EUR/USD: Чому курс долара впав
- Протягом минулого тижня не спостерігалося різких стрибків. Долар продовжував падати в ціні, а курс EUR/USD до 30 березня повернувся до того самого значення, що було сім днів тому. Локальне максимальне значення було зафіксовано на рівні 1,0925, і завершила валютна пара тиждень на рівні 1,0842.
На долар продовжує тиснути зростання схильності інвесторів до ризику: з середини березня американські та європейські фондові індекси йдуть угору. Азіатські ринки не відстають: їх підтримала статистика ділової активності в обробній промисловості Китаю.
Що стосується макростатистики США, то картина виглядала не дуже хорошою. Зростання ВВП країни за 4-й квартал 2022 року склало 2,6%, що нижче як прогнозу, так і попереднього значення (2,7%). А ось кількість первинних звернень за допомогою по безробіттю, навпаки, зросла з 191 тис. до 198 тис. при прогнозі 196 тис. Обидва ці показники свідчать про уповільнення економіки США.
Крім того, учасникам ринку стало очевидно, що криза, яка вибила з ладу American Silvergate Bank, Silicon Valley Bank, Signature Bank і European Credit Suisse, охолодить яструбиний запал ФРС та змусить її діяти набагато обережніше. Цю думку підтвердив 30 березня глава ФРС Річмонд Томас Баркін, який заявив, що банкрутство Credit Suisse виключає можливість подальшого підвищення процентних ставок на 50 базисних пунктів.
Європейська макростатистика виявилася досить різноманітною. У четвер, 30 березня, стало відомо значення гармонізованого індексу споживчих цін у Німеччині, який у березні зріс на 7,8% у річному обчисленні. Це менше, ніж місяць тому (9,3%), але вище прогнозу (7,5%). У результаті, взявши до уваги ці цифри, ринок вирішив, що ЄЦБ доведеться продовжувати активне посилення монетарної політики та підвищення ставок євро для боротьби з інфляцією. Прибутковість державних облігацій Німеччини перевищила прибутковість подібних облігацій США, і курс EUR/USD досяг тижневого максимального значення. П'ятнична статистика, навпаки, певною мірою заспокоїла ведмедів стосовно долара, оскільки Євростат повідомив, що гармонізований індекс споживчих цін впав у березні в Єврозоні з лютневого значення 8,5% до 6,9% у річному обчисленні (при прогнозі 7,1%).
Реакція ринку на ці та інші статистичні дані в п'ятницю (наприклад, індекс особистих споживчих витрат США) була досить млявою, оскільки цей день збігся з останнім днем першого кварталу 2023 року, коли багато учасників ринку вже зафіксували квартальні результати у своїх звітах.
Щодо середньо- та довгострокових перспектив для валютної пари EUR/USD, економісти Банку Америки вважають, що «ринок знову біжить попереду локомотива, враховуючи раннє зниження ставки ФРС у цінах, і переоцінка цих очікувань, ймовірно, призведе до тиску на пару в короткостроковій перспективі». Згідно з прогнозом Банку Америки, «курс EUR/USD становитиме 1,05 у першій половині року, до кінця цього року він зросте до 1,10, та до кінця 2024 року – до 1,15 що все ще нижче довгострокового рівноважного значення.» «Ми припускаємо, що найгірше з останніх банківських потрясінь позаду, але ми як і раніше стурбовані двома ризиками для євро: триваючим конфліктом навколо України та можливим тиском на італійський ринок з боку агресивного ЄЦБ», – пояснили в Банку Америки.
Якщо говорити про перспективи на найближче майбутнє, то на момент написання статті (вечір п'ятниці, 31 березня), 55% аналітиків очікують подальшого ослаблення долара, 35% – його зміцнення, а решта 10% зайняли нейтральну позицію. Серед осциляторів на D1 90% позначені зеленим кольором, а ще 10% – червоним. Серед трендових індикаторів 80% рекомендують купувати, 20% – продавати. Найближча підтримка для пари знаходиться на рівні 1,0800, а далі йдуть такі рівні: 1.0740-1.0760, 1.0680-1.0710, 1.0620 і 1.0500-1.0530. Бики зустрінуть опір в зоні 1.0865, 1.0925, 1.0985-1.1030, 1.1110, 1.1230, 1.1280 та 1.1355-1.1390.
З подій на наступний тиждень варто відзначити понеділок, 3 квітня, коли будуть опубліковані дані про ділову активність у виробничих секторах Німеччини та США. Далі піде цілий потік інформації з ринку праці США. У вівторок, 4 квітня, буде доступна статистика щодо кількості відкритих вакансій JOLTS, у середу – дані про зміни кількості зайнятих у несільськогосподарському секторі з ADP, а в четвер – дані про кількість первинних заявок на отримання допомоги через безробіття. У п’ятницю, 7 квітня, ми матимемо доступ до даних про рівень безробіття та кількість нових робочих місць, створених за межами сільськогосподарського сектора США. Слід мати на увазі, що 7 квітня в Європі, США та низці інших країн – вихідний день (Страсна п’ятниця), тому реакцію на ці цифри можна буде побачити аж наступного тижня – у понеділок, 10 квітня.
GBP/USD: Чи продовжуватиме валютна пара зростати?
- Долар ослаб не лише в порівнянні з євро, а й у порівнянні з британським фунтом. Лише за три тижні, з 8 березня, курс GBP/USD зріс більш ніж на 600 пунктів. І тільки ключовий опір в зоні 1.2425-1.2450 зміг зупинити його зростання. Але чи вистачить фунту сили підніматися далі?
23 березня Банк Англії підвищив ключову процентну ставку на 25 базисних пунктів, до 4,25% (для порівняння, нинішня ставка ФРС США становить 5,00%). Водночас ситуація з інфляцією в країні не покращується. Сполучене Королівство залишається єдиною країною з розвиненою економікою, де інфляція майже не знизилася протягом року та залишається на двозначному багаторічному максимальному рівні. У березні основний індекс споживчих цін становив 10,4%, базовий – 6,2%. Тому багато аналітиків очікують, що підвищення процентних ставок стане одним з головних кроків Банку Англії на найближчих засіданнях. Більше того, регулятору доведеться тривалий час утримувати ставку на високих значеннях, хоча це буде душити економіку країни (Темпи зростання ВВП зараз знаходяться на близьких до нуля рівнях. Таким чином, дані, опубліковані 31 березня, показали зростання ВВП у 4-му кварталі 2022 року лише на 0,1%).
Тиск на економіку змушує низку аналітиків говорити про обмежений потенціал фунта. Однак, незважаючи на це, багато стратегів вважають, що рецесії вдасться уникнути, а підвищення ставки продовжить штовхати фунт вище. Таким чином, економісти ANZ Bank очікують зростання пари до рівня 1,26 до кінця року. Прогноз їхніх колег із французької спілки Societe Generale виглядає ще сміливіше: на їхню думку, валютна пара GBP/USD піде слідом за EUR/GBP і поступово підніметься до значення 1,30.
Минулого тижня крайнє значення пари було зафіксовано на рівні 1,2330. Наразі 45% експертів виступають на боці долара, стільки ж (45%) на боці фунта, решта 10% зайняли вичікувальну позицію. Серед осциляторів на D1 баланс сил наступний: 85% голосують за тих, що позначені зеленим кольором, а 15% – за тих, що позначені нейтрально-сірим кольором. Серед трендових індикаторів абсолютна перевага на боці тих, що позначені зеленим кольором. Рівні підтримки та зони для валютної пари: 1.2270, 1.2200, 1.2145, 1.2075-1.2085, 1.2000-1.2025, 1.1960, 1.1900-1.1920 та 1.1800-1.1840. Якщо пара рухатиметься у північному напрямку, вона зустріне опір на рівнях 1.2390-1.2425, 1.2450, 1.2510, 1.2575-1.2610, 1.2700, 1.2750 та 1.2940.
Статистичні дані про економіку Великої Британії включають публікацію індексу ділової активності у виробничому секторі країни в понеділок, 3 квітня. Значення індексу ділової активності в секторі послуг, а також зведене значення цього індексу будуть відомі в середу. А ще нагадуємо, що п'ятниця в Сполученому Королівстві – вихідний день.
USD/JPY: Чи змінить Банк Японії курс влітку?
- На відміну від своїх «колег» DXY, японська валюта показала абсолютно протилежну динаміку щодо долара. У той час як євро і фунт зміцнювали свої позиції минулого тижня, ієна їх втрачала. Для цього, на нашу думку, є дві причини. По-перше, на ієну тиснув той факт, що 31 березня в Японії закінчується не тільки квартал, але й фінансовий рік. Друга причина, про яку уже неодноразово говорилося, – надм’яка політика Банку Японії.
Кадзуо Уеда, новий голова регулятора, який вступить на посаду 9 квітня, неодноразово висловлювався за продовження «голубиного» курсу свого попередника Харухіко Куроди. І, звичайно, такі заяви не сприяють привабливості національної валюти.
З листопада 2022 року занепокоєння щодо фінансової нестабільності призвело до різкого зростання купівлі ієни як безпечної гавані. Однак, як пишуть стратеги Societe Generale, навіть «безпечна гавань» потребує змін. Валютна пара USD/JPY потребує додаткових дій з боку Банку Японії, щоб виправдати своє серйозне падіння. Якщо Центральний банк не прийме ніяких дій, курс USD/JPY, швидше за все, зросте ще більше. Societe Generale очікує, що будь-які кроки щодо зміни монетарної політики Банку Японії будуть зроблені в червні, що може штовхнути пару до рівня 125,00. Також японській валюті може допомогти різке пом'якшення політики Федерального резерву США.
Аналогічно виглядають і коментарі економістів ANZ Bank. «У короткостроковій перспективі зміна політики [Банку Японії] виглядає малоймовірною», – пишуть вони. «Якщо вона зміниться, що, як ми очікуємо, станеться після другого кварталу цього року, японська ієна зросте через сприятливіші диференціали прибутковості. Ми очікуємо, що курс USD/JPY поступово впаде до значення 124,00 до кінця року».
Однак, слід взяти до уваги заяву заступника голови Банку Японії Шінічі Утіди, зроблену в середу, 29 березня. За його словами, коригування монетарної політики регулятора з метою контролю за дохідністю облігацій можливе лише за умови, що економічні умови та цінова стабільність покращаться, що виправдовуватиме поступове зменшення монетарного стимулювання.
Отже, падіння курсу USD/JPY до рівня 124.00-125.00 все ще залишається під великим питанням. Минулий тиждень пара завершила на рівні 132,80. А щодо найближчих перспектив, то на даний момент 40% експертів голосують за подальший рух пари на північ, 30% вказують на рух пари в протилежному напрямку, ще 30% утрималися від прогнозів. Серед осциляторів на D1 15% вказують на південний напрямок пари, 40% – на протилежний, а 35% зайняли нейтральну позицію. Щодо трендових індикаторів 40% вказують на північний напрямок, решта 60% – на південний. Найближчий рівень підтримки знаходиться в зоні 131.25, далі йдуть такі рівні та зони: 130.50, 129.70-130.00, 128.00-128.15 і 127.20. Рівні та зони опору: 133.00, 133.60, 134.00-134.35, 135.00-135.35, 135.90-136.00, 137.00, 137.50 та 137.90-138.00.
Цього тижня не очікується оприлюднення важливих макроданих щодо економіки Японії. Єдиною датою, яку можна відзначити в календарі, є понеділок, 3 квітня, коли буде опубліковано індекс настроїв великих виробників Tankan за 1-й квартал 2023 року.
КРИПТОВАЛЮТИ: Що станеться з Binance?
- Криза, яка завдала шкоди Silvergate, Silicon Valley Bank (SVB) і Signature і вдарила по Credit Suisse, безумовно, допомогла крипторинку, нагадавши, для чого було створено децентралізоване фінансування. Проте побоювання інвесторів щодо нової хвилі банківської кризи в США та Європі поступово зникають, що добре видно на графіку BTC/USD. Якщо під час зростання у період з 10 по 17 березня цифрове золото набрало майже 45% у вазі, останні два тижні воно безуспішно намагається штурмувати важливий опір на рівні 29 000 доларів США. Біткоїну потрібно не тільки піднятися, але й стійко закріпитися над цим рівнем. Тоді, на думку ряду експертів, він зможе досягти наступної мети – значення 35 000 доларів США. Тим часом біткоїн торгується на рівні 26 500 доларів США.
Ця підтримка збереглася навіть тоді, коли CFTC (Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами США) подала позов проти Binance у понеділок, 27 березня, звинувативши криптобіржу в проведенні незареєстрованих ф’ючерсних і опціонних операцій, обслуговуванні клієнтів із США в обхід обмежень, незаконних операціях (зокрема на користь Хамас, який визнаний терористичною організацією в багатьох країнах) і маніпулювання ринком.
Стосовно останнього звинувачення аналітик Корі Свон висунув теорію, що саме засновник криптобіржі Binance Чанпен Чжао весь цей час був ведмедем, який намагався обвалити біткоїн до значення 12 000 доларів США. «Чанпен Чжао утримував велику коротку позицію проти біткоїна, сподіваючись, що він становитиме 12 000 доларів США, і оплачував свою особисту велику торгівлю незабезпеченими BUSD і незабезпеченими альткоїнами», – пише Сванн.
На даний момент думки щодо майбутнього Binance розділилися. Деякі вважають, що хоронити такого гіганта нікому не на користь, оскільки це стане крахом для всієї криптоіндустрії. Інші впевнені, що CFTC домагатиметься найсуворішого покарання за обмін. Навіть у разі досудового врегулювання на неї чекають мільярдні штрафи та заборона здійснювати діяльність у США. Якщо суд все ж таки відбудеться і визнає Binance і її керівництво винними, від них негайно відвернуться як багато клієнтів, так і фінансові контрагенти по всьому світу.
Згідно з опитуванням CNBC серед впливових людей, ринок на даному етапі залишається оптимістичним щодо майбутнього першої криптовалюти. Технічний директор Tether Паоло Ардоіно вважає, що біткоїн може досягти «тестового» історичного максимального значення 69 000 доларів США. А Маршалл Берд, стратегічний директор криптобіржі Gemini, прогнозує, що цього року монета може досягти значення 100 000 доларів США. На його думку, якщо першій криптовалюті вдасться перевищити попереднє максимальне значення, їй «не знадобиться багато часу, щоб піднятися ще вище». Однак нове зростання потребує потужних нових тригерів, як економічних, так і новинних. Але ні першого, ні другого поки не спостерігається.
Стратег Bloomberg Майк МакГлоун вважає, що золото та біткоїн будуть найпопулярнішими інструментами для інвесторів у 2023 році. Дорогоцінний метал підтвердить статус найбезпечнішого активу. Вартість тройської унції золота скоро перевищить 2000 доларів США. Водночас привабливість біткоїна, який розглядається як інструмент, незалежний від традиційної банківської системи, зростатиме. У міру погіршення світової економіки кількість інвесторів, які вважають за краще зберігати свій капітал у біткоїнах, золоті, а також у казначейських цінних паперах, зростатиме, згідно з запискою, підготовленою МакГлоуном.
Крах банківського сектора нагадує кризу 1929 року, тому ФРС посилює монетарну політику. Після останнього підвищення курсу, інвестиції в біткоїн зросли, хоча багато спостерігачів очікували, що його вартість впаде, підкреслив стратег Bloomberg. На його думку, відскок біткоїна можна розглядати як позитивний сигнал, оскільки все більше трейдерів продовжують купувати криптовалюту навіть на тлі глобальної невизначеності.
Партнер Place Holder і колишній керівник криптокомпанії Ark Invest Кріс Берніске, як і Майк МакГлоун, вважає, що зараз саме час купувати біткоїни та ефіріуми, оскільки вони створені саме для таких кризових моментів.
Подібні рекомендації зробив венчурний капіталіст і мільярдер Тім Дрейпер. Дрейпер написав у звіті, спрямованому на підприємців, що компанії «більше не можуть покладатися» лише на один банк чи регулятор. «Вперше за багато років уряди поглинають банки, ризикуючи стати неплатоспроможними. Біткоїн є захистом від ефекту фінансового доміно та поганого управління надмірним контролем».
Дрейпер запропонував зберігати короткострокові депозити не більше шести місяців на двох окремих рахунках, у місцевому та міжнародному банках. На його думку, організації також повинні перераховувати суму, що дорівнює двом фондам зарплати, у біткоїни чи інші цифрові активи. Мільярдер підкреслив важливість такої резервної подушки, оскільки керівництво несе відповідальність за дотримання термінів виплати зарплати «навіть під час кризи».
Звичайно, у даній ситуації, лунають голоси «криптомогильників». Аналітик під псевдонімом Grinding Poet вважає, що «повторна перевірка мінімальних значень 2018 року неминуча», а «нова ціль – 3150 доларів США». Відомий критик золота та біткоїнів Пітер Шифф продовжує стояти на своєму. Ще в 2017 році Шифф пообіцяв, що незабаром монета повністю зникне. Незважаючи на минулі 6 років, підприємець не змінив своєї позиції. А тепер, у березні 2023 року, він заявив, що «нульове підвищення ціни біткоїна трохи затягнулося».
Професор прикладної економіки Університету Джона Хопкінса Стів Ханке знову розкритикував біткоїн, заявивши, що фундаментальна цінність першої криптовалюти дорівнює нулю. Він назвав біткоїн дуже спекулятивним активом без економічної цінності чи користі.
Генеральний директор Cake Defi Джуліан Хосп сказав Ханке, що біткоїн є дискусійним, але він, безперечно, має цінність. За словами Хоспа, безсумнівно є люди, яким потрібен біткоїн, тому твердження про те, що перша криптовалюта має нульову цінність, невірне.
Ми погоджуємося з Хоспом, тому що на момент написання огляду (вечір п’ятниці, 31 березня) біткоїн безперечно має цінність, яка виражається в дуже конкретній цифрі 28 375 доларів США за монету. Загальна капіталізація крипторинку дещо зросла за тиждень, з 1,169 трильйона доларів США до 1,185 трильйона доларів США. Індекс Crypto Fear & Greed також піднявся з 61 до 63 пунктів за сім днів і все ще знаходиться в зоні жадібності.
Аналітична група NordFX
Примітка: ці матеріали не є інвестиційними рекомендаціями чи інструкціями для роботи на фінансових ринках і призначені виключно для інформаційних цілей. Торгівля на фінансових ринках ризикована і може призвести до повної втрати вкладених коштів.
Повернутися Повернутися
