Negociantes que negoceiam nos mercados financeiros: Forex, ações, mercadorias e divisas de criptomoedas, acharão útil ter uma ideia da relação entre os diferentes tipos de ativos. Compreender como o crescimento ou queda de um ativo pode afetar as cotações de outro ajudará a criar estratégias de negociação eficientes, aumentar os lucros das transações e minimizar o risco de perder um depósito.
Ativos de risco
As revisões analíticas regulares dos mercados que são publicadas na página principal do website NordFX têm frequentemente frases como "uma diminuição do apetite do investidor pelo risco levou a uma queda na bolsa e do valor das criptomoedas" ou "o aumento das taxas de juro pela Fed levará a um aumento dos rendimentos do dólar e do Tesouro dos EUA". E aqui é lógico perguntar porque é que isto está a acontecer. Mas antes de responder a esta pergunta, vejamos os conceitos básicos.
O mercado de ações. Em palavras simples, este é um mecanismo multinível através do qual os investidores vendem e compram títulos: ações de várias empresas, as suas obrigações de dívida e vários instrumentos financeiros derivados. Um indicador do estado de tal mercado são os índices de ações, que são calculados com base no valor atual de um determinado grupo de títulos - o "cabaz de índices".
Por exemplo, o índice S&P500 é o valor estimado de um cabaz virtual de ações das 500 maiores empresas americanas de vários setores da economia. Assim, dá uma ideia objetiva do que está a acontecer na economia do país: se está a crescer ou, pelo contrário, a cair, e a que velocidade.
As ações são normalmente referidas como ativos de risco, uma vez que o seu valor e os rendimentos que se podem obter delas dependem de muitos fatores, tanto económicos como geopolíticos. Por exemplo, a recente pandemia de COVID-19 levou a uma queda nas ações das empresas relacionadas com o transporte aéreo, mas a um aumento das ações das empresas farmacêuticas que produzem vacinas contra o coronavírus.
Também é habitual atribuir matérias-primas a ativos de risco, uma vez que o seu valor depende diretamente das condições do mercado. Consequentemente, as chamadas moedas de mercadorias também se enquadram nesta categoria, ou seja, as moedas dos países cujas exportações são principalmente mercadorias (petróleo, gás, metais, produtos agrícolas, etc.). Tais moedas incluem o dólar canadiano, australiano e neozelandês, o real brasileiro, a coroa norueguesa e o peso chileno.
Para além disso, certas moedas podem estar no grupo de risco devido a eventos geopolíticos. Assim, a libra britânica chegou lá por causa do Brexit ou do euro devido à proximidade da União Europeia à zona de conflito armado entre a Rússia e a Ucrânia.
As criptomoedas, mesmo as de topo como o bitcoin e o ethereum, são consideradas como ativos ainda mais arriscados. Isto deve-se ao facto de estes ativos serem virtuais, não terem uma base material, e o seu preço depende unicamente do sentimento do investidor.
Bens Sem Risco e Protetores
Os ativos sem risco são principalmente obrigações do Estado de países desenvolvidos, tais como as emitidas pelo Tesouro dos EUA. A fiabilidade das obrigações de um país pode ser determinada com base em avaliações de agências de rating internacionais, tais como a Standard & Poor's, Moody's, Fitch ou IBCA.
Os ativos de proteção são um conceito mais amplo do que os ativos sem risco. Estes são instrumentos financeiros que são menos sensíveis a choques económicos e geopolíticos. E aqui, para além das obrigações governamentais dos países desenvolvidos, o ouro é tradicionalmente incluído. O dólar americano também se tornou muito popular, especialmente recentemente, devido à política monetária prosseguida pela Fed e ao aumento das taxas de juro.
O Dólar Americano e a Taxa de Juro da Fed
O rendimento dos investimentos em ativos de risco pode ser várias vezes, dezenas e mesmo centenas de vezes superior ao rendimento dos investimentos em ativos sem risco e protetores. Mas a probabilidade de perder ali os seus fundos é também incomparavelmente mais elevada.
Se, por exemplo, tomarmos o período da pandemia de COVID-19, vemos que, para apoiar a economia, a Reserva Federal dos EUA implementou um programa de flexibilização quantitativa (QE) em 2020-2021, ou seja, inundou o mercado com uma enorme quantidade de dinheiro barato a uma taxa de juro mínima. Isto ajudou à recuperação da economia americana. E se o índice S&P500 acima mencionado caiu de 3,397 para 2,184 no início da pandemia, então quase continuamente depois, atingindo a altura de 4,663 na viragem de 2021-2022. O excesso de dinheiro com empresas e população beneficiou então também as criptomoedas: o bitcoin custou cerca de $5 700 em Março de 2020, e já era 12 vezes mais caro em Novembro de 2021: o seu preço subiu acima dos $68 900 por uma moeda.
No entanto, tal quantidade de dinheiro barato não podia deixar de causar um aumento da inflação. E para travá-la, à medida que a economia se recupera, o Banco Central dos EUA tomou um rumo de endurecimento da sua política monetária e começou a aumentar as taxas de juro sobre o dólar. Como resultado, os rendimentos do Tesouro dos EUA e o índice DXY dólar começaram a subir, enquanto que os preços dos ativos de risco começaram a cair.
Tesouros e Dólares Americanos
As obrigações do governo dos EUA são obrigações de dívida do governo dos EUA, que também são coletivamente designadas por bilhetes do tesouro ou tesouros. Como instrumento financeiro, elas afetam diretamente o desenvolvimento da economia do país. O montante da oferta monetária e, consequentemente, a inflação e a taxa de câmbio da moeda nacional dependem delas.
Os bilhetes do tesouro mais populares do mundo são os bilhetes de tesouro com 10 anos. Se olharmos para os gráficos, veremos uma correlação direta muito forte entre o índice do dólar DXY e o rendimento de tais títulos. (Recordemos que o DXY é um índice que mede a relação entre o dólar americano (USD) e um cabaz de seis outras moedas principais, que inclui o euro (EUR), o iene (JPY), a libra esterlina (GBP), o dólar canadiano (CAD), a coroa sueca (SEK) e o franco suíço (CHF)). Ou seja, quando o rendimento dos títulos do tesouro sobe, o dólar também sobe, e quando cai, o dólar também enfraquece.
E agora é o momento de partilhar uma observação interessante e útil. Os rendimentos das obrigações podem frequentemente ser utilizados como um indicador principal, com o qual se pode prever o crescimento das taxas de juro sobre o dólar e, consequentemente, a dinâmica da taxa de câmbio desta moeda. Assim, por exemplo, para prever o movimento do par EUR/USD, os especialistas recomendam que se concentre no spread (diferença) dos rendimentos das obrigações americanas e alemãs, o país locomotor da economia da UE.
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É necessário fazer aqui uma advertência. Os mercados financeiros estão repletos de surpresas, as cotações de vários ativos financeiros dependem de muitos fatores, pelo que a sua análise deve ser multilateral. Ao estudar os spreads das obrigações, é preciso olhar não só para os seus valores momentâneos, mas também para a dinâmica em diferentes períodos de tempo, dependendo do tipo de negociação que se utiliza. Se, por exemplo, negociar no gráfico H1, será suficiente analisar a situação em poucos dias. Mas para D1, aconselhamo-lo a aprofundar durante várias semanas ou mesmo meses. E claro, é necessário ter em conta não só a atual situação económica e geopolítica, mas também o que pode acontecer em países específicos e no mundo no futuro. Mas para aqueles que estão empenhados em pipsing ou scalping, as observações acima enumeradas dificilmente serão úteis. Nem sequer vale a pena falar de negociação de alta frequência. Existem estratégias e algoritmos completamente diferentes.
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