نظرة عامة على السوق
سيطر سوق السندات على المشهد الأسبوع الماضي. فقد بلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات 5.23% يوم الخميس، وهو أعلى مستوى في 19 عاماً، وأغلق يوم الجمعة عند 5.17%، مع ارتفاع احتمالات رفع الفائدة الثاني من مجلس الاحتياطي الفيدرالي في 28 أكتوبر إلى نحو 70% بعد رفع لجنة السوق المفتوحة (FOMC) للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75%–4.00%. وأدت التصريحات المتشددة لمسؤولي الفيدرالي، ومنهم رئيسة الفيدرالي في فيلادلفيا Paulson، ومؤشر مديري المشتريات الصناعي الأولي الأقوى من المتوقع إلى دفع مؤشر الدولار إلى 101.40، وهو أعلى مستوى منذ أواخر يوليو، وإلى تراجع الذهب والفضة. وتقلب Brent بين 97 و108 دولارات مع بقاء خط أنابيب الشرق–الغرب في السعودية خارج الخدمة، بينما خفضت المحادثات الأمريكية–الإيرانية بشأن إعادة فتح مضيق هرمز تدريجياً علاوة المخاطر يوم الجمعة. ومدّدت واشنطن وبكين الهدنة التجارية حتى 10 يناير 2027، وارتفع البيتكوين إلى 87,000 دولار يوم الاثنين بدعم من تدفقات صناديق ETF الفورية قبل أن يستقر.
أسعار الإغلاق، الجمعة 25 سبتمبر 2026:
- EUR/USD: 1.1391
- خام Brent: $104.45
- الذهب (XAU/USD): $4,320.50
- الفضة (XAG/USD): $64.71
- البيتكوين: $83,888
- الإيثيريوم: $2,685
EUR/USD
الوضع: أغلق عند 1.1391 (الأسبوع الماضي 1.1484؛ نطاق 52 أسبوعاً 1.1325–1.2079؛ يومي: بيع قوي، أسبوعي: بيع قوي)
خسر اليورو نحو 0.8% وسجل انخفاضاً أسبوعياً ثالثاً على التوالي، وتراجع إلى 1.1359 يوم الخميس، وهو أدنى مستوى منذ أواخر يوليو، مع قفزة العوائد الأمريكية وقوة الدولار على نطاق واسع. ولم يتعافَ الزوج إلا بشكل طفيف يوم الجمعة، وبات أدنى مستوى في 52 أسبوعاً عند 1.1325 في المتناول.
مستويات المقاومة: 1.1412, 1.1450, 1.1500
مستويات الدعم: 1.1360, 1.1325, 1.1300
النظرة الأساسية: النظرة هبوطية ما دام الزوج يتداول دون 1.1450. وكسر مستوى 1.1360 يفتح الطريق نحو أدنى مستوى في 52 أسبوعاً عند 1.1325 ثم 1.1300؛ أما قراءة ضعيفة لمؤشر PCE الأمريكي أو بيانات وظائف ضعيفة فقد تؤدي إلى ارتداد ناتج عن تغطية مراكز البيع نحو 1.1500، ومن المرجح أن يجذب مبيعات. نطاق السيناريو الأساسي: 1.1300–1.1500.
خام Brent
الوضع: أغلق عند $104.45 (الأسبوع الماضي $103.87؛ نطاق 52 أسبوعاً $58.72–$126.41؛ يومي: شراء قوي، أسبوعي: شراء قوي)
بلغ Brent مستوى 108.23 دولاراً يوم الخميس، وتراجع 2% يوم الجمعة بعد تقارير عن أن المفاوضين الأمريكيين والإيرانيين يبحثون اتفاقاً تدريجياً لإعادة فتح مضيق هرمز، وأن إيران اقترحت إعادة فتحه خلال سبعة أيام مقابل تخفيف العقوبات. وما زالت مخاطر الإمدادات قائمة: فخط أنابيب الشرق–الغرب، الذي ينقل نحو 4 ملايين برميل يومياً إلى ينبع، متوقف منذ هجمات الطائرات المسيّرة في 10 سبتمبر، وما زالت الهجمات الصاروخية للحوثيين على السعودية مستمرة. واتسع الفارق بين Brent وWTI إلى نحو 12 دولاراً، وهو الأكبر منذ مايو.
مستويات المقاومة: $106.60, $108.25, $110.00
مستويات الدعم: $103.00, $100.00, $97.35
النظرة الأساسية: يتحرك مع العناوين الإخبارية مع مخاطر في الاتجاهين. فإحراز تقدم في اتفاق هرمز سيسحب Brent نحو 100 دولار وأقل، بينما سيؤدي فشل المحادثات أو وقوع هجمات جديدة على البنية التحتية السعودية إلى عودة علاوة المخاطر وإعادة نطاق 108–110 دولارات إلى الواجهة. نطاق السيناريو الأساسي: 97–110 دولاراً.
الذهب (XAU/USD)
الوضع: أغلق عند $4,320.50 (الأسبوع الماضي $4,341.30؛ نطاق 52 أسبوعاً $3,734.58–$5,595.46؛ يومي: بيع قوي، أسبوعي: محايد)
تراجع الذهب بنحو 0.5% خلال الأسبوع. وانخفض إلى نحو 4,245 دولاراً وتداول دون 4,300 دولار مع بلوغ عائد السندات لأجل 10 سنوات أعلى مستوى في 19 عاماً وارتفاع توقعات رفع الفائدة، قبل أن يتعافى فوق 4,300 دولار عند الإغلاق. وما زال شراء البنوك المركزية والمخاوف من تآكل قيمة العملات يوفران دعماً، بينما تحدّ العوائد الحقيقية المرتفعة من الارتفاعات.
مستويات المقاومة: $4,350, $4,400, $4,450
مستويات الدعم: $4,300, $4,245, $4,200
النظرة الأساسية: يتحرك ضمن نطاق بين 4,300 و4,450 دولار مع ميل هبوطي ما دامت العوائد مرتفعة. وقد تزيد قراءة PCE قوية أو بيانات وظائف قوية احتمالات رفع الفائدة في أكتوبر وتهدد بكسر 4,300 دولار وإعادة اختبار 4,245 دولاراً، بينما قد تدفع بيانات أضعف الذهب نحو 4,400–4,450 دولار. نطاق السيناريو الأساسي: 4,200–4,450 دولار.
الفضة (XAG/USD)
الوضع: أغلق عند $64.71 (الأسبوع الماضي $66.26؛ نطاق 52 أسبوعاً $45.54–$121.67؛ يومي: بيع قوي، أسبوعي: شراء)
انخفضت الفضة بنحو 2.3% وجاء أداؤها أضعف من الذهب، بعد تراجعها من أعلى مستوى أسبوعي قرب 67.56 دولاراً يوم الثلاثاء وهبوطها إلى نحو 63.07 دولاراً. وقد استعادت جزءاً من خسائرها عند الإغلاق، لكن ارتفاع العوائد وقوة الدولار أبقياها دون إغلاق الأسبوع الماضي، وإن ظل التقييم الفني الأسبوعي إيجابياً.
مستويات المقاومة: $65.10, $66.00, $67.50
مستويات الدعم: $64.00, $63.00, $62.00
النظرة الأساسية: حذر على المدى القصير. فالإغلاق دون 63.00 دولاراً يعرّض مستوى 62.00 دولاراً وما دونه للخطر، بينما يشكل تجاوز 65.10 دولاراً أول إشارة إلى تراجع ضغوط البيع. نطاق السيناريو الأساسي: 62.00–67.50 دولاراً.
البيتكوين (BTC/USD)
الوضع: أغلق عند $83,888 (الأسبوع الماضي $80,882؛ نطاق 52 أسبوعاً $57,877–$126,110؛ يومي: شراء قوي، أسبوعي: شراء قوي)
ارتفع البيتكوين بنحو 3.7%، وقفز إلى 87,363 دولاراً يوم الاثنين قبل أن تعيده عمليات جني الأرباح إلى أدنى مستوى أسبوعي عند 82,957 دولاراً يوم الخميس، واستقر قرب 83,900 دولار مع نهاية الأسبوع. وجذبت صناديق ETF الفورية نحو 2.8 مليار دولار على مدى ست جلسات متتالية، لكن التدفقات اليومية تراجعت من 999 مليون دولار يوم الاثنين إلى 191 مليون دولار يوم الخميس، وهو مؤشر على فتور الطلب المؤسسي.
مستويات المقاومة: $85,250, $87,400, $90,000
مستويات الدعم: $83,000, $81,000, $80,000
النظرة الأساسية: إيجابي لكنه حساس للعوائد وتدفقات صناديق ETF. والحفاظ على 83,000 دولار يُبقي إعادة اختبار 87,400 دولار في الحسبان، بينما يشير الإغلاق دون 81,000 دولار إلى أن الارتفاع فقد زخمه ويفتح الطريق للعودة إلى 80,000 دولار. نطاق السيناريو الأساسي: 80,000–88,000 دولار.
الإيثيريوم (ETH/USD)
الوضع: أغلق عند $2,685 (الأسبوع الماضي $2,612؛ نطاق 52 أسبوعاً $1,507–$4,753؛ يومي: شراء قوي، أسبوعي: شراء قوي)
ارتفع الإيثر بنحو 2.8%، وبلغ ذروته عند 2,805 دولارات يوم الاثنين، ثم تراجع دون 2,700 دولار يوم الخميس مع تصفية مراكز الشراء، إذ جرى تصفية نحو 98 مليون دولار من المراكز الطويلة في يوم واحد. ونمت الفوائد المفتوحة بوتيرة أسرع من نشاط الشبكة، مما يعرّض الارتفاع لمزيد من تقليص الرافعة المالية.
مستويات المقاومة: $2,790, $2,895, $3,000
مستويات الدعم: $2,630, $2,550, $2,430
النظرة الأساسية: إيجابي لكنه مشدود. فالحفاظ على مستوى أعلى من 2,630 دولاراً يدعم محاولة جديدة نحو 2,790–2,895 دولاراً، بينما يستهدف كسر مستوى 2,550 دولاراً منطقة المتوسط المتحرك لخمسين يوماً قرب 2,430 دولاراً. نطاق السيناريو الأساسي: 2,430–2,900 دولار.
أهم أحداث التقويم (28 سبتمبر – 2 أكتوبر)
- الاثنين: محضر اجتماع بنك اليابان، أرباح الشركات الصناعية في الصين، كلمات لرئيسة البنك المركزي الأوروبي Lagarde وBarkin من الفيدرالي
- الثلاثاء: قرار بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA)، بيانات الوظائف الشاغرة JOLTS الأمريكية (أغسطس)، مؤشر المعنويات الاقتصادية لمنطقة اليورو، كلمات لمسؤولي الفيدرالي ومنهم Goolsbee وWilliams، وكلمات لمسؤولي البنك المركزي الأوروبي
- الأربعاء: مؤشر أسعار PCE الأمريكي (أغسطس) والقراءة النهائية للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، بيانات التضخم في ألمانيا وفرنسا وإيطاليا، مؤشر مديري المشتريات الصناعي الصادر عن مكتب الإحصاء الصيني، كلمات لمسؤولي الفيدرالي ومنهم Cook وKashkari
- الخميس: مؤشر ISM لمديري المشتريات الصناعي الأمريكي (سبتمبر)، طلبات إعانة البطالة الأمريكية، مسح تانكان الياباني، مؤشر أسعار المستهلكين في سويسرا، كلمات لمسؤولي البنك المركزي الأوروبي والفيدرالي ومنهم Lagarde وSchnabel وLogan
- الجمعة: الوظائف غير الزراعية الأمريكية (سبتمبر)، القراءة الأولية للتضخم HICP في منطقة اليورو، مؤشر أسعار المستهلكين في طوكيو
مخاطر غير مجدولة: تبقى المحادثات الأمريكية–الإيرانية بشأن مضيق هرمز، وهجمات الحوثيين على السعودية، ووتيرة إصلاح خط أنابيب الشرق–الغرب، العوامل المفاجئة الرئيسية.
الخلاصة
مع مضي الفيدرالي في التشديد وتسعير الأسواق احتمالاً يبلغ نحو 70% لرفع آخر للفائدة في 28 أكتوبر، سيحدد تقريرا هذا الأسبوع الأمريكيان المهمان، وهما تقرير التضخم PCE لشهر أغسطس يوم الأربعاء والوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر يوم الجمعة، ما إذا كان عائد السندات لأجل 10 سنوات سيتجاوز 5.2% وما إذا كان الدولار سيحافظ على أعلى مستوياته في شهرين. ويضيف مؤشر ISM لمديري المشتريات الصناعي يوم الخميس، وجدول مزدحم من كلمات مسؤولي البنوك المركزية، وقرار RBA يوم الثلاثاء مزيداً من التقلبات، في حين تظل الأخبار المتعلقة بإيران المحرك الرئيسي لـ Brent. ويحتاج البيتكوين والإيثر إلى تدفقات مستدامة إلى صناديق ETF للحفاظ على مكاسبهما.
ملخص الأهداف السعرية:
- EUR/USD عند 1.1391: السيناريو الأساسي 1.1300–1.1500
- Brent عند $104.45: السيناريو الأساسي $97–$110
- الذهب عند $4,320.50: السيناريو الأساسي $4,200–$4,450
- الفضة عند $64.71: السيناريو الأساسي $62.00–$67.50
- البيتكوين عند $83,888: السيناريو الأساسي $80,000–$88,000
- الإيثيريوم عند $2,685: السيناريو الأساسي $2,430–$2,900
إخلاء مسؤولية: هذه المواد ليست توصية استثمارية ولا دليلاً للعمل في الأسواق المالية، وهي مخصصة لأغراض إعلامية فقط. التداول في الأسواق المالية محفوف بالمخاطر وقد يؤدي إلى خسارة كاملة للأموال المودعة.
مجموعة NordFX التحليلية
العودة العودة
