EUR/USD: الأسواق تنتظر اجتماعات البنك المركزي الأوروبي والفيدرالي الأمريكي
● إذا كانت الاقتصاد الأمريكي ينمو، يقوم المستثمرون بشراء الدولار للاستثمار في سوق الأسهم الأمريكية. نتيجة لذلك، يرتفع مؤشر الدولار DXY. ولكن بمجرد أن يلقي ظل الركود الوشيك بظلاله على الصورة الوردية، يبدأ العد التنازلي. علاوة على ذلك، يعتبر تباطؤ الاقتصاد إشارة للفيدرالي الأمريكي بأن الوقت قد حان لتخفيف السياسة النقدية (QE) وخفض أسعار الفائدة.
الاجتماع القادم للفيدرالي الأمريكي قريب جدًا: في 18 سبتمبر. في شهر يوليو، كان عدد من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) مستعدين للتصويت لخفض الفائدة. ومع ذلك، تركوا الفائدة دون تغيير وقرروا الانتظار حتى أوائل الخريف لاتخاذ قرار بناءً على مؤشرات اقتصادية أكثر حداثة. في الواقع، لا يشك أي من المشاركين في السوق في أن تكلفة الاقتراض سيتم تخفيضها بمقدار 25 نقطة أساس. ولكن ماذا لو تم تأجيل القرار مرة أخرى؟ أو على العكس من ذلك، تم خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس دفعة واحدة؟ النتيجة ستعتمد، من بين أمور أخرى، على البيانات التي تلقاها مسؤولو الفيدرالي الأسبوع الماضي.
● يبدو أن الاقتصاد الأمريكي لا يواجه ركودًا عميقًا. ومع ذلك، لا ينبغي أن نتوقع طفرة كبيرة أيضًا. البيانات الصادرة في 3 و5 سبتمبر أظهرت أن مؤشر مديري المشتريات الصناعي (PMI) بلغ 47.2 نقطة، وهو أعلى من القيمة السابقة البالغة 46.8 ولكن أقل من التوقعات التي كانت 47.5. لا يزال هذا المؤشر أقل من عتبة 50.0 التي تفصل النمو عن الانكماش. في المقابل، كانت الخدمات أفضل بكثير حيث بلغت 55.7 مقارنة بالقيمة السابقة البالغة 55.0 والتوقعات التي كانت 55.2.
أما بالنسبة لسوق العمل، فقد انخفض عدد طلبات إعانة البطالة الأولية للأسبوع من 223 ألف إلى 227 ألف (التوقعات كانت 231 ألف).
في نهاية الأسبوع، يوم الجمعة 6 أغسطس، أظهرت بيانات مكتب إحصاءات العمل بوزارة العمل الأمريكية أن عدد الوظائف الجديدة التي تم إنشاؤها خارج القطاع الزراعي (Non-Farm Payrolls) ارتفع إلى 142 ألف، وهو أقل من التوقعات التي كانت 164 ألف ولكنه أعلى بكثير من الرقم المسجل في يوليو البالغ 89 ألف. (من المهم ملاحظة أن الرقم الأخير تم تعديله بالانخفاض من 114 ألف إلى 89 ألف.) انخفض معدل البطالة في الولايات المتحدة في الشهر الماضي إلى 4.2٪ من 4.3٪ في يوليو.
ارتفع متوسط الأجر بالساعة في القطاع الخاص بنسبة 0.4٪ (شهريًا) في أغسطس مقارنة بالشهر السابق، ليصل إلى 35.21 دولارًا في الساعة. ارتفع معدل تضخم الأجور إلى 3.8٪ من 3.6٪ في يوليو.
● هذه الأرقام لم تقدم ميزة واضحة للدببة أو الثيران. كما أن البيانات الأخيرة المتعلقة بالناتج المحلي الإجمالي المجمع لمنطقة اليورو الـ20 لم تؤثر بشكل كبير على معنويات السوق. وفقًا ليورستات، نما اقتصاد منطقة اليورو بنسبة 0.6٪ على أساس سنوي في الربع الثاني، وهو ما يتماشى مع كل من التوقعات والرقم السابق. على أساس ربع سنوي، كان النمو 0.2٪، مقارنة بالتوقعات والقيمة السابقة التي كانت 0.3٪.
● نتيجة لذلك، بعد صدور تقرير وزارة العمل الأمريكية في 6 سبتمبر، وصل زوج EUR/USD أولاً إلى أعلى مستوى أسبوعي عند 1.1155، ثم انخفض إلى 1.1065، ثم ارتفع مرة أخرى، وسقط مرة أخرى، وفي النهاية أنهى الخمسة أيام عند مستوى 1.1085. آراء الخبراء بشأن أدائه على المدى القريب انقسمت على النحو التالي: 40٪ من المحللين صوتوا لصالح تعزيز الدولار وانخفاض الزوج، في حين توقع 60٪ ارتفاعه.
في التحليل الفني على D1، يفضل معظم مؤشرات الاتجاه الثيران، حيث أن 85٪ منهم يشيرون إلى اللون الأخضر و15٪ يدعمون اللون الأحمر. أما بالنسبة لمؤشرات التذبذب، فإن 40٪ منها باللون الأخضر، و35٪ باللون الأحمر، و25٪ الباقية محايدة.
أقرب دعم للزوج يقع في منطقة 1.1025-1.1040، ثم 1.0880-1.0910، 1.0780-1.0805، 1.0725، 1.0665-1.0680، و1.0600-1.0620. مناطق المقاومة تقع حول 1.1120-1.1150، ثم 1.1180-1.1200، 1.1240-1.1275، 1.1385، 1.1485-1.1505، 1.1670-1.1690، و1.1875-1.1905.
● أما بالنسبة للتقويم الاقتصادي، فإن الأسبوع المقبل يعد بأن يكون مليئًا بالأحداث. يوم الثلاثاء، 10 سبتمبر، ستصدر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في ألمانيا. وستستمر موضوعات التضخم في اليوم التالي مع نشر أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي. في اليوم نفسه، من المقرر أن تجري مناظرات بين المرشحين للرئاسة الأمريكية كمالا هاريس ودونالد ترامب.
في يوم الخميس، 12 سبتمبر، سيعقد البنك المركزي الأوروبي (ECB) اجتماعًا لاتخاذ قرار بشأن أسعار الفائدة والاتجاه العام للسياسة النقدية. بالطبع، ستكون المؤتمر الصحفي وتعليقات قادة البنك المركزي الأوروبي بعد الاجتماع ذات أهمية كبيرة.
بالإضافة إلى ذلك، سيشهد الخميس إصدار بيانات الطلبات الأولية لإعانات البطالة الأمريكية بالإضافة إلى مؤشر أسعار المنتجين (PPI). وستنتهي الخمسة أيام بنشر مؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان في الولايات المتحدة يوم الجمعة 13.
العملات المشفرة: "الإغماء" و "الموت الحراري" للبيتكوين، و"مستنقع" للآلتكوينات
● لقد بدأ شهر سبتمبر للتو، لكنه يبرر بالفعل لقبه كشهر هبوطي، وهو واحد من أسوأ الأشهر للمستثمرين. تشير البيانات التاريخية إلى أن متوسط انخفاض سعر البيتكوين خلال هذا الشهر الأول من الخريف كان 6.18٪. حتى الآن، لم يساعد تفاؤل محبي التحليل الفني زوج BTC/USD. قاعدة "الراية" الثورية لا تزال تتدلى بحزن. كما أن تشكيل "الكوب والمقبض" لم يكتمل بعد، حيث كان من المتوقع أن يرتفع البيتكوين إلى 110,000 دولار بحلول نهاية العام. لم يحدث هذا الارتفاع بعد، لكن التوقعات الهبوطية تزداد يومًا بعد يوم...
● وفقًا لـ Ecoinometrics، فقد البيتكوين مكانته كأصل رائد من حيث RAROC (العائد على رأس المال المعدل حسب المخاطر) بين الأصول ذات رأس المال المرتفع. تم تجاوز البيتكوين بواسطة أسهم شركة تطوير معالجات الرسومات Nvidia، في حين اقترب الذهب الآن من البيتكوين. ارتفعت أسهم Nvidia بنسبة 142٪ منذ بداية عام 2024، بينما ارتفع البيتكوين بنسبة 35٪ فقط خلال نفس الفترة. تأخرت الإيثيريوم بشكل أكبر، حيث زادت بنسبة 5٪ فقط.
أشار بيتر شيف (Peter Schiff)، رئيس Euro Pacific Capital والناقد الشهير للبيتكوين، إلى أنه على الرغم من أن العملة الرقمية الأولى ارتفعت في السعر منذ بداية العام، فإن النمو الحقيقي حدث فقط في الشهرين الأولين بفضل الضجة حول إطلاق ETF البيتكوين النقدية في الولايات المتحدة. "إذا لم تشتر البيتكوين في بداية يناير، فلن تحقق أي ربح. في الواقع، فإن الغالبية العظمى من الأشخاص الذين اشتروا البيتكوين هذا العام، سواء مباشرة أو من خلال ETF، يخسرون أموالهم"، قال شيف.
وشدد على أن الذهب المادي ارتفع بثبات في القيمة طوال عام 2024، وأن آمال محبي العملات المشفرة في أن يتجاوز البيتكوين هذا المعدن الثمين أو يساويه في رأس المال السوقي تتلاشى أكثر فأكثر. وأضاف شيف أنه على الرغم من أنه منفتح على الأمور الجديدة، إلا أنه لم يواجه بعد أي حجة مقنعة تغير موقفه السلبي تجاه البيتكوين. هو واثق من أن سعر الذهب الرقمي سينهار في النهاية إلى الصفر، مما يؤدي إلى إفلاس جميع حاملي هذه العملة المشفرة.
● رسم المستثمر المعروف باسم Nick Crypto Crusade صورة قاتمة مماثلة لسوق الأصول الرقمية. في منشوره بعنوان "تم إلغاء مسيرة الثيران، ولن يبدأ موسم الآلتكوينات أبدًا"، أشار إلى أن التجار العاديين في حالة من الكآبة لأنهم لا يعتقدون أن موسم الثيران سيأتي قريبًا، ويبيعون البيتكوين في كل مرة يقترب سعره من 70,000 دولار. من وجهة نظره، الوضع الحالي يشبه الأحداث التي وقعت في عام 2022، عندما كان السوق يهيمن عليه اتجاه هبوطي ولم يكن أحد يرى الضوء في نهاية النفق. خلص Nick Crypto Crusade إلى أن الناس يميلون إلى الاعتقاد بأن البيتكوين سينخفض إلى 40,000 دولار أو أكثر، وأن موسم الآلتكوينات لن يبدأ أبدًا.
قدم توقعًا مشابهًا الرئيس التنفيذي السابق لبورصة BitMEX، آرثر هايز (Arthur Hayes). ووصف سيناريو يمكن أن ينخفض فيه سعر البيتكوين إلى 50,000 دولار، في حين تنهار الآلتكوينات تمامًا لتسقط في "مستنقع". وأرجع هايز هذا إلى التغييرات في ميزانية الفيدرالي الأمريكي تحت برنامج إعادة الشراء العكسي (RRP). فالتوازن الأعلى في RRP يزيل السيولة من النظام المالي، ويحتفظ بالأموال في ميزانية البنك المركزي الأمريكي، ويمنعها من إعادة الاستثمار أو الاقتراض. وفقًا لهايز، "بمجرد أن بدأ برنامج RRP في الارتفاع إلى 120 مليار دولار، أغمي على البيتكوين."
● أعلن خبراء منصة Outlier Ventures أن عملية التنصيف لم تعد تؤثر على البيتكوين. من وجهة نظرهم، كان عام 2016 آخر عام أثرت فيه تقليص مكافآت التعدين بشكل أساسي على سعر أول عملة رقمية. كما نظرت CryptoQuant إلى الماضي وأشارت إلى أن عدد المحافظ النشطة منخفض حاليًا كما كان آخر مرة في عام 2021. "نحن نشهد انخفاضًا في النشاط العام على الشبكة، مع وجود عدد أقل من المعاملات، مما قد يعكس انخفاض الاهتمام باستخدام البلوكشين الخاص بالبيتكوين. هذا الشعور باللامبالاة له تأثير سلبي على السعر، ويتزامن مع أرقام حجم التداول المنخفضة"، لخص خبراء CryptoQuant.
● صرح تشارلز هوسكينسون (Charles Hoskinson)، مؤسس Cardano والمشارك في تأسيس Ethereum، أن صناعة العملات الرقمية لم تعد بحاجة إلى البيتكوين. وفقًا له، فقد تحول البيتكوين إلى رمز ديني، وبالتالي فإن نظامه البيئي محكوم عليه بالفناء. "98٪ من التغييرات في الصناعة تحدث خارج أول عملة رقمية"، كتب هوسكينسون. "سينخفض معدل تجزئة البلوكشين للذهب الرقمي، وسوف ينتقل ببطء إلى الموت الحراري."
كمثال، أشار مؤسس Cardano إلى الوضع حول نظام التشغيل Windows، الذي توقف عن الابتكار. ونتيجة لذلك، تحول المستخدمون إلى أجهزة Android وiOS. وأشار هوسكينسون إلى أنه دعا مرارًا وتكرارًا مطوري البيتكوين الرئيسيين إلى تبني الابتكارات، لكن المجتمع تجاهل مبادراته.
● في ضوء ما سبق، قد يسأل البعض: هل كل شيء سيء جدًا ولا توجد آمال للنمو بعد الآن؟ كما قال الفيلسوف اليوناني القديم ديوجينيس من سينوب، الأمل يموت آخرًا. لذلك، دائمًا ما يستحق التطلع إلى الأفضل. آرثر هايز المذكور سابقًا متفائل تمامًا بشأن تطوير سوق العملات الرقمية على المدى الطويل، حيث يتوقع أن يقوم الفيدرالي الأمريكي بتخفيف سياسته النقدية.
بالطبع، أثارت الانخفاضات الأخيرة في الأسعار خوف العديد من حاملي العملات الرقمية الصغار والمضاربين قصيري الأجل، الذين بدأوا في بيع احتياطياتهم. من ناحية أخرى، استمر كبار المستثمرين في التجميع. وفقًا لشركة التحليل Santiment، تتضمن هذه الفئة أصحاب المحافظ الذين يمتلكون ما بين 10 إلى 10,000 بيتكوين. بسبب هذا التوزيع، أصبحت الحيتان الآن تسيطر على ما يقرب من 67٪ من إجمالي المعروض من العملات المتداولة. حقيقة أن كبار المستثمرين يواصلون تجميع الذهب الرقمي قد تشير إلى توقعاتهم الإيجابية بشأن زيادة سعره في المستقبل.
● توصّل Willy Woo، أحد الشخصيات الشهيرة في تحليل العملات الرقمية، إلى نفس النتيجة بناءً على مقاييس أخرى. وأشار إلى أن حاملي البيتكوين على المدى الطويل يتحكمون حاليًا في أكثر من 14 مليون بيتكوين، أو 71٪ من العرض المتداول. من وجهة نظره، هذه الكمية الكبيرة من التجميع من قبل الـ HODLers هي علامة إيجابية على استقرار السوق. كما أشار Willy Woo إلى أن الدببة بدأوا تدريجيًا في فقدان سيطرتهم.
قرار الفيدرالي الأمريكي بشأن سعر الفائدة في 18 سبتمبر سيكون بالطبع حاسمًا. ومع ذلك، وفقًا لـ Woo، من المرجح أن تظل العملة الرقمية الأولى في اتجاه جانبي طوال شهر سبتمبر. ما لم تحدث أحداث غير عادية في الأسابيع القليلة المقبلة، يمكن توقع تغييرات كبيرة في سعر البيتكوين فقط في بداية شهر أكتوبر. وفقًا لـ Woo، فإن التوقعات التي قدمها بعض الخبراء بأن البيتكوين يمكن أن يتجاوز علامة 65,000 دولار على المدى القصير من غير المرجح أن تتحقق. قد يستغرق الوصول إلى أعلى مستوى تاريخي جديد (ATH) بضعة أشهر أخرى، وربما يحدث بحلول نهاية العام.
● في تقريرهم، أشار خبراء بورصة العملات الرقمية Bitfinex أيضًا إلى تأثير قرار سعر الفائدة الفيدرالي الأمريكي على سعر البيتكوين. يعتقد محللو البورصة أن "خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من المحتمل أن يشير إلى بداية دورة التيسير، مما قد يؤدي إلى زيادة طويلة الأجل في سعر البيتكوين مع زيادة السيولة وتراجع مخاوف الركود." ومع ذلك، إذا تم خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس دفعة واحدة، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع فوري في السعر، يليه "تصحيح مع تزايد المخاوف من الركود."
لا يستبعد محللو Bitfinex أنه نتيجة لزيادة التقلبات خلال هذه الفترة، قد يفقد زوج BTC/USD ما يصل إلى 15-20٪ من قيمته مؤقتًا.
● في نهاية الأسبوع، تعرض البيتكوين وسوق العملات الرقمية ككل لهجوم آخر من الدببة. حدث الانهيار بعد انخفاض مؤشر S&P 500، ويرجع السبب بشكل كبير إلى الأخبار السيئة المتعلقة بشركة Nvidia. قسم مكافحة الاحتكار بوزارة العدل الأمريكية يجري تحقيقًا كبيرًا في الشركة، مما أخاف المستثمرين الذين استثمروا في الذكاء الاصطناعي.
في وقت كتابة هذا التقرير، مساء الجمعة 6 سبتمبر، كان زوج BTC/USD يتداول حول مستوى 52,650 دولارًا. انخفض إجمالي القيمة السوقية لسوق العملات الرقمية إلى ما دون المستوى النفسي المهم البالغ 2.0 تريليون دولار، حيث بلغ الآن 1.87 تريليون دولار (مقارنة بـ 2.07 تريليون دولار في الأسبوع الماضي). انخفض مؤشر Crypto Fear & Greed Index (مؤشر الخوف والجشع) للبيتكوين من 34 إلى 22 نقطة، وانتقل من منطقة الخوف إلى منطقة الخوف الشديد.
العملات الرقمية: Solana "النشيطة" وتوقعات Ripple
● الرئيس التنفيذي السابق لبنك جولدمان ساكس، والرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة Real Vision، راول بال (Raoul Pal)، يعتقد أن تطبيقات الألعاب التي تستخدم العملات الرقمية على وشك تحقيق طفرة. سيشكل الانتقال من Web2 إلى Web3 محفزًا رئيسيًا للتغيير في كل من صناعة الألعاب وقطاع البلوكشين. نتيجة لذلك، قد نشهد زيادة هائلة في اهتمام المستخدمين بهذه التطبيقات في الأشهر القادمة. وفقًا لتوقعات راول بال، سيؤدي ذلك إلى موجة من التداول واسع النطاق للأصول الرقمية المستخدمة في هذه الألعاب. من المتوقع أن تلعب شبكة Solana دورًا رائدًا في هذا التطور، حيث يتم إنشاء عدد كبير من العملات الجديدة على شبكتها.
● على الرغم من فوز Ripple على لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، إلا أن XRP لم يتمكن من الثبات فوق مستوى المقاومة الحرج البالغ 0.60 دولار (حاليًا سعر التوكن يبلغ 0.5069 دولار). ومع ذلك، وفقًا لبعض المحللين، قد ينهي هذا الآلتكوين العام بزيادة متوسطة في السعر، مما يجعله يصل إلى 0.66 دولار لكل توكن. يقترح خبراء CoinCodex هدفًا يبلغ 1.10 دولار. لكن هذا ليس الحد الأقصى - لا يستبعد المتفائلون بإمكان XRP أن يصل إلى مستوى 1.50 دولار بحلول نهاية العام. تستند توقعاتهم إلى "الموقع الفريد لـ XRP في القطاع المالي مع التركيز على المدفوعات عبر الحدود والعلاقات مع المؤسسات المالية الكبرى."
مجموعة التحليل في NordFX
إخلاء المسؤولية: هذه المواد ليست توصية استثمارية أو دليلًا للعمل في الأسواق المالية وتقدم لأغراض إعلامية فقط. التداول في الأسواق المالية ينطوي على مخاطر وقد يؤدي إلى خسارة كاملة للأموال المودعة.
