همبستگی در معاملات چیست و همبستگی مثبت، منفی و متغیر چه تفاوتی با هم دارند؟
پاسخ کوتاه: همبستگی در معاملات، قدرت و جهت رابطه میان بازده دو ابزار معاملاتی را در یک دوره مشخص اندازه‌گیری می‌کند. همبستگی مثبت یعنی بازده‌ها تمایل دارند با هم تغییر کنند؛ همبستگی منفی یعنی تمایل دارند در خلاف جهت یکدیگر تغییر کنند. همبستگی‌ها با تغییر شرایط بازار تغییر می‌کنند، بنابراین نباید روابط تاریخی را سیگنال‌های معاملاتی ثابت دانست.
همبستگی در معاملات چه چیزی را اندازه‌گیری می‌کند؟
همبستگی توصیف می‌کند که دو متغیر چگونه با هم تغییر می‌کنند. در معاملات، یک معیار رایج ضریب همبستگی پیرسون است که معمولاً با نماد rنشان داده می‌شود و از دو مجموعه بازده در بازه‌های زمانی متناظر محاسبه می‌گردد.
بازده، تغییر قیمت است که نسبت به قیمت اولیه بیان می‌شود. اگر قیمت یک ابزار از ۱۰۰ به ۱۰۲ برسد، بازده ساده آن ۲ درصد است. استفاده از بازده، مقایسه ابزارهایی با سطوح قیمتی متفاوت را آسان‌تر می‌کند.
برای این منظور، محاسبه همبستگی روی سطوح خام قیمت می‌تواند گمراه‌کننده باشد: دو سری نامرتبط ممکن است به‌دلیل روند داشتن در طول زمان، به‌شدت وابسته به نظر برسند. همبستگی بازده‌ها معمولاً نقطه شروع مفیدتری برای بررسی ارتباط حرکات آن‌هاست.
همبستگی پیرسون یک رابطه خطی را اندازه‌گیری می‌کند. این ضریب ثابت نمی‌کند که یک بازار باعث حرکت بازار دیگر می‌شود، مشخص نمی‌کند کدام بازار زودتر حرکت می‌کند، و نمی‌گوید وقتی ابزار دیگر تغییر می‌کند یک ابزار باید چند پوینت حرکت کند.
همبستگی مثبت، منفی و صفر به چه معناست؟
همبستگی مثبت یعنی بازده‌ها در طول مشاهدات تمایل دارند با هم تغییر کنند. همبستگی منفی یعنی تمایل دارند در خلاف جهت هم تغییر کنند. به‌طور دقیق‌تر، این محاسبه هر بازده را با میانگین سری خودش مقایسه می‌کند؛ صرفاً تعداد جلساتی را که هر دو قیمت صعود یا نزول کرده‌اند نمی‌شمارد.
ضریب | تفسیر در نمونه اندازه‌گیری‌شده | آنچه ثابت نمی‌کند |
+1 | رابطه خطی مثبت کامل. | بازده برابر، حرکت پیپ برابر یا ریسک پولی برابر. |
+0.70 | رابطه خطی مثبت؛ از نظر قدر مطلق همبستگی، قوی‌تر از +0.20. | احتمال ۷۰ درصدی حرکت در یک جهت. |
0 | رابطه خطی‌ای اندازه‌گیری نشده است. | استقلال یا نبود رابطه غیرخطی. |
−0.70 | رابطه خطی منفی، با همان قدرت مطلق +0.70. | احتمال ۷۰ درصدی حرکت در جهت‌های مخالف یا یک پوشش ریسک تضمین‌شده. |
−1 | رابطه خطی منفی کامل. | یک ترکیب معاملاتی خودکار و بدون ریسک. |
مقادیر نزدیک‌تر به −1 یا +1 نشان‌دهنده رابطه خطی قوی‌تر هستند. مقادیر نزدیک به صفر رابطه ضعیف‌تری را نشان می‌دهند. برچسب‌هایی مانند «قوی» یا «متوسط» به زمینه، اندازه نمونه و هدف استفاده بستگی دارند؛ هیچ آستانه معاملاتی جهانی وجود ندارد.
همبستگی متغیر توصیف می‌کند که برآورد چگونه در طول زمان تغییر می‌کند. می‌تواند قوی‌تر شود، ضعیف شود یا علامتش عوض شود.
چرا همبستگی‌ها تغییر می‌کنند؟
وقتی نیروهای مؤثر بر بازارها تغییر کنند، همبستگی‌ها هم تغییر می‌کنند. در یک دوره، مواجهه مشترک با یک ارز، نرخ‌های بهره یا ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران ممکن است غالب باشد. در دوره‌ای دیگر، یک رویداد شرکتی، شوک عرضه یا سیاست متفاوت بانک مرکزی ممکن است غالب شود.
تورم نیز می‌تواند روابط میان دارایی‌ها را تغییر دهد. مطالعه‌ای از بانک تسویه بین‌المللی در دسامبر ۲۰۲۳ نشان داد همبستگی بازده سهام آمریکا و اوراق قرضه دولتی از اواسط ۲۰۲۱ مثبت شده است. این مطالعه توضیح داد که تورم و انتظار انقباض پولی چگونه می‌تواند بر هر دو دسته دارایی فشار وارد کند. این یک نمونه تاریخی است، نه یک قرائت فعلی از همبستگی.
طلا و دلار آمریکا نیز رابطه منفی دائمی ندارند. شورای جهانی طلا در تحلیل ماه مه ۲۰۲۲ خود دوره‌ای از همبستگی مثبت طلا و دلار را مستند کرد. عوامل مختلف می‌توانند هم‌زمان بر هر دو بازار اثر بگذارند.
یک برآورد می‌تواند بدون تغییر اقتصادی پایدار هم تغییر کند. نمونه کوتاه یا چند حرکت غیرمعمول بزرگ ممکن است نتیجه را تغییر دهد. بنابراین تغییر ضریب دلیلی برای بررسی داده‌ها و بستر بازار است، نه اثبات آغاز یک رژیم جدید.
معامله‌گران چگونه می‌توانند همبستگی را اندازه‌گیری و پایش کنند؟
یک قرائت مفید از همبستگی به چهار جزئیات نیاز دارد: ابزارها، فراوانی بازده، طول دوره بازنگری و تاریخ اندازه‌گیری. عبارت «این بازارها همبسته‌اند» بدون آن‌ها ناقص است.
- مشاهدات متناظر را انتخاب کنید. بازده‌ها را در بازه‌های زمانی یکسان و با برچسب‌های زمانی یکسان مقایسه کنید. ساعات بسته شدن متفاوت بازارها، تعطیلات یا مشاهدات ناقص می‌توانند مقایسه را مخدوش کنند.
- بازده‌ها را به‌طور یکنواخت محاسبه کنید. بازده درصدی ساده برابر است با (قیمت فعلی ÷ قیمت قبلی − 1) × 100. شصت بازده روزانه برای هر ابزار به ۶۱ مشاهده قیمتی متوالی نیاز دارد.
- ضریب را محاسبه کنید. با ۶۰ بازده هم‌تراز در هر ستون صفحه‌گسترده، =CORREL(B2:B61,C2:C61) همبستگی پیرسون را محاسبه می‌کند. سری‌های ورودی باید تغییر کنند؛ همبستگی سریی که انحراف معیارش صفر است تعریف‌نشده است.
- پنجره‌ها را مقایسه و به‌روزرسانی کنید. با رسیدن مشاهدات جدید دوباره محاسبه کنید و پنجره کوتاه‌تر را با پنجره بلندتر مقایسه کنید.
فراوانی نمونه‌گیری و طول دوره بازنگری دو انتخاب متفاوت هستند. بازده ساعتی در برابر روزانه، حرکت اندازه‌گیری‌شده را تغییر می‌دهد. ۲۰ در برابر ۶۰ مشاهده روزانه، تاریخچه لحاظ‌شده را تغییر می‌دهد.
همبستگی متحرک از یک پنجره متحرک استفاده می‌کند: جدیدترین مشاهده وارد می‌شود و قدیمی‌ترین خارج می‌شود. پنجره کوتاه سریع واکنش نشان می‌دهد اما می‌تواند نوسان زیادی داشته باشد. پنجره بلندتر برخی نوسانات را هموار می‌کند اما ممکن است تغییر اخیر را پنهان کند.
برای مثال، یک جفت ابزار فرضی ممکن است در ۶۰ بازده روزانه +0.82 و در ۲۰ بازده اخیر +0.24 نشان دهد. نمونه اخیر رابطه خطی ضعیف‌تری را نشان می‌دهد. این اعداد نمونه نمی‌توانند توضیح دهند چرا ضعیف شده یا کدام قرائت آینده را توصیف خواهد کرد.
ابزارهای همبسته چگونه بر معاملات باز اثر می‌گذارند؟
همبستگی بین ابزارها تنها بخشی از محاسبه مواجهه است. موقعیت‌های خرید و فروش به یک حرکت قیمتی زیرین واکنش متفاوتی نشان می‌دهند.
همبستگی بازده | جهت موقعیت‌ها | اثر بالقوه بر مواجهه |
مثبت | هر دو خرید یا هر دو فروش | سود و زیان‌های مرتبط با قیمت تمایل دارند یکدیگر را تقویت کنند. |
مثبت | یکی خرید، یکی فروش | سود و زیان‌های مرتبط با قیمت ممکن است تا حدی یکدیگر را خنثی کنند. |
منفی | هر دو خرید یا هر دو فروش | سود و زیان‌های مرتبط با قیمت ممکن است تا حدی یکدیگر را خنثی کنند. |
منفی | یکی خرید، یکی فروش | سود و زیان‌های مرتبط با قیمت می‌توانند یکدیگر را تقویت کنند. |
این جدول موقعیت‌های جهت‌دار ساده و رابطه‌ای پایدار را فرض می‌کند. اندازه‌های متفاوت، نوسان، مشخصات قرارداد یا هزینه‌ها را در نظر نمی‌گیرد. یک همبستگی یکسان می‌تواند در حساب‌های مختلف نتایج پولی بسیار متفاوتی ایجاد کند.
برای مثال، موقعیت خرید EUR/USD از قوی‌تر شدن یورو در برابر دلار سود می‌برد. موقعیت فروش USD/CHF از ضعیف‌تر شدن دلار در برابر فرانک سود می‌برد. بنابراین هر دو موقعیت شامل مواجهه با ضعیف‌تر شدن دلار هستند. اگر این دو جفت‌ارز در دوره اندازه‌گیری همبستگی بازده منفی داشته باشند، معامله در جهات مخالف می‌تواند به‌جای خنثی کردن، مواجهه را تقویت کند.
برای مشتریان یک کارگزار چنددارایی مانند NordFX، پرسش عملی این است که آیا چند موقعیت باز به یک نتیجه بازار وابسته‌اند یا خیر. شمردن صرف ابزارها نشان نمی‌دهد حساب چقدر متنوع است.
ریسک همبستگی در عمل چگونه به نظر می‌رسد؟
یک حساب فرضی با سرمایه ۱۰٬۰۰۰ دلار را در نظر بگیرید. معامله‌گر موقعیت‌های خرید EUR/USD و خرید GBP/USD باز می‌کند. اندازه هر موقعیت طوری تعیین شده که اگر در قیمت توقف برنامه‌ریزی‌شده اجرا شود، پیش از هزینه‌های معاملاتی ۵۰ دلار ضرر کند.
موقعیت | ضرر برنامه‌ریزی‌شده در حد توقف | سهم از سرمایه اولیه |
خرید EUR/USD | $50 | 0.5% |
خرید GBP/USD | $50 | 0.5% |
رسیدن به هر دو حد توقف | $100 | 1.0% |
اگر دلار در برابر هر دو ارز قوی شود، هر دو جفت‌ارز سقوط می‌کنند و هر دو موقعیت ممکن است ضرر کنند. نمادها متفاوت‌اند، اما معاملات مواجهه مشترکی با دلار دارند.
مجموع ۱۰۰ دلار از جمع دو ضرر برنامه‌ریزی‌شده به‌دست می‌آید. همبستگی این مجموع را کاهش نمی‌دهد و ضریب همبستگی احتمال رسیدن به هر دو حد توقف را نشان نمی‌دهد. ضررهای واقعی ممکن است به‌دلیل گپ‌های قیمتی، لغزش قیمت یا هزینه‌ها از مقادیر برنامه‌ریزی‌شده بیشتر شوند.
بنابراین تصمیم درباره مواجهه ترکیبی است: اینکه آیا اندازه موقعیت‌ها و عامل محرک مشترک با محدودیت‌های ریسک حساب سازگار است. این مثال یک محاسبه حسابی برای توضیح است، نه تخصیص توصیه‌شده یا پیش‌بینی.
معامله‌گران باید از چه اشتباهاتی دوری کنند؟
- در نظر گرفتن همبستگی به‌عنوان نرخ موفقیت. ضریب همبستگی احتمال برد یا درصد حرکات قیمتی هم‌جهت نیست.
- اشتباه گرفتن همبستگی با اندازه حرکت. ابزارهای بسیار همبسته می‌توانند نوسان متفاوتی داشته باشند. حجم‌های لات برابر لزوماً مواجهه پولی متوازن ایجاد نمی‌کنند.
- استفاده از داده‌های نامنطبق یا قدیمی. برچسب‌های زمانی یا فراوانی‌های متفاوت یا قرائت‌های کهنه می‌توانند به پرسشی غیر از پرسش مرتبط با معامله پاسخ دهند.
- فرض اینکه همبستگی پایین ریسک را از بین می‌برد. ضریب تاریخی نزدیک به صفر، زیان‌های مشترک، وابستگی غیرخطی یا افزایش همبستگی در آینده را رد نمی‌کند.
- انتظار بسته شدن هر واگرایی. هم‌حرکتی تاریخی به‌تنهایی نه ثابت می‌کند که اسپرد قیمتی پایدار است و نه تضمین می‌کند که دو بازار به رابطه قبلی بازخواهند گشت.
پرسش‌های متداول
همبستگی ۰٫۷ به چه معناست؟
این مقدار نشان‌دهنده یک رابطه خطی مثبت در داده‌های اندازه‌گیری‌شده است که به +1 نزدیک‌تر است تا صفر. به این معنا نیست که ابزارها ۷۰ درصد مواقع در یک جهت حرکت می‌کنند. تفسیر به نمونه و فراوانی بازده هم بستگی دارد.
آیا همبستگی مثبت می‌تواند منفی شود؟
بله. تغییر شرایط اقتصادی یا عوامل خاص بازار می‌تواند رابطه را معکوس کند. انتخاب نمونه نیز می‌تواند برآورد را تغییر دهد، بنابراین پیش از نتیجه‌گیری، دوره‌ها را مقایسه کنید و داده‌های زیربنایی را بررسی کنید.
کدام جفت‌ارزها بیشترین همبستگی را دارند؟
رتبه‌بندی دائمی وجود ندارد. جفت‌هایی که ارز یا عوامل اقتصادی مشترک دارند ممکن است ارتباط نزدیکی داشته باشند، اما رتبه‌بندی به تاریخ اندازه‌گیری، فراوانی و دوره بازنگری بستگی دارد. هر فهرست «بیشترین همبستگی» باید این جزئیات را بیان کند.
آیا طلا و دلار آمریکا همیشه همبستگی منفی دارند؟
خیر. رابطه آن‌ها متغیر است و هر دو می‌توانند در یک دوره هم‌زمان صعود یا نزول کنند. سری بازده و پنجره اندازه‌گیری مهم‌تر از یک قاعده ثابت درباره رابطه آن‌هاست.
آیا همبستگی منفی پوشش ریسک را تضمین می‌کند؟
خیر. اثر آن به جهت معامله، اندازه، نوسان و پایداری رابطه بستگی دارد. خرید یک ابزار با همبستگی منفی و فروش ابزار دیگر می‌تواند مواجهه را تقویت کند.
بهترین بازه زمانی برای تحلیل همبستگی کدام است؟
هیچ انتخاب بهتری برای همه وجود ندارد. از فراوانی بازده متناسب با دوره نگهداری استفاده کنید و بیش از یک طول دوره بازنگری را مقایسه کنید. برآورد همبستگی روزانه ممکن است رابطه درون‌روزی را توصیف نکند.
آیا همبستگی می‌تواند حرکت بعدی قیمت را پیش‌بینی کند؟
به‌تنهایی خیر. ضریب همبستگی یک رابطه اندازه‌گیری‌شده را توصیف می‌کند؛ علیت، رابطه پیشرو–پیرو یا سیگنال ورود قابل اتکا را ثابت نمی‌کند. هر استفاده پیش‌بینی‌کننده به آزمون جداگانه نیاز دارد.
معامله‌گران از تحلیل همبستگی چه باید برداشت کنند؟
همبستگی وقتی مفید است که بستر آن روشن باشد: چه چیزی اندازه‌گیری شده، در چه بازه‌ها و دوره‌ای، و نتیجه چه ارتباطی با موقعیت‌های واقعی دارد. بررسی این جزئیات در کنار اندازه، نوسان و عوامل مشترک بازار می‌تواند مواجهه متمرکز را آشکار کند. ضریب همچنان یک برآورد تاریخی است و ارتباط آن باید با تغییر شرایط دوباره ارزیابی شود.
بازگشت بازگشت
