EUR/USD: Багато чого залежить від індекса споживчих цін
- Індекс долара США (DXY) стабільно зростав протягом останнього тижня, аж до четверга, 6 липня. У результаті курс EUR/USD був більш схильний до американської валюти, через що пара знайшла локальне дно на рівні 1,0833. Зміцненню долара сприяла публікація протоколу останнього засідання Комітету з операцій на відкритому ринку Федеральної резервної системи США 14 червня, під час якого члени Комітету наголосили на ризиках інфляційного тиску та висловили зобов’язання швидко досягти цільових рівнів інфляції 2,0%. Вони також відзначили доцільність принаймні ще одного підвищення процентної ставки на додаток до липневого, яке підвищило довіру для биків DXY. Нагадаємо, що глава Регулятора Джером Пауелл наприкінці червня також заявляв, що «переважна більшість керівників Федеральної резервної системи очікують два або більше підвищення ставок до кінця року».
Здавалося, що для долара все йде добре. Однак статистика, опублікована протягом тижня, була досить неоднозначною, викликаючи сумніви щодо непохитної агресивної політики регулятора. З одного боку, згідно зі звітом ADP, зайнятість у приватному секторі США з прогнозом 228 тис. фактично зросла на 497 тис. у червні, що значно вище, ніж 267 тис. у травні. З іншого боку, індекс вакансій JOLTS становив 9,82 мільйона в травні, що в порівнянні з 10,3 мільйона в попередньому місяці та менше очікуваних 9,935 мільйона. Розчарував також індекс ділової активності у промисловому секторі США, який падав уже вісім місяців поспіль, досягнувши в червні 46,0 – найнижчого рівня з травня 2020 року. Коментуючи ці цифри, Кріс Вільямсон, головний бізнес-економіст S&P Global Market Intelligence, заявив, що «Стан виробничого сектора США різко погіршився у червні, і це підживлює побоювання, що економіка може скотитися в рецесію у другій половині року».
Ці побоювання були ще більше посилені відновленням торгової напруженості між США та Китаєм. На цьому тлі учасники ринку сумніваються, чи наважиться ФРС на чергове підвищення процентної ставки після липневого? (Ринок давно врахував у своїх котируваннях підвищення ставки 27 липня з 5,25% до 5,50%.) Або ж чи регулятор оголосить про завершення поточного циклу жорсткості монетарної політики? Останній пакет даних про ринок праці, опублікований у п’ятницю, 7 липня, може допомогти відповісти на це запитання.
Цифри виявилися невтішними для биків DXY. Заробітна плата в несільськогосподарському секторі, ключовий барометр потенційного економічного охолодження в Сполучених Штатах, показала, що кількість нових робочих місць, створених поза сільськогосподарським сектором, у червні зменшилася до 209 тисяч. Ця цифра нижча як за травневе значення 306 тис., так і за прогноз 225 тис. Що стосується зростання середньої погодинної оплати праці, то, згідно зі звітом Бюро статистики праці США, цей показник залишився на попередньому рівні: 4,4% р/р і 0,4% м/м. Єдиним очікуванням ринку, яке виправдалося, був рівень безробіття, який за місяць знизився з 3,7% до 3,6%.
Після оприлюднення таких даних на ринок повернулися продавці долара, а валютна пара EUR/USD завершила робочий тиждень на рівні 1,0968. Що стосується найближчих перспектив, то на момент написання цього огляду, ввечері 7 липня, 35% аналітиків прогнозували подальше зростання пари, 45% очікують зниження, а решта 20% зайняли нейтральну позицію. Серед осциляторів на D1 80% віддають перевагу бикам, 20% – ведмедям, і всі трендові індикатори схиляються до бичачого тренду. Найближча підтримка для пари знаходиться на рівні 1,0895-1,0925, за яким йдуть наступні рівні: 1,0835-1,0865, 1,0790-1,0800, 1,0740, 1,0670 і, нарешті, мінімальне значення від 31 травня – 1,0635. Бики зустрінуть опір на рівні 1.0975-1.0985, а потім на рівнях 1.1010, 1.1045 і 1.1090-1.1110.
Наступного тижня буде представлено цілий пакет даних про споживчу інфляцію в США, які можуть мати найсуттєвіший вплив на майбутню монетарну політику Федерального резерву. Значення індексу споживчих цін, включно з основними, будуть опубліковані в середу, 12 липня. Наступного дня, у четвер, 13 липня, ми отримаємо інформацію про ключові показники, такі як кількість первинних звернень по безробіттю та індекс цін виробників США. У п’ятницю, як «вишенька на торті», нам буде представлений індекс споживчої впевненості Мічиганського університету. Що стосується важливої європейської статистики, то у вівторок буде опублікований індекс споживчих цін Німеччини.
GBP/USD: Перспективи бичачого тренду
- Минулого тижня фунт явно став бенефіціаром валютної пари GBP/USD. Станом на 29 червня британська валюта торгувалася на рівні 1,2600, а до 7 липня вона вже досягла максимального значення 1,2848.
Фунт підтримали слабка виробнича активність і дані ринку праці в США, а також сумніви щодо продовження агресивної позиції ФРС. Йому також допоміг той факт, що британський індекс ділової активності в промисловому секторі в червні склав 46,5, що, хоча й нижче попереднього показника 47,1, було вище очікувань ринку 46,2. На цьому тлі ймовірність подальшого активного посилення монетарної політики з боку Банку Англії практично не викликає сумнівів. Після зустрічей у травні та червні Банк Англії підвищив процентні ставки на 25 базисних пунктів і 50 базисних пунктів до 5,00%. Багато аналітиків вважають, що регулятор може підняти її до 5,50% на наступних двох засіданнях, а потім навіть до 6,25%, незважаючи на загрозу економічної рецесії. У такій ситуації британська валюта має значну перевагу. Наприклад, у Credit Suisse вважають, що курс GBP/USD все ще має потенціал для зростання до значення 1,3000.
Минулий тиждень пара завершила на рівні 1,2838. «Імпульс тренду залишається впевнено зростаючим на короткострокових, середньострокових і довгострокових осциляторах, що свідчить про те, що поштовх до значення 1,2850 (і далі) все ще триває», – пишуть економісти Scotiabank. Теоретично, за поточної волатильності, курс GBP/USD може подолати відстань, що залишилася до значення 1,3000 всього за кілька тижнів або навіть днів. Однак на даний момент лише 25% експертів підтримують цей сценарій. Протилежну позицію зайняли 45%, а нейтралітет зберегли 30%.
Що стосується технічного аналізу, то 90% осциляторів на D1 спрямовані на північ (чверть знаходяться в зоні перекупленості), а 10% – на схід. 100% трендових індикаторів рекомендують купувати. У разі руху пари на південь вона знайде рівні й зони підтримки на значеннях 1.2755, 1.2680-1.2700, 1.2590-1.2625, 1.2480-1.2510, 1.2330-1.2350, 1.2275 і 1.2200-1.2210. У разі зростання пари, вона зустріне опір на рівнях 1.2850, 1.2940, 1.3000, 1.3050 і 1.3185-1.321.
Серед важливих подій наступного тижня – виступ голови Банку Англії Ендрю Бейлі в понеділок, 10 липня, а також публікація даних про ринок праці Великобританії у вівторок, 11 липня.
USD/JPY: Перерваний політ пари та тріумф ведмедів
- Те, чого так довго чекали експерти, нарешті сталося: курс USD/JPY перервав свій «місячний політ» і перейшов на екстрене зниження. Точніше, це був не просто спад, а справжній крах. Причиною цього, звісно, стали слабкі макроекономічні дані зі США, оскільки з боку Японії нічого не змінилося. Політика Банку Японії залишається незмінною. Заступник голови Центрального банку Шінічі Учіда нещодавно знову виключив можливість дострокового припинення ультрам’якої монетарної політики та виходу з негативних процентних ставок.
Монетарна політика, проведена урядом і Центральним банком Японії протягом останніх кількох років, чітко вказує на те, що курс ієни та навіть інфляція не є їхнім головним пріоритетом, навіть незважаючи на те, що індекс споживчих цін прискорився до 3,1% у річному вимірі. Головне – це економічні показники, і начебто тут все добре. Індекс великих виробників Tankan, опублікований у понеділок, 3 липня, показав вражаюче зростання з 1 до 5 (при прогнозі 3), що свідчить про поліпшення бізнес-клімату в країні.
Валютна пара USD/JPY 30 червня торгувалася на рівні 145,06, а мінімальне значення 7 липня було зафіксовано на рівні 142,06. Таким чином, всього за тиждень ієні вдалося відіграти у долара цілих 300 пунктів. Причиною такого тріумфу ведмедів є перепроданість японської валюти. Як зазначають стратеги французького фінансового конгломерату Societe Generale, ієна не була такою дешевою з 1970-х років. «Великі помилки ціноутворення можуть тривати довше, ніж ми звикли думати, – пишуть вони, – але ця помилка є надзвичайною, і як тільки курси знову почнуть конвертуватися, ієна, безсумнівно, почне зростати». Аналізуючи перспективи пари, Societe Generale очікує, що прибутковість 5-річних облігацій США впаде до 2,66% через рік, що дозволить курсу USD/JPY пробитися нижче значення 130. Якщо прибутковість державних облігацій Японії залишиться на поточному рівні, валютна пара має шанс навіть впасти до значення 125,00.
Ми зазначали в нашому останньому огляді, що економісти Danske Bank прогнозують курс USD/JPY нижче рівня 130,00 на горизонті 6-12 місяців. Подібний прогноз роблять стратеги BNP Paribas – вони орієнтуються на рівень 130.00 до кінця цього року і 123.00 до кінця 2024 року. Прогноз Wells Fargo є дещо скромним – його експерти вважають, що до кінця 2024 року курс буде поступово знижуватися до рівня 133,00.
Валютна пара USD/JPY завершила минулий тиждень на рівні 142,10. На момент написання цього огляду 60% аналітиків вважають, що рух пари на південь є лише короткочасною корекцією, і що пара повернеться до зростання найближчими днями. Решта 40% проголосували за її подальше падіння. Показники на D1 є досить різноманітними. Серед осциляторів 25% позначені зеленим кольором, 15% – нейтрально-сірим, а 60% – червоним (причому чверть сигналізує про перепроданість пари). Серед трендових індикаторів баланс сил між зеленими й червоними становить 50% на 50%. Найближчий рівень підтримки знаходиться на рівні 1.4140-141.60, за яким йдуть такі рівні: 140.45-140.60, 1.3875-1.3905, 137.50 і 135.90-137.05. Найближчим рівнем опору є 145,00-145,30, а далі бикам потрібно буде подолати опір на рівнях 146,85-147,15 і 148,85, а звідти вже недалеко до пікового значення жовтня 2022 року – 151,95.
Протягом наступного тижня не очікується жодних публікацій важливої інформації, пов’язаної з економікою Японії.
КРИПТОВАЛЮТИ: Три тригери зростання – Федеральна резервна система, халвінг і жінки
- Початок літа видався досить спекотним для криптоіндустрії. З одного боку, регулятори продовжували посилювати контроль над ринком. З іншого – ми спостерігаємо сплеск інституційного інтересу. У першу чергу, це заявки на запуск спотових біткоїнів ETF від таких гігантів, як BlackRock, Invesco, Fidelity та інших.
Щодо регуляторного тиску дискусії точаться вже більше року. Хтось гаряче вітає цей процес, хтось протестує. Перші стверджують, що це очистить індустрію від недобросовісних учасників і залучить мільярди, якщо не трильйони, інституційних доларів на крипторинок. Останні стверджують, що втручання тієї ж Комісії з цінних паперів і бірж США повністю порушує головний принцип криптовалют – незалежність від держав і урядів. «Правоохоронне регулювання вбиває нашу економіку, – написав 20 червня Тім Дрейпер, співзасновник фірми венчурного капіталу Draper Fisher Jurvetson – «Я думаю, що у нас справжня проблема, тому що Комісія з цінних паперів і бірж США сіє страх... Це примусове регулювання не має ніякого сенсу».
Зазначимо, що Комісія з цінних паперів і бірж США раніше відхилила всі заявки на створення спотових біткоїнів ETF. Цього разу Комісія заявила, що нові заявки є недостатньо чіткими та вичерпними. Проте компанії не відступають і вже подали відредаговані версії. «Схвалення заявок на спотовий біткоїн ETF дозволить інвесторам знати, що перша криптовалюта є законним активом», – пояснює співзасновник MicroStrategy Майкл Сейлор. «Якщо Комісія з цінних паперів і бірж США схвалить заявки на цей актив, користувач може натиснути кнопку та купити біткоїн за 10 мільйонів доларів США за 30 секунд». «Це важлива віха на шляху до інституційного визнання. Я вважаю, що це важливо, хоча я не думаю, що біткоїн виросте до 5 мільйонів доларів США за одну ніч», – підсумував мільярдер. Однак у середньостроковій перспективі, на думку Х'ю Хендрі, менеджера хедж-фонду Eclectica Asset Management, біткоїн може побудувати свою капіталізацію.
До речі, раніше згаданий Тім Дрейпер передбачив, що до кінця 2022 року ціна біткоїна досягне 250 тис. доларів США. Коли його прогноз не виправдався, він продовжив терміни його реалізації ще на півроку до середини 2023 року. Тепер Дрейпер знову скоригував свій прогноз – за його словами, основна криптовалюта досягне заявленої мети зі 100% ймовірністю до кінця червня 2025 року. Причому одним із драйверів зростання стане прийняття біткоїнів жінками.
Безсумнівно, серйозним чинником може стати оплата домогосподарками покупок біткоїнами. Однак більш «консервативні» аналітики вважають за краще вказувати на дві інші: 1) пом’якшення монетарної політики Федеральної резервної системи та 2) майбутній халвінг біткоїнів у квітні 2024 року. В очікуванні цих двох подій криптобіржі відзначають зменшення пропозиції, а власники довгострокових перспектив накопичили рекордну кількість монет у своїх гаманцях: 13,4 мільйона біткоїнів.
Пункт 1. На червневому засіданні Федеральна резервна система вирішила взяти паузу та залишила ключову процентну ставку без змін. Однак можливість ще одного або двох підвищень по 25 базисних пунктів кожен не виключена. Після цього цикл жорсткості монетарної політики може бути завершений, і в кінці 2023–початку 2024 року ринки очікують розвороту та початку зниження курсу. Це має позитивно вплинути на ризик-апетит інвесторів та сприяти припливу капіталу, у тому числі в цифрові активи.
Пункт 2. Халвінг. Ця подія також зазвичай позитивно впливає на котирування біткоїнів. Вже давно помічена кореляція між халвінгами, які відбуваються кожні чотири роки, і динамікою вартості монети. Аналітик Рут представив цікаву радіальну діаграму на цю тему. Повторюючи цикл кожні чотири роки, ціна формує пікові значення і спади циклу в тих же секторах. І, згідно з цією діаграмою, після досягнення дна в 2023 році біткоїн повинен рухатися до ціни в 1 млн доларів США за монету, якої він досягне в 2026 році.
Що стосується найближчого майбутнього, то дослідники CoinDesk вважають, що учасникам ринку тепер слід бути вдвічі обережнішими при торгівлі криптовалютою. Справа в тому, що з 4-го кварталу 2022 року показники фіатної ліквідності в усьому світі стрімко падають, і зростання котирувань біткоїна в таких умовах є аномалією. У листопаді минулого року курс біткоїна досяг локального дна в 15 500 доларів США і з того часу подвоївся до значення 31 000 доларів США. Більше того, тільки з 15 червня ціна підскочила більш ніж на 20%.
За словами портфельного менеджера Decentral Park Capital Льюїса Харланда, ситуація залишається складною. Він підтвердив, що нещодавно відстежувані фіатні показники, такі як чиста ліквідність ФРС і глобальний рівень чистої ліквідності, різко впали. «Це головна причина, чому ми обережно ставимося до біткоїна, незважаючи на оптимістичний ринковий консенсус. Ми вважаємо, що інвестори не помічають цього», – додав Харланд (Показник глобальної чистої ліквідності, який враховує пропозицію фіатних грошей у кількох великих країнах, впав до 26,5 трильйонів доларів США – найнижчого рівня з листопада 2022 року. Ці дані надали TradingView і Decentral Park Capital).
Аномальним, на думку ряду фахівців, є також падіння співвідношення між фізичним і цифровим золотом. У той час як ціна біткоїна демонструє вибухове зростання, вартість золота поступово падає. Фред Тіль, генеральний директор гірничодобувної компанії Marathon Digital, припустив, що це не тільки вказує на зміну пріоритетів на користь цифрових активів, але й свідчить про те, що біткоїн стає доступнішим для більш широкого кола інвесторів.
З цими тезами не згоден президент Euro Pacific Capital Пітер Шифф. За словами цього затятого прихильника золота, більшість інвесторів насправді не вірять у біткоїн, а лише сподіваються, що хтось викупить його в них за вищою ціною. «Швидке падіння ціни на першу криптовалюту – це лише питання часу. Пікове значення, яке ми спостерігали в 2021 році, близько 70 000 доларів США, – це саме воно. І врешті біткоїн вибухне», – зазначив Шифф, додавши, що історії про те, як люди втрачають кошти на криптовалюті, затьмарить історії про те, як люди на цьому збагачуються.
За словами відомого аналітика Бенджаміна Коуена, зниження фіатної ліквідності в першу чергу негативно вплине не на біткоїни, а на альткоїни. «Ліквідність висихає, тому люди бачать у біткоїні відносну безпеку порівняно з ринком альткоїнів», – вважає фахівець. «Але це не означає, що біткоїн не може падати; це просто означає, що він є трохи безпечнішим».
Згідно з прогнозом Коуена, біткоїн може зрости приблизно на 14% порівняно з поточним рівнем і досягти максимального значення в 35 000 доларів США у 2023 році. «У короткостроковій перспективі дійсно важко сказати, чи зможе біткоїн знову трохи піднятися. Для себе я поставив ціль 35 тис. доларів США», – сказав аналітик.
Криптотрейдер, відомий як Altcoin Sherpa, упевнений, що основна криптовалюта може спочатку піднятися до 32 000 доларів США, а потім досягти нового максимального значення 2023 року в 40 000 доларів США. Однак він не дуже впевнений щодо значення 40 000 доларів США. Після цього повинна відбутися значна корекція вниз.
Згідно з технічним аналізом, криптовалютна пара BTC/USD може формувати на графіку нову модель, таку як «бичачий прапор». Таку думку висловили експерти Fairlead Strategies. Вони заявили: «Біткоїн перетравлює свої прибутки під час фази консолідації. Формується потенційний новий бичачий прапор, який матиме місце з проривом вище щотижневої хмари Іхімоку близько 31 900 доларів США».
Експерти пояснили, що цей візерунок складається з віхи й прапора. Віха символізує початкове зростання цін, тоді як прапор представляє подальшу консолідацію, спричинену «тимчасовим вичерпанням бичачих настроїв» і відсутністю сильного тиску збуту. Згідно з теорією технічного аналізу, щойно актив перевищить граничну ціну прапора, він прагне піднятися на відстань, яка приблизно дорівнює довжині віхи.
У випадку біткоїна полюсом є висхідний рух від мінімального значення 15 червня 2023 року в 24 790 доларів США до максимального значення 23 червня в 31 388 доларів США, а подальша консолідація сформувала прапор. На думку аналітиків, потенційний прорив для біткоїна дозволить ціні криптовалюти досягти наступного ключового рівня опору в 35 900 доларів США.
Криптостратег і трейдер Бланц, який точно визначив дно ведмежого ринку для біткоїнів у 2018 році, надав прогноз щодо ефіріуму. Він вважає, що провідний альткоїн демонструє всі ознаки потужного зростання, яке може відбутися у найближчі місяці. За словами криптостратега, частина 2023 року, що залишилася, може привести до параболічного зростання ефіріума, значно випередивши біткоїн.
Бланц вважається досвідченим практиком технічного аналізу, зокрема хвильової теорії Елліотта, яка дозволяє прогнозувати поведінку ціни на основі психології людства, що часто проявляється хвилями. Згідно з цією теорією, бичачий актив демонструє зростання з п’яти хвиль, причому третя хвиля сигналізує про найкрутіший підйом. Бланц припускає, що ефіріум вже знаходиться на ранніх стадіях третьої хвилі зростання, що може призвести до того, що значення ефіріума наблизиться до 4000 доларів США до кінця 2023 року.
На противагу цьому Altcoin Sherpa зробив протилежний прогноз. Розглядаючи валютну пару ETH/BTC, він зауважив, що ефіріум, ймовірно, знизиться та досягне значення 0,053 біткоїна, або 1614 доларів США.
На момент написання огляду, увечері п’ятниці, 7 липня, валютна пара BTC/USD торгується на рівні близько 30 200 доларів США, а ETH/USD – у діапазоні 1860 доларів США. Загальна капіталізація криптовалютного ринку знизилася і становить 1,176 трлн доларів США (1,191 трлн доларів США тиждень тому). Індекс Crypto Fear і Greed Index залишається на межі між зонами жадібності та нейтральності, тобто на рівні 55 пунктів (56 пунктів тиждень тому).
Аналітична група NordFX
Примітка: ці матеріали не є інвестиційними рекомендаціями чи інструкціями для роботи на фінансових ринках і призначені виключно для інформаційних цілей. Торгівля на фінансових ринках ризикована і може призвести до повної втрати вкладених коштів.
Повернутися Повернутися
