EUR/USD: Apa yang Akan Dilakukan ECB dan Fed
● Ada banyak berita penting minggu lalu, jadi kami akan menyoroti dan menganalisis hanya yang paling penting.
Jerman menetapkan nada untuk statistik Eropa, dengan inflasi konsumen naik bukannya turun. Menurut perkiraan awal, Indeks Harga Konsumen (CPI) meningkat dari tahun ke tahun dari 2,2% menjadi 2,3%, dan dari bulan ke bulan dari 0,1% menjadi 0,3%.
Hari berikutnya, angka serupa untuk Zona Euro secara keseluruhan dirilis. Data awal menunjukkan bahwa CPI pada bulan Juli naik menjadi 2,6% (y/y) dibandingkan dengan 2,5% pada bulan Juni, sedangkan pasar mengharapkan penurunan menjadi 2,4%. Yang mengkhawatirkan, inflasi inti (Core CPI), yang mengecualikan komponen volatil seperti harga makanan dan energi, tetap di 2,9% selama tiga bulan berturut-turut, melawan perkiraan 2,8%.
Beberapa media ekonomi menggambarkan ini sebagai "kejutan yang tidak menyenangkan" bagi Bank Sentral Eropa. Diperkirakan bahwa ECB, pada pertemuannya pada 12 September, setelah pemotongan suku bunga pertama pada bulan Juni, akan mengambil langkah kedua dan menurunkannya lagi sebesar 25 basis poin menjadi 4,00%. Namun, mengingat kenaikan CPI yang tidak terduga, tugas ini menjadi lebih menantang. Bloomberg saat ini memperkirakan bahwa inflasi akan turun menjadi 2,2% pada bulan Agustus. Namun, mengingat tren saat ini, ini mungkin tidak terjadi. Sangat mungkin bahwa jika angka tersebut tidak menurun, ECB mungkin akan berhenti sejenak dan mempertahankan suku bunga tidak berubah. Ini lebih lanjut didukung oleh perkiraan awal PDB Zona Euro, yang tumbuh dari 0,4% menjadi 0,6% (y/y) pada Q2. Ini menunjukkan bahwa ekonomi Eropa mampu mengatasi kebijakan moneter yang cukup ketat dari regulator.
● Peristiwa penting lainnya minggu ini adalah pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) dari Federal Reserve AS pada 30-31 Juli. Diputuskan untuk mempertahankan suku bunga utama tidak berubah pada 5,50%, di mana ia telah berada sejak Juli 2023.
Dalam komentar yang menyertainya dan pidato Jerome Powell, dicatat bahwa inflasi telah menurun selama setahun terakhir dan, meskipun ada kemajuan menuju target 2,0%, tetap agak tinggi. Juga dinyatakan bahwa aktivitas ekonomi terus tumbuh pada kecepatan yang stabil, dengan pertumbuhan pekerjaan melambat dan tingkat pengangguran, meskipun meningkat, tetap rendah. (Laporan pekerjaan ADP untuk AS, yang juga dirilis pada 31 Juli, mengecewakan, menunjukkan penurunan dari 155K menjadi 122K).
Derivatif CME memperkirakan kemungkinan tiga pemotongan suku bunga Fed pada akhir tahun sebesar 74%. Namun, mengingat pendekatan hati-hati bank sentral AS terhadap regulasi ekonomi dan tujuannya untuk menjaga keseimbangan antara pertumbuhan ekonomi, pasar tenaga kerja, dan mengurangi tekanan inflasi, Fed mungkin membatasi dirinya hanya pada dua atau bahkan satu tindakan pelonggaran moneter tahun ini. Pertemuan Fed berikutnya akan berlangsung pada 18 September dan akan disertai dengan perkiraan ekonomi jangka menengah yang diperbarui, yang akan menjelaskan banyak masalah yang menjadi perhatian pasar.
● Posisi dolar bisa saja diperkuat oleh data aktivitas bisnis utama dan angka pasar tenaga kerja AS yang dirilis pada 1 dan 2 Agustus, masing-masing. Namun, PMI di sektor manufaktur menunjukkan penurunan dari 51,6 poin menjadi 49,6, jatuh di bawah ambang batas 50,0 yang memisahkan pertumbuhan dari kontraksi. Selain itu, menurut laporan dari Biro Statistik Tenaga Kerja AS (BLS), jumlah non-farm payrolls (NFP) di negara tersebut meningkat hanya 114K pada bulan Juli, yang lebih rendah dari angka Juni sebesar 179K dan perkiraan sebesar 176K. Data lain dalam laporan tersebut menunjukkan bahwa tingkat pengangguran naik dari 4,1% menjadi 4,3%.
● Setelah publikasi data ini, Bloomberg melaporkan bahwa kemungkinan kenaikan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan September meningkat menjadi 90%. Akibatnya, pasangan EUR/USD melonjak ke 1,0926, kemudian mengakhiri minggu kerja di 1,0910.
Pada malam 2 Agustus, semua 100% analis yang disurvei menganggap kenaikan pasangan ini bersifat sementara dan mengharapkan dolar untuk segera mendapatkan kembali posisinya, dengan pasangan menuju ke selatan. Dalam analisis teknis, 100% indikator tren pada D1 memiliki pandangan yang berlawanan, menunjuk ke utara. Di antara osilator, 75% menunjuk ke utara, sementara 25% sisanya melihat ke selatan. Dukungan terdekat untuk pasangan ini terletak di zona 1,0825, diikuti oleh 1,0775-1,0805, 1,0725, 1,0665-1,0680, 1,0600-1,0620, 1,0565, 1,0495-1,0515, 1,0450, dan 1,0370. Zona resistensi ditemukan di sekitar 1,0950-1,0980, 1,1010, 1,1050-1,1065, 1,1140-1,1150, dan 1,1240-1,1275.
● Dalam kalender minggu depan, Senin, 5 Agustus, penting untuk rilis PMI sektor jasa AS. Hari berikutnya, data volume penjualan ritel di Zona Euro akan dirilis. Pada hari Kamis, 8 Agustus, statistik tradisional tentang jumlah klaim pengangguran awal di Amerika Serikat akan dipublikasikan. Pada akhir minggu kerja, pada hari Jumat, 9 Agustus, kita akan mengetahui data inflasi konsumen (CPI) yang direvisi untuk Jerman, mesin utama ekonomi Eropa.
GBP/USD: BoE Doves vs. Hawks, Skor 5:4
● Setelah pertemuan Federal Reserve AS, perhatian pasar beralih ke pertemuan Bank of England (BoE) pada hari Kamis, 1 Agustus. Suku bunga pada pound telah berada pada level tertinggi dalam 16 tahun sebesar 5,25% sejak Agustus 2023. Sekarang, untuk pertama kalinya dalam lebih dari empat tahun, bank sentral Inggris menurunkannya sebesar 25 basis poin menjadi 5,0%. Keputusan ini diambil dengan margin tipis – lima anggota Komite Kebijakan Moneter (MPC) memilih untuk pengurangan, sementara empat memilih untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah. Perlu dicatat bahwa hasil ini umumnya sesuai dengan perkiraan. Pasar memperkirakan kemungkinan pemotongan suku bunga hanya sebesar 61%, meskipun inflasi negara tersebut berada pada level target 2,0% selama dua bulan terakhir.
Seperti yang dicatat, langkah ini menantang bagi regulator, karena beberapa anggota Komite menyatakan kekhawatiran tentang kenaikan upah dan inflasi yang terus-menerus di sektor jasa. Mantan Perdana Menteri Rishi Sunak menyambut keputusan BoE sebagai "berita baik bagi pemilik rumah" dan tanda bahwa Partai Buruh telah "mewarisi ekonomi yang kuat." Namun, ia juga menyatakan kekhawatiran bahwa kenaikan upah di sektor publik dapat membahayakan pemotongan suku bunga lebih lanjut.
● Mari kita kutip beberapa poin kunci dari pernyataan Bank of England setelah pertemuan tersebut. Regulator secara signifikan merevisi perkiraan pertumbuhan PDB negara tersebut untuk tahun 2024 menjadi +1,25% (perkiraan Mei: 0,5%), dengan pertumbuhan yang diharapkan sebesar +1,0% pada tahun 2025 dan +1,25% pada tahun 2026. Pada saat yang sama, BoE mengantisipasi "kelambanan saat PDB melambat dan pengangguran meningkat." Menurut perkiraan Bank of England, tingkat pengangguran akan menjadi 4,4% pada Q4 2024, 4,7% pada Q4 2025, dan sama pada Q4 2026.
Mengenai inflasi konsumen, CPI diperkirakan akan naik menjadi sekitar 2,75% pada paruh kedua tahun 2024. Namun, selama tiga tahun ke depan, Indeks Harga Konsumen diperkirakan akan turun menjadi 1,5%, berdasarkan suku bunga pasar. BoE memperkirakan suku bunga pada 4,9% pada Q4 2024, 4,1% pada Q4 2025, dan 3,7% pada Q4 2026. Juga dinyatakan bahwa "MPC akan memastikan bahwa suku bunga bank tetap cukup ketat selama diperlukan sampai risiko kembalinya inflasi berkurang." Selain itu, pernyataan tersebut mencakup frasa wajib bahwa ruang lingkup kebijakan moneter akan ditentukan dan disesuaikan pada setiap pertemuan.
● Pasar bereaksi terhadap pemotongan suku bunga menjadi 5,0% dengan pelemahan mata uang Inggris dan penurunan pasangan GBP/USD ke level 1,2706. Namun, pound kemudian didukung oleh statistik pasar tenaga kerja AS yang lemah, yang menyebabkan pergerakan tajam pasangan ini ke atas menjelang akhir minggu kerja, akhirnya ditutup pada 1,2804.
● Semua 100% ahli, saat memberikan perkiraan untuk beberapa hari mendatang, mengharapkan dolar menguat dan pasangan ini menurun, seperti halnya dengan EUR/USD. Adapun analisis teknis pada D1, 50% indikator tren berwarna hijau, sementara 50% lainnya berwarna merah. Di antara osilator, hanya 10% yang berada di sisi hijau, 10% lainnya netral abu-abu, dan 80% berada di sisi merah, dengan 15% di antaranya menunjukkan kondisi oversold.
Jika pasangan ini jatuh, level dan zona dukungan diharapkan berada di 1,2700-1,2750, kemudian 1,2680, 1,2615-1,2625, 1,2540, 1,2445-1,2465, 1,2405, dan 1,2300-1,2330. Jika pasangan ini naik, ia akan menghadapi resistensi pada level 1,2855-1,2865, kemudian 1,2925-1,2940, 1,3000-1,3040, dan 1,3100-1,3140.
● Tidak ada publikasi data makroekonomi signifikan mengenai keadaan ekonomi Inggris yang diharapkan dalam beberapa hari mendatang.
USD/JPY: Kejutan Baru dari Yen dan Bank of Japan
● Pasangan USD/JPY baru-baru ini mendapatkan gelar seperti "paket kejutan" dan "pasangan paling menarik di Forex." Minggu lalu, dengan bantuan Bank of Japan (BoJ), pasangan ini mengkonfirmasi gelar-gelar tersebut. Apa yang semua orang tunggu akhirnya terjadi – bank sentral Jepang menaikkan suku bunga utama pada pertemuannya pada hari Rabu, 31 Juli. Yang tidak terduga adalah besarnya kenaikan: 150 basis poin, dari 0,10% menjadi 0,25%, mencapai level yang tidak terlihat sejak 2008. Keputusan ini diambil oleh Dewan Direksi dengan suara 7 banding 2. Sepanjang bulan Juli, regulator dan perwakilan lain dari otoritas keuangan Jepang secara konsisten menyatakan kesiapan mereka untuk memperketat kebijakan moneter. Namun, ketegasan langkah ini mengejutkan banyak pelaku pasar.
"Jika ekonomi dan harga bergerak sesuai dengan perkiraan kami, kami akan terus menaikkan suku bunga," kata Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda pada konferensi pers setelah pertemuan tersebut. "Sebenarnya, kami belum secara signifikan mengubah perkiraan kami sejak April. Kami tidak menganggap 0,5% sebagai penghalang utama untuk kenaikan suku bunga."
● Pada pertemuan baru-baru ini, regulator juga menyajikan rencana rinci untuk memperlambat pembelian obligasi besar-besaran, mengambil langkah lain menuju secara bertahap mengakhiri siklus stimulus ekonomi selama satu dekade. Diputuskan untuk mengurangi pembelian obligasi bulanan menjadi ¥3 triliun ($19,6 miliar) dari ¥6 triliun saat ini pada Q1 2026. Keputusan ini diambil setelah survei terhadap pelaku pasar tentang sejauh mana regulator harus mengurangi pembelian besar-besaran. Beberapa menyerukan pengurangan tiga kali lipat, sementara yang lain menyarankan pengurangan satu setengah kali. Bank memilih jalan tengah, memutuskan untuk mengurangi pembelian setengahnya.
● Keputusan untuk menaikkan suku bunga diambil di tengah meningkatnya inflasi di negara tersebut, meningkatnya upah, dan harga jasa. Alasan lain, tidak diragukan lagi, adalah melemahnya yen, yang hampir tidak dicegah dari kehancuran total melalui berbagai intervensi mata uang. Pada awal Juli, mata uang Jepang melemah ke level terendah dalam 38 tahun terhadap dolar AS. Ini menyebabkan kekhawatiran serius di masyarakat, berkontribusi pada inflasi, dan berdampak negatif pada peringkat pemerintah. Sekarang, pejabat dapat dengan bangga mempersembahkan diri mereka kepada warga negara mereka – pada 2 Agustus, pasangan USD/JPY mencatat level terendah di 146,41, level yang terakhir terlihat pada 12 Maret 2024. Dengan demikian, berkat intervensi mata uang dan keputusan suku bunga, yen menguat lebih dari 1.550 poin hanya dalam empat minggu.
● Dengan demikian, Bank of Japan memperketat kebijakan moneter (QT) di tengah kebijakan pelonggaran (QE) di AS dan Eropa. Ini terjadi di tengah kontraksi PDB negara sebesar -1,8% (y/y) pada Q2. Pengeluaran rumah tangga juga menurun meskipun upah meningkat. Jika bank sentral Jepang terus menaikkan suku bunga dengan cepat dalam upaya untuk mengekang inflasi dan mendukung mata uang nasional, itu bisa mendorong ekonomi kembali ke deflasi yang berkelanjutan dan menyebabkan kontraksi PDB yang lebih parah.
● Pasangan USD/JPY mengakhiri periode lima hari terakhir di 146,52. Perkiraan ahli untuk masa depan dekat adalah sebagai berikut: 65% memilih koreksi dan rebound pasangan ke atas, sementara 35% sisanya mengambil posisi netral. Jumlah pendukung untuk penguatan lebih lanjut yen adalah nol kali ini. Namun, perlu diingat gelar pasangan yang disebutkan di awal ulasan, yang sering kali melihatnya bertindak bertentangan dengan perkiraan apa pun. Semua 100% indikator tren dan osilator pada D1 menunjukkan penurunan lebih lanjut dari pasangan ini, meskipun seperempat osilator menunjukkan kondisi oversold. Level dukungan terdekat adalah sekitar 145,90-146,10, diikuti oleh 144,30-144,70, 143,40, 141,60, 140,25-141,00, 138,40-138,75, 137,20, 135,35, 133,75, 130,65, dan 129,60. Resistensi terdekat berada di zona 148,30-148,90, diikuti oleh 150,85-151,00, 154,65-155,20, 157,20-157,40, 158,25, 158,75-159,00, 160,20, 160,85, 161,80-162,00, dan 162,50.
● Tidak ada rilis data makroekonomi signifikan mengenai keadaan ekonomi Jepang yang dijadwalkan dalam beberapa hari mendatang.
KRIPTOKURENSI: Donald Trump – "Master" Harga
● Peristiwa utama dalam beberapa hari terakhir di dunia kripto adalah konferensi tahunan Bitcoin-2024 di Nashville (AS). Sorotan dari konferensi ini adalah pidato oleh Donald Trump. Mantan dan mungkin calon Presiden Amerika Serikat berjanji untuk memecat Ketua SEC Gary Gensler jika terpilih dan menunjuk regulator kunci yang akan ramah terhadap industri kripto. "Mulai sekarang, aturan akan ditulis oleh mereka yang mencintai industri Anda, bukan yang membencinya," kata Trump, menerima tepuk tangan meriah dari hadirin.
Politisi ini juga berniat untuk mengakhiri perang terhadap aset digital, menjadikan AS sebagai ibu kota kriptokurensi dunia, dan memasukkan bitcoin yang dimiliki pemerintah dalam cadangan strategis nasional. Trump juga menyatakan bahwa "suatu hari nanti" bitcoin akan melampaui emas dan perak dalam kapitalisasi pasar. Setelah janji dan ramalan ini oleh calon presiden, pasangan BTC/USD melonjak, mencapai $70.000 pada 29 Juli. Namun, gagal mencetak rekor tertinggi baru sepanjang masa.
● Seorang pendukung emas fisik yang dikenal dan kritikus sengit emas digital, finansier Peter Schiff percaya Trump seharusnya diam. Menurut Schiff, pemerintahan Biden, karena keinginan untuk merugikan pesaingnya, sekarang akan menjual semua yang ada di tumpukan kripto pemerintah, tidak menyisakan satu satoshi pun. Ternyata ini bukan prediksi kosong – seperti yang dilaporkan oleh Arkham Intelligence, 30.000 BTC dari 200.000 yang dimiliki oleh pemerintah AS telah mulai bergerak
Kembali Kembali
