Ano ang correlation sa trading, at paano nagkakaiba ang positibo, negatibo, at nagbabagong correlation?
Maikling sagot: Sinusukat ng correlation sa trading ang lakas at direksyon ng ugnayan ng returns ng dalawang instrumento sa isang takdang panahon. Ang positibong correlation ay nangangahulugang may tendensiya ang returns na sabay na gumalaw; ang negatibong correlation naman ay nangangahulugang may tendensiya silang gumalaw nang magkasalungat. Maaaring magbago ang mga correlation habang nagbabago ang kondisyon ng merkado, kaya hindi dapat ituring na nakapirming trading signal ang mga makasaysayang ugnayan.
Ano ang sinusukat ng correlation sa trading?
Inilalarawan ng correlation kung paano sabay na nagbabago ang dalawang variable. Sa trading, karaniwang sukat ang Pearson correlation coefficient, na kadalasang isinusulat bilang r, na kinukuwenta mula sa dalawang set ng returns sa magkatugmang agwat ng panahon.
Ang return ay pagbabago ng presyo na ipinapahayag kaugnay ng panimulang presyo. Kung tumaas ang isang instrumento mula 100 patungong 102, ang simpleng return nito ay 2%. Nakatutulong ang paggamit ng returns sa paghahambing ng mga instrumentong magkakaiba ang antas ng presyo.
Para sa layuning ito, maaaring nakalilito ang pag-correlate ng hilaw na antas ng presyo: maaaring magmukhang malapit na magkaugnay ang dalawang hindi magkaugnay na serye dahil parehong may trend sa paglipas ng panahon. Karaniwang mas kapaki-pakinabang na panimulang punto ang correlation ng returns sa pagsusuri kung magkaugnay ang kanilang mga galaw.
Sinusukat ng Pearson correlation ang linear na ugnayan. Hindi nito pinatutunayan na ang isang merkado ang sanhi ng galaw ng isa pa, hindi nito tinutukoy kung aling merkado ang unang gumagalaw, at hindi nito tinutukoy kung ilang puntos dapat gumalaw ang isang instrumento kapag nagbago ang isa pa.
Ano ang kahulugan ng positibo, negatibo, at zero na correlation?
Ang positibong correlation ay nangangahulugang may tendensiya ang returns na sabay na magbago sa mga obserbasyon. Ang negatibong correlation ay nangangahulugang may tendensiya silang magbago nang magkasalungat. Mas tiyak, inihahambing ng kalkulasyon ang bawat return sa average ng sarili nitong serye; hindi lang nito bibilangin ang mga sesyon kung kailan parehong tumaas o bumaba ang dalawang presyo.
Coefficient | Interpretasyon sa nasukat na sample | Ang hindi nito pinatutunayan |
+1 | Perpektong positibong linear na ugnayan. | Magkakapantay na returns, magkakapantay na galaw sa pip, o magkakapantay na panganib sa pera. |
+0.70 | Positibong linear na ugnayan; mas malakas kaysa sa +0.20 sa usapin ng absolute correlation. | 70% na tsansang gumalaw sa iisang direksyon. |
0 | Walang nasukat na linear na ugnayan. | Pagiging independent o kawalan ng nonlinear na ugnayan. |
−0.70 | Negatibong linear na ugnayan, na may parehong absolute na lakas ng +0.70. | 70% na tsansa ng magkasalungat na galaw o garantisadong hedge. |
−1 | Perpektong negatibong linear na ugnayan. | Isang awtomatikong kombinasyon sa trading na walang panganib. |
Ang mga halagang mas malapit sa −1 o +1 ay nagpapahiwatig ng mas malakas na linear na ugnayan. Ang mga halagang mas malapit sa zero ay nagpapahiwatig ng mas mahina. Ang mga katawagan tulad ng “malakas” o “katamtaman” ay nakadepende sa konteksto, laki ng sample, at layunin ng paggamit; walang unibersal na threshold sa trading.
Inilalarawan ng nagbabagong correlation kung paano nagbabago ang estimate sa paglipas ng panahon. Maaari itong lumakas, humina, o magpalit ng sign.
Bakit nagbabago ang mga correlation?
Nagbabago ang mga correlation kapag nagbago ang mga puwersang nakaaapekto sa mga merkado. Maaaring manaig sa isang panahon ang magkasamang exposure sa isang currency, interest rate, o gana ng mga mamumuhunan sa panganib. Maaaring manaig naman sa ibang panahon ang pangyayari sa isang kompanya, supply shock, o magkaibang patakaran ng sentral na bangko.
Maaari ring baguhin ng inflation ang ugnayan ng mga asset. Isang pag-aaral ng Bank for International Settlements noong Disyembre 2023 ang nagdokumento na naging positibo ang correlation ng returns ng US equity at government bond mula kalagitnaan ng 2021. Ipinaliwanag nito kung paano maaaring magbigay-presyon sa parehong klase ng asset ang inflation at inaasahang paghihigpit sa monetary policy. Isa itong makasaysayang halimbawa, hindi kasalukuyang pagbasa ng correlation.
Walang permanenteng negatibong ugnayan din ang ginto at ang US dollar. Nagdokumento ang World Gold Council ng panahon ng positibong correlation ng ginto at dollar sa pagsusuri nito noong Mayo 2022. Maaaring sabay na maapektuhan ng magkakaibang driver ang parehong merkado.
Maaari ring magbago ang isang estimate kahit walang pangmatagalang pagbabago sa ekonomiya. Ang maikling sample o ilang hindi pangkaraniwang malalaking galaw ay maaaring magpabago sa resulta. Kaya ang nagbabagong coefficient ay dahilan para suriin ang data at konteksto ng merkado, hindi patunay na nagsimula na ang bagong rehimen.
Paano masusukat at mamomonitor ng mga trader ang correlation?
Kailangan ng apat na detalye ang kapaki-pakinabang na pagbasa ng correlation: ang mga instrumento, dalas ng returns, haba ng lookback, at petsa ng pagsukat. Hindi kumpleto ang “magkakaugnay ang mga merkadong ito” kung wala ang mga ito.
- Pumili ng magkatugmang obserbasyon. Ihambing ang returns sa parehong agwat ng panahon, gamit ang pare-parehong timestamp. Maaaring makasira sa paghahambing ang magkakaibang oras ng pagsasara ng merkado, mga holiday, o nawawalang obserbasyon.
- Kuwentahin ang returns nang pare-pareho. Ang simpleng percentage return ay (kasalukuyang presyo ÷ nakaraang presyo − 1) × 100. Ang animnapung daily return ay nangangailangan ng 61 magkakasunod na obserbasyon ng presyo para sa bawat instrumento.
- Kuwentahin ang coefficient. Kapag may 60 magkaayos na returns sa bawat column ng spreadsheet, kinukuwenta ng =CORREL(B2:B61,C2:C61) ang Pearson correlation. Dapat nagbabago ang mga input series; ang seryeng may zero na standard deviation ay may hindi tinukoy na correlation.
- Ihambing at i-update ang mga window. Kuwentahin muli habang dumarating ang mga bagong obserbasyon, at ihambing ang mas maikling window sa mas mahaba.
Magkaibang pagpili ang dalas ng sampling at haba ng lookback. Binabago ng hourly kumpara sa daily returns ang galaw na sinusukat. Binabago ng bente kumpara sa 60 daily na obserbasyon ang kasaysayang kasama.
Gumagamit ang rolling correlation ng gumagalaw na window: pumapasok ang pinakabagong obserbasyon at lumalabas ang pinakaluma. Mabilis tumugon ang maikling window ngunit maaaring magbago-bago nang malaki. Pinapakinis ng mas mahabang window ang ilang pagbabago ngunit maaaring ikubli ang kamakailang pagbabago.
Halimbawa, maaaring magpakita ang isang hypothetical na pares ng instrumento ng +0.82 sa 60 daily returns at +0.24 sa pinakahuling 20. Ipinapakita ng kamakailang sample ang mas mahinang linear na ugnayan. Hindi pinatutunayan ng mga ilustratibong numerong ito kung bakit ito humina o kung aling pagbasa ang magpapaliwanag sa hinaharap.
Paano naaapektuhan ng mga magkakaugnay na instrumento ang mga bukas na trade?
Bahagi lamang ng kalkulasyon ng exposure ang correlation sa pagitan ng mga instrumento. Magkaiba ang tugon ng long at short na posisyon sa parehong pinagbabatayang galaw ng presyo.
Return correlation | Direksyon ng mga posisyon | Posibleng epekto sa exposure |
Positibo | Parehong long o parehong short | May tendensiyang magpalakas sa isa't isa ang mga kita at lugi na kaugnay ng presyo. |
Positibo | Isang long, isang short | Maaaring bahagyang magkansela ang mga kita at lugi na kaugnay ng presyo. |
Negatibo | Parehong long o parehong short | Maaaring bahagyang magkansela ang mga kita at lugi na kaugnay ng presyo. |
Negatibo | Isang long, isang short | Maaaring magpalakas sa isa't isa ang mga kita at lugi na kaugnay ng presyo. |
Ipinapalagay ng talahanayang ito ang tuwirang directional na posisyon at ugnayang nagpapatuloy. Hindi nito isinasaalang-alang ang magkakaibang laki, volatility, contract specification, o gastos. Ang parehong correlation ay maaaring magbunga ng magkakaibang resulta sa pera sa magkakaibang account.
Halimbawa, nakikinabang ang long na posisyon sa EUR/USD sa paglakas ng euro laban sa dollar. Nakikinabang ang short na posisyon sa USD/CHF sa paghina ng dollar laban sa franc. Kaya may exposure ang parehong posisyon sa mas mahinang dollar. Kung negatibo ang return correlation ng dalawang pares sa nasukat na panahon, ang pagkuha ng magkasalungat na direksyon sa trade ay maaaring magpalakas ng exposure sa halip na pawiin ito.
Para sa mga kliyente ng multi-asset broker tulad ng NordFX, ang praktikal na tanong ay kung nakadepende ba sa iisang resulta ng merkado ang ilang bukas na posisyon. Hindi ipinapakita ng pagbibilang lang ng mga instrumento kung gaano ka-diversified ang account.
Ano ang hitsura ng correlation risk sa praktika?
Isaalang-alang ang isang hypothetical na account na may $10,000 na equity. Nagbubukas ang isang trader ng long na posisyon sa EUR/USD at GBP/USD. Ang laki ng bawat posisyon ay itinakda upang kung mapunan sa nakaplanong stop price, mawawalan ito ng $50, bago ang gastos sa trading.
Posisyon | Nakaplanong lugi sa stop | Bahagi ng panimulang equity |
Long EUR/USD | $50 | 0.5% |
Long GBP/USD | $50 | 0.5% |
Parehong stop ay naabot | $100 | 1.0% |
Kung lumakas ang dollar laban sa parehong currency, babagsak ang parehong pares at maaaring malugi ang parehong posisyon. Magkaiba ang mga simbolo, ngunit pareho ang exposure ng mga trade sa dollar.
Ang kabuuang $100 ay mula sa pagdaragdag ng dalawang nakaplanong lugi. Hindi binabawasan ng correlation ang kabuuang iyon, at hindi nagbibigay ang coefficient ng probabilidad na maaabot ang parehong stop. Maaaring lumampas sa mga nakaplanong halaga ang aktuwal na lugi dahil sa gap, slippage, o gastos.
Kaya ang desisyon ay tungkol sa pinagsamang exposure: kung akma ba ang laki ng mga posisyon at ang magkasamang driver sa mga limitasyon sa panganib ng account. Ang halimbawang ito ay aritmetika para sa paglalarawan, hindi inirerekomendang alokasyon o forecast.
Anong mga pagkakamali ang dapat iwasan ng mga trader?
- Pagturing sa correlation bilang success rate. Ang coefficient ay hindi probabilidad ng panalo o porsyento ng magkatugmang galaw ng presyo.
- Paghahalo sa correlation at laki ng galaw. Maaaring magkaiba ang volatility ng mga instrumentong mataas ang correlation. Hindi laging lumilikha ng balanseng exposure sa pera ang magkakapantay na lot size.
- Paggamit ng hindi magkatugma o lumang data. Maaaring sumagot ng ibang tanong ang magkakaibang timestamp, dalas, o lipas nang pagbasa kaysa sa tanong na may kaugnayan sa trade.
- Pag-aakalang inaalis ng mababang correlation ang panganib. Hindi inaalis ng makasaysayang coefficient na malapit sa zero ang posibilidad ng magkasamang lugi, nonlinear na dependence, o pagtaas ng correlation sa hinaharap.
- Pag-asa na magsasara ang bawat divergence. Ang makasaysayang co-movement lamang ay hindi nagpapatunay ng matatag na price spread o ng garantiyang babalik ang dalawang merkado sa dating ugnayan.
Mga madalas itanong
Ano ang ibig sabihin ng correlation na 0.7?
Nagpapahiwatig ito ng positibong linear na ugnayan sa nasukat na data, na mas malapit sa +1 kaysa sa zero. Hindi ito nangangahulugang gumagalaw sa iisang direksyon ang mga instrumento sa 70% ng panahon. Nakadepende rin ang interpretasyon sa sample at dalas ng returns.
Maaari bang maging negatibo ang positibong correlation?
Oo. Maaaring baligtarin ng mga pagbabago sa kondisyong pang-ekonomiya o mga driver na partikular sa merkado ang isang ugnayan. Maaari ring baguhin ng pagpili ng sample ang estimate, kaya ihambing ang mga panahon at suriin ang pinagbabatayang data bago magpasya.
Aling mga currency pair ang pinaka-correlated?
Walang permanenteng ranking. Maaaring malapit na magkaugnay ang mga pares na may iisang currency o economic driver, ngunit nakadepende ang ranking sa petsa ng pagsukat, dalas, at lookback period. Dapat ilahad ng anumang listahan ng “pinaka-correlated” ang mga detalyeng iyon.
Laging negatibo ba ang correlation ng ginto at US dollar?
Hindi. Nag-iiba ang kanilang ugnayan, at parehong maaaring tumaas o bumaba sa iisang panahon. Mas mahalaga ang return series at measurement window kaysa sa nakapirming tuntunin tungkol sa kanilang ugnayan.
Ginagarantiyahan ba ng negatibong correlation ang hedge?
Hindi. Nakadepende ang epekto sa direksyon ng trade, laki, volatility, at kung nagpapatuloy ang ugnayan. Ang pagbili ng isang negatibong correlated na instrumento at pagbebenta ng isa pa ay maaaring magpalakas ng exposure.
Ano ang pinakamainam na time frame para sa pagsusuri ng correlation?
Walang unibersal na pinakamainam na pagpili. Gumamit ng dalas ng returns na akma sa holding period at ihambing ang higit sa isang haba ng lookback. Maaaring hindi ilarawan ng daily na correlation estimate ang intraday na ugnayan.
Kaya bang hulaan ng correlation ang susunod na galaw ng presyo?
Hindi nang mag-isa. Inilalarawan ng correlation coefficient ang isang nasukat na ugnayan; hindi nito pinatutunayan ang sanhi-at-bunga, lead–lag na ugnayan, o maaasahang entry signal. Ang anumang gamit na predictive ay nangangailangan ng hiwalay na pagsubok.
Ano ang dapat matutuhan ng mga trader sa pagsusuri ng correlation?
Kapaki-pakinabang ang correlation kapag tahasan ang konteksto nito: ano ang sinukat, sa anong mga agwat at panahon, at paano nauugnay ang resulta sa mga aktuwal na posisyon. Ang pagsusuri sa mga detalyeng iyon kasama ng laki, volatility, at magkakasamang driver ng merkado ay maaaring magbunyag ng nakakonsentrang exposure. Nananatiling makasaysayang estimate ang coefficient, at kailangang muling suriin ang kaugnayan nito habang nagbabago ang mga kondisyon.
Bumalik Bumalik
