யூரோ/யுஎஸ்டி: ஒரு குழப்பமான வாரம் காத்திருக்கிறது
● மே 27 திங்கட்கிழமை அமெரிக்காவில் விடுமுறை தினமாக இருந்தது. இருப்பினும், செவ்வாய் அன்று, டாலர் காளைகள் கட்டுப்பாட்டைப் பெற்றன, மேலும் டிஎக்ஸ்ஒய் குறியீட்டெண் உயரத் தொடங்கியது, அமெரிக்க நுகர்வோர் நம்பிக்கைக் குறியீட்டெண் (96.0 என்ற முன்கணிப்புக்கு எதிராக 97.5 முதல் 102.0 வரை) குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பு மூலம் வலுப்பெற்றது. இதன் விளைவாக, யூரோ/யுஎஸ்டி தெற்கு நோக்கி நகர்ந்தது.
ஜூன் 06 அன்று நடைபெறும் கூட்டத்தில் ஈரோப்பியன் சென்ட்ரல் பேங்க் (ஈசிபி) முக்கிய வட்டி விகிதத்தை 4.50% இலிருந்து 4.25% ஆக 25 அடிப்படைப் புள்ளிகளால் (bps) குறைக்கலாம் என்ற எதிர்பார்ப்புகளும் யூரோவின் மீதான அழுத்தம் காரணமாகும். இந்த நோக்கத்தை பேங்க் ஆஃப் ஃபின்லாந்தின் தலைவரான ஒளி ரெஹ்ய்ன் உறுதிப்படுத்தினார், திங்களன்று அவர் ஜூன் மாதத்தில் மிதமான சொல்லாட்சிக்கு மாறுவது சரியானது என்று அவர் கருதுவதாகக் கூறினார். இதே போன்ற கருத்துக்களை, பேங்க் ஆஃப் பிரான்சின் தலைவரான அவரது சக ஊழியர் பிரான்சுவா வில்லேராய் டி கல்ஹாவ், மே 28 செவ்வாய் அன்று, பேங்க் ஆஃப் ஆஸ்திரியாவின் தலைவரான ராபர்ட் ஹோல்ஸ்மேன் வெளிப்படுத்தினர்.
● ஐரோப்பிய அதிகாரிகளின் மிதமான நிலைப்பாட்டை போல அல்லாமல், ஃபெடரல் ரிசர்வ் (Fed) பிரதிநிதிகள் மிகவும் கடுமையான நிலைப்பாட்டை எடுத்து, அமெரிக்க பணவீக்கம் சீராக 2.0% இலக்கை நோக்கி நகர்வதை உறுதி செய்ய விரும்புகிறார்கள்.
அமெரிக்க தொழிலாளர் புள்ளியியல் அலுவலகம் (பிஎல்எஸ்) மே 15 அன்று வெளியிட்ட அறிக்கை, நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டெண் (சிபிஐ) 0.4% என்ற முன்கணிப்பிற்கு எதிராக 0.4% முதல் 0.3% வரை மாதத்திற்கு மாதம் (m/m) குறைந்துள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது. ஆண்டுக்கு ஆண்டு, பணவீக்கமும் 3.5% லிருந்து 3.4% ஆக குறைந்தது. சில்லறை விற்பனை இன்னும் வலுவான சரிவைக் காட்டியது, மாதத்திற்கு மாதம் 0.6% இலிருந்து 0.0% ஆகக் குறைந்தது (முன்கணிப்பு 0.4%). சில பகுதிகளில் பணவீக்கம் எதிர்ப்புத்தன்மையுடன் இருந்தாலும், பொதுவாகக் குறைந்து வருவதை இந்தத் தகவல்கள் சுட்டிக்காட்டுகின்றன. முன்னதாக சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் 2024-இன் இறுதியில் அல்லது 2025-இன் தொடக்கத்தில் முதல் விகிதக் குறைப்பை எதிர்பார்த்திருந்தால், இந்தத் தரவு வெளியான பிறகு, இந்த இலையுதிர்காலத்தில் மீண்டும் தொடங்கும் சாத்தியமான ஃபெட் கட்டணக் குறைப்பு பற்றி பேசுகிறது. ஆரம்ப யுஎஸ் ஜிடிபி தரவு வெளியிடப்படுவதற்கு முன்பு, செப்டம்பரில் விகிதக் குறைப்பின் நிகழ்தகவு 41% ஆக இருந்தது.
● 30 மே வியாழன் அன்று, பொருளாதார பகுப்பாய்வு பணியகத்தால் வெளியிடப்பட்ட அறிக்கை, ஆரம்ப தரவுகளின்படி, 1வது காலாண்டில் அமெரிக்கப் பொருளாதார வளர்ச்சி கணிசமாகக் குறைந்து, ஆண்டு விகிதமான 1.3% ஆகவும், 1.6% மற்றும் 2023 ஆண்டின் 4வது காலாண்டின் எண்ணிக்கை 3.4% ஆகவும் இருந்தது.
இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தில் பலவீனமான ஜிடிபி வளர்ச்சிக்கு முக்கியமாக நுகர்வோர் செலவினங்களின் இயக்கவியல் காரணம் என்று நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர். 1வது காலாண்டில், நுகர்வோர் செலவு 2.0% அதிகரித்துள்ளது, முன்பு எதிர்பார்க்கப்பட்ட 2.5% அல்ல. அமெரிக்க வர்த்தகத் துறையின் திருத்தப்பட்ட தரவு, ஆற்றல் மற்றும் உணவு விலைகளைத் தவிர்த்து, முக்கிய தனிநபர் நுகர்வுச் செலவுகள் (பிசிஇ) குறியீட்டெண்ணின் மதிப்பீட்டையும் மாற்றியது. 1வது காலாண்டின் முடிவில், எண்ணிக்கை 3.6% ஆகும், 3.7% அல்ல. அனைத்து குறிகாட்டிகளிலும் இந்த சரிவு காரணிகளின் கலவையால் ஏற்பட்டது என்று பகுப்பாய்வாளர்கள் நம்புகின்றனர்: கோவிட்-19 தொற்றுநோய்களின் போது மக்களால் திரட்டப்பட்ட நிதிகளின் குறைவு, ஃபெட்டின் பண இறுக்கத்தின் சுழற்சி மற்றும் கட்டுப்படுத்தப்பட்ட வருமான வளர்ச்சி.
● இந்தப் பின்னணியில், டாலர் சற்று வலுவிழந்தது, யூரோ/யுஎஸ்டி வடக்கு நோக்கி நகர்ந்தது. மே 31 வெள்ளியன்று யூரோஸ்டாட் முன்வைத்த பின்னர், யூரோமண்டலத்தில் பணவீக்கத்தின் ஆரம்ப மதிப்பீடு, இந்த ஆண்டு முதல்முறையாக வேகமெடுத்தது. ஆக, மே மாதத்தில் நுகர்வோர் விலைகளின் (சிபிஐ) ஆண்டு வளர்ச்சி விகிதம் 2.6% ஆக இருந்தது, இது ஏப்ரல் மாதத்தில் 2.4% ஆக இருந்தது, இது கடந்த ஆண்டு நவம்பருக்குப் பிறகு மிகக் குறைவு. ஒருமித்த கணிப்பு பணவீக்கம் 2.5% ஆக மட்டுமே அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. முக்கியப் பணவீக்கம் (சிபிஐ கோர்), எரிசக்தி மற்றும் உணவுப் பொருட்களின் விலைகளைத் தவிர்த்து, ஏப்ரல் மாதத்தில் 2.7% ஆக இருந்து மே மாதத்தில் 2.9% ஆக அதிகரித்துள்ளது (முன்கணிப்பு 2.8%). ஈசிபி இந்த ஆண்டு ஒரு முறை மட்டும் வட்டி விகிதங்களை குறைக்கும் என்று நம்பிய முதலீட்டாளர்களுக்கு இது ஒரு எச்சரிக்கை அழைப்பு.
● வேலை வாரத்தின் முடிவில், அமெரிக்க நுகர்வோர் சந்தை தரவுகளில் சந்தை கவனம் செலுத்தப்பட்டது. பொருளாதார பகுப்பாய்வின் பணியகத்தின்படி, நாட்டின் பணவீக்கம், தனிநபர் நுகர்வுச் செலவுகள் (பிசிஇ) விலைக் குறியீட்டெண்ணால் அளவிடப்படுகிறது, இது ஏப்ரல் மாதத்தில் 2.7% ஆண்டுக்கு ஆண்டில் (y/y), நிலையானதாக இருந்தது. கோர் பிசிஇ, நிலையற்ற உணவு மற்றும் ஆற்றல் விலைகளைத் தவிர்த்து, முன்கணிப்புடன் பொருந்தி 2.8% ஆண்டுக்கு ஆண்டில் (y/y) உயர்ந்துள்ளது. பிற அறிக்கை விவரங்கள் ஏப்ரல் மாதத்தில் தனிநபர் வருமானம் 0.3% மாதத்திற்கு மாதம் (m/m) உயர்ந்துள்ளது, தனிப்பட்ட செலவு 0.2% அதிகரித்துள்ளது.
● இந்தத் தரவுகளுக்குப் பிறகு, டிஎக்எஸ்ஒய் டாலர் குறியீட்டெண் சிறிய அழுத்தத்தில் இருந்தது, மேலும் யூரோ/யுஎஸ்டி மூன்றாவது ஏற்றத்திற்கு தூண்டுதலைப் பெற்றது. இருப்பினும், இது நீண்டகாலம் நீடிக்கவில்லை, இறுதியில், இந்த அனைத்து ஏற்ற இறக்கங்களுக்கும் பிறகு, யூரோ/யுஎஸ்டி கடந்த இரண்டரை வாரங்களில் பைவோட் புள்ளிக்கு திரும்பியது, 1.0848-இல் முடிந்தது. பகுப்பாய்வாளர்களின் எதிர்கால முன்கணிப்பைப் பொறுத்தவரை, மே 31 மாலை வரை, அவர்கள் அனைவரும் (100%) டாலரை வலுப்படுத்த வாக்களித்தனர். ஜூன் 06 அன்று விகிதக் குறைப்பு குறித்த எதிர்பார்க்கப்படும் ஈசிபி முடிவைப் பொறுத்தவரை, இந்த முன்கணிப்பு புரிந்துகொள்ளத்தக்கது. ஆனால் அது நடக்கவில்லை என்றால் என்ன செய்வது? அல்லது இந்த முன்கணிப்பு ஏற்கனவே சந்தையில் விலை நிர்ணயம் செய்யப்பட்டுள்ளதா? அப்படியானால், டாலர் வலுவடைவதற்குப் பதிலாக, எதிர் எதிர்விளைவைக் காணலாம்.
டி1-இல் உள்ள அனைத்து போக்கு குறிகாட்டிகளும் 100% பச்சை நிறத்தில் உள்ளன, அதே நேரத்தில் 50% ஆஸிலேட்டர்கள் மட்டுமே பச்சை நிறத்தில் உள்ளன, 15% சிவப்பு மற்றும் 35% நடுநிலை-சாம்பல் நிறத்தில் உள்ளன.
இந்த ஜோடிக்கு அருகில் உள்ள ஆதரவு 1.0830-1.0840 மண்டலத்தில் உள்ளது, அதைத் தொடர்ந்து 1.0800-1.0810, 1.0725-1.0740, 1.0665-1.0680, 1.0600-1.0620. எதிர்ப்பு மண்டலங்கள் 1.0880-1.0895, 1.0925-1.0940, 1.0980-1.1010, 1.1050, 1.1100-1.1140 ஆகிய பகுதிகளில் உள்ளன.
● வரவிருக்கும் வாரம் அதிக நிகழ்வுகள் உள்ளதாகவும், நிலையற்றதாகவும் இருக்கும் என்று தெரிகிறது. ஜூன் 03 திங்கட்கிழமை, ஜூன் 05 புதன்கிழமை ஆகிய தேதிகளில், அமெரிக்க உற்பத்தி மற்றும் சேவைகள் பிஎம்ஐ தரவு வெளியிடப்படும். ஜூன் 04, 06, 07 ஆகிய தேதிகளில், வேலையின்மை விகிதம் மற்றும் புதிய விவசாயம் அல்லாத வேலைகளின் எண்ணிக்கை (NFP) பற்றிய வெள்ளிக்கிழமையின் முக்கியமான தரவு உட்பட, அமெரிக்க தொழிலாளர் சந்தையில் இருந்து பல புள்ளிவிவரங்கள் கிடைக்கும். இருப்பினும், வாரத்தின் மிகவும் குழப்பமான நாள் ஜூன் 06 வியாழன் அன்று இருக்கலாம். இந்த நாளில், யூரோமண்டலத்திற்கான சில்லறை விற்பனைத் தரவு முதலில் வெளியிடப்படும், அதைத் தொடர்ந்து ஈசிபி கூட்டம். சந்தையானது ஈசிபி-யின் விகித முடிவில் மட்டுமின்றி, அடுத்தடுத்த செய்தியாளர் சந்திப்பு மற்றும் எதிர்கால பணவியல் கொள்கை பற்றிய கருத்துக்களிலும் கவனம் செலுத்தும்.
ஜிபிபி/யுஎஸ்டி: மூடுபனி நேரங்கள், மூடுபனி முன்கணிப்புகள்
● பிரிட்டிஷ் கரன்சிக்கான வாய்ப்புகளும் தேசிய பொருளாதாரமும் பனிமூட்டமாக இருப்பதாக நாங்கள் முன்பே எழுதியுள்ளோம். வணிகச் செயல்பாடு குறியீட்டெண் (பிஎம்ஐ) சரிவைக் காட்டியது, அது மட்டுமல்ல. அவநம்பிக்கையின் பெரும்பகுதி ஏப்ரல் மாதத்தில் சில்லறை விற்பனையில் கூர்மையான வீழ்ச்சியுடன் தொடர்புடையது, இது முந்தைய வளர்ச்சி விகிதமான 0.4% உடன் ஒப்பிடும்போது 2.7% ஆண்டுக்கு ஆண்டு (y/y) குறைந்துள்ளது. கூடுதல் நிச்சயமற்ற தன்மை என்னவென்றால், ஜூலை 04-ஆம் தேதி நாடாளுமன்றத் தேர்தல்கள் நடைபெறவுள்ளன. பிரதமர் ரிஷி சுனக் அவர்கள், "பொருளாதார ஸ்திரமின்மை ஆரம்பம்தான்" என்று கூறினார். இது அச்சமூட்டுவதாக இருக்கிறது, இல்லையா? இது ஒரு ஆரம்பம் என்றால், முன்னால் என்ன இருக்கிறது? ஆச்சரியம் என்னவென்றால், இந்த நிலைமை இருந்தபோதிலும், ஏப்ரல் 22 முதல் பவுண்ட் வலுவடைந்து வருகிறது. இந்த காலகட்டத்தில், ஜிபிபி/யுஎஸ்டி 500 புள்ளிகள் உயர்ந்தது, மேலும் மே 28 அன்று 1.2800 என்ற சுற்று எண்ணிக்கையில் உள்ளூர் அதிகபட்சமாக பதிவு செய்யப்பட்டது.
● பேங்க் ஆஃப் இங்கிலாந்தின் (பிஓஇ) வட்டி விகிதக் குறைப்பின் நேரத்தைப் பொறுத்தவரை, அனைத்தும் தேம்ஸ் மூடுபனி போல் பனிமூட்டமாகத் தெரிகிறது. ஜேபி மோர்கன் (ஜேபிஎம்) பகுப்பாய்வாளர்கள், ஆகஸ்டில் விகிதக் குறைப்புக்கான அவர்களின் முன்கணிப்பைக் கடைப்பிடிக்கும்போது, "அபாயங்கள் பின்னர் குறைப்பை நோக்கி தெளிவாக மாறியுள்ளன. இப்போது கேள்வி என்னவென்றால், இந்த ஆண்டு, பேங்க் ஆஃப் இங்கிலாந்து தனது கொள்கையை எளிதாக்க முடியுமா என்பதுதான்." கோல்ட்மேன் சாக்ஸ், டாய்ஷ் பேங்க், எச்எஸ்பி உத்திசார் நிபுணர்களும் தங்களது கட்டணக் குறைப்புக் கணிப்புகளைச் சரிசெய்து, ஜூன் இலிருந்து ஆகஸ்ட்டுக்கு தேதியை மாற்றியுள்ளனர்.
● ஜிபிபி/யுஎஸ்டி வாரத்தில் 1.2741-இல் முடிந்தது. சிங்கப்பூரின் யுனைடெட் ஓவர்சீஸ் வங்கியின் (யுஓபி) பொருளாதார வல்லுநர்கள் பிரிட்டிஷ் கரன்சியின் தற்போதைய வலுவூட்டல் முடிவுக்கு வந்துள்ளதாக நம்புகின்றனர். யுஓபி, அடுத்த 1-3 வாரங்களில், "பவுண்டு கீழ்நோக்கிய சார்புடன் வர்த்தகம் செய்ய வாய்ப்புள்ளது, ஆனால் மிகவும் குறிப்பிடத்தக்க பின்வாங்கலுக்கு 1.2670க்கு கீழே கடக்க வேண்டும். மறுபுறம், பவுண்டு 1.2770க்கு மேல் கடந்தால் ('வலுவான எதிர்ப்பு' நிலை), இது கீழே இழுப்பதை விட ஒரு வரம்பிற்குள் வர்த்தகம் செய்யக்கூடும் என்பதைக் குறிக்கும்."
அடுத்த காலத்திற்கான பகுப்பாய்வாளர்களின் சராசரி முன்கணிப்பு பின்வருமாறு: 75% இந்த ஜோடி தெற்கு நோக்கி செல்ல வாக்களித்தனர், மீதமுள்ள 25% வடக்கு நோக்கிய இயக்கத்திற்கு வாக்களித்தனர்.
தொழில்நுட்பப் பகுப்பாய்வைப் பொறுத்தவரை, நிபுணர்களைப் போல அல்லாமல், டி1-இல் உள்ள அனைத்து 100% போக்கு குறிகாட்டிகள் மற்றும் ஆஸிலேட்டர்கள் வடக்கே சுட்டிக்காட்டுகின்றன, இருப்பினும் பிந்தைய சிக்னல்களில் 15% அளவு அதிகமாக வாங்கப்பட்டதைக் காட்டுகிறது. இந்த ஜோடி தொடர்ந்து வீழ்ச்சியடைந்தால், ஆதரவு நிலைகள் மற்றும் மண்டலங்கள் 1.2670-1.2700, 1.2575-1.2600, 1.2540, 1.2445-1.2465, 1.2405, 1.2300-1.2330. இந்த ஜோடி உயர்ந்தால், அது 1.2760, 1.2800-1.2820, 1.2885-1.2900 நிலைகளில் எதிர்ப்பை சந்திக்கும்.
● அடுத்த வாரம் இங்கிலாந்தில் குறிப்பிடத்தக்க பொருளாதார புள்ளிவிவரங்கள் எதுவும் வெளியிடப்படவில்லை.
யுஎஸ்டி/ஜேபிஒய்: மிகவும் அமைதியான வாரம்
● கடந்த வாரம் யென் வியக்கத்தக்க வகையில் அமைதியாக இருந்தது. வாரத்தின் முதல் பாதியில் யுஎஸ்டி/ஜேபிஒய் 156.60-157.00 என்ற மிகக் குறுகிய பக்கவாட்டு சேனலுக்குள் நகர்ந்தது, ஆனால் பின்னர், அமெரிக்க தரவு மற்றும் ஜப்பானிய மேக்ரோ புள்ளிவிவரங்களுக்கு மத்தியில், வர்த்தக வரம்பு 156.36-157.70 வரை சற்று விரிவடைந்தது. ஏப்ரல் மாத இறுதியிலும், மே மாத தொடக்கத்திலும் உள்ள விலை ஏற்ற இறக்கங்களுடன் ஒப்பிடுகையில், அதே கரன்சி ஜோடியா இது என்று நம்புவது கடினம். சுவாரஸ்யமாக, ஜப்பானிய நிதி அதிகாரிகள் அதன் மாற்று விகிதத்தை ஆதரிப்பதற்காக ஏப்ரல் 29 மற்றும் மே 1 ஆகிய தேதிகளில் தீவிர யென் கொள்முதல் செய்ததா என்பதை அதிகாரப்பூர்வமாக உறுதிப்படுத்தவில்லை. இருப்பினும், பேங்க் ஆஃப் ஜப்பானில் வைப்புத்தொகையை ஒப்பிடுகையில், இந்த கரன்சித் தலையீடுகளுக்காக சுமார் ¥9.4 டிரில்லியன் ($60 பில்லியன்) செலவிடப்பட்டிருக்கலாம் என்று புளூம்பெர்க் தெரிவிக்கிறது, இது அத்தகைய நிதி நடவடிக்கைகளுக்கான புதிய மாதாந்திர சாதனையாகும்.
● இருப்பினும், இந்த $60 பில்லியன் உதவியிருந்தால், அது சிறிதளவுதான் - டாலர் ஏற்கனவே அதன் இழப்பில் பாதியை மீட்டுவிட்டது. அமெரிக்காவிலும் ஐரோப்பாவிலும் வட்டி விகிதங்கள் இன்னும் குறையவில்லை, மேலும் யென் விகிதம் 0.1% ஆக மிகக் குறைவாக இருப்பதால், நிதி அமைச்சகம் மற்றும் பேங்க் ஆஃப் ஜப்பான் (பிஓஜே) அதிகாரிகள் இந்த இடைவெளி குறையும் வரை காலத்தை தாமதமாக்க முயற்சிக்கின்றனர். மே 30 அன்று ஜப்பானிய மத்திய வங்கித் தலைவர்கள் வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தலாம் என்று கூறிய பிஓஜே குழு உறுப்பினர் செய்ஜி அடாச்சி-யின் கருத்துக்கள், யென்னுக்கு ஓரளவு ஆதரவை வழங்கின. இருப்பினும், இது எப்போது நடக்கும் என்ற கேள்வி திறந்தே உள்ளது, மேலும் அதிகாரிகள் பதிலளிக்க தயங்குகிறார்கள். மே 31 வெள்ளியன்று தனது வழக்கமான உரையில், ஜப்பானின் நிதியமைச்சர் ஷுனிச்சி சுசுகி, மாற்று விகிதங்கள் அடிப்படைக் குறிகாட்டிகளைப் பிரதிபலிக்க வேண்டும் என்றும், அதிகப்படியான இயக்கங்களுக்குத் தகுந்த முறையில் பதிலளிப்பதாகவும் மீண்டும் வலியுறுத்தினார்.
● மே 31 வெள்ளிக்கிழமை, ஜப்பானியப் பொருளாதாரத்தின் நிலை குறித்த முக்கியமான மேக்ரோ பொருளாதார புள்ளிவிவரங்களின் தொகுப்பு வெளியிடப்பட்டது. டோக்கியோவில் நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டெண் (சிபிஐ) மே மாதத்தில் பணவீக்கம் 2.2% ஆண்டுக்கு ஆண்டு (y/y) ஆக உயர்ந்துள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது. ஏப்ரலில், இந்த எண்ணிக்கை 1.8% ஆக இருந்தது, இது 26 மாத குறைந்த அளவாக இருந்தது. டோக்கியோவில் முக்கிய பணவீக்கம் 1.6% ஆண்டுக்கு ஆண்டு (y/y) இலிருந்து 1.9% ஆக உயர்ந்தது, மேலும் சிபிஐ ஆனது நிலையற்ற உணவு மற்றும் ஆற்றல் விலைகளை தவிர்த்து 1.8% இலிருந்து 2.2% ஆண்டுக்கு ஆண்டு (y/y) ஆக அதிகரித்தது. (டோக்கியோவில் பணவீக்கம் பொதுவாக மூன்று வாரங்களுக்குப் பிறகு வெளியிடப்படும் நாடு தழுவிய புள்ளிவிவரங்களை விட அதிகமாக இருக்கும் என்பதைக் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். எனவே, டோக்கியோ சிபிஐ என்பது தேசிய அளவில் பணவீக்க இயக்கவியலின் ஆரம்பநிலை ஆகும், ஆனால் இறுதிக் குறிகாட்டி அல்ல.)
தற்போதைய பணவீக்க உயர்வு எதிர்கால பிஓஜே பணவியல் கொள்கை இறுக்கத்தில் நம்பிக்கையை அதிகரிக்கலாம். இருப்பினும், குறைந்த பணவீக்கம் மற்றும் ஒரு கூர்மையான யென் மதிப்பீட்டின் பயம் பிஓஜே-யை வட்டி விகிதத்தை உயர்த்துவதில் இருந்து தடுக்கிறது மேலும் பிற முக்கிய உலகளாவிய கரன்சிகள் விகிதங்களுடன் இடைவெளியைக் குறைக்கிறது. ஒரு வலுவான யென் தேசிய ஏற்றுமதியாளர்களுக்கு தீங்கு விளைவிக்கும். தொழில்துறை உற்பத்தியின் சரிவு, ஏப்ரல் மாதத்தில் -0.1% குறைந்துள்ளது, இது மாதத்திற்கு மாதம் மற்றும் ஆண்டுக்கு ஆண்டு, கடன் வாங்கும் செலவுகளை அதிகரிக்க ஊக்குவிக்கவில்லை.
● யுஎஸ்டி/ஜேபிஒய்-க்கான வாரத்தின் கடைசி குறிப்பு 157.25 ஆக இருந்தது. யுனைடெட் ஓவர்சீஸ் வங்கி (யுஓபி) பகுப்பாய்வாளர்கள், அடுத்த 1-3 வாரங்களில், "டாலருக்கு வளர்ச்சிக்கான சாத்தியக்கூறுகள் உள்ளன, ஆனால் பலவீனமான மேல்நோக்கிய வேகத்தைக் கருத்தில்கொண்டு, எந்த முன்னேற்றமும் மெதுவாக இருக்கும். 157.50 அளவை சமாளிப்பது கடினமாக இருக்கலாம், எதிர்காலத்தில் 158.00 என்ற எதிர்ப்பை அடைய வாய்ப்பில்லை." என்கின்றனர்.
நிபுணர்களின் சராசரி முன்கணிப்பைப் பற்றி பேசுகையில், 20% மட்டுமே தெற்கு திசையைக் குறிக்கின்றனர், மீதமுள்ள 80% நடுநிலை நிலையை ஏற்றுக்கொண்டு கிழக்கு நோக்கிப் பார்க்கின்றனர். தொழில்நுட்பப் பகுப்பாய்வு கருவிகள் அத்தகைய சந்தேகங்கள் அல்லது கருத்து வேறுபாடுகளைக் காட்டவில்லை. எனவே, 100% போக்கு குறிகாட்டிகள் மற்றும் ஆஸிலேட்டர்கள் டி1 வடக்கு நோக்கி உள்ளது, 15% ஏற்கனவே அதிகம் வாங்கப்பட்ட மண்டலத்தில் உள்ளது. யூரோ மற்றும் பிரிட்டிஷ் பவுண்டிற்கான குறிகாட்டிகளின் பச்சை / வடக்கு நிறம் அவற்றின் வலுவூட்டலைக் குறிக்கிறது என்றால், யென் விஷயத்தில், அது அதன் பலவீனத்தைக் குறிக்கிறது என்பதை கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். எனவே, வர்த்தகர்கள் யூரோ/ஜேபிஒய் மற்றும் ஜிபிபி/ ஜேபிஒய் ஜோடிகளுக்கு கவனம் செலுத்துவது சுவாரஸ்யமாக இருக்கலாம், அதன் இயக்கவியல் சமீபகாலமாக சிறப்பாக உள்ளது.
அருகிலுள்ள ஆதரவு நிலை 156.25-156.60 பகுதியில் உள்ளது, அதைத் தொடர்ந்து 155.50-155.90, 153.10-153.60, 151.85-152.35, 150.80-151.00, 149.70-150.00, 148.40, 147.30-147.60, 146.50. அருகிலுள்ள எதிர்ப்பு 157.40 மண்டலத்தில் உள்ளது, அதைத் தொடர்ந்து 157.70-158.00, 158.60 மற்றும் 160.00-160.20.
● ஜப்பானிய பொருளாதாரத்தின் நிலை குறித்த குறிப்பிடத்தக்க நிகழ்வுகள் அல்லது வெளியீடுகள் அடுத்த வாரம் எதிர்பார்க்கப்படாது.
கிரிப்டோகரன்சிகள்: எத்தேரியத்தின் ஏறுமுக மற்றும் இறங்குமுக வாய்ப்புகள்
● இரண்டாவது வாரத்தில், சந்தைப் பங்கேற்பாளர்களின் கவனம் பிரதான ஆல்ட்காயின் மீது குவிந்துள்ளது. மே 23 அன்று, யுஎஸ் செக்யூரிட்டிஸ் அண்ட் எக்ஸ்சேஞ்ச் கமிஷன் (எஸ்இசி) எத்தேரியம் அடிப்படையிலான ஸ்பாட் எக்ஸ்சேஞ்ச்-டிரேடட் ஃபண்டுகளின் எட்டு வழங்குநர்களிடமிருந்து 19b-4 விண்ணப்பங்களை அங்கீகரித்தது. (ஜேபி மோர்கன் நிபுணர்களின் கூற்றுப்படி, இது டிஜிட்டல் சொத்துக்களை ஆதரிப்பதற்கான விருப்பத்தால் ஆணையிடப்படவில்லை, மாறாக அமெரிக்க ஜனாதிபதித் தேர்தலுக்கு முன்னதாக ஜோ பைடனை ஆதரிப்பதை நோக்கமாகக் கொண்ட அரசியல் முடிவால் ஆணையிடப்பட்டது.) இந்த ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைக்கான உண்மையான காரணம் எதுவாக இருந்தாலும், இப்போது அனைவரும் எத்தேரியம் விலைகள் எங்கு செல்லும் என்பதில் ஆர்வமாக உள்ளனர்.
● புதிதாகப் பிறந்த ஈடிஎச்-ஈடிஎஃப்கள் எஸ்இசி S-1 விண்ணப்பங்களை அங்கீகரித்த பிறகுதான் வர்த்தகத்தைத் தொடங்க முடியும். புளூம்பெர்க் பகுப்பாய்வாளர் ஜேம்ஸ் செஃப்பார்ட்டின் கூற்றுப்படி, இது "வாரங்கள் அல்லது மாதங்கள்" ஆகலாம், இருப்பினும் இது ஜூன் மத்தியில் நிகழ வாய்ப்புள்ளது. டிஃபையன்ஸ் கேப்பிட்டல் சிஇஓ ஆர்தர் சியோங் கருத்துப்படி, எத்தேரியத்தின் விலை வர்த்தகம் தொடங்குவதற்கு முன்பே $4,500 ஆக உயரக்கூடும். சிசிடேட்டா பகுப்பாய்வாளர்கள் ஈடிஎச்-ஈடிஎஃப்கள் தொடங்கப்பட்ட 100 நாட்களுக்குள், ஒரு காயினின் விலை $5,000-ஐ எட்டும் என்று நம்புகின்றனர். இந்த முன்கணிப்பு நேரியல் பின்னடைவு மற்றும் ஸ்பாட் பிடிசி-ஈடிஎஃப்கள் தொடங்கப்பட்ட பிறகு பிட்காயினின் விலைப் புள்ளிவிவரங்களை அடிப்படையாகக் கொண்டது. சிசிடேட்டாவின் பகுப்பாய்வு, இதே போன்ற எத்தேரியம் நிதிகளுக்குள் வரும்போது பிட்காயின்-ஈடிஎஃப்களில் குறைந்தது 50% ஆக இருக்கும் என்று கருதுகிறது, அதாவது 100 நாள் காலத்தில் சுமார் $3.9 பில்லியன்.
● பிரபல பகுப்பாய்வாளர் லார்க் டேவிஸ், பிட்காயின் எதிர்கால வளர்ச்சியை $150,000 ஆகவும், எத்தேரியம் $15,000 ஆகவும் இருக்கும் என்று கணித்துள்ளார், இது வளர்ந்து வரும் சந்தை இயக்கவியலால் இத்தகைய கூர்மையான விலை அதிகரிப்பை விளக்குகிறது. வளர்ச்சிக்கான முக்கிய காரணம், டேவிஸ் ஸ்பாட் பிடிசி-ஈடிஎஃப்களை மேற்கோள் காட்டுகிறார், இதில் ஈடிஎச்-ஈடிஎஃப்கள் இப்போது சேரும். இது கிரிப்டோகரன்சி சந்தையின் உற்சாகத்தை மேலும் தூண்டும். தற்போது, ஸ்பாட் பிடிசி-ஈடிஎஃப்கள் 1,002,343 காயின்களை (≈$68 பில்லியன்) வைத்திருக்கின்றன, இது முதன்மைச் சொத்தின் புழக்கத்தில் உள்ள விநியோகத்தில் 5% ஆகும். கிரிப்டோகரன்சியின் வளர்ந்து வரும் அங்கீகாரம் மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களிடம் இருந்து, குறிப்பாக அமெரிக்காவிலிருந்து ஆர்வத்தை இந்த ஈர்க்கக்கூடிய எண்ணிக்கை தெளிவாகக் குறிக்கிறது என்று டேவிஸ் நம்புகிறார்.
● ஸ்ட்ரைக் சிஇஓ ஜாக் மல்லர்ஸ், நடந்து கொண்டிருக்கும் காளை பேரணியின் போது, பிட்காயின் $250,000-ஐ எட்டக்கூடும் என்றும் விலை $1 மில்லியனாக உயரக்கூடும் என்றும் கணித்துள்ளார். பாம்ப் இன்வெஸ்ட்மென்ட்ஸ் நிறுவனர் அந்தோனி பாம்பிலியானோ உடனான போட்காஸ்டில், பிட்காயின் இன்னும் வளர்ச்சியின் ஆரம்பக் கட்டத்தில் இருப்பதாகக் கூறி மல்லர்ஸ் தனது தைரியமான முன்கணிப்பை விளக்கினார். அவரைப் பொறுத்தவரை, பத்திரச் சந்தை தற்போது சிக்கல்களை எதிர்கொள்கிறது, எனவே மத்திய வங்கிகள் நிதி அமைப்பில் கணிசமான அளவு பணப்புழக்கத்தை உட்செலுத்தலாம். இந்த பணப்புழக்கம் முன்னணி கிரிப்டோகரன்சி உட்பட ஆபத்தான சொத்துக்களின் மதிப்பை அதிகரிக்க தூண்டும்.
ஜாக் மல்லர்ஸ் பிட்காயின் ஒரு குமிழி அல்லது ஊகத்திற்கான ஒரு கருவி என்ற கருத்தை ஏற்கவில்லை. வால் ஸ்ட்ரீட்டில் உள்ள நிதி நிறுவனங்களிடையே இந்த சொத்து பெருகிய முறையில் பிரபலமடைந்து வருகிறது, மேலும் அதன் வரம்புக்குட்பட்ட 21 மில்லியன் காயின்கள், ஃபியட் கரன்சிகள் மற்றும் தங்கத்தைப் போலல்லாமல், பிடிசி பணவீக்கத்தை மிகவும் தடுக்கிறது. "பிட்காயின் பணத்தின் கடினமான வடிவம் என்று அழைக்கப்படலாம் - நிலையான கால அட்டவணை வெளியீடு மற்றும் ஒவ்வொரு நான்கு ஆண்டுகளுக்கும் பாதியாக குறைக்கப்படுவதற்கு நன்றி. புதிய காயின்களின் வெளியீட்டு விகிதம் படிப்படியாக குறைகிறது, அதன் மூலம் பிட்காயினின் நீண்டகால மதிப்பு அதிகரிக்கிறது," என்று ஸ்ட்ரைக் சிஇஓ வாதிட்டார்.
● நிதி முதலீட்டு நிறுவனமான மோட்லி ஃபூலின் பகுப்பாய்வாளர்களும் ஆறு இலக்க எண்ணைக் குறிவைக்கின்றனர். பிட்காயினின் விகிதம் $400,000 ஆகவும், $1 மில்லியனை அடையவும் கூடும் என்று அவர்கள் பரிந்துரைத்தனர். பலமுறை குறிப்பிடப்பட்ட காரணம், ஸ்பாட் இடிஎஃப்கள் மூலம் நிறுவன முதலீட்டாளர்களிடம் இருந்து பணம் வருவதே ஆகும். மோட்லி ஃபூல் பகுப்பாய்வாளர்கள் மேன்மேலும் ஓய்வூதிய நிதிகள் மற்றும் ஹெட்ஜ் நிதிகள், பல பில்லியன் டாலர் தொகைகளை நிர்வகித்தல், பிட்காயின் சந்தையில் நுழைவதாக குறிப்பிட்டனர். கிரிப்டோகரன்சி ஈடிஎஃப்களுக்கு நன்றி, அவர்கள் தங்கள் முதலீட்டு தொகுப்பில் பிட்காயினை (விரைவில் எத்தேரியத்தை) எளிதாக சேர்க்கலாம்.
பகுப்பாய்வாளர்களின் கூற்றுப்படி, சுமார் 700 முதலீட்டு நிறுவனங்கள் ஏற்கனவே இத்தகைய நிதிகளில் முதலீடு செய்துள்ளன. ஆயினும்கூட, பிட்காயின்-ஈடிஎஃப்களில் நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் பங்கு தற்போது மொத்தத்தில் 10% மட்டுமே. நிதி நிறுவனங்கள் தங்கள் சொத்துக்களில் 5% பிட்காயினில் முதலீடு செய்தால், முதல் கிரிப்டோகரன்சியின் சந்தை மூலதனம் $7 டிரில்லியனைத் தாண்டக்கூடும் என்று மோட்லி ஃபூல் மதிப்பிடுகிறது, இது $400,000 முன்கணிக்கப்பட்டுள்ள விகிதத்தை விளக்குகிறது.
● புளூம்பெர்க் மூத்த பகுப்பாய்வாளர் மைக் மெக்லோனின் முன்கணிப்பில் கணிசமான அளவு குறைவான நம்பிக்கை இருந்தது. அவரைப் பொறுத்தவரை, பிட்காயினின் ஏற்ற இறக்கம் தங்கம் மற்றும் அமெரிக்க டாலரை முதலீட்டு முறையீட்டில் பின்தள்ளுகிறது. மேலும், எதிர்பார்க்கப்படும் மந்தநிலையின் மத்தியில் பங்குகள் விரைவில் செயலிழக்கும் என்று அவர் நம்புகிறார், ஆனால் பிடிசி பங்குச் சந்தையை விட அதிகமாக பாதிக்கப்படும். அமெரிக்க டாலருடன் இணைக்கப்பட்ட டெதர் (யுஎஸ்டிடி) ஸ்டேபிள்காயின், பொதுவாக பிட்காயினை விட ஒரு நாளைக்கு இரண்டு மடங்கு அதிகமாக வர்த்தகம் செய்யும் என்று மெக்லோன் வலியுறுத்தினார். "டெதரைப் பயன்படுத்தி உலகில் எங்கிருந்தும் அமெரிக்க டாலரை எனது ஃபோனில் இருந்து அணுக முடியும். டெதர்தான் நம்பர் ஒன் டிரேடிங் டோக்கன். இது வர்த்தகத்திற்கான முதல் கிரிப்டோகரன்சி. இதுதான் டாலர். உலகம் முழுவதும் டாலருக்கு நகர்ந்துள்ளது. ஏன்? ஏனெனில் அனைத்து ஃபியட் கரன்சிகளிலும் இது குறைந்த அளவு கெட்டது" என்று புளூம்பெர்க் நிபுணர் கூறினார்.
● மைக் மெக்லோன் பிட்காயினின் கவர்ச்சியைக் குறைத்தபோது, கார்டானோ நிறுவனர் சார்லஸ் ஹோஸ்கின்சன் அதை புதைத்தார். அவர் பிட்காயினை ஒரு மதத்திற்கு சமப்படுத்தினார் மேலும் தொழில் அதை சார்ந்திருப்பதை விட அதிகமாக உள்ளது என்று கூறினார். ஹோஸ்கின்சனின் கூற்றுப்படி, "தொழில் இனி உயிர்வாழ பிட்காயின் தேவையில்லை." அவர் முன்னணி கிரிப்டோகரன்சிக்கு உள்ள முக்கியமான அச்சுறுத்தல்களைச் சுட்டிக் காட்டினார், இதில் போதிய தகவமைப்புத் திறன் மற்றும் வேலைக்கான சான்று அல்காரிதம் சார்ந்து இருப்பது உட்பட்டதும் ஆகும்.
ஃபிராங்க்ளின் டெம்பிள்டன் பகுப்பாய்வாளர்கள், மாறாக, ஆர்டினல்கள், ரூன்கள் மற்றும் டெஃபை ப்ரிமிட்டிவ்களுடன் எல்2 நெறிமுறைகளை பிட்காயினின் புதுமை மறுமலர்ச்சியின் முக்கிய இயக்கிகளில் ஒன்றாகக் கருதுகின்றனர். ஸ்ட்ரைக் சிஇஓ ஜாக் மல்லர்ஸ் முதல் கிரிப்டோகரன்சிக்கு ஆதரவாக உள்ளார். அவரைப் பொறுத்தவரை, உடனடி மற்றும் மலிவான பரிவர்த்தனைகளுக்காக உருவாக்கப்பட்ட லைட்னிங் நெட்வொர்க், பிடிசி பிளாக்செயினை அடிப்படையாகக் கொண்ட இரண்டாவது அடுக்கு தீர்வு, முதல் கிரிப்டோகரன்சிக்கான தேவையை மேலும் அதிகரிக்க முடியும். இதற்கு நன்றி, பிட்காயின் ஒரு கப் காபிக்கு பணம் செலுத்துவது போன்ற அன்றாட வாங்குதல்களுக்கு பயன்படுத்தப்படலாம் என்று மல்லர்ஸ் நம்புகிறார். முன்னாள் பிட்மெகஸ் சிஇஓ ஆர்தர் ஹேய்ஸ், கார்டானோ பிளாக்செயினின் (ஏடிஏ) நேட்டிவ் டோக்கனை "டாக் ஷிட்" என்று அழைத்தார்.
● மே 31, வெள்ளிக்கிழமை மாலை இந்த மதிப்பாய்வை எழுதும் நேரத்தில், ஏடிஏ ஒரு காயினுக்கு 0.45 யுஎஸ்டிக்கு வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, அதே நேரத்தில் பிட்காயின் மற்றும் எத்தேரியம் கணிசமாக சிறப்பாக செயல்பட்டு வருகின்றன: பிடிசி/யுஎஸ்டி $67,600 ஆகவும், ஈடிச்/யுஎஸ்டி $3,790 ஆகவும் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. மொத்த கிரிப்டோகரன்சி சந்தை மூலதனம் $2.53 டிரில்லியன் (ஒரு வாரத்திற்கு முன்பு $2.55 டிரில்லியன்). பிட்காயின் ஃபியர் அண்ட் கிரீட் குறியீட்டெண் 7 நாட்களில் கிட்டத்தட்ட மாறாமல் இருந்தது, கிரீட் மண்டலத்தில் 73 புள்ளிகளில் (74 ஒரு வாரத்திற்கு முன்பு) இருந்தது.
● கடந்த வாரம் ஈடிச்/யுஎஸ்டி $4,000 எதிர்ப்பை முறியடிக்கத் தவறிவிட்டது என்பதைக் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். உள்ளூர் அதிகபட்சம் மே 27 திங்கட்கிழமை $3,974 ஆக பதிவு செய்யப்பட்டது. எஸ்இசி-இன் வரலாற்று முடிவை எதிர்பார்த்து எத்தேரியம்-ஐ வாங்க விரும்பிய அனைவரும் ஏற்கனவே செய்திருப்பதன் மூலம் உடனடி பம்ப் இல்லாதது விளக்கப்படுகிறது. இதற்கிடையில், சில பகுப்பாய்வாளர்களின் கூற்றுப்படி, நீண்டகாலமாக எதிர்பார்க்கப்பட்ட ஸ்பாட் எக்ஸ்சேஞ்ச் நிதிகளை அறிமுகப்படுத்திய உடனேயே, எத்தேரியம் ஒரு ஆழமான டிராடவுனில் நுழையும், பிட்காயினுடன் ஜனவரியில் என்ன நடந்தது என்பது போன்ற ஒரு உயர் நிகழ்தகவு உள்ளது. பின்னர், 12 நாட்களில், அது 21% சரிந்தது.
அந்த நேரத்தில் பிடிசி-இன் டிராடவுனுக்கான முக்கிய காரணங்களில் ஒன்று கிரேஸ்கேலில் இருந்து ஜிபிடிசி நிதி சொத்துக்களை திறக்கப்பட்டது, இது ஒரு அறக்கட்டளையின் ஸ்பாட் ஃபண்டாக மாற்றப்பட்டது. தினசரி $500 மில்லியன் என்ற அளவில் முதலீடுகளை இழக்கத் தொடங்கியது. கிரேஸ்கேலின் ஈடிஎச்இ நிதி $11 பில்லியன் மதிப்புள்ள ஈடிஎச்-ஐ வைத்திருக்கும் எத்தேரியத்துடன் இதே போன்ற ஏதாவது நடக்கலாம். இந்த நிதியானது ஸ்பாட் ஃபண்டாக மாற்றப்பட்டு, அதன் சொத்துக்கள் திறக்கப்பட்டவுடன், குறுகியகால முதலீட்டாளர்கள் இலாபத்தைப் பெறத் தொடங்கலாம், இதனால் ஈடிச்/யுஎஸ்டி $2,900-3,200 என்ற வலுவான ஆதரவு மண்டலத்திற்கு விழக்கூடும்.
● இறங்குமுகமான காரணிகளில் உள்ள அவநம்பிக்கையாளர்கள், ஆல்ட்காயினின் நிச்சயமற்ற சட்ட நிலையை மேற்கோள் காட்டுகின்றனர், ஏனெனில் ஈடிஎச் ஒரு பண்டமா அல்லது பாதுகாப்பா என்பதை எஸ்இசி இன்னும் தெளிவாக வரையறுக்கவில்லை. கூடுதலாக, ஸ்டேக்கிங் திட்டத்தைப் பற்றி கட்டுப்பாட்டாளருக்கு பல புகார்கள் வந்துள்ளன.
ஸ்டாக்கிங் என்பது பிணையத்தை ஆதரிப்பதற்காக ப்ரூஃப் ஆஃப் ஸ்டேக் (PoS) அல்காரிதத்தில் ஒரு வாலட்டில் குறிப்பிட்ட அளவு காயின்களை "லாக்" செய்வதன் மூலம் கிரிப்டோகரன்சியைப் பெறுவதற்கான ஒரு வழியாகும். பதிலுக்கு, பயனர் கூடுதல் காயின்களின் வடிவத்தில் வெகுமதிகளைப் பெறுகிறார். புகழ்பெற்ற வால் ஸ்ட்ரீட் பீட்டர் பிராண்டின் கூற்றுப்படி, "கிரிப்டோகரன்சி கோளத்தில் இன்னும் நடக்கவிருக்கும் மிகப்பெரிய பேரழிவுகள் ஸ்டேக்கிங்குடன் தொடர்புடையதாக இருக்கும்." எத்தேரியம் போன்ற சொத்துக்கள் பெரும்பாலும் அத்தகைய வருமானத்தை ஈட்டுவதற்காக வாடகைக்கு விடப்படுவதாக நிபுணர் குறிப்பிட்டார், பெரும்பாலும் வட்டி வடிவில், இது சரிந்த நிதி பிரமிடுகளை வலுவாக நினைவூட்டுகிறது. ஸ்டாக்கிங் மிகவும் பரவலாக இருப்பதால், மத்திய வங்கிகள், கருவூலங்கள் மற்றும் பிற அதிகாரிகளிடமிருந்து அதிக கவனத்தை ஈர்க்கலாம் என்று பிராண்ட் எச்சரித்தார். இது இறுக்கமான ஒழுங்குமுறைக்கு வழிவகுக்கலாம், கிரிப்டோ இடத்தை கணிசமாக மாற்றலாம் மேலும் சம்பந்தப்பட்டவர்களுக்கு ஸ்டாக்கிங் மற்றும் திவால்நிலைகள் நிறுத்தப்படும்.
நோர்ட்எஃப்எக்ஸ் பகுப்பாய்வுக் குழு
அறிவிப்பு: இந்தத் தகவல்கள் நிதிச் சந்தைகளில் செயல்படுத்துதவற்கான முதலீட்டு பரிந்துரைகளோ அல்லது வழிகாட்டுதல்களோ அல்ல மேலும் இவை தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே. நிதிச் சந்தைகளில் வர்த்தகம் செய்வது ஆபத்தானது மற்றும் டெபாசிட் செய்யப்பட்ட நிதியின் முழுமையான இழப்பை ஏற்படுத்தும்.
திரும்பிச் செல்லவும் திரும்பிச் செல்லவும்
