A semana de 27 a 31 de julho foi dominada pela decisão da Fed de manter as taxas inalteradas, apesar dos votos discordantes de três membros do FOMC, e pelo forte crescimento do PIB da Zona Euro no 2.º trimestre, de 0,4%, que empurrou o euro de novo acima de 1,15. Os novos ataques dos EUA ao Irão mantiveram o mercado petrolífero em alerta, mas o Brent recuou ainda assim acentuadamente dos máximos anteriores acima dos 100 dólares, com a retoma do tráfego de petroleiros em Ormuz. O ouro manteve-se acima dos 4.000 dólares e fechou o seu primeiro ganho mensal em cinco meses, enquanto a prata cedeu perante um dólar mais forte. A Bitcoin e a Ethereum permaneceram em intervalo lateral, com os fluxos de entrada nos ETF à vista a retomarem timidamente após semanas de saídas. Os mercados voltam-se agora para uma semana carregada de dados, que culmina no relatório de emprego dos EUA de sexta-feira.
Preços de fecho, sexta-feira, 31 de julho de 2026:
EUR/USD – 1,1528 | Petróleo Brent – 87,93 USD | Ouro (XAU/USD) – 4.107,00 USD | Prata (XAG/USD) – 57,99 USD | Bitcoin – 63.600 USD | Ethereum – 1.875 USD
Calendário principal, 3–7 de agosto: Segunda – ISM Manufacturing PMI dos EUA. Quarta – Emprego ADP dos EUA, ISM Services PMI, ofertas de emprego JOLTs. Quinta – pedidos semanais de subsídio de desemprego nos EUA, dados de produtividade do 2.º trimestre. Sexta – Nonfarm Payrolls e taxa de desemprego dos EUA, o acontecimento principal da semana. O conflito não resolvido com o Irão continua a ser o principal catalisador não agendado, a par dos resultados empresariais do 2.º trimestre.
EUR/USD
Fechou em 1,1528 (semana anterior 1,1368; intervalo de 52 semanas 1,1325–1,2079; avaliação diária: Comprar). O euro recuperou acima de 1,15 depois de o PIB da Zona Euro ter crescido 0,4% no 2.º trimestre, o dobro do previsto, enquanto a Fed manteve as taxas com três votos discordantes, toldando as suas perspetivas. Os mercados atribuem cerca de 65% de probabilidade a uma subida de taxas da Fed em setembro, contra apostas crescentes numa subida do BCE. O relatório Nonfarm Payrolls de sexta-feira é decisivo: um valor fraco abre caminho a 1,1600–1,1650, um valor forte arrasta o par de volta para 1,1400–1,1350.
Resistência: 1,1580, 1,1620, 1,1650 – Suporte: 1,1450, 1,1400, 1,1325 (mínimo de 52 semanas)
Cenário base: cautelosamente otimista enquanto os fortes dados da Zona Euro e uma Fed dividida apoiarem o euro. Cenário base: 1,1400–1,1650.
Petróleo Brent
Fechou nos 87,93 USD (semana anterior 96,78 USD; intervalo de 52 semanas 58,72–126,41 USD; diário/semanal: Vender, mensal: Comprar). O Brent devolveu grande parte da subida abrupta acima dos 100 dólares provocada pelo Irão, com a retoma do tráfego de petroleiros em Ormuz e os progressos diplomáticos em Gaza, mesmo que os EUA tenham continuado a realizar novos ataques a alvos iranianos até sexta-feira, sem qualquer cessar-fogo confirmado. Ainda assim, julho fechou com um ganho superior a 20%. Qualquer escalada poderá reabrir rapidamente a zona 95–100 USD; a continuação da via diplomática arrisca uma nova queda para 80–82 USD.
Resistência: 92,00 USD, 96,00 USD, 100,00 USD – Suporte: 85,00 USD, 82,00 USD, 80,00 USD
Cenário base: neutro a baixista após a forte correção, mas vulnerável a subidas súbitas em caso de escalada. Cenário base: 80–96 USD.
Ouro (XAU/USD)
Fechou nos 4.107,00 USD (semana anterior 4.055,70 USD; intervalo de 52 semanas 3.247,86–5.595,46 USD; diário: Neutro, mensal: Comprar). O ouro manteve-se confortavelmente acima dos 4.000 dólares e fechou julho com o seu primeiro ganho mensal em cinco meses, sustentado por dados de inflação mais brandos nos EUA e pela manutenção das taxas pela Fed, ainda que as expectativas de uma subida em setembro, próximas dos 65%, tenham limitado o potencial de valorização. O relatório de emprego de sexta-feira é o principal fator de oscilação: um valor fraco reanima a procura até 4.180–4.250 USD, um valor forte expõe a zona 3.980–3.940 USD.
Resistência: 4.180 USD, 4.250 USD, 4.320 USD – Suporte: 4.020 USD, 3.980 USD, 3.940 USD
Cenário base: neutro a construtivo, equilibrado entre um dólar mais forte e a procura geopolítica persistente. Cenário base: 3.940–4.250 USD.
Prata (XAG/USD)
Fechou nos 57,99 USD (semana anterior 58,49 USD; intervalo de 52 semanas 35,28–121,67 USD; diário: Neutro, mensal: Vender). A prata cedeu à medida que o dólar recuperou de um mínimo de mais de um mês, terminando julho apenas marginalmente alterada após a forte queda de junho. O rácio ouro/prata alargou-se, com a prata a ter um desempenho inferior ao do ouro, embora a resiliência da procura industrial e o défice de oferta previsto para 2026 continuem a sustentar o quadro de médio prazo.
Resistência: 60,00 USD, 63,00 USD, 65,00 USD – Suporte: 56,00 USD, 54,40 USD, 52,00 USD
Cenário base: cautelosamente neutro enquanto o suporte dos 56 USD se mantiver; um relatório de emprego fraco poderá reanimar a procura até acima dos 60 USD. Cenário base: 54–62 USD.
Bitcoin (BTC/USD)
Fechou perto dos 63.600 USD (semana anterior 64.900 USD; intervalo de 52 semanas ~57.700–126.200 USD; diário: Neutro). A Bitcoin foi cedendo ao longo da semana, embora a entrada líquida de 233 milhões de dólares em ETF na quinta-feira, liderada pelo IBIT da BlackRock, tenha interrompido uma série de quatro dias de saídas. Os fluxos mensais de entrada em ETF em julho permanecem os mais baixos de sempre, em cerca de 205 milhões de dólares, sublinhando quanto a recuperação institucional ainda é frágil. O bloqueio do CLARITY Act continua a ser o principal fator regulatório de oscilação.
Resistência: 65.500 USD, 68.000 USD, 70.000 USD – Suporte: 62.000 USD, 60.000 USD, 57.700 USD (mínimo recente)
Cenário base: neutro, dependente das expectativas de taxas ditadas pelo relatório de emprego e da durabilidade dos fluxos para os ETF. Cenário base: 60.000–68.000 USD.
Ethereum (ETH/USD)
Fechou perto dos 1.875 USD (semana anterior 1.870 USD; intervalo de 52 semanas 1.388–4.956 USD; diário: Neutro). A ETH manteve-se globalmente estável, oscilando de um lado e outro dos 1.900 USD, com os ETF de Ethereum a continuarem a superar os de Bitcoin em termos relativos em julho. A zona 1.800–1.900 USD continua a ser o principal campo de batalha, sendo a acumulação institucional contínua através do ETHA da BlackRock o principal motor de médio prazo.
Resistência: 1.935 USD, 2.000 USD, 2.100 USD – Suporte: 1.800 USD, 1.700 USD, 1.650 USD
Cenário base: cautelosamente neutro a construtivo enquanto a ETH se mantiver acima dos 1.800 USD. Cenário base: 1.700–1.935 USD.
Conclusão
O relatório Nonfarm Payrolls dos EUA de sexta-feira é o maior acontecimento da semana, competindo pela atenção dos mercados com o conflito ainda por resolver com o Irão. EUR/USD em 1,1528: cenário base 1,1400–1,1650. Brent em 87,93 USD: cenário base 80–96 USD. Ouro em 4.107,00 USD: cenário base 3.940–4.250 USD. Prata em 57,99 USD: cenário base 54–62 USD. Bitcoin em 63.600 USD: cenário base 60.000–68.000 USD. Ethereum em 1.875 USD: cenário base 1.700–1.935 USD.
Grupo Analítico NordFX
Aviso legal: Estes materiais não constituem uma recomendação de investimento nem um guia para operar nos mercados financeiros e destinam-se apenas a fins informativos. Negociar nos mercados financeiros é arriscado e pode levar à perda total dos fundos depositados.
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