欧元/美元（EUR/USD）：美元走强的原因
● 上周，宏观统计数据明显稀少。于是，达沃斯世界经济论坛（WEF）上各方的表态，就在很大程度上决定了市场参与者的情绪。值得注意的是，这场每年在瑞士一个滑雪胜地举办的盛事，汇集了超过120个国家的全球精英代表。阳光洒在晶莹剔透的雪上泛着闪闪的光，世界各国的重量级人物齐聚一堂讨论经济问题和国际政治。今年，第54届经济论坛于1月15日至19日举行。
● 1月16日，欧洲央行行长克里斯蒂娜拉加德在世界经济论坛上发表讲话时，表达了她对欧洲通胀将达到2.0%目标水平的信心。这番表态并没有引起任何质疑，因为欧元区消费者价格指数（CPI）显示出稳步下降，从2022年年底的10.6%，到如今消费者价格指数已降至2.9%。欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔 施耐贝尔（Isabel Schnabel）不排除欧洲经济会出现软着陆，并在2024年年底实现目标通胀水平的可能性。
根据路透社就欧洲央行未来货币政策对主要经济学家展开的调研结果显示，他们当中大多数人都预计该央行最早将在今年二季度下调欧元利率，45%的受访者认为欧洲央行要到6月份会议时才会做出这一决定。
● 另一方面，美国的通胀自2023年7月以来一直未能超过3.0%。1月11日公布的数据显示，美国年度消费者价格指数（CPI）增长3.4%，高于普遍预测的3.2%和前值3.1%。按月度计算，消费者通胀率也有所上升，为0.3%，而不是预测的0.2%和前值0.1%。
鉴于此，并考虑到美国经济看起来相当稳定，于是美联储在3月份进行降息的可能性开始降低。这一市场情绪的转变，令美元小幅走强，使得欧元/美元汇价从1.0900-1.000区域跌至1.0845-1.0900区域。此外，亚洲股市的疲软表现，也给欧元带来些许压力。
● 荷兰合作银行（Dutch Rabobank）的经济学家认为，欧元的多头头寸可能面临进一步挑战。如果特朗普继续努力争取再次入主白宫的话，这种情况可能会发生。“尽管拜登总统的《通胀削减法案》意味着过去四年对欧洲来说并不总是容易的，而特朗普在对北约、乌克兰以及可能的气候变化问题上的立场，可能会给欧洲带来代价，并提高美元作为安全资产的吸引力，”荷兰合作银行的专家写道。“基于这一点，我们认为欧元/美元可能会在未来三个月内下跌到1.0500。”
● 上周，欧元/美元报收1.0897。目前，大多数专家都预计近期美元将走高。60%的专家投票支持美元将走强，20%的人看好欧元，其余20%持中立立场。日线（D1）图上振荡指标的结果证实了分析师们的预测，即80%的指标呈红色，表明看跌趋势；同时20%呈中性灰色。趋势指标之中，呈红色（看跌）和呈绿色（看涨）的指标各占50。
对于这个货币对而言，距离最近的支撑位位于1.0845-1.0865区域，接下来分别是1.0725-1.0740、1.0620-1.0640、1.0500-1.0515和1.0450。从上行趋势来看，多头将面临的阻力位依次在1.0905-1.0925、1.0985-1.1015、1.1110-1.1140、1.1230-1.1275、1.1350和1.1475。
● 与上周的情况不同，即将到来的一周将会更加多事。1月23日星期二，我们将看到欧元区银行贷款调查结果的公布。1月24日星期三，我们将迎来一大批反映德国、欧元区以及美国经济各行业商业活动（PPI）的初步数据。1月25日星期四的主要事件，毫无疑问是欧洲央行的会议，届时将做出利率方面的决定。预计其利率还将保持在当前水平4.50%。因此，投资者将密切关注随后新闻发布会上欧洲央行高层们的讲话内容。作为参考，美联储联邦公开市场委员会会议定于1月31日举行。此外，1月25日，我们将知晓有关美国国内生产总值和失业率数据；次日，将公布美国居民个人消费支出方面的数据。
英镑/美元（GBP/USD）：高通胀导致高利率和英镑走强
● 与美国和欧元区不同，上周有大量的有关英国经济状况的重要统计数据公布。1月17日星期三，交易员关注到了12月份的通胀数据。数据显示，英国消费者价格指数（CPI）从-0.2%环比增长至0.4%（而普遍预测值为0.2%），同比增长至4.0%（前值为3.9%、预期值为3.8%）。其核心消费者价格指数同比仍保持在前值水平5.1%。
在显示通货膨胀有所增长的报告公布之后，英国首相里希 苏纳克（Rishi Sunak）迅速采取行动安抚市场。他表示，政府的经济计划依然正确，并且仍在发挥作用，已经使通胀从11%下降至4%。苏纳克还指出，五个月来，英国的工资增长速度一直快于物价，这表明通胀压力减弱的趋势还将继续。
● 虽然有这样乐观的表态，但许多市场人士还是认为英国央行会将量化宽松的开始推迟到今年年底。德国商业银行（Commerzbank）的经济学家写道，“最新的通胀数据，可能加剧了人们对反通胀进程放缓的担忧，”“市场或许会押注英国央行将对此做出相应回应，因此会对首次降息更为谨慎。”
显然，如果英国央行不急于放宽货币政策，将为英镑的长期走强创造理想条件。这种发展设想已经让英镑/美元在1月17日从起五周通道的下边界反弹，上涨到该通道的中间点1.2714。
● 英镑/美元本应有很大可能会继续它的上行轨迹，但是，公布于上周末即1月19日星期五的英国零售销售数据表现疲软却阻碍了这一趋势。数据显示，该指标从11月份的+1.4%下降至12月份的-3.2%，降幅4.6%（而不是预期的-0.5%）。如果接下来将于1月24日公布的采购经理人指数和商业活动指标也如此表现的话，那可能会给英镑带来更大压力。英国央行可能担心，货币紧缩政策会令英国经济过度减速，他们可能会考虑将其放宽。荷兰国际集团（ING）的分析师表示，关键利率下降100点可能会导致英镑/美元在一至三个月内跌至1.2300区域。
ING的分析师还认为，英国3月6日将公布的财政预算将对英镑产生重大影响，其中包括了减税问题。该银行专家写道，“与2022年9月份的情况不同，我们认为这一次将会是一次真正的减税，其资金来源于偿债成本的降低。如此会使英国今年的GDP增加0.2%-0.3%，使得英国央行在更长的时间内继续保持高利率水平。”
● 上周，英镑/美元以1.2703收盘。展望未来几天，65%的专家支持该货币对将下跌，25%的人认为会上涨，10%的人倾向于保持中立。与专家意见相左的是，日线（D1）图上趋势指标显示出兑英镑的偏好，其75%的指标显示汇价将上涨，而25%的指标指出会下跌。在振荡指标之中，25%支持英镑，同比例（25%）指标看好美元，50%持中立立场。当汇价出现下行波动时，将遇到的支撑位水平和区域分别在1.2650、1.2595-1.2610、1.2500-1.2515、1.2450、1.2330、1.2210、1.2070-1.2085。当出现上行波动时，货币对将在1.2720、1.2785-1.2820、1.2940、1.3000和1.3140-1.3150，遇到阻力。
● 预计未来一周，除前文提到的事件外，不会有与英国经济有关的重大经济事件出现。按计划，英国央行的下一次会议将于2月1日召开。
美元/日元（USD/JPY）：“飞天任务”继续
● 根据日本统计局1月19日星期五公布的数据，日本12月份（2023年）国民消费者价格指数（CPI）同比为2.6%，而11月份为2.8%。不包括新鲜食品在内的全国消费者价格指数，12月份同比为2.3%，低于上月的2.5%。
考虑到通货膨胀率已经在下降，那问题来了：为什么还要上调利率呢？合乎逻辑的答案是：没有必要。正因如此，市场普遍预测表明，日本央行在1月23日星期二的会议上仍将保持其利率政策不变，维持-0.1%的负利率（值得记住的是，该央行上一次调整利率还是在八年前，即2016年的1月份，当时日元利率下调了200个基点）。
● 和往常一样，日本财务大臣铃木俊一在上周五又进行了一轮口头干预，他还和以往一样没说什么新内容。“我们正密切监控货币动态，”“外汇市场波动取决于诸多因素，”“对货币而言，重要的是要保持稳定、反映基本面指标，”这些都是市场人士听过了无数次的说法。他们不再相信日本的金融当局会从劝导转向实际行动。于是，日元继续走软，美元/日元继续其上行走势（有趣的是，这一波动与两周前我们提出的波浪分析结果完全一致）。
● 美元/日元过去一周的高点水平落在了148.80，并以离此不远的148.14收盘。对于近期发展，50%的专家预计美元将进一步走强，30%的人倾向于日元，20%的人持中立立场。至于日线（D1）图上趋势指标和振荡指标的预测结果，全体指标均100%指向上涨，尽管其中与1/4振荡指标已处于超买区。距离最近的支撑位位于147.65区域，接下来依次是146.90-147.15、146.00、145.30、143.40-143.65、142.20、141.50和140.25-140.60。阻力位设定在以下区域：148.50-148.80、149.85-150.00、150.80和151.70-151.90。
● 除日本央行的会议外，未来一周与日本经济有关的另一个需要关注的重要事件是，定于1月26日星期五公布的日本消费者价格指数（CPI）数据。
加密货币：众多预测，不确定的结果
● 上周，人们期待已久的监管传奇终于落幕。正如预计的那样，1月10日，美国证券交易委员会（SEC）批准了一批来自投资公司推出基于比特币的现货交易所交易基金（ETF）的全部11份申请。这则消息起初导致比特币价格飙升至49,000美元左右。但之后该加密币又贬值了约15%，价格跌至41,400美元。专家们认为，超买条件或者所谓的“市场过热”是导致此次下跌的主要原因。正如Cointelegraph的报道，美国证交会的利好决定已被市场纳入报价中。2023年，比特币上涨了2.5倍，这其中很大一部分增长都发生在去年秋季，当时对于ETF申请的审批几乎不可避免。许多交易员和投资者，尤其是短期的投机者，都决定锁定利润，而不是买入现在更为昂贵的资产。这是市场格言的一个经典案例，即“根据谣言（预期）买入，根据事实卖出。”
● 不能说这次价格的暴跌是出乎预料的。在美国证交会做出决定之前，一些分析人士就已经预期了下跌趋势。例如，CryptoQuant的专家曾谈到价格有跌至32,000美元的潜在可能。其他预测意见还提到了42,000美元和40,000美元的支撑位。Swissblock的分析师写道，“比特币未能突破50,000美元水平，那问题来了，这一领先加密币是否还能重拾失去的势头呢。”
● 我们上一期评论的标题是“Day X已经到来。接下来会发生什么呢？”比特币ETF的获批已经过去一个多星期了，但从BTC/USD走势图上看，市场仍未就这个问题做出决定。根据MN交易咨询公司负责人迈克尔 范德庞普（Michael Van De Poppe）所言，价格正徘徊在几个水平之间。他认为，阻力位在46,000美元，但比特币可能会探测37,000美元至40,000美元区间的支撑。事实上，几乎在过去的一周里，主要加密货币比特币都在一个狭窄的横摆通道（范围在42,000美元至43,500美元）内波动。然而，1月18日-19日，比特币再次遭遇熊市，局部低点落在40,280美元。
● 要评估比特币现货ETF的推出所带来的影响，还需要一段时间。用于分析的合适数据，预计将在2月中旬累计。不过，正如Cointelegraph所指出的，这些基金已经吸引了超过1.25万亿美元。仅在第一天，这些新金融市场工具的交易量就达到了46亿美元。
摩根史丹利投资银行数字资产部负责人安德鲁 皮尔（Andrew Peel）指出，这些新产品一周的资金流入已经超过数十亿美元。他认为，比特币现货ETF的推出将大大加速全球经济去美元化的进程。报道援引他的话说，“尽管这些创新仍处于初级阶段，但它们为挑战美元霸权开辟了机会。宏观投资者应考虑，这些数字资产凭借其独特的特性和越来越多被采用，它们可能会改变美元未来的走向。”安德鲁 皮尔提醒我们，比特币的受欢迎程度在过去十五年里一直在稳步增长，目前全球有超过1.06亿人拥有第一大加密货币比特币。与此同时，迈克尔 范德庞普也指出，1月10日的事件将改变全世界许多人的生活。但他还警示称，“这将是比特币和加密货币最后一个‘轻松’周期”，并且“将持续比以前更长的时间。”
● 新推出的比特币ETF对全球秩序所产生的影响，也是权利金字塔顶部许多影响力者讨论的话题，凸显了这一事件的重要性。比如，美国参议院银行委员会成员伊丽莎白 沃伦（Elizabeth Warren）对美国证交会的决定提出了批评，她表达了对它可能损害现有金融体系和投资者的担忧。相比之下，国际货币资金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜 格奥尔吉耶娃（Kristalina Georgieva）则持不同看法。她认为，加密货币是一项资产类别，而不是货币，区分这一点至关重要。因此，她认为，比特币将无法取代美元。此外，这位国际货币资金组织的负责人也不认同那些预计比特币ETF将有助于比特币被大规模采用的人的观点。
● 分析公司Fundstrat联合创始人汤姆 李（Tom Lee）在接受美国全国广播公司财经频道（CNBC）采访时表示，比特币的价格预计在未来五年内将达到10万-15万美元。这位专家表示，“在未来五年内，供应量将受到限制，但随着比特币现货ETF的批准，我们有潜在的巨大需求，因此我认为，五年内价格达到50万美元左右是完全可以实现的。”他还强调了即将在2024年春季发生的减半事件，也会是另一个增长因素。
方舟投资（ARK Invest）首席执行官凯茜 伍德（Cathy Wood）也在CNBC节目中讲话时预计了牛势前景，认为到2030年第一大加密货币比特币可能会达到150万美元。经她公司的分析师计算，即便是在熊势情况下，数字黄金的价格也至少会涨到25.85万美元。
前白宫通讯总监、SkyBridge Capital创始人安东尼 斯卡拉穆奇（Anthony Scaramucci）提出了另一个预测观点。这位SkyBridge的创始人在达沃斯世界经济论坛召开前夕说到，“如果比特币在减半期间价格达到45,000美元，那么到2025年年中至年末，其价格将涨到17万美元。无论四月减半事件当天比特币的价格如何，乘以四，在接下来的18个月内，价格将达到这个数字。”
● 有趣的是，到2024年12月31日，不同的AI chatbots如何为比特币价格提供不同的预测。来自Anthropic的Claude Instant预计价格将达到85,000美元，而来自Inflection的Pi预计将涨到75,000美元。来自Gemini的Bard预测，到那一天，比特币的价格将超过90,000美元，但它还警告称，不可预见的经济障碍可能会将价格峰值限制在70,000美元左右。来自OpenAI的ChatGPT-3.5将75,000美元至85,000美元视为一个合理的价格区间，但无法保证。来自ChatGPT-4的一份更为保守的估算显示，考虑到潜在市场波动和投资者的谨慎，价格区间在40,000美元至60,000美元，但不排除会涨到80,000美元的可能。 最后，来自Co-Pilot的Bing AI根据其已收集的信息，预计价格将在75,000美元区域。
这些来自AI系统的各种预测，反映了预测加密货币价格固有的不确定性和复杂性，凸显了可能影响未来几年市场动向的一系列因素。
● 截至1月19日晚间，BTC/USD成交价为41,625美元左右。加密货币市场总市值为1.64万亿美元，低于一周前的1.70万亿美元。衡量市场情绪的比特币恐惧&贪婪指数，一周内从71点下降至51点，从“贪婪区”进入“中间区”。这一转变表明投资者情绪的变化，反映出比特币市场行事更为谨慎。
● 最后，关于市场即将推出以太坊现货ETF的猜测越来越多，在我们上一期的评论中，我们列述了美国证券交易委员会主席加里 根斯勒（Gary Gensler）的一份声明，他澄清说，证交会的积极决定仅适用于基于比特币的交易所交易产品。根斯勒表示，这个决定“并不意味着准备批准被视为证券的加密资产的上市标准。”值得注意的是，证券交易委员会依然只将比特币归类为商品，而“视绝大部分加密货币资产为投资合同（即证券）。”
目前，投资银行TD Cowen的分析师已经证实了有关以太坊ETF的悲观情绪。基于他们所掌握的信息，美国证交会似乎不大可能会在2024年上半年开展对这种投资工具申请的审核工作。TD Cowen Washington Research Group负责人赛博格（Jaret Seiberg）评论说，“在批准以太坊ETF之前，美国证交会希望先从比特币的同类投资工具中获得实践经验。”TD Cowen认为，只有在2024年11月份的美国总统大选之后，美国证券交易委员会才会重新讨论以太坊ETF。
摩根大通的高级分析师Nikolaos Panagirtzoglou也不预期以太坊现货ETF会很快通过审批。他认为，美国证交会要做出决定，需要将以太坊归类为商品而不是证券。然而，摩根大通认为这样的进展是不可能在近期实现的。
NordFX分析团队
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