Selalu menarik untuk mengetahui prediksi siapakah yang akan menjadi kenyataan dan prediksi siapa yang tidak. Tepat pada setahun yang lalu, kami menerbitkan perkiraan yang diberikan oleh para ahli dari bank-bank dunia terkemuka mengenai kurs EUR/USD untuk tahun 2021, dan sekarang kami dapat memutuskan mana yang benar dan sejauh mana mereka benar. Atau sebaliknya, mana saja yang salah.
Prakiraan pada Tahun Lalu: Bagaimanapun Juga Mereka Salah
Pada bulan Desember 2019 tidak terdapat pembicaraan mengenai pandemi global saat itu, ketika wabah pertama COVID-19 tercatat di daerah Wuhan, China. Tetapi bahkan kemudian, Financial Times menerbitkan perkiraan para ahli dari Citigroup bahwa kebijakan pelonggaran kuantitatif (QE) yang ditempuh oleh Federal Reserve AS dan memompa pasar dengan likuiditas dolar yang murah dapat menyebabkan dolar jatuh. Kolega dari Citigroup saat itu didukung oleh para analis di bank Swiss Lombard Odier, serta salah satu perusahaan investasi terbesar di dunia, BlackRock.
Ketika pandemi berkecamuk, skenario ini mulai membuktikan kasusnya. Sejak dekade terakhir bulan Maret, dolar mulai melemah, dan pasangan EUR/USD merangkak naik. Memulai pada tanggal 22 Maret 2020, dari 1.0630, bertemu titik baru tahun 2021 di 1.2300.
Fed dalam ayunan penuh menerapkan program stimulus moneter pada malam tahun 2021, dan mesin cetak bekerja dengan kapasitas penuh, mengisi pasar Amerika dengan dolar baru tanpa jaminan. Tidak ada rencana untuk membatasi stimulus moneter dan, terlebih lagi, untuk menaikkan suku bunga.
Berdasarkan hal ini dan melihat kembali dinamika dolar selama tiga kuartal terakhir tahun 2020, para ahli membuat perkiraan mereka untuk beberapa bulan mendatang. Sebagian besar dari mereka cenderung percaya bahwa uang akan secara aktif mengalir ke Eropa pada tahun 2021, dan dolar akan menghadapi devaluasi yang dalam. Benar, analis yang berbeda menilai kedalaman kemungkinan penurunan USD secara berbeda.
Misalnya, salah satu bank investasi terbesar, Goldman Sachs, memperkirakan penurunan kurs USD hanya sebesar 6%, dan Morgan Stanley memperkirakan pasangan EUR/USD untuk naik ke titik 1.2500. (Omong-omong, angka 1.2500 juga terdengar di banyak prakiraan moderat lainnya).
Tetapi ada juga yang memperkirakan penurunan mata uang Amerika yang sangat besar. Ekonom terkemuka, Presiden Euro Pacific Capital, Peter Schiff, dan mantan kepala Morgan Stanley Asia, dan anggota Dewan Fed, Stephen Roach, memperkirakan kemungkinan jatuhnya dolar pada tahun 2021 sebesar 50%. Pada saat yang sama, Roach percaya bahwa devaluasi dolar dapat mencapai hingga 35%. Devaluasi yang sedikit lebih kecil tetapi juga mengesankan sebesar 20% diperkirakan oleh para analis di Citigroup. Artinya, menurut pendapat mereka, sekarang setelah Anda membaca ulasan ini, pasangan EUR/USD seharusnya berada di zona 1.4000-1.4400.
Pasangan mata uang ini mulai tumbuh pada awal tahun 2021. Namun tren ini berlangsung... kurang dari satu minggu. Pasangan mencapai level 1.2350 pada tanggal 6 Januari, dan ini adalah tertinggi tahun ini. Semuanya berubah mulai dari tanggal 7 Januari, dan dolar mulai memenangkan kembali kerugian.
Mata uang AS bergerak secara sinusoidal hingga akhir bulan Mei, berfluktuasi seiring dengan gelombang virus corona dan pernyataan para pemimpin Fed. Tetapi suasana Bank Sentral AS mulai jelas berubah dari dovish ke hawkish tepat sebelum awal musim panas, ekonomi negara tersebut pulih, dan kepercayaan dalam pengetatan segera dari kebijakan moneter FRS mulai tumbuh di kalangan para investor. Dan hal ini berarti pengurangan pembelian kembali aset dan peningkatan suku bunga dana federal dalam jangka panjang. Para investor mulai mengingat waktu seperti "roti" musim panas 2019, ketika nilainya sama dengan 2,25%, dan bukan seperti "pengemis" saat ini sebesar 0,25%.
Mata uang Amerika mengalami pertumbuhan yang stabil (koreksi kecil tidak dihitung) setelah itu, dan sekarang menyelesaikan tahun 2021 di zona 1.1200-1.1300. Artinya, sangat jauh dari 1.2500, seperti yang telah diprediksi oleh para ahli yang disegani. Bahkan tidak layak untuk membicarakan tentang zona 1.4000-1.4400.
Apa yang Diharapkan oleh Para Ahli di Tahun Baru
Jika perkiraan dolar untuk tahun 2021 yang lalu lebih seperti obituari, prospek USD di mata beberapa ahli terlihat jauh lebih optimis sekarang. Dan semua karena fakta bahwa Federal Reserve AS, tidak seperti bank sentral di banyak negara G20 lainnya, telah secara aktif memulai pembatasan program QE-nya, ekonomi AS, termasuk pasar tenaga kerja, pulih dengan baik, pertumbuhan PDB diproyeksikan sebesar 5%, dan sekarang, menurut Federal Reserve, inilah saatnya untuk mengekang inflasi. Fakta bahwa suku bunga akan naik menjadi setidaknya 1,5% pada akhir tahun 2023 sekarang hampir tidak diragukan lagi.
Dalam situasi ini, menurut para ahli perbankan Belanda ING Group (Internationale Nederlanden Groep), posisi dovish Bank Sentral Uni Eropa, Jepang dan Swiss, lebih toleran terhadap kenaikan harga, akan menyebabkan mata uang nasional mereka jatuh secara signifikan di belakang dolar pada tahun 2022. Ahli strategi ING percaya bahwa pasangan EUR/USD akan jatuh ke zona 1.1100 pada Q2 dan Q4 tahun depan, dan bahkan akan lebih rendah lagi di zona 1.1000 pada Q4.
Analis salah satu konglomerat keuangan terbesar di dunia, HSBC (Hongkong dan Shanghai Banking Corporation) bersolidaritas dengan ING. “Argumen utama kami,” kata perkiraan mereka, “didasarkan pada dua faktor yang mendukung dolar, yaitu pertama adalah perlambatan pertumbuhan ekonomi global dan yang kedua adalah transisi bertahap Federal Reserve ke kemungkinan kenaikan suku bunga. Kedua kekuatan ini kemungkinan akan tetap menentukan dan harus mendukung apresiasi dolar secara bertahap pada tahun 2022.” Analis HSBC juga percaya bahwa tren pasangan EUR/USD akan turun, karena ECB tidak berencana menaikkan suku bunga utama hingga akhir tahun 2022.
Spesialis CIBC (Canadian Imperial Bank of Commerce) juga berpihak pada dolar AS, menandai rute berikut untuk pasangan EUR/USD untuk tahun mendatang, yaitu pada Q2 - 1.1100, pada Q3 - 1.1000, dan pada Q4 - 1.1000. JP Morgan financial holding menilai prospek pasangan ini lebih sederhana, menunjuk ke level 1.1200. Artinya, dalam hal ini, kita sudah bisa membicarakan tren sideways atau netral.
Perlu dicatat bahwa tidak semua otoritas di dunia keuangan bertaruh pada kekuatan dolar. Banyak analis telah mengambil posisi yang berlawanan dan, sebaliknya, memperkirakan melemahnya mata uang AS "Pada tahun 2022, - tulis FXStreet, - Sistem Federal Reserve dapat kembali ke posisi dovish yang akan memberi tekanan pada dolar."
Barclays Bank sudah menganggap dolar terlalu tinggi. Oleh karena itu, diperkirakan akan terdepresiasi secara moderat dengan latar belakang meningkatnya selera risiko dan harga komoditas, yang disebabkan oleh pemulihan ekonomi dunia global dan inflasi yang melambat. Skenario Barclays yang ditulis untuk EUR/USD terlihat seperti ini, pada Q1 2022 - pertumbuhan ke 1.1600, pada Q2 - 1.1800, kemudian pada Q3 dan Q4 - pergerakan di zona 1.1900.
Reuters mewawancarai bank-bank terbesar yang diwakili di Wall Street dan mempublikasikan skenario mereka mengenai dinamika pasar valuta asing selama 12 bulan ke depan. Selain JP Morgan dan Barclays yang disebutkan di atas, respondennya adalah konglomerat perbankan Morgan Stanley, Goldman Sachs, Wells Fargo, serta perusahaan manajemen aset terbesar di Eropa, Amundi.
Morgan Stanley percaya bahwa kenaikan suku bunga Fed akan berjalan cukup lancar, sementara bank sentral lainnya akan beralih dari politik dovish ke hawkish. Hal ini akan mengarah pada konvergensi dalam tindakan regulator, memberi tekanan pada dolar dan menaikkan pasangan EUR/USD ke titik 1.1800.
Ahli strategi Goldman Sachs menyebut tujuan yang sama yaitu 1.1800. Meskipun, dalam hal ini, ini bisa dianggap sebuah kesuksesan untuk mata uang AS. Faktanya adalah bahwa perkiraan sebelumnya dari bank investasi ini menunjukkan angka yang jauh lebih tinggi yaitu di 1.2500.
Amundi percaya bahwa Fed “tidak banyak berbuat untuk mengejutkan ekspektasi pasar” dan, meskipun normalisasi moderat kebijakan moneter “secara umum akan tetap positif untuk dolar” pada akhir tahun, pasangan ini akan mencapai 1.1400.
Perkiraan yang paling tidak terduga diberikan oleh ahli strategi dari lembaga investasi Wells Fargo. Mereka baru saja menamai rentang yang luas dari 1.1000 hingga 1.1800. Dan sangat mungkin bahwa prediksi ini akan terbukti menjadi yang paling benar.
Ada sebuah pepatah seperti ini, "Manusia percaya, dan Hidup memiliki". Artinya adalah bahwa rencana manusia, bahkan yang paling bijaksana sekalipun, tidak sempurna dan dapat berubah. Hidup, bagaimanapun, menempatkan segala sesuatu pada tempatnya dari waktu ke waktu. Jadi kita baru bisa mengerti di akhir tahun depan siapa influencer yang benar. Sementara itu, pada malam tahun baru, kami berharap Anda sukses dalam pekerjaan, kesejahteraan finansial, kesehatan yang baik, dan dalam suasana hati yang baik. Selamat Tahun Baru!
***
IDalam ulasan berikutnya, dalam seminggu, kami akan memberi tahu Anda apa pendapat para ahli mengenai masa depan yen Jepang (USD/JPY), pound Inggris (GBP/USD), dolar Kanada (USD/CAD), dolar Australia (AUD/USD), kronor Swedia (USD/SEK), franc Swiss (USD/CHF), dan yuan China (USD/CNH).
NordFX Analytical Group
Pemberitahuan: Materi ini bukanlah rekomendasi atau pedoman investasi untuk bekerja di pasar keuangan dan dimaksudkan untuk tujuan informasi saja. Trading di pasar keuangan berisiko dan dapat mengakibatkan hilangnya seluruh dana yang disetorkan.
Kembali Kembali
