EUR/USD: ЄЦБ і Трамп штовхають пару до 1.0000
● У четвер, 17 жовтня, Рада керуючих Європейського центрального банку (ЄЦБ) втретє цього року ухвалила рішення про зниження трьох ключових процентних ставок, цього разу на 25 базисних пунктів. Відтепер ставка за депозитами становить 3.25%, за основними операціями рефінансування — 3.4%, а ставка маржинального кредитування — 3.65%. Ці зміни наберуть чинності з 23 жовтня 2024 року. Варто нагадати, що на попередньому засіданні у вересні регулятор також зменшив ключові ставки на 25 базисних пунктів.
ЄЦБ пояснив своє рішення переглянутим прогнозом щодо інфляції, динамікою базової інфляції та ефективністю передачі монетарної політики. За даними Євростату, інфляція в єврозоні у вересні знизилася до 1.7%, що є найнижчим рівнем з квітня 2021 року. Очікується, що інфляція дещо зросте в найближчі місяці. Тому, за словами керівництва ЄЦБ, регулятор має намір зберігати ставки на обмежувальному рівні стільки часу, скільки потрібно для стійкого досягнення цільового показника в 2.0%. Очікується, що це станеться до кінця 2025 року.
● Результати нинішнього засідання Ради керуючих не стали сенсацією, оскільки рішення про зниження вартості запозичень повністю збіглося з очікуваннями ринку. Пара EUR/USD відреагувала на це незначним короткочасним зниженням до 1.0810, але немає сумнівів, що "ведмеді" по євро спробують опустити її ще нижче.
Експерти прогнозують, що ЄЦБ продовжуватиме знижувати ставки на кожному засіданні до березня 2025 року, після чого темпи пом'якшення можуть сповільнитися. Безумовно, на динаміку EUR/USD також впливатимуть темпи пом'якшення монетарної політики ФРС США. На даний момент ключова процентна ставка по долару становить 5.0%, що дає американській валюті серйозну перевагу перед євро з його 3.4%.
● Імовірність зростання долара до паритету з євро збільшується на тлі побоювань, пов'язаних з можливою глобальною торговельною війною, якщо Дональд Трамп переможе на виборах президента США. Як повідомляє Bloomberg, Трамп дав зрозуміти, що тарифні заходи США можуть бути спрямовані проти Європи, Китаю та інших країн. У відповідь на це голова ЄЦБ Крістін Лагард попередила, що будь-які бар'єри створять «ризик поглиблення» для економіки єврозони, яка вже переживає труднощі.
У поєднанні зі зниженням процентної ставки 17 жовтня це спричинило подальше падіння євро, який завершує третій тиждень поспіль із втратами щодо долара США. Крім того, зафіксовано найбільше тижневе зниження євро відносно британського фунта цього року.
● Стратеги валютного ринку з Pictet Wealth Management вважають, що «паритет EUR/USD цілком можливий, якщо Трамп переможе і запровадить масштабні тарифи». Аналітики банків J.P.Morgan Private Bank та ING Groep NV також не виключають ризику того, що спільна європейська валюта може досягти рівня 1.0000 до кінця року. Ці настрої підтверджуються даними опціонних ринків, де учасники все більше роблять ставки проти євро.
На момент написання цього огляду (18 жовтня, 12:00 за центральноєвропейським часом), EUR/USD торгується на рівні 1.0845. Індикатор зміни ризику на найближчий місяць по парі досяг найбільш негативного значення за останні три місяці, що відображає готовність трейдерів робити ставки на подальше ослаблення євро.
● Наступного тижня, у четвер, 24 жовтня, обіцяє бути насиченим на події. Цього дня очікується велика кількість даних про ділову активність. Будуть оприлюднені значення індексу PMI у різних секторах економік Німеччини, єврозони та США. Крім того, традиційно в четвер буде оприлюднено кількість первинних заявок на допомогу з безробіття у США.
GBP/USD: Перемога над інфляцією – поразка для фунта
● Звіт, опублікований тижнем раніше Управлінням національної статистики Великобританії, показав, що ВВП країни зріс у серпні на 0.2% (м/м). Таким чином, економіка Сполученого Королівства повернулася до зростання після двох місяців стагнації. Однак, якщо оцінювати річну динаміку, стає очевидним її уповільнення у другій половині поточного року.
У середу, 16 жовтня, було опубліковано ще одну порцію макростатистики, яка показала, що інфляція у Великобританії впала до найнижчого рівня за більш ніж три роки. Індекс споживчих цін (CPI) у місячному вираженні залишився на нульовій позначці, що нижче як попереднього значення 0.3%, так і очікувань ринку в 0.1%. У річному вираженні, при прогнозі 1.9%, фактично споживчі ціни зросли у вересні на 1.7%, що значно нижче попереднього значення 2.2%. Як зазначають експерти, падіння сталося головним чином через зниження цін на авіаквитки та бензин.
● Таким чином, вперше з 2021 року інфляція опустилася нижче цільового рівня Банку Англії (BoE) у 2.0%, що зміцнило очікування ринку щодо зниження ключової процентної ставки по фунту на найближчому засіданні регулятора. Тепер очікується, що 7 листопада вартість запозичень буде знижена ще на 25 базисних пунктів – з 5.0% до 4.75%.
Нагадаємо, що в серпні регулятор уже знизив ставку на 25 базисних пунктів, що стало першим пом'якшенням його монетарної політики з початку пандемії COVID-19 у березні 2020 року. На той момент ставка перебувала на рівні 0.1% і залишалася такою до листопада 2021 року, після чого Банк Англії почав її підвищення для боротьби з інфляцією. У серпні минулого року процентна ставка досягла свого піку 5.25%.
Це посилення монетарної політики дало позитивний ефект: інфляція знизилася з 11.1% у листопаді 2022 року до нинішніх 1.7%. Цей успіх дозволяє BoE продовжувати йти шляхом пом'якшення ДКП, перемістивши акцент на підтримку економічного зростання, але водночас штовхає пару GBP/USD вниз. На тлі останніх подій британська валюта обвалилася до 2-місячних мінімумів, досягнувши 17 жовтня локального дна на рівні 1.2973.
● Серед важливих подій і публікацій, що стосуються стану економіки Великобританії на наступному тижні, можна виділити виступи голови Банку Англії Ендрю Бейлі 22 та 23 жовтня. У четвер, 24 жовтня, будуть опубліковані дані про ділову активність (PMI), а також відбудеться слухання звіту щодо інфляції у Сполученому Королівстві. Завершить тиждень ще один виступ пана Бейлі, запланований на суботу, 26 жовтня.
КРИПТОВАЛЮТИ: Чотири причини зростання біткойна
● Криптовалютна біржа CoinEx опублікувала звіт про ринок криптовалют за вересень 2024 року. На думку аналітиків біржі, головною подією, з якою не можна не погодитися, стало зниження процентної ставки ФРС на 50 базисних пунктів. Такий крок порадував інвесторів і спровокував чергове зростання апетитів до ризику – такі фондові індекси, як S&P500, оновили максимуми, а слідом за ними пішли вгору і криптовалюти. Європейський центральний банк (ЄЦБ) і Банк Англії (BoE) також взяли курс на пом'якшення (QE) монетарної політики. Булл-ралі головної криптовалюти почалося 7 вересня з позначки $52,554. Після рішення ФРС 18 вересня біткойн піднявся до $66,517 і закрив місяць на рівні $62,396.
● У понеділок, 14 жовтня, ціна біткойна піднялася вище $65,000. Потім, 16 жовтня, був зафіксований локальний максимум на позначці $68,437. Останній раз головна криптовалюта піднімалася так високо 29 липня. На позитивну динаміку, як уже було сказано, вплинуло зростання фондових індексів США. Ще одним драйвером стали очікування розширення китайською владою стимулювання національної економіки.
Аналітики називають ще дві причини, що підштовхнули біткойн вгору. Першою з них стало повідомлення про те, що кризові менеджери збанкрутілої криптовалютної біржі Mt.Gox відклали на рік плани щодо повернення кредиторам вкрадених біткойнів. За деякими даними, на рахунках Mt.Gox зберігалися монети на суму близько $10 млрд. Виплати кредиторам почалися в липні цього року і завершити їх планувалося в найближчі місяці. Викид такої кількості монет на ринок міг би серйозно знизити котирування. Але тепер стало відомо, що роздачу токенів завершать лише до кінця жовтня 2025 року. Тому велике падіння через це скасовується.
● І нарешті, причина номер чотири. Нею стала промова у понеділок, 14 жовтня, кандидата в президенти США Камали Гарріс, в якій вона пообіцяла підтримати нормативну базу для криптовалют. Деталі цього її плану поки невідомі, і не виключено, що це лише передвиборна риторика. Проте, ця обіцянка породила деякі надії на те, що Гарріс не продовжуватиме жорстку політику Байдена щодо цифрової індустрії. Як повідомляють ЗМІ, у разі обрання президентом вона збирається стимулювати чорношкірих криптоінвесторів за допомогою «Програми можливостей для чорношкірих людей». Очікується, що це торкнеться понад 20% чорношкірих американців, які володіють криптовалютами.
● Аналітики зазначають, що перед виборами президента США у 2016 і 2020 роках спостерігалися схожі цінові рухи біткойна. Так, у 2016 році BTC рухався у дуже вузькому торговому діапазоні понад 3 місяці. Але за три тижні до виборів почав зростати, подорожчавши до початку 2017-го у два рази.
Аналогічна картина спостерігалася у 2020 році – спочатку бічний рух упродовж пів року, а потім, також за три тижні до голосування, почалося булл-ралі. У результаті, стартувавши з $11,000, до початку січня флагманська криптовалюта подорожчала майже у три рази – до $42,000. Якщо цього разу станеться щось подібне, то не виключено, що Новий 2025 рік біткойн зустріне у діапазоні $120,000–180,000.
● Трейдер і аналітик під псевдонімом Stockmoney Lizards вважає, що перед новим пампом BTC очікує корекція в зону $63,000–63,600. «Біткойн входить у зону страху втратити вигоду [FOMO]… – пише Stockmoney Lizards. – У якийсь момент почнеться тимчасова корекція, і позиції трейдерів, які зазнали FOMO, будуть ліквідовані перед відновленням висхідного руху». Колеги Stockmoney Lizards також зазначають, що, незважаючи на нещодавнє зростання монети, ціна так і не змогла закріпитися вище за верхню межу спадного каналу, що стартував 14 березня. На даний момент ця межа проходить на рівні $68,050. Команда CoinEx Research, зі свого боку, як критичний рівень позначає $70,000.
● Аналітики CryptoQuant вважають, що страх нового падіння [FOMO] серед дрібних роздрібних інвесторів грає на руку великим гравцям, які не звертають уваги на короткострокове коливання вартості першої криптовалюти. «Накопичення біткойнів китами в ціновому діапазоні від $54,000 до $68,000 – це значний показник. Зараз нові кити входять у гру і активно накопичують, тоді як старі збільшують свої позиції. Загалом, усі кити накопичують у цій ціновій зоні. Їхні зростаючі баланси припускають, що на горизонті можливе зростання – як у середньостроковій, так і у довгостроковій перспективі», – йдеться в звіті CryptoQuant. «Біткойн торгується у вузькому діапазоні вже протягом семи місяців, – пишуть експерти, – і чим довше триватиме цей період, тим потужнішим може бути ралі першої криптовалюти та загальної капіталізації крипторинку».
● На момент написання цього огляду (18 жовтня, 12:00 CET), пара BTC/USD торгується в зоні $67,800. Загальна капіталізація крипторинку зросла і становить $2.33 трлн (проти $2.20 трлн тиждень тому). Індекс страху і жадібності біткойна (Crypto Fear & Greed Index) злетів з 32 до 73 пунктів, і, не помітивши зони нейтральності, перемістився з зони страху одразу в зону жадібності.
● І на завершення огляду кілька приємних цифр для біткойн-ентузіастів. Є такий фізик і фінансовий аналітик Джованні Сантостазі (Giovanni Santostasi). (Прізвище чимось нагадує ім'я творця біткойна Сатоші). Так ось цей учений у 2018 році застосував степеневий закон (Power Law) для розрахунку котирувань головної криптовалюти. Пояснимо: степеневий закон – це залежність двох величин, за якої зміна однієї викликає пропорційну зміну іншої. При цьому зв'язок виражається за допомогою степеневої функції. У ціноутворенні біткойна Сантостазі застосував степеневий закон для визначення залежності між ціною та часом.
Не будемо мучити читача формулами. Скажемо лише, що, згідно з проведеними розрахунками, на початок 2030 року вартість BTC повинна варіюватися від $174,500 до $1.49 млн. Ще через 10 років, до початку 2040 року, ціна біткойна може й зовсім досягти $10 млн, і не повинна опуститися нижче $1.6 млн. Однак, необхідно зазначити, що сам Джованні Сантостазі, коментуючи розрахунки, попереджає, що через 16 років кон'юнктура повинна сильно змінитися, і тому реальні цифри можуть сильно відрізнятися від наведених вище.
Аналітична група NordFX
Примітка: Ці матеріали не є інвестиційними рекомендаціями або інструкціями для роботи на фінансових ринках і призначені лише для інформаційних цілей. Торгівля на фінансових ринках є ризикованою і може призвести до повної втрати вкладених коштів.
