EUR/USD: Paritas 1:1 Tercapai
- Apa yang telah kita bicarakan selama beberapa bulan terakhir telah menjadi kenyataan: EUR/USD mencapai 1.0000 pada hari Selasa, 12 Juli. Bagian bawah lokal ditetapkan pada hari Kamis, 14 Juli di 0.9951. Terakhir kali pasangan ini begitu rendah adalah pada bulan Desember 2002. Perhatikan bahwa dolar menguat tidak hanya terhadap euro, tetapi juga terhadap mata uang terkemuka dunia lainnya. Indeks DXY juga berada di zona tertinggi 20 tahun, setelah mendekati ketinggian 108.99 pada tanggal 14 Juli.
Reli greenback didorong oleh data inflasi AS baru-baru ini. Indeks harga konsumen (CPI) mencapai 9,1% pada bulan Juni, melebihi perkiraan 8,8%. Perhatikan bahwa hal ini diamati hanya 12 kali dalam 110 tahun, dan terakhir kali inflasi naik di atas 9% adalah pada tahun 1981. Rekor ini (agak anti-rekor) memperkuat ekspektasi pasar mengenai laju pengetatan kebijakan moneter (QT) oleh AS Bank pusat. Jika sebelumnya diasumsikan bahwa suku bunga akan dinaikkan sebesar 50-75 basis poin pada pertemuan FOMC (Federal Open Market Committee) berikutnya pada tanggal 27 Juli, sekarang ada pembicaraan bahwa biaya dana federal dapat segera meningkat sebesar 100 basis poin. Probabilitas langkah tersebut diperkirakan oleh analis sebesar 82%, dan probabilitas bahwa suku bunga akan dinaikkan dengan total 175 basis poin pada dua pertemuan mendatang adalah 75%, menurut FedWatch CME Group.
Presiden Federal Reserve Bank (FRB) Atlanta, Rafael Bostic, menolak kemungkinan tersebut, menambahkan bahwa inflasi dapat meningkat lebih jauh pada akhir tahun, yang mengharuskan Fed untuk bertindak lebih tegas. Menurut para ahli, keinginan Bank Sentral AS untuk menghentikan inflasi dengan cara apa pun dapat mengarah pada fakta bahwa suku bunga pada akhirnya akan mencapai 4,00% (saat ini 1,75%). Dan ini akan dilakukan meskipun ekonomi negara mungkin jatuh ke dalam resesi terdalam.
Apa yang baik untuk dolar adalah buruk bagi pasar saham. Pelarian dari aset berisiko meningkat di tengah kekhawatiran pasar tentang penurunan ekonomi yang berkepanjangan. S&P500, Dow Jones dan Nasdaq jatuh, sementara DXY naik. Data penjualan ritel di AS, yang dirilis pada Jumat malam, 15 Juli, memperlambat penerbangan. Dengan pembacaan sebelumnya -0,1% dan perkiraan 0,8%, angka ini mencapai 1,0% pada bulan Juni, yang mendorong pasangan EUR/USD naik dan berakhir di 1.0082.
Perlu dicatat bahwa pengetatan kebijakan moneter Fed menimbulkan masalah tidak hanya bagi perekonomian AS, tetapi juga bagi seluruh perekonomian global. Pangsa dolar AS dalam cadangan internasional adalah 59% pada akhir 2020, dan pangsa dalam penyelesaian internasional pada bulan Februari 2022 mencapai 39%. Dengan demikian, dolar adalah mata uang cadangan utama dan alat pembayaran utama di dunia. Dengan penguatannya, beban meningkat terutama pada ekonomi pasar berkembang yang telah menerima pinjaman besar dari IMF. Kesulitan pembayaran utang telah menyebabkan gagal bayar di Sri Lanka, masalah menunggu El Salvador, Tunisia, Mesir, Pakistan, dan Ghana.
Popularitas dolar sebagai aset defensif akan terus tumbuh dengan pendekatan resesi dan berkat kebijakan Federal Reserve AS. Pada saat penulisan ulasan, pada malam tanggal 15 Juli, perkiraan ini didukung oleh 60% ahli. Koreksi lebih lanjut ke utara diperkirakan sebesar 30%, dan 10% analis telah memberikan perkiraan netral. Pembacaan osilator pada D1 memberikan sinyal yang sama sekali tidak ambigu: semua 100% berwarna merah. terdapat 85% dari mereka di antara indikator tren, sisanya 15% telah mengambil posisi sebaliknya.
Support kuat terdekat untuk pasangan EUR/USD adalah zona 1.0040-1.0050, diikuti oleh level 1.0000. Setelah ditembus, bears akan menargetkan terendah 14 Juli di 0.9950, bahkan lebih rendah lagi adalah zona support/resistance tahun 2002 yang kuat. 0.9900-0.9930. Target serius terdekat dari bulls adalah kembalinya ke zona 1.0350-1.0450, kemudian ada zona 1.0450-1.0600 dan 1.0625-1.0770. Ada beberapa level dalam perjalanan menuju 1.0350, dimana pasangan ini mudah pecah selama musim gugur, sehingga masih sulit untuk menentukan mana yang dapat menjadi hambatan serius saat bergerak naik.
Puncak minggu mendatang tidak diragukan lagi adalah pertemuan ECB pada hari Kamis, 21 Juli. Diharapkan regulator akan menaikkan suku bunga dari 0,0% menjadi 0,25%. Langkah seperti itu dapat sedikit mendukung euro, meskipun terlihat agak takut-takut dengan latar belakang kebijakan hawkish dari Fed. Yang tidak diragukan lagi adalah konferensi pers berikutnya dan komentar dari manajemen ECB, yang seharusnya memberikan gambaran kepada pasar tentang rencana masa depan regulator ini.
Peristiwa lainnya termasuk publikasi Indeks Harga Konsumen (IHK) pada hari Selasa, 19 Juli dan laporan pinjaman bank di Zona Euro. Data pasar tenaga kerja dan aktivitas manufaktur di AS akan dirilis pada hari Kamis, 21 Juli, dan nilai PMI (Purchasing Managers Index) sektor manufaktur di Jerman akan diketahui keesokan harinya. Selain itu, kami menyarankan Anda untuk memperhatikan keputusan Bank Rakyat China tentang suku bunga pada tanggal 20 Juli. Keputusan ini sangat menarik, karena PDB China pada Q2-2022 turun sebesar 2,6% terhadap perkiraan penurunan sebesar 1,5%, yang menunjukkan pendekatan ekonomi negara ke resesi.
GBP/USD: Pertarungan untuk 1.2000 Kalah, Tetapi Belum Berakhir
- Pasangan GBP/USD, tidak seperti EUR/USD, belum memecahkan rekor multi-tahun, tetapi sudah mendekatinya. Bagian bawah lokal ditetapkan di 1.1759 pada minggu lalu, dan akor terakhir dari periode lima hari ditetapkan di 1.1865. Di bawah ini adalah dua target serius: 1.1409, titik runtuh yang disebabkan oleh dimulainya pandemi COVID-19 pada Maret 2020, dan terendah Desember 1984 di 1.0757. Kami pikir terlalu dini untuk berbicara tentang paritas pound dengan dolar 1:1.
Data makro yang dirilis pada hari Rabu, 13 Juli ternyata tak terduga menjadi warna hijau. Dengan demikian, PDB Inggris (yoy) dengan perkiraan 2,7% pada kenyataannya menjadi 3,5%, sedangkan PDB Juni, dengan nilai sebelumnya -0,2% dan perkiraan 0,1%, naik menjadi 0,5%. Meski positif, faktor tekanan terhadap perekonomian negara belum juga hilang. Diantaranya adalah masalah terkait Brexit dan konflik bea cukai antara Inggris dan Irlandia Utara. Inflasi tetap tertinggi dalam 40 tahun, dan ada kemungkinan bahwa hal tersebut bisa melebihi 11% pada bulan November, mendorong ekonomi ke dalam resesi yang dalam. Kita harus menambahkan krisis pemerintah yang menyebabkan pengunduran diri Perdana Menteri Boris Johnson ke semua ini, serta kesulitan yang terkait dengan sanksi terhadap Rusia karena invasi bersenjatanya ke Ukraina.
Meskipun pernyataan dari pejabat BoE bahwa mereka siap untuk menerima pengetatan moneter yang lebih cepat, pada kenyataannya regulator bertindak lebih hati-hati dari yang diharapkan pasar. Suku bunga saat ini adalah 1,25%, yang lebih rendah dari suku bunga Fed yang sesuai (1,75%), dan pertemuan BOE berikutnya hanya akan berlangsung pada tanggal 4 Agustus 2022. Dan hal ini tidak bisa tidak memberikan tekanan ke bawah pada pasangan GBP/USD.
Saat ini, sebanyak 50% ahli percaya bahwa mata uang Inggris akan terus melemah, 25% sebaliknya mengharapkan rebound ke atas, dan 25% telah mengambil posisi netral. Pembacaan indikator pada D1 adalah sebagai berikut. Di antara indikator tren pada D1, rasio daya adalah 100:0% mendukung warna merah. Di antara osilator, keuntungan dari bears sedikit berkurang: sebanyak 90% menunjukkan penurunan, 10% sisanya mengalihkan pandangan ke utara.
Support terdekat adalah di 1.1800, diikuti oleh terendah tanggal 14 Juli di 1.1759. Selanjutnya, 1.1650, 1.1535 dan terendah bulan Maret 2020 di zona 1.1400-1.1450. Tugas langsung dari bulls adalah untuk naik ke zona 1.1875-1.1915, dan kemudian tahap baru pertempuran untuk 1.2000, yang mereka kalahkan minggu lalu. Jika menang, pasangan akan bertemu resistensi di zona dan di level 1.2100, 1.2160-1.2175, 1.2200-1.2235, 1.2300-1.2325 dan 1.2400-1.2430.
Adapun kalender ekonomi makro untuk Inggris, kami menyarankan Anda untuk memperhatikan hari Selasa, 19 Juli, ketika data dari pasar tenaga kerja Inggris tiba. Pidato kepala Bank of England, Andrew Bailey dijadwalkan pada hari yang sama. Nilai Indeks Harga Konsumen (IHK) akan diketahui pada hari Rabu, 20 Juli, dan seluruh paket data mengenai keadaan ekonomi Inggris akan diterima pada hari Jumat. Data ini akan mencakup data penjualan ritel untuk bulan Juni, serta data kegiatan usaha (PMI) baik di sektor individu maupun di dalam negeri secara keseluruhan.
USD/JPY: Badai Setelah Ketenangan
- Kami menyebut ulasan sebelumnya “The Calm Before the Storm” karena USD/JPY tidak memperbarui level tertinggi 24 tahun untuk pertama kalinya dalam lima minggu dan mengambil jeda. Tetapi karena badai dijanjikan, maka hal itu harus pecah. Ketinggian baru di 139.38 tercatat pada tanggal 14 Juli, dan pasangan ini mencapai akhir sesi perdagangan di 138.50.
Alasan pelemahan baru yen adalah sama: perbedaan antara kebijakan moneter hawkish dari Federal Reserve AS dan ultra-dove salah satu Bank of Japan (BOJ). Omong-omong, pertemuan Bank Sentral Jepang berikutnya akan diadakan minggu depan, pada hari Kamis, 21 Juli, di mana kemungkinan sekali lagi akan membiarkan suku bunga tidak berubah pada level negatif -0,1%.
Jika kita biasanya berbicara tentang pertarungan antara bulls dan bears, maka mengenai masa depan yen, pertarungan adalah antara... para analis dan BOJ. Yang pertama, sebagian besar, sedang menunggu Bank Sentral untuk akhirnya mengubah kebijakannya, dan karena itu dengan keras kepala memilih penguatan yen. Yang terakhir, tidak kalah kerasnya, membiarkan kebijakan ini tidak berubah, dan pasangan USD/JPY dengan keras kepala bergerak naik.
Kali ini, hanya sebesar 40% ahli yang berbicara tentang pergerakan pasangan hingga ketinggian 142.00. Sisanya 60% berharap untuk pembalikan tren turun. Tidak terdapat perbedaan pendapat dalam pembacaan indikator pada D1: semua 100% indikator tren dan osilator melihat ke utara, meskipun 20% dari yang terakhir berada di zona overbought atau jenuh beli. Dukungan terletak di level dan di zona 137.65, 137.00, 136.60 135.50-135.70, 134.00, 133.50 dan 133,00. Target kenaikan adalah 140.00 dan 142.00. Dan jika tingkat pertumbuhan pasangan tetap sama seperti dalam beberapa bulan terakhir, itu akan dapat mencapai zona 150.00 pada akhir Agustus - awal September
Selain pertemuan Bank Sentral Jepang dan konferensi pers manajemen selanjutnya, tidak ada peristiwa penting lainnya yang diharapkan di Jepang minggu ini.
CRYPTOCURRENCY: Awal dari Akhir Fase Pasar Turun atau Bears
- Ulasan sebelumnya menarik perhatian pada anomali ketika dolar dan indeks saham AS - S&P500, Dow Jones dan Nasdaq tumbuh pada waktu yang sama. Hal-hal jatuh ke tempatnya minggu lalu: mata uang AS terus tumbuh, dan indeks jatuh. Perlu dicatat untuk kredit bitcoin bahwa, meskipun ada gelombang pelarian investor dari risiko, ia berhasil bertahan di zona $ 20.000. Sekarang, berapa lama itu akan bertahan?
CEO Rockefeller International, yang sebelumnya menjabat sebagai kepala strategi di Morgan Stanley, Ruchir Sharma, mengingatkan bahwa tren bearish biasanya berlangsung sekitar satu tahun di pasar saham, dan indeks bursa turun sebesar 35%. Saat ini, pasar telah menurun hanya 20%. Jadi kita bisa mengharapkan penurunan lebih lanjut dalam permintaan untuk aset berisiko termasuk bitcoin dalam enam bulan ke depan.
“Saya tidak akan mengatakan bahwa kita sudah berada di bawah,” kata Sharma, menambahkan bahwa bitcoin akan kembali tumbuh dan mencapai level tertinggi baru setelah akhir siklus bearish. Pemodal mengingat situasi dengan Amazon di awal 2000-an, selama gelembung dot-com, ketika harga saham pengecer jatuh hingga 90%. Namun, saham kemudian bangkit kembali, dan naik lagi 300 kali selama 20 tahun ke depan.
Jika Anda melihat grafik BTC/USD, mudah untuk melihat bahwa mata uang andalannya telah bertahan pada level bulat akhir-akhir ini. Jadi, bulls dan bears berjuang untuk $40.000 dari tanggal 11 April hingga 5 Mei. Garis depan berada di $30.000 dari tanggal 10 Mei hingga 10 Juni. Pertempuran telah berlangsung di zona $20.000 sejak pertengahan bulan Juni. Saat ini, sebanyak 60% investor yang disurvei oleh Bloomberg mempertimbangkan kemungkinan penurunan harga bitcoin lainnya, kali ini menjadi $10.000. Sebanyak 40% sisanya menunggu pemulihan hingga $30.000. Penelitian ini melibatkan 950 responden. Dibandingkan dengan institusi, ada lebih banyak skeptis di kalangan investor ritel. Hampir setiap keempat menyebut cryptocurrency pertama sebagai “sampah” (18% dari pelaku pasar profesional).
CEO Galaxy Digital Mike Novogratz mengatakan dalam sebuah wawancara dengan CNBC bahwa dia tidak percaya pada kemungkinan penurunan harga mata uang kripto pertama menjadi $13.000. “Ada perasaan bahwa kita 90% dari deleveraging ini. […] Masalahnya adalah pertumbuhan lebih lanjut membutuhkan lebih banyak iman dan modal baru,” katanya. Menurut Novogratz, tren sideways dari aset digital akan berlangsung hingga Federal Reserve AS berhenti menaikkan suku bunga dasar, yang akan memakan waktu sekitar 18 bulan.
Pakar ekonomi makro Lyn Alden membuat poin yang serupa. Ia percaya bahwa meskipun tidak ada sinyal bullish yang jelas di pasar crypto, waktu untuk kapitulasi global telah berlalu. Menurutnya, bagian terburuk dari tren bearish berakhir seiring dengan paruh pertama tahun 2022 yang tidak stabil. Ahli strategi makro percaya bahwa bitcoin dapat pulih karena aksi jual BTC besar-besaran telah berhenti.
Namun, Alden memperingatkan bahwa bitcoin masih bisa turun satu langkah. “Secara makroekonomi, masih belum banyak katalis bullish saat ini, dan saya tidak akan mengesampingkan pergerakan harga lebih lanjut ke bawah.” “Kami telah melihat bahwa, sebagian besar, bitcoin sangat berkorelasi dengan pertumbuhan jumlah uang beredar, terutama dalam dolar. Jadi, ketika kami mengalami peningkatan besar dalam jumlah uang beredar di seluruh dunia selama beberapa tahun terakhir, bitcoin juga berjalan dengan sangat baik,” jelas Alden. Sekarang kebalikannya terjadi ketika Federal Reserve AS dan bank sentral lainnya mencoba menekan inflasi. Hal ini, karenanya, memengaruhi harga cryptocurrency. Dengan kata lain, sekarang aliran likuiditas murah telah mengering dan suku bunga meningkat, investor memilih untuk tidak terlibat dalam aset berisiko.
Beberapa ahli lebih suka menyebut apa yang terjadi di pasar crypto bukan keruntuhan, tetapi hanya koreksi mendalam lainnya. Selain itu, mengacu pada data historis, mereka menyatakan memasuki fase akhir dari pasar bears. Jadi, pada akhir tahun 2018, total penurunannya adalah 84% dari maksimum historis sebelumnya. Pasangan BTC/USD saat ini telah jatuh dari level tertinggi tanggal 11 November 2021 hanya sebesar 71%. Jadi, jika kita mengikuti model ini, kita dapat mengharapkan penyelesaian koreksi di wilayah $10.000-11.000, dan konsolidasi berikutnya dapat berlangsung sekitar satu tahun atau lebih.
Menurut Glassnode, penyusutan pasar hampir menghilangkan sisa "turis pasar" dari permainan, hanya menyisakan para hodlers "di depan". Rata-rata, kerugian yang belum direalisasi masing-masing sekarang sebesar 33%. Hal ini bukan indikator terburuk dalam sejarah, yang juga menunjukkan bahwa fase bearish terakhir baru saja dimulai.
Dimulainya fase akhir juga ditandai dengan kapitulasi para penambang, yang memiliki korelasi tinggi dengan bottoming bitcoin. Sebagian besar perusahaan pertambangan umum digunakan untuk memperluas produksi mereka dengan pinjaman. Sekarang pendapatan mereka telah turun menjadi 50%, memaksa mereka untuk menjual kepemilikan koin mereka untuk menutupi biaya operasional dan pinjaman. Glassnode memperkirakan bahwa inventaris penambang sekarang sekitar 70.000 BTC senilai sekitar $1,3 miliar. Dan jika terjadi konsolidasi yang berkepanjangan, mereka juga akan dipaksa untuk menjualnya, yang akan memberikan tekanan tambahan pada pasar.
Harap dicatat bahwa dalam kasus ini, kita hanya berbicara tentang awal, dan bukan tentang akhir fase akhir dari tren bearish. Dengan demikian, penyerahan penambang pada 2018-19 berlangsung empat bulan, sedangkan siklus saat ini berlangsung sedikit lebih dari sebulan.
Adapun Ethereum, dinamika kutipan pasangan ETH/USD hampir mengulangi dinamika BTC/USD. Beberapa ahli tidak mengecualikan kenaikan sementara ke $1.280, namun, mereka percaya bahwa hal ini akan menjadi jebakan lain untuk kenaikan. Dan pasangan akan kembali ke zona $1.000 setelah pemicunya. Target bears berikutnya adalah $500.
Kembali ke survei Bloomberg, sebagian besar dari 950 investor yang disurvei menyatakan keyakinannya pada posisi kuat bitcoin dan ethereum selama lima tahun ke depan. Menurut mereka, perkembangan di pasar crypto akan mendorong regulator untuk memperketat pengawasan terhadap industri. Hal ini dapat meningkatkan kepercayaan dan mengarah pada mempopulerkan aset digital lebih lanjut. Ruchir Sharma dari Rockefeller International juga percaya bahwa cryptocurrency teratas akan menjadi jauh lebih stabil dalam tiga hingga lima tahun, yang akan memungkinkan mereka untuk secara serius mendorong dolar AS.
Pada tulisan ini (Jumat malam, 15 Juli), bitcoin diperdagangkan di zona $20.900. Total kapitalisasi pasar crypto adalah sebesar $0,945 triliun ($0,966 triliun seminggu yang lalu). Crypto Fear & Greed Index telah turun 5 poin selama seminggu dari 20 menjadi 15 poin dan masih berada di zona Ketakutan Ekstrem.
NordFX Analytical Group
Pemberitahuan: Materi ini bukan rekomendasi atau pedoman investasi untuk bekerja di pasar keuangan dan dimaksudkan hanya untuk tujuan informasi saja. Perdagangan di pasar keuangan berisiko dan dapat mengakibatkan hilangnya dana yang disetorkan seluruhnya.
Kembali Kembali
