EUR/USD: Presidente do Fed Afunda o Dólar
● Na quarta-feira, 21 de agosto, o índice do dólar DXY caiu para um nível mais baixo em oito meses, encontrando suporte no nível de 100,92. Consequentemente, o par EUR/USD atingiu um pico de 13 meses, alcançando 1,1173. A última vez que atingiu essas alturas foi em julho de 2023. Essa dinâmica pode ser atribuída ao aumento do apetite por risco dos investidores globais, à redução da divergência no crescimento econômico entre os EUA e a Zona do Euro e, claro, às expectativas de passos decisivos por parte do Federal Reserve em direção ao afrouxamento da política monetária (QE).
Espera-se quase universalmente um corte de 25 pontos-base na taxa de juros na reunião do FOMC (Comitê Federal de Mercado Aberto) em 18 de setembro. Além disso, após a divulgação dos dados atualizados sobre o mercado de trabalho dos EUA, a probabilidade de um corte de 50 pontos-base aumentou de 30% para 35%. O mercado de futuros também antecipa que a redução total no custo dos empréstimos em dólares até o final do ano será de 95-100 pontos-base.
Quanto ao euro, as expectativas são significativamente mais modestas: há uma probabilidade de 40% de um corte de 25 pontos-base na reunião do BCE em 12 de setembro. No geral, um corte de 50 pontos-base é projetado até o final do ano. Essa divergência no ritmo do QE oferece certa vantagem ao euro. Como resultado, de acordo com dados do grupo suíço UBS, apenas em agosto os traders algorítmicos venderam aproximadamente $70-80 bilhões. Por outro lado, como notaram os analistas do Bank of New York Mellon, os gestores financeiros têm comprado euro ativamente nos últimos dias da semana.
● Em julho de 2022, a inflação nos EUA estava em 9,1%. Graças ao aperto da política monetária (QT), o banco central dos EUA conseguiu reduzi-la para 3,0%. No entanto, o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) praticamente estabilizou-se nesse nível, recusando-se teimosamente a se aproximar da meta de 2,0%. De fato, ocasionalmente subiu para 3,5-3,7%. Em agosto, o CPI foi registrado em 2,9%.
Por outro lado, elevar a taxa de juros para o maior nível em 23 anos, de 5,50%, e mantê-la nesse nível pelos últimos nove meses, levou a problemas na economia dos EUA. O índice de atividade manufatureira caiu para mínimas de oito meses, enquanto o desemprego no país aumentou de 3,7% para 4,3%. Como resultado, o regulador agora se vê diante de uma escolha: continuar a combater a inflação ou apoiar a economia. É evidente que o Fed escolherá a segunda opção. Notavelmente, em julho, vários membros do FOMC estavam prontos para votar por um corte na taxa. No entanto, eles se abstiveram, optando por esperar até setembro para tomar uma decisão com base em indicadores macroeconômicos mais recentes.
● Ao contrário do Federal Reserve, o Banco Central Europeu (BCE) pode implementar sua política de afrouxamento monetário em um ritmo mais moderado, a julgar por vários fatores. A inflação ao consumidor (CPI) atualmente está em 2,6%, o crescimento do salário médio acordado na Zona do Euro desacelerou no segundo trimestre de 4,7% para 3,6%, e a taxa de juros está em 4,25%, que é 125 pontos-base abaixo da taxa atual do Fed.
De acordo com os dados divulgados na quinta-feira, a atividade empresarial na Zona do Euro aumentou. O índice PMI composto, de acordo com estimativas preliminares, subiu para 51,2 pontos em agosto, de 50,2 no mês anterior. Pelo contrário, os mercados haviam previsto uma queda no índice para 50,1 pontos. Valores PMI acima de 50,0 indicam crescimento econômico, e essa tendência reduziu ligeiramente as expectativas de dois cortes de taxa pelo BCE neste ano. No entanto, alguns analistas acreditam que esse aumento na atividade empresarial é temporário e impulsionado pelos Jogos Olímpicos em Paris. Essa teoria é ainda apoiada pelo fato de que o PMI da Alemanha, o motor da economia europeia, está em declínio. O índice composto da Alemanha, que se esperava que subisse para 49,2, na verdade caiu de 49,1 para 48,5 em agosto.
● Além das estatísticas macroeconômicas, o desempenho do dólar nesta semana pode ter sido influenciado pelo discurso do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, no Simpósio Econômico Anual em Jackson Hole, EUA, programado para o final da semana, na sexta-feira, 23 de agosto. E de fato teve um impacto, embora não a favor do dólar.
O presidente do Fed confirmou que chegou a hora de ajustar a política monetária. "A inflação diminuiu significativamente e agora está muito mais próxima da meta. Minha confiança de que a inflação está em um caminho sustentável de volta a 2% aumentou", afirmou Powell, observando que "os riscos de alta para a inflação diminuíram, enquanto os riscos de queda para o emprego aumentaram." Segundo ele, o arrefecimento do mercado de trabalho é inegável, e o Fed fará todo o possível para apoiá-lo. "O nível atual da taxa fornece amplo espaço para responder a riscos, incluindo um enfraquecimento indesejável adicional do mercado de trabalho. O momento e o ritmo dos cortes de taxa dependerão dos dados que chegarem, das perspectivas e do balanço de riscos."
Assim, Powell deixou a porta aberta para um corte gradual da taxa no restante do ano. O mercado respondeu a isso com a queda do índice do dólar DXY para 100,60, e o par EUR/USD subiu para 1,1200. O par encerrou o período de cinco dias no nível de 1,1192. Antes do discurso do presidente do Fed, 80% dos analistas pesquisados esperavam uma correção descendente adicional. No entanto, após o discurso, o equilíbrio de poder mudou, e agora apenas 40% esperam que o dólar se fortaleça e o par caia para 1,1000 no futuro próximo. O mesmo número ficou ao lado do euro, enquanto os 20% restantes adotaram uma postura neutra. Na análise técnica, 100% dos indicadores de tendência e osciladores em D1 apontam para o norte, embora 15% destes estejam na zona de sobrecompra. O suporte mais próximo para o par está localizado na zona de 1,1170, seguido por 1,1095-1,1110, 1,1030-1,1045, 1,0985, 1,0880-1,0910, 1,0825, 1,0775-1,0805, 1,0725, 1,0665-1,0680, e 1,0600-1,0620. As zonas de resistência são encontradas em torno de 1,1200, depois 1,1230-1,1275, 1,1350, e 1,1480-1,1505.
● O calendário econômico para a próxima semana está repleto de eventos importantes. Na terça-feira, 27 de agosto, os números do PIB da Alemanha para o segundo trimestre serão divulgados, e na quinta-feira, 29 de agosto, seguirão os dados do PIB dos EUA. Além disso, no dia 29 de agosto, estarão disponíveis os dados preliminares sobre a inflação ao consumidor (CPI) na Alemanha. Além disso, as estatísticas tradicionais sobre o número de pedidos iniciais de auxílio-desemprego nos Estados Unidos serão publicadas nesse dia. A sexta-feira, 30 de agosto, promete aumentar a volatilidade devido à divulgação de indicadores-chave de inflação, como o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) na Zona do Euro e o índice Core Personal Consumption Expenditures (Core PCE) nos EUA. Além disso, 30 de agosto é o último dia útil do mês, e muitos participantes do mercado tomarão medidas para melhorar os números de seus balanços patrimoniais.
GBP/USD: Tartarugas Superam Pombas
● Quanto mais lentamente um banco central reduz as taxas de juros, melhor tende a ser o desempenho da sua moeda nacional. Essa corrida entre pombas e tartarugas naturalmente se estendeu ao par GBP/USD. A confiança dos investidores de que as pombas do Federal Reserve começarão a afrouxar a política monetária na próxima reunião de setembro continua a pesar sobre o dólar. Por outro lado, a probabilidade de um corte de taxa pelo Banco da Inglaterra (BoE) em setembro é muito menos certa. É bastante possível que o QE no Reino Unido prossiga em um ritmo semelhante ao de uma tartaruga, o que tem impulsionado o par GBP/USD para cima pela segunda semana consecutiva.
De acordo com os últimos dados do Escritório Nacional de Estatísticas do Reino Unido, a inflação (CPI) no país permanece relativamente baixa, em 2,2% ao ano. Isso se segue a dois meses em que estava no nível alvo de 2,0%. A alta da libra acelerou em meio a fortes números de desemprego, que superaram as expectativas. Em 13 de agosto, foi relatado que a taxa de desemprego caiu em junho para 4,2%, uma melhora significativa em relação aos 4,4% de maio. Considerando que a previsão apontava para uma taxa de 4,5%, esses dados causaram uma forte impressão no mercado. Tal queda no desemprego indica mudanças positivas no mercado de trabalho e pode ser um sinal de estabilização econômica, o que pode impulsionar os investimentos.
Relatórios favoráveis sobre o Índice de Gerentes de Compras (PMI) fortaleceram ainda mais a libra. Dados divulgados pelo Chartered Institute of Procurement & Supply e S&P Global na quinta-feira, 22 de agosto, mostraram que o PMI preliminar do Reino Unido superou as expectativas, subindo para 53,4 em agosto, de 52,8 no mês anterior. O PMI de manufatura também subiu de 52,1 para 52,5 pontos, superando a previsão de 52,1. O PMI de serviços aumentou para 53,3 em agosto, de 52,5 em julho, superando a previsão consensual de 52,8. Após a divulgação desses dados positivos, a probabilidade de um corte de taxa pelo Banco da Inglaterra em setembro caiu para menos de 30%.
● Após o discurso dovish do presidente do Fed, Jerome Powell, na noite de sexta-feira em Jackson Hole, também houve um discurso do governador do BoE, Andrew Bailey, durante o qual o par GBP/USD atingiu um máximo de 1,3230, fechando em 1,3216.
A previsão média para o curto prazo é completamente neutra: um terço dos especialistas espera que o dólar se fortaleça e o par caia, outro terço favorece a libra, enquanto o terço restante está indeciso. Quanto à análise técnica no D1, semelhante ao EUR/USD, todos os 100% dos indicadores de tendência e osciladores apontam para o norte (com 20% destes sinalizando condições de sobrecompra). Se o par cair, encontrará níveis de suporte e zonas em torno de 1,3070-1,3125, 1,2980-1,3010, 1,2940, 1,2815-1,2850, 1,2750, 1,2665-1,2675, 1,2610-1,2620, 1,2500-1,2550, 1,2445-1,2465, 1,2405 e 1,2300-1,2330. Em caso de movimento ascendente, a resistência será encontrada nos níveis 1,3230-1,3245, 1,3305, 1,3425, 1,3485-1,3515, 1,3645, 1,3720, 1,3835, 1,4015, e o máximo de 30 de maio de 2021 em 1,4250.
● Nenhum evento significativo ou estatística macroeconômica relacionada ao estado da economia do Reino Unido está programado para a próxima semana. Além disso, os traders devem estar cientes de que na segunda-feira, 26 de agosto, é feriado bancário no Reino Unido.
CRIPTOMOEDAS: A Tendência da Serpente no BTC Está Chegando ao Fim
● Em nossa análise anterior, não nos limitamos aos conceitos convencionais de tendências de baixa e de alta e introduzimos nosso próprio termo para o movimento lateral dentro de um intervalo estreito: a tendência da Serpente. Fiel ao seu nome, o par BTC/USD continuou a se mover de maneira serpenteante na semana passada, fazendo tentativas de romper abaixo do suporte de $58.000 ou acima da resistência de $62.000. Esse padrão persistiu até a noite de 23 de agosto.
● Se olharmos para o gráfico de médio prazo, fica claro que, após 14 de março, quando o bitcoin atingiu um novo recorde histórico (ATH) de $73.743, ele vem se movendo dentro de um canal descendente, exibindo uma volatilidade significativa. Os analistas da CryptoQuant acreditam que a queda no preço do BTC se deve à redução nas compras pelos emissores de fundos negociados em bolsa (ETFs) nos EUA. Em março, as empresas de investimento estavam comprando em média 12.500 BTC por dia nas bolsas, enquanto de 11 a 17 de agosto, essa média caiu para apenas 1.300 moedas: quase dez vezes menos. A taxa de crescimento mensal dos criptoativos mantidos por baleias diminuiu de 6% em março para o atual 1%, o que inevitavelmente impactou o preço da criptomoeda líder. No entanto, em nossa visão, o principal ponto é que, apesar da desaceleração, esses ativos ainda estão aumentando gradualmente.
Também é importante notar que o número de holders continua a crescer. De acordo com a CryptoQuant, os holders de longo prazo de varejo continuam a acumular ouro digital, com um recorde histórico mensal de 391.000 BTC.
Relatórios da Bitwise indicam que a participação de grandes investidores institucionais no total de ativos sob gestão (AUM) aumentou de 18,74% para 21,15%. O fato de que os investidores institucionais mantêm sua confiança na criptomoeda líder é um sinal encorajador. Os especialistas destacam que a taxa de preenchimento dos ETFs de BTC à vista é a mais rápida na história de todos os fundos negociados em bolsa. Notavelmente, 60% das 25 principais empresas de investimento possuem ETFs à vista baseados em bitcoin. Além disso, 6 dos 10 maiores fundos de hedge, incluindo Citadel, Millennium Management e G.S. Asset Management, estão cada vez mais incorporando ETFs de bitcoin em suas estratégias de investimento.
● Relatórios de gestores de fundos institucionais e empresas para o segundo trimestre de 2024 mostram claramente uma preferência entre os grandes jogadores por ETFs de BTC à vista em vez de produtos baseados em outros ativos, como o ouro. "Os grandes investidores pararam de fugir da maior volatilidade do bitcoin, permanecendo relativamente estáveis e inclinados a manter suas posições", escreve Andre Dragosch, chefe de pesquisa do ETC Group. Segundo este especialista, a grande maioria dos investidores que compraram ações de ETFs de BTC à vista desde o início de 2024 aumentaram suas posições nos ativos. "Das empresas registradas no primeiro trimestre, 44% aumentaram suas participações, 22% as mantiveram, 21% as reduziram, e 13% retiraram seu investimento em ETFs de bitcoin durante o segundo trimestre", escreve Andre Dragosch. Ele conclui: "Em comparação com outros fundos negociados em bolsa, esse desempenho é realmente impressionante."
"Quando o ciclo de alta começar, o número de investidores ansiosos para investir em produtos negociados baseados na criptomoeda líder aumentará significativamente", prevê a Bitwise. "Prevemos que em 2025, o influxo de fundos em ETFs de bitcoin à vista excederá o de 2024, e em 2026, superará o de 2025."
● Gostaríamos de adicionar alguns números a essa previsão positiva. O primeiro é que, de acordo com dados da exchange de criptomoedas Binance, 50% dos investidores na América Latina estão comprando criptomoedas para o longo prazo. O segundo é que a capitalização total de mercado das stablecoins está aumentando, atingindo um novo recorde histórico de $165 bilhões. Ambos os números indicam não apenas uma crescente confiança no futuro dos ativos digitais, mas também uma liquidez crescente, que pode servir como base crucial para o próximo rali de alta. A única questão restante é: quando esse rali finalmente começará?
● Vários especialistas acreditam que, sem a retomada das compras de ETFs, a demanda geral por bitcoin pode permanecer reprimida. Considerando a consolidação atual (tendência da Serpente) e o fato de que a criptomoeda líder fechou julho no vermelho, é possível que agosto também termine com perdas. Com base nisso, a Inteligência Artificial da PricePredictions calculou que até 31 de agosto, o bitcoin estará sendo negociado em torno de $53.766, e na última década de setembro, pode se aproximar da marca de $48.000.
● O analista conhecido como Crypto Banter discorda fortemente da previsão da IA. Ele aponta que o indicador de momento Stochastic RSI está entrando na zona de investimento, sinalizando uma oportunidade potencial de adicionar BTC ao portfólio de investimentos. Além disso, o Crypto Banter destaca os níveis do Índice de Medo e Ganância do Bitcoin como indicadores importantes para identificar possíveis fundos de mercado e pontos de entrada lucrativos. Segundo suas observações, as condições atuais sugerem que agora é um momento ideal para abrir posições longas em BTC.
● A CryptoQuant compartilha uma visão semelhante. No gráfico do indicador Hash Ribbons, a média móvel de 30 dias (DMA) cruzou acima da média móvel de 60 dias. De acordo com os analistas da empresa, esse cruzamento geralmente coincide com um ponto baixo no preço do BTC, oferecendo aos investidores uma oportunidade de entrar no mercado em condições mais favoráveis. "O indicador Hash Ribbons sugere que a capitulação dos mineradores está se aproximando do fim", escreveram eles. "A diminuição da lucratividade devido ao aumento da potência computacional e à redução das recompensas dos blocos está levando as empresas a investir em equipamentos mais eficientes em termos de energia e em centros de processamento de dados".
Os especialistas da CryptoQuant acreditam que os mineradores continuarão com sua estratégia de acumulação de reservas de bitcoin, antecipando uma alta no valor da criptomoeda para $70.000 ou mais até o final do ano. Quanto aos mineradores menores, a CryptoQuant prevê que eles gradualmente sairão do mercado devido à falta de recursos para comprar equipamentos caros, levando à formação de conglomerados dominados por grandes jogadores na indústria de mineração.
● Michael Van De Poppe, CEO da MN Trading, está convencido de que o bitcoin atingirá um novo pico já neste outono, com investidores institucionais servindo como o principal catalisador para seu crescimento. Esses investidores têm comprado ativamente bitcoin durante sua queda de preço, e Van De Poppe acredita que a recente correção pode desencadear um rali poderoso em setembro ou outubro deste ano. O fator chave, segundo ele, é que o bitcoin deve continuar a se manter acima da marca de $57.000.
Da mesma forma, o analista conhecido como Rekt Capital previu que o rali de alta começará na mesma época. Ele sugere que aproximadamente 160 dias após o halving, o bitcoin entrará em uma fase parabólica. Com base em seus cálculos, isso deve ocorrer no final de setembro de 2024.
● Matthew Sigel, chefe de pesquisa de ativos digitais da VanEck, também está otimista em relação ao futuro do bitcoin. Ele acredita que o bitcoin se aproximará de seu recorde histórico logo após as eleições presidenciais dos EUA. "Estamos observando um padrão sazonal típico em que a primeira criptomoeda geralmente enfrenta desafios [...] após o halving", escreveu ele. "Com o influxo de liquidez, o bitcoin deve começar a subir em breve". De acordo com Matthew Sigel, independentemente de quem se tornar o próximo presidente dos EUA, o mercado deve se preparar para quatro anos de "política fiscal imprudente". Será durante esse período que a primeira criptomoeda atingirá seus valores máximos. Ele prevê que até 2025, sob a influência da política monetária frouxa, o BTC superará seu máximo histórico.
● Zach Pandl, diretor administrativo da Grayscale Investments, concorda em princípio com essa visão. Ele acredita que a alta no preço do bitcoin não é impulsionada por declarações dos candidatos presidenciais dos EUA, mas sim por tendências macroeconômicas e pelo enfraquecimento do dólar. Pandl argumenta que a nova administração provavelmente não tomará medidas significativas em relação à regulamentação da indústria de criptomoedas, e tudo provavelmente permanecerá como está, já que as autoridades estão mais preocupadas com o crescente déficit nacional. O executivo da Grayscale Investments observou que o bitcoin está sendo cada vez mais visto pelos investidores como uma ferramenta atraente para proteção contra a inflação e a desvalorização da moeda fiduciária. Pandl prevê que o dólar dos EUA se depreciará ainda mais na próxima década, levando a um aumento nos investimentos no principal ativo cripto.
● Recentemente, a empresa de gestão de ativos digitais VanEck divulgou uma nova previsão para o bitcoin, delineando três níveis de preços potenciais para o BTC dependendo dos desenvolvimentos do mercado e sua adoção como um ativo de reserva global. De acordo com o cenário base, até 2050, a criptomoeda líder pode atingir $3 milhões por moeda. No cenário de baixa, o valor mínimo do BTC seria de $130.314. No entanto, se o cenário de alta se concretizar, 1 bitcoin poderia valer $52,4 milhões em 26 anos.
Diante desse cenário, a previsão de Robert Kiyosaki, autor do best-seller "Pai Rico, Pai Pobre", parece relativamente modesta. O escritor e economista acredita que, em meio a uma recessão iminente nos mercados de câmbio e ações, os preços dos metais preciosos se multiplicarão, e o preço do ouro digital poderá chegar a $10 milhões por BTC.
● No momento em que este relatório foi escrito, na noite de sexta-feira, 23 de agosto, o par BTC/USD ainda está longe de atingir $10 milhões ou $50 milhões. No entanto, após o discurso dovish do presidente do Fed Jerome Powell em Jackson Hole, o par capitalizou a fraqueza do dólar, subiu e atingiu um pico de $63.893. A capitalização total de mercado do mercado cripto agora é de $2,24 trilhões (acima dos $2,08 trilhões de uma semana atrás). O Índice de Medo e Ganância do Cripto subiu de 27 para 34 pontos, mas permanece na zona de medo.
CRIPTOMOEDAS: Touros Prontos para Elevar ETH e Ripple
● De acordo com dados da exchange de criptomoedas Crypto.com, o número de detentores de criptomoedas cresceu 6,4% na primeira metade de 2024, aumentando de 580 milhões para os atuais 617 milhões. Notavelmente, o Ethereum superou o bitcoin nesse aspecto. O número de detentores de ETH aumentou 9,7%, de 124 milhões para 136 milhões, enquanto os detentores de bitcoin cresceram 5,9%, alcançando 314 milhões em comparação com 296 milhões no final de dezembro de 2023.
Os analistas da Crypto.com atribuem a adoção mais ampla do Ethereum à atualização Dencun em março. Esse hard fork resultou na redução de 99% nas taxas de transação em alguns protocolos de camada 2 na blockchain ETH. Para o bitcoin, os principais fatores incluíram o halving de abril, o lançamento do protocolo Runes e a aprovação dos ETFs de BTC à vista, que atraíram mais de $14 bilhões de investidores institucionais.
● Recentemente, o famoso analista e trader Peter Brandt, chefe da Factor LLC, previu que o Ethereum poderia "sinalizar" uma queda para $2.000 por moeda ou até menos. No entanto, os analistas da CryptoQuant discordam dessa previsão da lenda de Wall Street. Na opinião deles, os compradores de ETH estão começando a recuperar suas forças. "Em junho, quando o preço do Ethereum atingiu $3.800, o Interesse em Aberto (OI) atingiu um recorde histórico, ultrapassando $13 bilhões. Isso indicava uma correção de mercado potencial, que de fato ocorreu. Em 5 de agosto, o OI caiu para $7 bilhões, mas agora está se recuperando", relataram os analistas da empresa.
Eles acreditam que um aumento significativo no preço do principal altcoin se tornará possível assim que os players alavancados retornarem ao mercado. "Os dados atuais mostram que os compradores estão se tornando mais ativos. Há uma tendência que sugere que um forte rali de alta está no horizonte", indicou a CryptoQuant. De acordo com as previsões dos especialistas, o momentum positivo no mercado de criptomoedas já está emergindo, e espera-se que se torne mais pronunciado até o final do terceiro trimestre.
● O token Ripple (XRP) também está mostrando um sinal de alta. Os indicadores técnicos apontam para um padrão invertido de "Cabeça e Ombros" no gráfico diário desse altcoin, com o segundo ombro ainda em formação. Desde a decisão judicial no caso da SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA) contra a Ripple, o XRP tem correlacionado com as principais criptomoedas, como bitcoin, Ethereum e Solana. Recuando do nível de suporte de $0,55, ele tem negociado em uma tendência lateral estreita junto com esses ativos mencionados após uma queda de 50% após a decisão judicial.
Como observaram os analistas, a Ripple recentemente começou a formar o segundo ombro nesse padrão de alta, com uma possível relação risco/recompensa de 1:2. Essa formação sugere que o XRP pode estar pronto para um movimento ascendente significativo se o padrão se completar como esperado.
Grupo de Análise NordFX
