EUR/USD: ヨーロッパは赤に、アメリカは緑に
● 先週最も活発な日となったのは10月24日木曜日で、マーケット参加者は欧州連合、ユーロ圏全体、そしてアメリカの各経済セクターにおける事業活動（PMI）に関する膨大なデータの公表に直面しました。
S&Pグローバルによると、ユーロ圏の事業活動は2か月連続で低下しています。10月の総合PMIは49.7ポイントとなり、9月の49.6ポイントからわずかに上昇しましたが、市場の期待に合致しつつも、経済成長と縮小を分ける50ポイントの重要な閾値を下回ったままです。
サービス部門はプラス領域を維持しましたが、成長の減速が見られました。51.6への増加が予想されたにもかかわらず、10月には9月の51.4から51.2ポイントへと低下し、8か月ぶりの低水準を記録しました。一方、ユーロ圏の製造業部門ではPMIが9月の45.0から45.9へとわずかに上昇しましたが、依然として縮小領域にとどまっています。今年初めから最も顕著な低下が見られたのは輸出セグメントで、これはEUと中国の自動車産業の支配権をめぐる貿易摩擦が影響しているとされています。
● 北京が国内自動車メーカーに対して欧州での拡大計画の一時停止を求めていることが明らかになりました。この動きは、中国製電気自動車の輸入に対する最大45%の制限関税の導入の可能性を背景としています。中国政府は、手頃な価格の電気自動車の生産競争で欧州企業を凌ぐメーカーに対し、地域内での製造拠点の積極的な探索を控え、EUとの関税交渉が続く中で潜在的な新規取引の延期を促しています。
● 欧州経済の2大エンジンであるドイツとフランスは異なる動向を示しているものの、両国ともEU内での事業縮小を牽引しています。ドイツでは、10月の総合PMIが9月の47.5から48.4ポイントに上昇し、主に賃金の上昇によるサービス部門の安定成長が寄与しました。サービス部門のPMIは50.6から51.4ポイントに増加しました。同時に、製造業部門も40.6から42.6ポイントに上昇しましたが、依然として50.0の重要な基準を大幅に下回っています。これは、自動車産業や製造業が需要の低下に直面しているため、ドイツ経済が停滞期に陥るリスクが依然として存在することを示しています。
● 一方、フランスでは、特に製造業部門で「急激かつ加速的な」需要の減少が見られました。同部門のPMIは前回の44.6から44.5ポイントに低下しました。また、サービス部門でも低下が見られ、指数は期待値49.6から48.3ポイントに下落しました。その結果、総合PMIは9か月ぶりの低水準である47.3ポイントを記録し、アナリストの49.0への上昇予測とは逆の動きを示しました。
● 上記のように、これら2国は地域全体の減速の主要な要因と見なされており、すでに欧州中央銀行（ECB）は金融政策緩和の加速を余儀なくされています。この傾向が続けば、年末に向けてECBにさらなる圧力がかかり、より断固とした措置が求められる可能性があります。12月12日に予定されている決定は、地域の経済安定性と回復の軌道に大きな影響を与える可能性があります。ECB総裁クリスティーヌ・ラガルドは政策緩和の計画を確認していますが、具体的な方法は不確かであり、25ベーシスポイント（bps）の利下げか、より大幅な50bpsの引き下げが検討されています。政策担当者の意見は分かれており、ハト派は利下げの必要性を公然と主張している一方で、タカ派は慎重な姿勢を求めています。
● 米国では、10月24日木曜日に発表された予備データによると、S&Pグローバルの報告によれば、「10月の事業活動は、Q4までの今年の経済拡大を支える、心強いペースで成長を続けている」とのことです。サービス部門の成長が加速し、PMI指数は9月の55.2から10月の予備値55.3に上昇しました。製造業部門ではPMIが50.0を下回っていますが、予測値47.5に対して47.3から47.8に急上昇した点がより印象的です。米国の労働市場も堅調で、週次の新規失業保険申請件数が242Kから227Kに減少し、予測の243Kを上回りました。
● 米国の事業活動の修正版データは、次の金曜日、11月1日に発表される予定です。前週の金曜日、10月25日の時点で、このレビューを書いている時刻（CET 15:00）において、EUR/USDペアは1.0830付近で取引されています。
● 来週はイベントが盛りだくさんになりそうです。10月29日火曜日には米国JOLTSの雇用データが発表されます。10月30日水曜日にはドイツと米国のQ3 GDPデータに加え、ドイツの消費者物価指数（CPI）および米国のADP非農業部門雇用者数が発表されます。
木曜日には、ユーロ圏の消費者インフレ（CPI）および米国の個人消費支出指数の予備データが発表され、失業保険申請件数も通常どおり木曜日に公開されます。最後に11月1日金曜日には、米国の最終事業活動データと、失業率や非農業部門雇用者数（NFP）などの重要な指標を含む米国労働市場データが発表されます。
仮想通貨: ビットコインの「神のキャンドル」を待ち望む
● 10月21日月曜日、ビットコインは69,502ドルのピークに達し、3か月ぶりの高値を記録しました。しかし、この強気の勢いはそれ以降衰えていますが、Bitfinexのアナリストはこれを遅れた効果に起因すると説明しています。今回のブルラリーは、11月5日に予定されている米国大統領選挙でドナルド・トランプが勝利する可能性に関する投機が高まったことが主な要因です。暗号通貨予測サービスPolymarketによると、トランプの勝率は60.7%で、ハリスはわずか39.1%です。しかし、暗号通貨コミュニティ の見解が、すべての米国有権者の意見と一致するわけではないことを念頭に置く必要があります。
● 多くのアナリストは、トランプの勝利がビットコインを新たな高値に押し上げ、「神のキャンドル」と称される現象を引き起こすと確信しています。この信念は、トランプが主要な仮想通貨を米国の新たな象徴にしようとする約束によって支えられています。先月、スタンダード・チャータードのアナリストは、トランプの勝利がビットコインを125,000ドルに引き上げる可能性があると予測しましたが、一方でハリスの勝利では75,000ドル程度に留まる可能性があると述べています。大手ブローカーであり調査会社であるバーンスタインも同様の結論に達しました。
トランプが勝利すれば、巨大な緑色の「神のキャンドル」が市場センチメントの力によって現れる可能性があります。アナリストは、ビットコインが過去にいくつかの壮大な日次キャンドルを形成してきたことに注目しています。最大の「神のキャンドル」は2013年4月10日に記録され、その日はビットコインの価格が20ドル未満から290ドルまで急騰し、1日で115%の上昇を見せました。また、イーロン・マスクのテスラがビットコインに一部の資金を投資した際にも印象的なスパイクが発生し、2021年2月8日にはデジタルゴールドが瞬間的に22.4%の上昇を遂げました。専門家は、トランプが勝利した場合、このキャンドルが予測範囲内に収まると考えています。しかし、これはそこに留まるという意味ではなく、BTC/USD相場はその後急速な調整が行われる可能性があります。
● 選挙前の過熱感を背景に、ビットコインが投票日を迎える前に過去最高の73,743ドルを突破する可能性もあります。Bloombergによると、オプション市場のトレーダーは、11月末までに主要仮想通貨が80,000ドルの史上最高値に達することを見越して賭けを増やしています。興味深いことに、市場の見方は、米大統領選での勝者が誰であっても、これが起こりうると示唆しています。BTCオプションのインプライドボラティリティは、11月5日選挙日に近い期限のものが上昇しており、新高値でビットコインを購入する権利を付与するコールオプションに偏りが見られます。
● 熱気が高まる中で、MN Tradingの著名なアナリストであるマイケル・ヴァン・デ・ポッペ氏は、ビットコインが上昇する前に64,000ドル～65,000ドルの範囲に下落する可能性があると警告しています。彼はこの潜在的な下落を「ディップ買いの絶好の機会」と見なし、ビットコインの次の急騰を狙う投資家にとって理想的なエントリーポイントを提供する可能性があるとしています。
ヴァン・デ・ポッペ氏はBTCの長期的な見通しについて楽観的な姿勢を維持しています。彼は、この予想される下落が、ビットコインが新たな史上最高値に向かう前の最後の大きな調整になる可能性があると考えています。また、彼はこのATHが米大統領選や11月7日の次回FRB会合と一致する可能性があると考えており、これらはいずれも金融市場、特にデジタル資産市場にとって重要な節目となります。
● 長期的な見通しはさらに印象的です。調査およびブローカー会社であるバーンスタインのアナリストは、2025年末までに1BTCあたり200,000ドルに達するという予測が「控えめ」であると述べています。バーンスタインは、ビットコインの限られた供給量が「価値の保存」資産としての役割を果たすと考えており、米国の債務が新たな記録（現在35兆ドル）に達し、インフレリスクが高まる世界において「悪いことではない」と主張しています。「金が好きなら、ビットコインをさらに愛するべきだ」と同社のアナリストは付け加えています。
● 専門家は、ビットコインの価格が240,000ドルに達する可能性があるパラボリック成長段階が差し迫っている兆候も指摘しています。CryptoQuantのアナリストは、暗号クジラがBTCの価格がCOVID-19パンデミックの発生時に急落した2020年と同様の行動を取っていることに注目しています。4年前と同様に、彼らはブルラリーを期待して積極的にコインを蓄積しています。
さらに、ステーブルコインの準備金が減少していることが報告されています。Doctor Magicの名で知られるアナリストは、2024年9月からTether（USDT）、USD Coin（USDC）、およびDai（DAI）といった主要なペッグコインの資本が減少していることを観測しました。この傾向は、トレーダーがステーブルコインを法定通貨に交換し、その資金をビットコインやその他の主要なデジタル資産の購入に使用していることを示唆しています。パラボリック成長シナリオが実現した場合、ビットコインの価格は2025年春の終わりから初夏までに240,000ドルに達し、現在の価値を3倍以上にする可能性があります。
● このレビューを書いている時点で（10月25日、CET 17:00）、BTC/USDペアは68,500ドル付近で取引されています。仮想通貨市場の全体的な時価総額は2.33兆ドルに増加し、先週の2.20兆ドルから上昇しました。ビットコインのCrypto Fear & Greed Indexは32から56に上昇し、FearゾーンからNeutralゾーンに移動しました。
NordFXアナリティカルグループ
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