EUR/USD: بحران بانکی، بانک مرکزی اروپا را آشفته نکرده است
- هفته قبل وقتی EUR/USD از 1.0759 به 1.0515 سقوط کرد یک کندل سیاه بزرگ ثبت شد. این اتفاق روز پنجشنبه 16 مارس نیفتاد که بانک مرکزی اروپا درباره نرخ بهره تصمیم گرفت، بلکه یک روز قبل از آن اتفاق افتاده بود. دلیل تضعیف یورو هم چیزی به جز اظهارات رئیس بانک ملی عربستان سعودی نبود.
این ماجرا به این صورت شکل گرفت. بعد از فروپاشی سه بانک آمریکایی به نام‌های «سیلورگیت»، «سیلیکون‌ولی» و «سیگنچر»، بحران بانکی به اروپا هم گسترش پیدا کرد و به «Credit Suisse» رسید. این شرکت که بزرگ‌ترین کنگلومرای مالی سوئیس است از مدت‌ها پیش مشکلات نقدینگی جدی را همراه با رسوایی‌های فساد در موزامبیک و شایعاتی درباره ورود پول کثیف اربابان مواد مخدر بلغاری را به این بانک تجربه می‌کرد و رسانه‌ها به این اخبار دامن می‌زدند. چهارشنبه 15 مارس مشخص شد که «بانک ملی عربستان سعودی» که بزرگ‌ترین سهام‌دار «Credit Suisse» است تصمیم گرفته تا از این به بعد به این بانک بحران‌زده با دادن پول کمک نکند.
سهام «Credit Suisse» بیش از 30% سقوط کرد. اما ماجرا اینجا تمام نشد و موجی از هراس به بانک‌های اروپایی بزرگ آسیب زد و ارزش سهام «Societe Generale» حدود 12%، ارزش «BNP Paribas» حدود 10% و ارزش «Commerzbank» حدود 9% سقوط کرد. در این شرایط سرمایه‌گذاران به این نتیجه رسیدند که بانک مرکزی اروپا شهامت آن را ندارد که نرخ بهره را 50 نقطه مبنای دیگر افزایش دهد و احتمال این حرکت از 90% به 20% افت کرد و باعث فروش یورو شد.
اما همان‌طور که شاهد بودیم، سرمایه‌گذاران اشتباه می‌کردند. پنجشنبه از راه رسید و بانک مرکزی اروپا همان کاری که ماه قبل وعده داده بود را انجام داد و نرخ بهره را bp 50 افزایش داد. ضمناً نگرانی‌های مربوط به بخش بانکداری هم کاهش یافتند. «بانک ملی سوئیس» برای نجات «Credit Suisse» وارد عمل شد و مقامات آمریکایی از جمله وزارت خزانه‌داری و فدرال رزرو هم دست کمک به‌سوی بانک‌های آمریکایی دراز کردند. علاوه‌برآن 11 بانک خصوصی دیگر هم به عملیات نجات ملحق شدند و 30 میلیارد دلار برای این کار اختصاص دادند. به همین دلیل طوفان فروکش کرد و EUR/USD به منطقه امن 1.0650 رسید و فعالان بازار هم گفتگو درباره این را آغاز کردند که فدرال رزرو آمریکا نرخ بهره را در روز چهارشنبه چقدر بالا خواهد برد.
باید یادآوری کنیم که نزدیک‌ترین جلسه کمیته بازار باز فدرال (FOMC) برای چهارشنبه 22 مارس برنامه‌ریزی شده است. البته علی‌رغم اظهارات «جروم پاول» و همکارانش که متمایل به شاهین‌ها هستند، آمارهای اقتصاد کلان نشان‌دهنده انبساط سیاست پولی فدرال رزرو هستند و نه انقباض بیشتر سیاست پولی.
داده‌های بازار کار آمریکا در روزهای 9 و 10 مارس منتشر شدند و به‌وضوح کندشدن حرکت اقتصاد آمریکا را نشان می‌دادند. تعداد درخواست‌های اولیه بیکاری حدود 211 هزار درخواست بود که بیش از مقدار مورد انتظار 195 هزار و آمار 190 هزار ماه قبل بود. این شاخص برای اولین‌بار از 200 هزار فراتر رفت و به حداکثر مقدار خودش از دسامبر 2022 تابه‌حال رسید. تعداد مشاغل جدید خلق شده خارج از بخش کشاورزی (NFP) نیز 311 هزار شغل بود که خیلی کمتر از ماه ژانویه (503 هزار شغل) است. ممکن است این داده‌ها همراه با افزایش نرخ بیکاری به 3.6% (در ماه ژانویه 3.5% بود)، کاهش نرخ رشد فروش خرده‌فروشی و بحران بانکی، تمایلات شاهینی اعضای FOMC را کم‌رنگ‌تر کنند. در حال حاضر احتمال افزایش 25 نقطه مبنا (از 4.75% فعلی به 5.00%) در 22 مارس توسط فدرال رزرو برابر با 80% است. ضمناً بازار مشتقات مالی هم افت نرخ بهره به زیر 4% را در پایان سال 2023 پیش‌بینی می‌کند که این خبر بدی برای دلار است.
البته اقتصاد اروپا هم اوضاع خوبی ندارد و شاید این موضوع می‌توانست بانک مرکزی اروپا را وادار کند تا کمتر تهاجمی عمل کند. بازار سواپ تقریباً 100% مطمئن است که این بانک در روز 4 می نرخ بهره را فقط 25 نقطه مبنا افزایش خواهد داد و از 3.00% به 3.25% خواهد رساند.
جفت‌ارز EUR/USD دوره پنج‌روزه را در 1.0664 به پایان رساند. در زمان نوشتن این بررسی یعنی شب جمعه 17 مارس، 40% از تحلیل‌گران انتظار تقویت دلار را دارند درحالی‌که همین تعداد انتظار تضعیف دلار را دارند و 20% باقیمانده هیچ موضع خاصی نمی‌گیرند. 75% از اسیلاتورها در D1 به رنگ سبز و 10% به رنگ قرمز هستند و 15% خاکستری خنثی هستند. 90% از اندیکاتورهای روند نیز خرید را توصیه می‌کنند و 10% فروش این جفت‌ارز را مناسب می‌دانند. نزدیک‌ترین حمایت این جفت‌ارز در منطقه 1.0620-1.0590 قرار دارد و پس از آن به این سطوح و مناطق می‌رسیم: 1.0530-1.5000، 1.0440، 1.0400-1.0375، 1.0300 و 1.0255-1.0220. گاوها در مناطق زیر با مقاومت روبرو خواهند شد: 1.0700-1.0680، 1.0760-1.0740، 1.0800، 1.0865، 1.0930، 1.1030-1.0985.
واضح است که اتفاقات اصلی در هفته آینده، جلسه فدرال رزرو در 22 مارس، گزارش پیش‌بینی‌ها و کنفرانس خبری بعدی این سازمان هستند. ضمناً دوشنبه 20 مارس هم «بانک خلق چین» تصمیمش درباره نرخ بهره را اعلام خواهد کرد که بر دینامیک‌های شاخص دلار DXY تاثیر می‌گذارد. در پایان هفته کاری یعنی پنجشنبه 23 مارس هم بخش دیگری از داده‌های بازار کار آمریکا منتشر خواهند شد و جمعه 24 مارس هم اندیکاتورهای فعالیت تجاری (PMI) در آلمان و منطقه یورو منتشر خواهند شد در همان روز حجم سفارش‌های کالاهای سرمایه‌ای و کالاهای بادوام آمریکا نیز اعلام خواهد شد.
GBP/USD: خزانه‌داری انگلستان، پوند را تقویت می‌کند
- جفت‌ارز GBP/USD هم در 15 مارس یک کندل سیاه را ثبت کرد که البته کوتاه‌تر از کندل جفت‌ارز قبلی بود و اندازه آن 170 پیپ بود. البته پوند در پایان هفته کاری کاملاً خودش را بازیابی کرد و حتی در مقایسه با روزهای نخست مارس تقویت شد و کارش را در 1.2175 تمام کرد. این اتفاق به دلیل افزایش خوش‌بینی‌ها درباره چشم‌انداز اقتصاد بریتانیا افتاد. «جرمی هانت» وزیر خزانه‌داری انگلستان، بودجه سال جاری که هدف اصلی آن تثبیت اقتصاد کشور بود را به پارلمان تقدیم کرد. انتظار داریم GDP انگلستان امسال فقط 0.2% افزایش پیدا کند و نه 1.5% که قبلاً انتظار داشتیم و به‌این‌ترتیب از رکود تکنیکال جلوگیری شود. ضمناً نرخ تورم باید در پایان سال 2023 تا 2.9% کاهش پیدا کند که تقریباً 3.5 برابر کمتر از مقدار اوج 10.1% است. ضمناً وزیر خزانه‌داری یک بسته اقدامات و مزایا را برای افراد اعلام کرد که به جبران کمبود نیروی کار کمک کند.
هفته آینده، بانک مرکزی انگلستان (BoE) هم پس از تصمیم فدرال رزرو درباره نرخ بهره، تصمیم خودش را فقط 18 ساعت بعد اعلام خواهد کرد. باید به این نکته اشاره کنیم که «اندرو بیلی» رئیس بانک انگلستان، چهارشنبه 1 مارس، سخنرانی مبهمی کرد و گفت تصمیم نهایی درباره چشم‌انداز سیاست پولی بانک مرکزی بریتانیا هنوز گرفته نشده است و این بانک باید در ماه‌های آینده منعطف باشد و از ترساندن بازارها خودداری کند. اکنون به دلیل بحران بانکی که اصولا به دلیل اقدامات تهاجمی همکاران آمریکایی آن آغاز شده است، میزان احتیاط این بانک بیشتر هم شده است. اگرچه قبلاً فعالان بازار مطمئن بودند که نرخ بهره از مقدار کنونی 4.00% افزایش پیدا خواهد کرد (و شاید 50 نقطه مبنا افزایش پیدا کند) اما اکنون تردیدهایی وجود دارد مثلا اگر بانک انگلستان ارزیابی وضعیت را متوقف کند و از احتمال وقوع هر اشتباهی جلوگیری کند، چه می‌شود؟
در حال حاضر اکثر متخصصان (50%) طرف دلار را می‌گیرند و فقط 10% به صعود پوند رأی می‌دهند درحالی‌که 40% از آنها ترجیح می‌دهند که منتظر بمانند و اوضاع را تماشا کنند. توازن قوا در بین اسیلاتورهای D1 به این صورت است: 85% به نفع رنگ سبز رأی می‌دهند (25% از آنها در منطقه بیش‌خرید هستند) و 15% به نفع رنگ قرمز رأی می‌دهند. برتری قاطع در بین اندیکاتورهای روند با رنگ سبز است و 100% این اندیکاتورها سبز هستند. سطوح و مناطق حمایت این جفت‌ارز عبارت‌اند از: 1.2145، 1.2085-1.2075، 1,2025-1.2000، 1.1960، 1.1920-1.1900، 1.1840-1.1800، 1.1720 و 1.1600. اگر این جفت‌ارز به سمت شمال حرکت کند در این سطوح با مقاومت روبرو خواهد شد: 1.2210-1.2200، 1.2270، 1.2335، 1.2400-1.2390، 1.2450-1.2430، 1.2510، 1.2610-1.2575، 1.2700، 1.2750 و 1.2940.
علاوه بر جلسه بانک مرکزی انگلستان، جمعه 24 مارس در تقویم هفته آینده مهم چون داده‌های فروش خرده‌فروشی و فعالیت تجاری در بخش خدمات انگلستان منتشر خواهند شد.
USD/JPY: آیا نرخ بهره از این هم کمتر خواهد شد؟
- ین، ارزی است که اصلا تحت تاثیر بحرانی بانکی در آمریکا و اروپا قرار نگرفت، برعکس جذابیت آن به‌عنوان یک پناهگاه آرام که قدرت حفاظت در برابر طوفان‌های مالی را دارد، افزایش پیدا کرد. حتی گفته‌های «هاروهیکو کورودا» رئیس سابق بانک مرکزی ژاپن (BoJ) درباره کاهش احتمالی بیشتر نرخ بهره که همین حالا هم 0.1%- است هم باعث دلسرد شدن سرمایه‌گذاران نشد. این شرایط باعث شد تا USD/JPY جلسه معاملاتی را همان جایی که در اوایل فوریه بود یعنی در سطح 131.80 به پایان برساند.
50% از متخصصان عقیده دارند در آینده نزدیک این جفت‌ارز به سمت شمال حرکت خواهد کرد، 25% به جهت جنوب اشاره می‌کنند و 25% دیگر هم از هر گونه پیش‌بینی خودداری می‌کنند. 90% از اسیلاتورهای D1 به سمت شمال هستند ( یک‌سوم آنها بیش‌فروش را نشان می‌دهند) درحالی‌که 10% از آنها هم جهت جنوب را نشانه گرفته‌اند. همه اندیکاتورهای روند به سمت جنوب هستند. نزدیک‌ترین سطح حمایت در منطقه 131.25 قرار دارد و پس از آن به این سطوح و مناطق می‌رسیم: 130.50، 130.00-129.70، 128.15-128.00 و 127.20. سطوح و مناطق مقاومت عبارت‌اند از: 133.20-132.80، 134.35-134.00، 135.35-135.00، 136.00-135.90، 137.00، 137.50 و 138.00-137.90.
هیچ آمار اقتصاد کلانی درباره ژاپن در هفته آینده منتشر نمی‌شود. البته معامله‌گران باید به‌خاطر داشته باشند که سه‌شنبه 21 مارس در ژاپن تعطیل است: این روز به نام «روز بهار اعتدالین» نامیده می‌شود. البته نباید جلسه FOMC در فدرال رزرو که برای 22 مارس برنامه‌ریزی شده است را هم فراموش کرد.
ارز دیجیتال: چیزی که برای بانک‌ها بد است برای بیت‌کوین خوب است
- در بررسی قبلی‌مان چند عامل را نام بردیم که بر بازار ارز دیجیتال تاثیر منفی می‌گذارند. یکی از این عوامل، سرکوب و مقابله با ارز دیجیتال از طرف مقامات آمریکایی از جمله وزارت خزانه‌داری، SEC، فدرال رزرو، دادستان کل، سنا و حتی دولت بایدن بود. البته مشکلات مربوط به آلت‌کوین‌ها و حتی تغییرات آیندۀ قانون مالیاتی در مقایسه با بحران بخش بانکی آمریکا رنگ باختند. بانک ارز دیجیتال «سیلورگیت» روز 8 مارس انحلال خودخواسته خودش را اعلام کرد و پس از آن «بانک سیلیکون‌ولی» (SVB) و «بانک سیگنچر» هم به این لیست اضافه شدند. همان‌طور که در بخش قبل گفتیم هفته قبل بانک‌های اروپایی هم به این لیست اضافه شدند.
«سیلورگیت» به دلیل بدهی صرافی‌های منحل شده FTX دچار فروپاشی شد درحالی‌که «بانک سیلیکون‌ولی» و «سیگنچر» به دلیل سیاست پولی فدرال رزرو از جمله افزایش تهاجمی نرخ بهره و کاهش ترازنامه خودشان دچار مشکل شدند. در نشریه «The Bitcoin Layer » این نکته درباره این رویداد منتشر شده است که «هجدهمین بانک بزرگ (سیلیکون‌ولی» منحل شده است. آموختیم که فروش بی سابقه اوراق خزانه آمریکا چگونه باعث میلیاردها دلار زیان تحقق‌نیافته در بخش بانکداری شد. بنابراین نمونه دیگری را مشاهده کردیم که سیستم ذخیره ناقص عملا دارای بستانکار است و نه سپرده گذار». طبق داده‌های «FDC» فقط در سال گذشته، زیان تحقق‌نیافته بانک‌های آمریکایی از 3 میلیارد دلار به 652 میلیارد دلار افزایش پیدا کرده است.
خب رگولاتورها بانک‌ها را به قعر دریا فرستادند و بعد تصمیم گرفتند نجاتشان بدهند. بانک‌های «سیلیکون‌ولی» و «سیگنچر» تحت کنترل «شرکت بیمه سپرده فدرال» قرار گرفتند. این شرکت همراه با خزانه‌داری و فدرال رزرو اعلام کردند که سپرده‌گذاران «بانک سیلیکون‌ولی» و «بانک سیگنچر» به پول‌هایشان به‌صورت کامل دسترسی خواهند داشت. ضمناً فدرال رزرو نیز «امکان تأمین مالی با شرایط بانک» (BTFP) را اعلام کرد تا تأمین مالی اضطراری را برای بانک‌هایی فراهم کند که با مشکلات مشابهی مواجه هستند و 25 میلیارد دلار به این منظور اختصاص پیدا کرد.
«رابرت کیوساکی» کارآفرین و نویسنده کتاب پرفروش «پدر ثروتمند، پدر فقیر» در این چارچوب دوباره خواستار سرمایه‌گذاری در طلا، نقره و بیت‌کوین شد. او عقیده دارد رگولاتورها برای نجات «اقتصاد بیمار» در آینده «پول بی‌پشتوانه بیشتری منتشر خواهند کرد.». او می‌گوید «مراقب خودتان باشید. یک فرود اضطراری در پیش است».
تحلیل‌گر بازار «Tedtalksmacro» این حرکت فدرال رزرو را آغاز انبساط پولی غیررسمی می‌داند. «آرتور هیس» مدیرعامل سابق «BitMEX» حتی از این هم قاطعانه‌تر اظهارنظر می‌کند: «آماده رالی سریعی در دارائی‌های ریسکی شوید. دستگاه چاپ پول روشن است! کمک به سپرده‌گذاران بانک‌های ورشکست‌شده یعنی تزریق پول به اقتصادی که بیش از یک سال است که نقدینگی آن از آن بیرون کشیده شده است. این وضعیت یک سوخت عالی برای دارایی‌های ریسکی است.».
به یاد دارید که در شروع مارس شاهد جریان فعال سرمایه‌گذاران نهادی به خارج از بازار بودیم که از رگولاتورها می‌ترسیدند. در آن دوره جریان سرمایه‌های بیت کوین به بیرون ظرف فقط یک هفته به رکورد 244 میلیون دلار رسیده بود. اما حالا همه چیز برعکس شده است: قیمت بیت کوین بیش از 30% افزایش پیدا کرد و ارزش کلی بازار ارز دیجیتال اکنون به بیش از 1 تریلیون دلار رسیده است. فعالان بازار، پتانسیل ارز دیجیتال به‌عنوان یک ابزار حفاظت سرمایه را به‌خاطر دارند و بیت کوین دقیقا خلق شده است تا در برابر این شوک‌ها مقاومت کند. ناظران شباهت‌هایی را با بحران «Cypriot» در سال 2013 مشاهده می‌کنند که اهمیت نواقص فدرال رزرو را نمایان کرد و توجه‌ها را به هج‌کردن غیرمتمرکز در مقابله با بانکداری متمرکز جلب کرد.
طبق اعلام برخی متخصصان، آنچه اتفاق افتاد، تبلیغی عالی برای بیت کوین بود که انتظار می‌رفت قیمت آن جهش پیدا کند. البته صداهایی هم وجود دارند که همچنان تردید دارند. «جریم کریمر» مجری برنامه «Mad Money» در شبکه « CNBC» همچنان از صنعت ارز دیجیتال انتقاد می‌کند و بیت کوین را یک «حیوان عجیب» می‌نامد. او عقیده دارد مؤسسات بزرگ فدرال و سرمایه‌گذاران ثروتمند به‌صورت مخفیانه بازار ارز دیجیتال را دست‌کاری می‌کنند. «کریمر» به مخاطبان هشدار می‌دهد که «لطفا فکر نکنید که همه چیز به‌صورت طبیعی پیش می‌رود» و اضافه می‌کند که هیچگاه به بیت کوین باور نداشته است.
پیش‌بینی «هنریک زیبرگ» تحلیل‌گر اقتصاد کلان و تریدر مشهور هم غم‌انگیز به نظر می‌رسد. او همبستگی بین سطح بیکاری در آمریکا، شاخص مسکن NAHB، شاخص بازار سهام و ارز دیجیتال را ارزیابی کرده است و به شباهت وحشتناک سناریوی فعلی با بحران 1929 اشاره می‌کند. این متخصص عقیده دارد همه بازارها «فوق‌العاده بیش از حد داغ بودند» و اکنون به فروپاشی اقتصادی نزدیک می‌شویم که چند سال ادامه خواهد داشت. رکودی که در انتظار ما است می‌تواند بسیار شدیدتر از دوره 2009-2007 باشد. این تحلیل‌گر عقیده دارد بازار ارز دیجیتال هم به‌شدت آسیب خواهد داد و سکه‌های دیجیتال زیادی در برابر این فشار دوام نخواهند آورد.
«زیبرگ» یک پیش‌بینی از رکود اقتصاد کلان بر اساس نظریه امواج «الیوت» منتشر کرده است. بازارهای مالی محتوم به فروپاشی هستند. این متخصص تاکید می‌کند که همه توجه‌ها باید متمرکز بر شاخص‌های اقتصادی سه‌ماهه‌های سوم و چهارم 2023 باشد که شاید آخرین دوره «گاوی» چرخه بازار باشند.
در زمان نوشتن این بررسی یعنی شب 17 مارس، BTC/USD حوالی 27500 دلار معامله می‌شود. ارزش کل بازار ارز دیجیتال ظرف یک هفته از 0.937 تریلیون دلار به 1.155 تریلیون دلار افزایش پیدا کرد. شاخص ترس و طمع بیت کوین ظرف هفت روز از 34 به 51 نقطه افزایش پیدا کرد و از منطقه ترس به منطقه خنثی حرکت کرد.
گروه تحلیلی NordFX
هشدار: این مطلب اصلا توصیه یا راهنمای سرمایه‌گذاری برای افرادی نیست که در بازارهای مالی فعالیت می‌کنند. هدف از انتشار این مطلب فقط اطلاع‌رسانی است. معامله در بازارهای مالی پرریسک است و شاید به ازدست‌رفتن کامل پول‌های سرمایه‌گذاری شده ختم شود.
بازگشت بازگشت
