Önemli piyasalar haftayı temkinli, hafif riskten kaçınan bir tonla kapattı. Son Federal Reserve toplantısının tutanakları, niceliksel sıkılaştırmanın muhtemelen Aralık başında sona ereceğini doğruladı ve politika yapıcıların Aralık toplantısında başka bir faiz indirimi yapıp yapmama konusunda hala bölünmüş olduğunu gösterdi. Tartışma, dirençli aktivite verileri zemininde gerçekleşiyor: Kasım ayı için öncü iş anketleri ABD'de devam eden genişlemeye işaret ederken, euro bölgesi göstergeleri 50.0 eşiğinin biraz üzerinde kalıyor ancak hala imalat zayıflığını vurguluyor.
Kasım sonuna doğru makro tablo bu nedenle istikrarlı ancak dengesiz bir küresel büyüme tablosu. Amerika Birleşik Devletleri'nde piyasalar, 2026'da para politikasının ne kadar hızlı gevşeyebileceğini netleştirmek için Q3 GSYİH revizyonları, kişisel gelir ve harcama ve enflasyonla ilgili bir sonraki veri setini bekliyor. Kanada'da, Ekim enflasyonu merkez bankasının hedef aralığına daha da yaklaştı ve politika faizlerinin zirvesinin geride kaldığı izlenimini güçlendirdi. Önümüzdeki günlerde açıklanacak ABD konut ve güven verileriyle birlikte bu açıklamalar, piyasaların hala önemli ancak artık tek yönlü olmayan bir başka indirim olasılığını fiyatladığı bir dönemde Aralık Fed kararı için beklentileri şekillendirmeye yardımcı olacak.
Bu bağlamda, EUR/USD 1.15'lerin ortalarına doğru geriledi ve Cuma günü 1.1513'te kapandı, seans boyunca 1.1490 ile 1.1553 arasında işlem gördü. GBP/USD haftayı 1.31 civarında kapattı ve 1.3040–1.3110 aralığında hareket etti. Altın, spot fiyatlar Cuma günü kapanışta ons başına 4,066–4,080 dolar civarında, son zirvelerin biraz altında konsolide oluyor. Brent petrol, haftayı varil başına 62.5 dolara yakın kapatarak 60'ların altına geriledi. Kripto para piyasası, bitcoin'in 80,000'lerin ortalarında işlem görmesi ve 2022'den bu yana en kötü ayını geçirmesiyle ağır baskı altında kalmaya devam ediyor.
Genel olarak, 24–28 Kasım haftası, gelen ABD verileri, Fed yetkililerinden gelecek yeni yorumlar ve kripto paralar gibi yüksek beta varlıklarda keskin bir düşüşün ardından risk iştahının nasıl gelişeceği tarafından yönlendirilecek gibi görünüyor.
EUR/USD
EUR/USD geçen haftanın çoğunu 1.15–1.16 bölgesinde işlem yaparak geçirdi. Cuma günü içi, çift euro bölgesi verileri öncesinde kısa bir süre 1.1550'ye doğru yükseldi, ancak beklenenden daha güçlü ABD iş aktivitesi okumaları ve sağlam ABD getirileri daha sonra onu tekrar aşağı çekti. Kapanışta, EUR/USD 1.1513'teydi, günün en yüksek seviyesi 1.1553 ve en düşük seviyesi 1.1490'da kaldı, bu da doları hafta boyunca mütevazı bir şekilde daha güçlü bıraktı.
Euro bölgesi tarafında, Kasım ayı flaş bileşik PMI 50 işaretinin biraz üzerinde kalmaya devam ediyor ve devam eden genişlemeye işaret ediyor, ancak imalat bileşeni daha derin bir daralmaya kaydı ve istihdam göstergeleri yumuşak. Buna karşılık, ABD anketleri özellikle hizmetlerde biraz daha sağlam bir tablo gösteriyor. Göreceli büyüme ve getiri arka planı bu nedenle hala marjda doları destekliyor, özellikle euro bölgesi enflasyonu ECB'nin hedefine doğru yakınlaşırken ve merkez bankası yakın bir gevşeme yerine uzun süreli bir duraklama sinyali verirken.
Teknik olarak, EUR/USD yaz sonundan bu yana var olan geniş konsolidasyon aralığı içinde kalmaya devam ediyor. 1.1490–1.1470 alanı şimdi en yakın ana destek bölgesini temsil ediyor, çünkü Cuma günkü düşük seviye ve kısa vadeli bir aralığın alt sınırı ile çakışıyor. Bunun altında ikna edici bir kırılma, 1.1400–1.1365 bandını açığa çıkaracak ve Ekim başı diplerine doğru daha derin bir düzeltme riskini artıracaktır. Üst tarafta, ilk direnç 1.1620–1.1660 bölgesinde yatıyor, burada kısa vadeli hareketli ortalamalar ve Kasım zirvesinden gelen düşen trend çizgisi birleşiyor. Çiftin 1.20–1.22 bölgesine doğru uzun vadeli yükselişini sürdürmeye hazır olduğunu göstermek için 1.1760–1.1800 üzerinde günlük bir kapanış gerekecektir.
Temel görüş: çift yaklaşık 1.1660'ın altında işlem yaparken nötr, hafif düşüş eğilimli. Yaklaşan ABD verileri hayal kırıklığı yaratırsa veya Fed iletişimi piyasanın beklediğinden daha güvercin bir tonda olursa, 1.16–1.17'ye doğru kısa vadeli toparlanmalar mümkün, ancak euro hala güçlü rakamlar veya Aralık faiz indirimi olasılıklarının yeniden fiyatlanması durumunda yenilenen satışlara karşı savunmasız.
Bitcoin (BTC/USD)
Kripto para piyasası Kasım ayını yoğun baskı altında bitiriyor. Ekim ayında 120,000 doların üzerinde rekor seviyelere ulaştıktan sonra, bitcoin sadece birkaç hafta içinde değerinin üçte birinden fazlasını kaybetti. Birkaç büyük borsaya göre, BTC/USD Cuma günü kısa bir süre 80,000 bölgesine düştü, gün içi düşük seviyeler 80,700–81,600 dolar civarındaydı, ardından kayıplarının bir kısmını geri kazandı. Gün sonunda, yaklaşık 84,000–85,000 bölgesinde işlem görüyordu ve Cumartesi günü 84,000–84,500 dolar civarında dalgalanıyor.
Hareketi yönlendiren birkaç güç var. Olağanüstü güçlü bir yılın ardından kaldıraçlı uzun pozisyon tasfiyeleri ve kar realizasyonu dalgası, Fed gevşemesi için daha az agresif bir görünüm ve daha geniş riskten kaçınma ile çarpıştı. Bitcoin bağlantılı fonlara girişler yavaşladı veya negatife döndü ve bazı yatırımcılar, gerçek getirilerin daha önceki faiz indirimlerinden sonra bile pozitif kalmasıyla nakit ve yüksek kaliteli tahvillere yöneliyor. Bu, Ekim ayındaki keskin satışın ardından likiditenin azaldığı bir piyasada oynaklığı artırdı.
Teknik açıdan, BTC/USD açıkça 92,000–95,000 bölgesindeki eski destek bandının altına kırıldı ve şimdi dik bir düşen kanal içinde işlem görüyor. Kısa vadeli hareketli ortalamalar düşüşe geçti ve momentum göstergeleri aşırı satım bölgesinde ancak henüz ikna edici bir yükseliş sapması göstermedi. En yakın destek bölgesi şimdi 80,000–78,000 dolar civarında, burada son düşük seviyeler ve daha önceki bir konsolidasyon kümesi çakışıyor. Bu alan tutunamazsa, bir sonraki aşağı yönlü hedefler Nisan diplerine kabaca karşılık gelen 76,000–72,000 aralığında olacak. Üst tarafta, 92,000–95,000 civarındaki eski destek alanı ilk büyük direnç haline geldi. Yalnızca 100,000–105,000 üzerinde sürdürülebilir bir hareket, düzeltme aşamasının sona erdiğini ve daha uzun süreli bir ayı piyasasına dönüşmediğini gösterecektir.
Temel görüş: bitcoin 92,000–95,000 direnç bandının altında kaldığı sürece nötr-düşüş eğilimli. Aşırı satım koşulları göz önüne alındığında kısa vadeli toparlanmalar mümkün, ancak şu an için bunlar daha geniş bir düşüş trendi içinde düzeltici sıçramalar gibi görünüyor, yeni bir dürtüsel rallinin başlangıcı değil.
Brent Ham Petrol
Brent ham petrol vadeli işlemleri geçen hafta düşüşünü sürdürdü. Ocak ayı ön ay sözleşmesi 60'ların altlarında işlem görüyor, mevcut fiyat varil başına yaklaşık 62.5 dolar ve son işlem aralığı kabaca 61.9 ile 63.1 dolar arasında. Bu, Brent'i mevcut hareketin diplerine yakın bırakıyor ve sonbaharda görülen seviyelerden belirgin şekilde aşağıda.
Petrol, bol arz, artan ABD stokları ve Doğu Avrupa'da siyasi bir çözüme yönelik ilerleme umutlarının yenilenmesi kombinasyonundan baskı altında kalmaya devam ediyor, bu da Rusya'nın ihracatına yönelik daha ciddi kesintiler riskini azaltacaktır. Aynı zamanda, küresel imalat ve ticaret hizmetlerin gerisinde kalmaya devam ederken ve nispeten yüksek reel faiz oranları yatırım ve tüketim kararlarını etkilerken talep endişeleri devam ediyor.
Teknik olarak, Brent hala 2025'in ikinci çeyreğinden bu yana var olan geniş bir düşen kanal içinde işlem görüyor. Satıcılar 66–68 dolar bölgesine yakın tekrar tekrar ortaya çıkarken, alıcılar 60–61 dolar destek bandına yakın devreye giriyor. Son düşüş, fiyatları bu aralığın alt yarısına geri getirdi. 61–60.5 doların altında günlük bir kapanış, düşüş baskısının tekrar arttığını doğrulayacak ve 58 dolara ve kanalın alt sınırına doğru yolu açabilir. Üst tarafta, ilk direnç şimdi 64–65 dolar civarında yatıyor; yalnızca 68–70 dolar üzerinde sürdürülebilir bir kırılma, daha kalıcı bir yükseliş dönüşünün başladığını gösterecek ve odağı tekrar 74–76 dolar bölgesine kaydıracaktır.
Temel görüş: Brent varil başına yaklaşık 68 doların altında işlem gördüğü sürece nötr-düşüş eğilimli. Büyük bir arz şoku olmadığı sürece, dirence doğru yükselişler daha fazla satış ilgisi çekme olasılığı daha yüksek, özellikle gelen veriler veya Fed iletişimi küresel büyümenin yavaşlamasıyla ilgili endişeleri yeniden canlandırırsa.
Altın (XAU/USD)
Altın, daha çok bir konsolidasyon varlığı gibi davranmaya devam ediyor, doğrudan bir trend ticareti gibi değil. Veri kaynağına bağlı olarak, spot XAU/USD Cuma günü yaklaşık 4,066 ile 4,080 dolar arasında bir yerde kapandı, yaygın olarak izlenen bir seri, yaklaşık 4,078.5 dolara yakın bir kapanış gösterdi ve seans aralığı yaklaşık 4,023–4,101 dolar arasındaydı. Bugün, Cumartesi, ticaret göstergeleri sadece biraz daha düşük, bu da 4,300 doların üzerindeki son zirvenin ardından devam eden konsolidasyonu gösteriyor.
Bu, rekor seviyelerden mütevazı bir geri çekilmeyi temsil etse de, daha geniş yükseliş trendi hala sağlam ve yılbaşından bu yana kazançlar hala önemli. Temel olarak, altın birkaç faktör tarafından destekleniyor: birçok büyük ekonomide enflasyon hedefin üzerinde kalıyor, reel getiriler pozitif ancak korunma varlıklarının cazibesini ortadan kaldıracak kadar yüksek değil, birçok ülkede mali endişeler kalıcı ve jeopolitik riskler yüksek kalıyor. Aynı zamanda, Fed'in daha fazla gevşeme konusundaki tartışması kısa vadede yukarı yönü sınırlıyor, çünkü beklenenden daha şahin bir ton, dolarda ve reel getirilerde başka bir sıçramayı tetikleyebilir.
Grafiklerde, XAU/USD hala 2024 başından bu yana gelişen geniş bir yükselen kanal içinde işlem görüyor. 3,980–4,000 dolar alanı şimdi en yakın önemli desteği temsil ediyor, son yerel düşük seviyelerle kısa vadeli bir konsolidasyon bölgesinin alt kenarını birleştiriyor. Dolar toparlanmaya devam ederse veya önümüzdeki hafta ABD verileri beklenenden daha güçlü gelirse 3,930–3,900 dolara daha derin bir düşüş göz ardı edilemez, ancak mevcut seviyelerde bu tür düşüşler birçok orta vadeli yatırımcı tarafından uzun pozisyonları yeniden inşa etme fırsatı olarak görülecektir. Üst tarafta, direnç 4,130 ile 4,180 dolar arasında kümelenmiştir; bu alanın üzerinde günlük bir kapanış, düzeltme aşamasının sona erdiğini ve dikkati 4,250–4,300 dolar civarındaki rekor bölgeye ve potansiyel olarak daha yükseğe yeniden odaklayacağını gösterecektir.
Temel görüş: XAU/USD yaklaşık 3,900 doların üzerinde kaldığı sürece düşüşlerde alım eğilimi. Bir sonraki önemli hareket, piyasanın ABD GSYİH ve enflasyon verilerinin kombinasyonunu nasıl yorumladığına ve Fed mesajlarının 2026'da reel faiz oranları beklentilerini değiştirip değiştirmediğine bağlı olarak muhtemelen belirlenecektir.
Sonuç
24–28 Kasım haftası, piyasaları önemli bir dönüm noktasında buluyor. Fed, niceliksel sıkılaştırmanın sona ermek üzere olduğunu sinyal verdi ancak Aralık ayında başka bir faiz indirimi yapma taahhüdünde bulunmadı ve ABD büyümesi ve enflasyonu hakkındaki gelen veriler bu tartışmada belirleyici bir etkiye sahip olacak. Euro bölgesi ve İngiltere aktivite göstergeleri devam eden, ancak mütevazı bir genişlemeye işaret ediyor, ancak bölge, küresel finansal koşulların yeniden sıkılaşmasına karşı duyarlı kalıyor.
Bu ortamda, EUR/USD geniş bir konsolidasyon aralığında işlem yapmaya devam ediyor, altın güçlü bir rallinin ardından duraklıyor ancak düşüşlerde hala desteklenmiş görünüyor ve Brent, talep ve arz normalleşmesi endişeleriyle sınırlı kalıyor. Bitcoin ise, tüccarlara yüksek beta varlıklarda duyarlılığın ne kadar hızlı tersine dönebileceğini hatırlattı: kaldıraç ve iyimserlik çözülüp likidite azaldıkça, madeni para 2025 kazançlarının büyük bir kısmını sadece birkaç hafta içinde geri verdi.
Her zaman olduğu gibi, tüccarlar esnek kalmalı, yukarıda vurgulanan teknik seviyelere dikkatle bakmalı ve önümüzdeki günlerde önemli makro açıklamaları ve merkez bankası sinyallerini izlemelidir. Veriler veya Fed iletişimi, faiz oranlarının ve küresel büyümenin yoluna ilişkin beklentileri önemli ölçüde değiştirirse oynaklık keskin bir şekilde artabilir.
NordFX Analitik Grubu
Feragatname: Bu materyaller bir yatırım tavsiyesi veya finansal piyasalarda çalışma rehberi değildir ve yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Finansal piyasalarda ticaret risklidir ve yatırılan fonların tamamen kaybedilmesine yol açabilir.
