Os mercados entram na última semana de outubro com um choque do petróleo, um susto no mercado de títulos e três decisões importantes de bancos centrais disputando o controle. O petróleo Brent encerrou a semana a US$ 116,93, o nível mais alto desde 29 de abril e a terceira alta semanal consecutiva (+6,6%), após ataques dos houthis à infraestrutura energética da Arábia Saudita, incluindo o porto de Yanbu, no Mar Vermelho, um vazamento de petróleo na costa dos Emirados Árabes Unidos e relatos de que Washington poderia retomar os ataques ao Irã depois das eleições de meio de mandato. O WTI fechou a US$ 103,27, alta de 3,8% no dia.
A disparada colidiu com uma forte reversão das taxas de juros. Uma venda de ações de tecnologia e de financiamento de IA na quinta-feira levou investidores aos títulos do Tesouro e empurrou o rendimento de 10 anos para menos de 5% pela primeira vez em um mês, a maior queda em um dia em mais de dois anos. O rendimento fechou a semana perto de 5,0%, cerca de 11 pontos-base mais baixo, e os contratos futuros reduziram a probabilidade de alta de juros na reunião do FOMC de 27 e 28 de outubro para cerca de 7–8%, ante aproximadamente 52% uma semana antes. Uma alta em dezembro ainda é precificada em torno de 80–90%. O Dow recuou 1,2% na sexta-feira, para 52.215 pontos, enquanto o S&P 500 perdeu 0,5% e o Nasdaq 0,7% na semana.
O ouro teve sua pior semana em mais de quatro meses e caiu para uma mínima de três meses logo abaixo de US$ 4.000, enquanto a prata recuou para uma mínima de quase um ano. O euro permaneceu na defensiva: o PMI composto preliminar da zona do euro caiu para 51,9, de 53,1, e os rendimentos dos títulos franceses de 10 anos subiram acima de 5% pela primeira vez desde 2002, antes de a Moody’s reafirmar o rating Aa3 da França, com perspectiva negativa, após o fechamento de sexta-feira. Bitcoin e Ethereum encerraram em baixa, com o Bitcoin caindo abaixo de sua média de 50 dias pela primeira vez em 66 dias. A decisão do Fed na quarta-feira, o BCE e o PIB do 3º trimestre e a inflação PCE dos EUA na quinta-feira e o Banco do Japão na sexta-feira definirão a próxima direção. Abaixo estão nossas visões básicas para os principais ativos.
Ativo | Fechamento, 23 de out. | Semana anterior | Variação semanal | Cenário base, 26–30 de out. |
EUR/USD | 1.1203 | 1.1239 | –0.3% | 1.1100–1.1270 |
Brent | $116.93 | $109.69 | +6.6% | $108–122 |
Ouro | $4,010.00 | $4,186.70 | –4.2% | $3,900–4,150 |
Prata | $53.96 | $57.14 | –5.6% | $51.5–58.0 |
Bitcoin | $80,797 | $81,617 | –1.0% | $78,500–85,000 |
Ethereum | $2,377.50 | $2,423 | –1.9% | $2,250–2,550 |
EUR/USD
O par terminou a semana em 1,1203, queda de cerca de 0,3%, após mais uma tentativa fracassada de se manter acima da região de 1,1240–1,1260. Os PMIs preliminares de sexta-feira aumentaram a pressão: o índice composto da zona do euro caiu para uma mínima de quatro meses, abaixo do consenso de 52,7, e a leitura da França ficou abaixo de 50. O índice do dólar ficou perto de 101,6, próximo de uma mínima de três semanas, já que os rendimentos menores do Tesouro compensaram a demanda por proteção, de modo que a fraqueza do euro se deve mais à França e ao crescimento lento do que à força do dólar. A mínima de 2026, em 1,1113, registrada em 14 de outubro, é o nível-chave, com a média de 200 semanas perto de 1,1105 logo abaixo. Espera-se que o Fed e o BCE mantenham os juros, então o tom sobre dezembro será mais importante que as próprias decisões.
Cenário base: 1,1100–1,1270, com viés cauteloso enquanto o par permanecer abaixo de 1,1260.
Resistência: 1,1260 e 1,1355.
Suporte: 1,1113 (mínima de 2026) e 1,1000.
Brent
O Brent terminou a US$ 116,93, alta de cerca de 6,6% na semana e de aproximadamente 3% só na sexta-feira, à medida que os ataques dos houthis a instalações petrolíferas sauditas, o vazamento nos Emirados e as falas sobre uma nova ação dos EUA contra o Irã aumentaram os temores de oferta. Foi a terceira alta semanal consecutiva, e o movimento levou a referência acima das máximas atingidas no início do conflito no Golfo. Depois de uma alta desse tamanho, o mercado está esticado, então uma manchete de desescalada pode retirar vários dólares rapidamente, mas o prêmio de risco continua crescendo enquanto os fluxos de Ormuz e do Mar Vermelho permanecerem ameaçados. Os preços mais altos da energia também são o principal motivo pelo qual o Fed e o BCE ainda discutem altas de juros, e não cortes.
Cenário base: US$ 108–122, com viés de alta enquanto os riscos no Golfo persistirem e oscilações fortes nos dois sentidos com as notícias geopolíticas.
Resistência: US$ 117,5 e US$ 120.
Suporte: US$ 113,2 (liquidação de quinta-feira) e US$ 108,8 (liquidação de quarta-feira).
Ouro
O ouro fechou em torno de US$ 4.010, queda de cerca de 4,2% na semana, depois de tocar uma mínima de três meses de US$ 3.975 na sexta-feira e negociar abaixo de US$ 4.000 pela primeira vez desde meados de julho. O petróleo mais caro reacendeu os temores de inflação e manteve em jogo uma alta de juros do Fed em dezembro, mesmo com a queda das probabilidades para outubro, de modo que a pressão dos juros reais superou a demanda por proteção. O RSI diário está perto de 33 e o preço está abaixo de sua média de 20 dias, perto de US$ 4.149, o que deixa espaço para um repique de sobrevenda, mas ainda sem sinal de reversão. A decisão do Fed na quarta-feira e a inflação PCE na quinta-feira definirão se os US$ 4.000 se sustentam.
Cenário base: US$ 3.900–4.150, com viés cauteloso e possível repique de curto prazo a partir de níveis de sobrevenda.
Resistência: US$ 4.030 e US$ 4.150.
Suporte: US$ 3.975 (mínima da semana) e US$ 3.900.
Prata
A prata caiu cerca de 5,6%, para US$ 53,96, o nível mais baixo desde novembro de 2025, após uma queda de aproximadamente 7% só na quinta-feira. A venda acompanhou o ouro para baixo e foi ampliada pelas expectativas de juros mais altos e pelo menor apetite por risco, e a relação ouro/prata se ampliou acima de 74. Uma recuperação acima da região de US$ 54,5–55,8 seria o primeiro sinal de que a pressão vendedora está diminuindo, enquanto uma quebra abaixo de US$ 53,5 abriria caminho para US$ 52,4 e depois US$ 51,4.
Cenário base: US$ 51,5–58,0, com viés cauteloso e oscilações fortes nos dois sentidos em torno da decisão do Fed.
Resistência: US$ 55,8 e US$ 58,1.
Suporte: US$ 53,5 e US$ 52,4.
Bitcoin
O Bitcoin terminou a semana a US$ 80.797, queda de cerca de 1,0%, dentro de uma faixa de US$ 80.512–84.879. Ele caiu abaixo de sua média de 50 dias, perto de US$ 81.800, pela primeira vez em 66 dias, e os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registraram saídas líquidas de US$ 635 milhões em 22 de outubro. O apetite por risco continua atrelado às ações e aos rendimentos, então uma manutenção do Fed com mensagem dura sobre dezembro ampliaria a pressão, enquanto um tom mais brando poderia sustentar uma recuperação. Um fechamento diário abaixo de US$ 80.400 abriria caminho para US$ 79.700 e para o final da casa dos US$ 70.000, enquanto uma recuperação acima de US$ 82.550 reconstituiria o quadro de curto prazo.
Cenário base: US$ 78.500–85.000, com tom de neutro a cauteloso.
Resistência: US$ 82.550 e US$ 84.900.
Suporte: US$ 80.400 e US$ 79.700.
Ethereum
O Ethereum perdeu cerca de 1,9%, para US$ 2.377,50, negociando entre US$ 2.355 e US$ 2.522 durante a semana e fechando em seu nível mais baixo em um mês. Os ETFs de Ether à vista dos EUA registraram saídas de US$ 110,6 milhões na sexta-feira, um investidor antigo vendeu 3.000 ETH e a atualização planejada da rede de testes Glamsterdam foi adiada. A moeda voltou a ficar atrás do Bitcoin e está sobre uma área de suporte perto de US$ 2.350. Seria preciso um retorno acima de US$ 2.520 para cancelar o cenário de baixa, e a perda de US$ 2.350 colocaria US$ 2.200 em foco, especialmente se o Bitcoin cair abaixo de US$ 80.000.
Cenário base: US$ 2.250–2.550, com risco de queda se o Bitcoin perder US$ 80.400.
Resistência: US$ 2.444 e US$ 2.520.
Suporte: US$ 2.350 e US$ 2.200.
Principais eventos da semana
Segunda-feira, 26 de outubro: Sem dados importantes agendados; posicionamento antes do conjunto de decisões dos bancos centrais.
Terça-feira, 27 de outubro: Início da reunião do FOMC; confiança do consumidor dos EUA; pesquisa de crédito bancário do BCE.
Quarta-feira, 28 de outubro: Decisão de juros do Fed (14h, horário de Nova York) e coletiva de imprensa do presidente Kevin Warsh; decisões do Banco do Canadá e do RBNZ; Orçamento de Outono do Reino Unido; IPC da Austrália.
Quinta-feira, 29 de outubro: Decisão de juros do BCE; PIB do 3º trimestre dos EUA (estimativa preliminar) e inflação PCE de setembro (8h30, horário de Nova York).
Sexta-feira, 30 de outubro: Decisão do Banco do Japão; PIB do 3º trimestre da Alemanha e da zona do euro; IPC da Alemanha; IPC de Tóquio.
Os balanços trimestrais de várias gigantes de tecnologia continuam ao longo da semana, e as eleições de meio de mandato dos EUA ocorrem em 3 de novembro.
Grupo Analítico NordFX
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