EUR/USD: ECB không sợ khủng hoảng ngân hàng
- Tuần vừa qua được đánh dấu bằng một cây nến đen lớn khi tỷ giá EUR/USD giảm mạnh từ 1,0759 xuống 1,0515. Và điều này không xảy ra vào thứ Năm, ngày 16 tháng 3, khi ECB đưa ra quyết định về lãi suất, mà là vào ngày hôm trước. Nguyên nhân khiến đồng tiền châu Âu suy yếu không ai khác chính là người đứng đầu Ngân hàng Quốc gia Ả Rập Xê Út.
Đây là những gì đã xảy ra. Sau sự sụp đổ của ba ngân hàng ở Hoa Kỳ là Silvergate, Silicon Valley và Signature, cuộc khủng hoảng ngân hàng lan sang châu Âu, đánh vào Credit Suisse. Tập đoàn tài chính lớn nhất Thụy Sĩ này từ lâu đã gặp vấn đề nghiêm trọng về thanh khoản trong bối cảnh bê bối tham nhũng ở Mozambique và những tin đồn về tiền bẩn từ các trùm ma túy Bulgari được truyền thông thổi bùng. Và vào thứ Tư, ngày 15 tháng 3, người ta biết rằng Ngân hàng Quốc gia Ả Rập Xê Út, cổ đông lớn nhất của Credit Suisse, đã quyết định không giúp đỡ người Thụy Sĩ đang gặp khó khăn về tiền bạc nữa.
Cổ phiếu của Credit Suisse đã giảm hơn 30%. Nhưng nó không kết thúc ở đó, và một làn sóng hoảng loạn đã tấn công các ngân hàng lớn khác của châu Âu. Cổ phiếu của Societe Generale giảm 12%, BNP Paribas - 10%, Commerzbank - 9%. Trong tình huống này, các nhà đầu tư quyết định rằng ECB sẽ không dám tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản (bp), khả năng xảy ra động thái đó giảm từ 90% xuống 20%, dẫn đến việc bán đồng euro.
Nhưng như thường xảy ra, các nhà đầu tư đã sai. Thứ Năm đã đến, và Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã thực hiện điều mà họ đã hứa cách đây một tháng: tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản. Ngoài ra, những lo ngại về lĩnh vực ngân hàng bắt đầu giảm. Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ đã đứng ra cứu Credit Suisse và chính quyền Hoa Kỳ đã mở rộng bàn tay giúp đỡ các ngân hàng Mỹ, bao gồm Kho bạc và Cục Dự trữ Liên bang. Ngoài ra, 11 ngân hàng tư nhân khác đã tham gia chiến dịch giải cứu, phân bổ 30 tỷ đô la cho các mục đích này. Do đó, cơn bão đã lắng xuống, EUR/USD quay trở lại vùng thoải mái 1,0650 và những người tham gia thị trường bắt đầu thảo luận về việc cơ quan quản lý Hoa Kỳ sẽ tăng lãi suất bao nhiêu vào thứ Tư.
Xin nhắc lại rằng cuộc họp FOMC (Ủy ban Thị trường Mở Liên bang) gần nhất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ được lên kế hoạch vào Thứ Tư, ngày 22 tháng 3. Tuy nhiên, bất chấp những tuyên bố diều hâu của Jerome Powell và các đồng nghiệp của ông, các số liệu kinh tế vĩ mô cho thấy chính sách nới lỏng hơn là thắt chặt hơn nữa. Chính sách tiền tệ của Fed.
Dữ liệu từ thị trường lao động Mỹ công bố ngày 9 và 10/3 là minh chứng sống động cho sự chững lại của nền kinh tế nước này. Do đó, số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu là 211 nghìn, vượt quá mức dự kiến 195 nghìn và 190 nghìn một tháng trước đó. Chỉ số này lần đầu tiên vượt mốc 200 nghìn và đạt mức tối đa kể từ tháng 12 năm 2022. Đối với số lượng việc làm mới được tạo ra bên ngoài lĩnh vực nông nghiệp (NFP), là 311 nghìn, ít hơn đáng kể so với tháng 1 - 503 nghìn. Cùng với sự gia tăng tỷ lệ thất nghiệp lên 3,6% (3,4% trong tháng 1), tốc độ tăng trưởng doanh số bán lẻ giảm và khủng hoảng ngân hàng, những dữ liệu này có thể làm giảm nhiệt tình hiếu chiến của các thành viên FOMC. Hiện tại, khả năng tăng lãi suất quỹ liên bang thêm 25 điểm cơ bản (từ 4,75% hiện tại lên 5,00%) vào ngày 22 tháng 3 là 80%. Hơn nữa, các công cụ phái sinh dự đoán tỷ lệ này sẽ giảm xuống dưới 4% vào cuối năm 2023, đây là một tin xấu đối với đồng đô la.
Tuy nhiên, nền kinh tế châu Âu cũng không hoạt động tốt, điều này có thể khiến ECB thực hiện một bước ít tích cực hơn. Thị trường hoán đổi gần như chắc chắn 100% rằng vào ngày 4 tháng 5, cơ quan quản lý đồng euro sẽ chỉ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản - từ 3,00% lên 3,25%.
EUR/USD đóng cửa trong khoảng thời gian năm ngày qua ở mức 1,0664. Tại thời điểm viết bài đánh giá này, vào tối thứ Sáu, ngày 17 tháng 3, 40% nhà phân tích dự đoán đồng đô la mạnh lên, trong khi tỷ lệ tương tự dự đoán đồng đô la yếu đi và 20% còn lại giữ quan điểm trung lập. Trong số các bộ tạo dao động trên D1, 75% được sơn màu xanh lá cây, 10% khác có màu đỏ và 15% có màu xám trung tính. Trong số các chỉ báo xu hướng, 90% khuyến nghị mua và 10% khuyến nghị bán. Hỗ trợ gần nhất cho cặp nằm trong khu vực 1,0590-1,0620, tiếp theo là các mức và vùng 1,5000-1,0530, 1,0440, 1,0375-1,0400, 1,0300 và 1,0220-1,0255. Những nhà đầu cơ giá lên sẽ đối mặt với ngưỡng kháng cự trong vùng 1,0680-1,0700, 1,0740-1,0760, 1,0800, 1,0865, 1,0930, 1,0985-1,1030.
Rõ ràng là sự kiện chính của tuần tới sẽ là cuộc họp của Fed vào ngày 22 tháng 3, bản tóm tắt các dự báo và cuộc họp báo sau đó của ban lãnh đạo tổ chức. Ngoài ra, vào thứ Hai, ngày 20 tháng 3, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc sẽ đưa ra quyết định về lãi suất, điều này có thể ảnh hưởng đến động lực của chỉ số đô la DXY. Vào cuối tuần làm việc, vào thứ Năm, ngày 23 tháng 3, một loạt dữ liệu khác từ thị trường lao động Hoa Kỳ sẽ được công bố và vào thứ Sáu, ngày 24 tháng 3, các chỉ số hoạt động kinh doanh (PMI) ở Đức và Khu vực đồng tiền chung châu Âu, như cũng như số lượng đơn đặt hàng tư liệu sản xuất và hàng hóa lâu bền tại Hoa Kỳ, sẽ được biết đến.
GBP/USD: Kho bạc Vương quốc Anh tăng giá Bảng Anh
- GBP/USD cũng đánh dấu một cây nến đen vào ngày 15 tháng 3, mặc dù ngắn hơn một chút ở mức 170 pip. Tuy nhiên, đến cuối tuần, đồng bảng Anh đã phục hồi hoàn toàn và thậm chí còn mạnh lên so với mười ngày đầu tháng Ba, kết thúc ở mức 1,2175. Điều này là do sự lạc quan gia tăng về triển vọng của nền kinh tế Anh. Bộ trưởng Tài chính Vương quốc Anh, Jeremy Hunt, đã trình bày ngân sách cho năm hiện tại, theo ông, mục tiêu chính là ổn định nền kinh tế của đất nước. Dự kiến GDP của Vương quốc Anh sẽ chỉ giảm 0,2% trong năm nay, thay vì 1,5% như dự kiến trước đây, do đó tránh được suy thoái kỹ thuật. Ngoài ra, tỷ lệ lạm phát sẽ giảm xuống 2,9% vào cuối năm 2023, thấp hơn gần 3,5 lần so với giá trị đỉnh là 10,1%. Hơn nữa, Thủ tướng đã công bố một gói các biện pháp và lợi ích cho các cá nhân để giúp bù đắp cho tình trạng thiếu lao động.
Sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang về lãi suất vào tuần tới, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) sẽ công bố quyết định của chính mình chỉ 18 giờ sau đó. Cần lưu ý rằng người đứng đầu BoE, Andrew Bailey, phát biểu vào thứ Tư, ngày 1 tháng 3, rất mơ hồ, nói rằng quyết định cuối cùng liên quan đến triển vọng chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương Anh vẫn chưa được đưa ra và rằng ngân hàng nên linh hoạt trong những tháng tới để tránh gây hoang mang cho thị trường. Giờ đây, sự thận trọng của cơ quan quản lý sẽ càng trầm trọng hơn bởi cuộc khủng hoảng ngân hàng bắt đầu chủ yếu bởi các hành động hung hăng của các đồng nghiệp ở phía bên kia Đại Tây Dương. Và nếu trước đây, những người tham gia thị trường tự tin vào việc tăng lãi suất ít nhất 25 điểm cơ bản từ mức 4,00% hiện tại (và thậm chí có thể là 50 điểm cơ bản), thì giờ đây họ nghi ngờ – điều gì sẽ xảy ra nếu BoE quyết định tạm dừng để đánh giá tình huống và tránh mắc phải bất kỳ sai lầm nào?
Hiện tại, phần lớn các chuyên gia (50%) đang đứng về phía đồng đô la, chỉ 10% bỏ phiếu cho sự tăng giá của đồng tiền Anh, trong khi 40% còn lại vẫn ở vị trí chờ xem. Trong số các chỉ báo dao động trên D1, sự cân bằng quyền lực như sau: 85% ủng hộ đồng bạc xanh (một phần tư trong số họ nằm trong vùng quá mua) và 15% ủng hộ đồng bạc xanh. Trong số các chỉ báo xu hướng, lợi thế tuyệt đối đang nghiêng về phía đồng bạc xanh, với 100%. Các mức và vùng hỗ trợ cho cặp này là 1.2145, 1.2075-1.2085, 1.2000-1.2025, 1.1960, 1.1900-1.1920, 1.1800-1.1840, 1.1720 và 1.1600. Nếu cặp tiền di chuyển về phía trên, nó sẽ gặp ngưỡng kháng cự tại các mức 1.2200-1.2210, 1.2270, 1.2335, 1.2390-1.2400, 1.2430-1.2450, 1.2510, 1.2575-1.2610, 1.2700, 1.2750 và 1.2940.
Đối với các sự kiện liên quan đến nền kinh tế Vương quốc Anh, ngoài cuộc họp của BoE, lịch tuần tới bao gồm Thứ Sáu, ngày 24 tháng 3, khi dữ liệu về doanh số bán lẻ và hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực dịch vụ của quốc gia này sẽ được công bố. - USD/JPY: Lãi suất sẽ còn thấp hơn nữa?
Đồng Yên là đồng tiền hoàn toàn không bị ảnh hưởng bởi cuộc khủng hoảng ngân hàng ở Mỹ và Châu Âu, ngược lại, nó tạo thêm sức hấp dẫn cho đồng tiền Nhật Bản như một bến cảng yên tĩnh có khả năng bảo vệ trước những cơn bão tài chính. Ngay cả tuyên bố của thống đốc sắp mãn nhiệm của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), Haruhiko Kuroda, về khả năng giảm thêm lãi suất, vốn đã ở mức âm -0,1%, cũng không làm nản lòng các nhà đầu tư. Do đó, USD/JPY đã kết thúc phiên giao dịch mà nó đã có vào đầu tháng Hai, ở mức 131,80.
Đối với triển vọng gần nhất, hiện tại, 50% chuyên gia đã bình chọn cho cặp tiền này di chuyển về phía trên, 25% chỉ ra hướng ngược lại và 25% khác không đưa ra bất kỳ dự báo nào. Trong số các chỉ báo dao động trên D1, 90% đang chỉ về phía dưới (một phần ba trong số đó đang báo hiệu quá bán), trong khi 10% đang nhìn theo hướng ngược lại. Tất cả các chỉ số xu hướng đang chỉ về phía dưới. Mức hỗ trợ gần nhất nằm trong vùng 131,25, tiếp theo là các mức và vùng 130,50, 129,70-130,00, 128,00-128,15 và 127,20. Các mức và vùng kháng cự nằm ở 132,80-133,20, 134,00-134,35, 135,00-135,35, 135,90-136,00, 137,00, 137,50 và 137,90-138,00.
Không có số liệu thống kê vĩ mô quan trọng nào liên quan đến nền kinh tế Nhật Bản dự kiến sẽ được công bố vào tuần tới. Tuy nhiên, các nhà giao dịch nên nhớ rằng Thứ Ba, ngày 21 tháng 3 là một ngày lễ ở Nhật Bản: Ngày Xuân Phân. Và tất nhiên, không nên quên rằng cuộc họp FOMC của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ dự kiến vào ngày 22 tháng 3.
TIỀN ĐIỆN TỬ: Điều tồi tệ đối với ngân hàng lại tốt cho Bitcoin
- Trong lần đánh giá trước, chúng tôi đã liệt kê một số yếu tố ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường tiền điện tử. Trong số đó có sự đàn áp tiền điện tử của các cơ quan chức năng Hoa Kỳ, bao gồm Bộ Tài chính, SEC, Cục Dự trữ Liên bang, Tổng chưởng lý, Thượng viện và thậm chí cả chính quyền Biden. Tuy nhiên, các vấn đề với altcoin và thậm chí cả những thay đổi sắp tới về luật thuế không đáng kể so với cuộc khủng hoảng trong lĩnh vực ngân hàng Mỹ. Vào ngày 8 tháng 3, ngân hàng tiền điện tử Silvergate đã công bố thanh lý tự nguyện, tiếp theo là Ngân hàng Thung lũng Silicon (SVB) và Ngân hàng Chữ ký, được các công ty tiền điện tử tích cực sử dụng làm cổng fiat. Và tuần trước, các ngân hàng châu Âu đã được thêm vào danh sách, như đã thảo luận ở trên.
Silvergate bị ảnh hưởng do các khoản nợ của sàn giao dịch tiền điện tử FTX bị sụp đổ, trong khi SVB và Signature bị ảnh hưởng bởi chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, bao gồm cả việc tăng lãi suất mạnh và giảm bảng cân đối kế toán. "Ngân hàng lớn thứ 18 [SVB] đã sụp đổ. Chúng tôi đã biết được việc bán trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỷ lục đã dẫn đến khoản lỗ hàng tỷ đô la chưa thực hiện trong lĩnh vực ngân hàng như thế nào. Do đó, chúng tôi đã nhận được một ví dụ khác rằng hệ thống dự trữ một phần có chủ nợ chứ không phải người gửi tiền ," The Bitcoin Layer nhận xét về sự kiện này. Theo số liệu của FDIC, chỉ trong năm ngoái, khoản lỗ chưa thực hiện của các ngân hàng Mỹ đã tăng từ 3 tỷ USD lên 652 tỷ USD.
Vì vậy, các nhà quản lý đầu tiên đẩy các ngân hàng xuống đáy, sau đó bắt đầu cứu họ. SVB và Chữ ký đã nằm dưới sự kiểm soát của Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang. Sau này, cùng với Kho bạc và Cục Dự trữ Liên bang, đã tuyên bố rằng những người gửi tiền tại SVB và Ngân hàng Chữ ký sẽ có quyền truy cập đầy đủ vào tất cả các khoản tiền. Ngoài ra, Cục Dự trữ Liên bang đã công bố thành lập Cơ sở tài trợ có kỳ hạn của ngân hàng (BTFP) để cung cấp tài chính khẩn cấp cho các ngân hàng có thể gặp phải vấn đề tương tự, với 25 tỷ đô la được phân bổ cho mục đích này.
Trong bối cảnh đó, tác giả của cuốn sách bán chạy Rich Dad Poor Dad và doanh nhân Robert Kiyosaki một lần nữa kêu gọi đầu tư vào vàng, bạc và bitcoin. Theo ý kiến của ông, để cứu "nền kinh tế ốm yếu", các cơ quan quản lý sẽ in "thậm chí nhiều tiền giả hơn". Kiyosaki viết: "Hãy cẩn thận. Hạ cánh khẩn cấp đang ở phía trước".
Nhà phân tích thị trường Tedtalksmacro gọi động thái này của Fed là sự khởi đầu của việc nới lỏng định lượng không chính thức. Và cựu Giám đốc điều hành của BitMEX, Arthur Hayes, thậm chí còn dứt khoát hơn: "Hãy sẵn sàng cho một cuộc biểu tình nhanh chóng của các tài sản rủi ro. Máy in tiền đang hoạt động! - ông viết. - Giúp đỡ những người gửi tiền của các ngân hàng phá sản có nghĩa là bơm tiền vào một nền kinh tế mà từ đó thanh khoản mới chỉ được rút trong vòng một năm. Đây là nhiên liệu tuyệt vời cho các tài sản rủi ro."
Nhớ lại rằng vào đầu tháng 3, chúng ta đã chứng kiến dòng tiền chảy ra tích cực từ các nhà đầu tư tổ chức, những người sợ hãi trước các cơ quan quản lý. Chỉ trong một tuần, dòng tiền chảy ra từ các quỹ bitcoin đã lên tới mức kỷ lục 244 triệu đô la. Và bây giờ mọi thứ đã thay đổi: tỷ lệ BTC đã tăng hơn 30% và vốn hóa thị trường tiền điện tử tổng thể một lần nữa tăng lên trên 1 nghìn tỷ đô la. Những người tham gia thị trường đã ghi nhớ tiềm năng của tiền điện tử như một công cụ bảo vệ vốn và Bitcoin được tạo ra chính xác để chống lại những cú sốc như vậy. Các nhà quan sát đưa ra sự tương đồng với cuộc khủng hoảng Síp năm 2013, trong đó nhấn mạnh những thiếu sót của hệ thống dự trữ phân đoạn và thu hút sự chú ý đến phòng ngừa rủi ro phi tập trung đối lập với ngân hàng tập trung.
Theo một số chuyên gia, những gì đã xảy ra là quảng cáo tuyệt vời cho bitcoin, giá của nó dự kiến sẽ tăng vọt. Tuy nhiên, cũng có những tiếng nói hoài nghi. Ví dụ, Jim Cramer, người dẫn chương trình Mad Money của CNBC tiếp tục chỉ trích ngành công nghiệp tiền điện tử, gọi bitcoin là “động vật kỳ lạ”. Theo ý kiến của ông, các tổ chức tài chính lớn và các nhà đầu tư giàu có bí mật thao túng tiền điện tử. “Xin đừng nghĩ rằng mọi thứ đang diễn ra theo cách riêng của nó,” Cramer cảnh báo khán giả, đồng thời cho biết thêm rằng ông chưa bao giờ tin vào bitcoin.
Dự báo do nhà phân tích và giao dịch vĩ mô nổi tiếng Henrik Zeberg đưa ra cũng có vẻ ảm đạm. Ông đã đánh giá mối tương quan giữa mức độ thất nghiệp ở Hoa Kỳ, chỉ số nhà ở NAHB, chỉ số thị trường chứng khoán và tiền điện tử, đồng thời ghi nhận sự giống nhau đáng sợ của kịch bản hiện tại với cuộc khủng hoảng năm 1929. Theo chuyên gia này, tất cả các thị trường đã "cực kỳ nóng" và hiện đang tiến gần đến sự sụp đổ kinh tế sẽ kéo dài trong vài năm. Cuộc suy thoái sắp xảy ra có thể nghiêm trọng hơn nhiều so với giai đoạn 2007-2009. Theo nhà phân tích, thị trường tiền điện tử cũng sẽ bị ảnh hưởng nặng nề và nhiều đồng tiền kỹ thuật số sẽ không chịu được áp lực.
Zeberg trình bày dự báo về suy thoái kinh tế vĩ mô dựa trên lý thuyết sóng Elliott. Theo nghiên cứu, sóng 4 có thể đạt mức tối đa vào đầu năm 2024. Sau đó, các thị trường tài chính lớn sẽ phải chịu số phận sụp đổ. Vị chuyên gia này nhấn mạnh, mọi sự chú ý nên tập trung vào các chỉ số kinh tế của quý III và IV/2023, đây có thể trở thành giai đoạn “tăng giá” cuối cùng của chu kỳ thị trường này.
Tại thời điểm viết bài đánh giá này vào tối ngày 17 tháng 3, BTC/USD đang giao dịch quanh mức 27.500 đô la. Tổng vốn hóa thị trường của thị trường tiền điện tử đã tăng từ 0,937 nghìn tỷ đô la lên 1,155 nghìn tỷ đô la trong tuần. Chỉ số sợ hãi và tham lam của Bitcoin đã tăng từ 34 lên 51 điểm trong bảy ngày và chuyển từ Vùng sợ hãi sang Vùng trung lập.
Nhóm phân tích NordFX
Lưu ý: Những tài liệu này không phải là khuyến nghị đầu tư hoặc hướng dẫn để làm việc trên thị trường tài chính và chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin. Giao dịch trên thị trường tài chính là rủi ro và có thể dẫn đến mất hoàn toàn số tiền ký gửi.
Quay lại Quay lại
