Nathan Rothschild da famosa dinastia de banqueiros disse uma vez que não se entendia o ouro. As tentativas para resumir as opiniões dos representantes mais respeitados da comunidade financeira só provam que Rothschild tinha razão: todas as discussões sobre o ouro se transformam em uma verdadeira batalha.
Alguns dizem que o ouro é o material indesejado adequado apenas para fazer bijuterias femininas. Assim, pessoas que investem no ouro são aproveitadores ou simplesmente ignorantes e azarados que empurram a si mesmos e seus clientes para a beira de um precipício. A única resposta de ataque a esse argumento seria que o ouro é a única coisa poderosa que pode ajudar a preservar o seu capital durante momentos instáveis.
Analisemos um pouco o contexto antes de olharmos para o raciocínio de ambos os lados da crítica. Quatorze anos atrás, no dia 02 de abril de 2001, o preço do ouro chegou ao fundo em $ 255,30 por onça, depois que o preço estava em ascensão por toda uma década. Nenhum outro ativo do mercado financeiro tem apresentado tal comportamento!
Em 2011, o ouro tinha chegado a $ 1.900 a onça e parecia que o marco de US $ 2.000 era possível nos próximos meses, mas, em seguida, o ouro começou a perder valor rapidamente novamente. Os otimistas chamaram esse acidente de correção enquanto os pessimistas viam como o retorno ao valor real do ouro. Hoje em dia, os preços do ouro estão a uma taxa de 5 anos atrás. Os pessimistas dizem que este não é o fim de tudo, mas sim o início de uma enorme queda que ainda está por vir.
The Wall Street Journal apelidou esse metal precioso de rocha. Um artigo intitulado "Vamos ser honestos sobre ouro: É uma pedra de estimação" tentou convencer o leitor de que o ouro, na verdade, deixou de ser um porto seguro e um hedge contra a inflação. O autor perguntou: "Então, por que, mesmo com a Grécia inadimplente, o euro afundando em relação ao dólar, o mercado de ações chinês tropeçando, foi ouro que permaneceu como uma rocha de estimação? ...Muitas pessoas podem ter comprado ouro por razões erradas ..."
O título de outro artigo no The Washington Post fala por si "O ouro está condenado". Bloomberg também prevê uma queda ainda maior para o ouro. De acordo com analistas da Bloomberg, no início de 2016, o ouro vai cair para $ 984 a onça, o que será a maior queda nos últimos seis anos. Robin Bhar, analista da Societe Generale SA, em Londres diz: "O ouro está fora de moda como calças dos anos 70: ninguém quer isso. Ele não vai entrar em colapso, mas nós pensamos que estará em um nível inferior em um futuro não muito distante".
O sentimento é compartilhado por Brian Barish, presidente da Cambiar Investors LLC, "Não é uma mercadoria que tem demanda muito fundamental. É mais para que as pessoas o usem como jóia. Mas, ao contrário do minério de ferro, do petróleo, do cobre ou do milho, o ouro não há utilização final específica."
A taxa de $ 984 é certamente baixa, mas não é o fundo. Em seu artigo MarketWatch, Claude Erb, ex-gerente de produtos de portfólio da TCW Group, afirma que agora o valor justo do ouro é $ 825, mas "... sempre que ouro não acabará por cair para o valor justo, ele vai ultrapassar e cair para um valor muito mais baixo." Em seus cálculos, se o ouro cair abaixo do valor justo como o fez em meados de 1970 e final de 1990, ele se venderia a cerca de US $ 350 por onça.
Até agora, tem sido sobre a postura daqueles que apoiam os ursos na sua luta com os touros. Naturalmente, como em qualquer concurso, não está proponentes do outro lado. Como tal, Jeffrey Gundlach, Diretor-Presidente e Diretor de Investimentos da DoubleLine Capital, acha que o ouro pode subir para $ 1.400 a onça. Em sua opinião, uma das razões para isso é os rendimentos negativos de uma gama de obrigações europeias, que pode servir como um sinal de deflação e fazer ouro mais atraente. "O momento é dos ursos," pesa Jeffrey Nichols, assessor econômico sênior da Rosland Capital. Concordando com Gundlach, ele acredita que o ouro vai se recuperar eventualmente. "É apenas uma questão de tempo antes que o ouro se vire", disse Nichols. "O ouro deve subir a um preço muito mais elevado durante os próximos três a cinco anos, graças à demanda física dos mercados emergentes".
Michael Cuggino, presidente e gerente de portfólio da Permanent Portfolio Family of Funds, Inc., concorda: "Com o tempo, o preço do ouro vai apreciar. Rússia, China, Índia e os bancos centrais de outros países procuram diversificar seus investimentos." Cuggino também admitiu que o preço do ouro iria flutuar muito no futuro próximo. Entretanto, ele tem 20% de seus fundos de investimentos ligados ao ouro como hedge contra a inflação e a volatilidade do mercado.
Chintan Karnani, analista chefe de mercado da Insígnia Consultants, está também no lado dos touros: "O ouro vai subir a partir de julho de 2016. Os preços podem chegar a $ 1.700 ou superior entre junho de 2016 e novembro de 2016. Até lá, os investidores de ouro precisam ter paciência e não devem se assustar com mais quedas de preços."
Ainda assim, a seguinte questão permanece: Para onde vai o preço do ouro? "A meu ver", diz John Gordon, analista da empresa de corretagem internacional NordFX, "seria um erro dar qualquer previsão com base em um ou dois fatores, ainda mais importantes. A experiência provou que as coisas são mais complexas na realidade e o ouro não é uma exceção."
"Gostaria de salientar sete fatores globais que, em sua interação, moldam o preço do ouro: inflação, taxas de juros, a situação nos mercados de ações, de ambiente geopolítico, o dólar dos EUA forte ou fraco, os preços do petróleo e a demanda por ouro na Ásia.
Uma modificação em qualquer destes fatores pode perturbar o equilíbrio desse sistema complexo, o que resultaria no vetor soma ou a tendência, mudando a sua direção. Portanto, eu aconselho os investidores a utilizar o ouro para diversificar o risco e também investir em ações de empresas de mineração de ouro e estabeleceu fundos de investimento como eles são capazes de responder às mudanças do mercado de uma forma mais flexível."
Em conclusão, não podemos deixar de apresentar mais uma opinião muito sensacional. Avi Gilburt, gerente da Gilburt Financial Services, LLC e analista da Elliott Wave, afirma que, no futuro previsível, o ouro vai chegar a $ 25.000 por onça! Gilburt escreveu: "Eu estou diante de vocês hoje, quase sentindo como Elliott fez em 1941. Sim, em 2015, eu estou vendo essa correção finalmente completando (mas em níveis muito inferiores) e iniciando uma fase de grande mercado em alta que pode durar a próxima 50 anos." "Sim, eu sei que isso é uma previsão bastante ousada. No entanto, lembre-se que, para mim, é tudo uma questão de matemática e nada mais".
Que previsões estarão corretas: alta ou baixa? O tempo irá mostrar, em "apenas" 50 anos. Enquanto isso, devemos ser paciente; afinal, é só negócios e nada mais.
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