EUR/USD：美元展开攻势
● 自7月初以来，DXY美元指数一直在下跌，于8月27日触及八个月低点100.51。这一负面趋势的主要原因是市场对美国经济可能放缓的担忧。市场预计，为了支持经济，美联储（Fed）将开始放松货币政策（QE）并积极降息。早在7月，联邦公开市场委员会（FOMC）的几位成员就已准备投票支持降息。然而，他们决定暂缓行动，等待到9月根据更为最新的宏观经济指标做出决定。9月18日FOMC会议上进行25个基点（bps）降息几乎已成定局。此外，上周50个基点降息的可能性已达35%。期货市场还估计，到年底美元借贷成本的总降幅将达到95-100个基点。结果，美联储的这一行动预计将大幅提高风险偏好，并对包括美元在内的避险资产施加额外压力。
在美国经济放缓的预测下，市场参与者开始讨论与欧元区和英国的差距缩小。结果，欧元和英镑成为主要受益者，这在EUR/USD和GBP/USD的走势图中清晰可见。然而，正如古老的智慧所言，好事总有尽头。生活就像斑马的条纹，好的和坏的时光交替出现。因此，在经历一段上涨后，欧元和英镑现在进入了一个较为灰暗的阶段。（虽然，坦率地说，并不是完全黑暗，只是有些灰色）。
● 事实证明，美国的情况并不那么糟糕。根据8月29日星期四发布的初步数据，美国第二季度GDP增长了3.0%，超过了2.8%的预测和之前1.4%的数据。同日，劳动力市场数据显示，美国初请失业金人数几乎没有变化，报231K，预测为232K，之前的数据为233K。此外，作为关键通胀指标的核心个人消费支出（PCE）价格指数在8月同比持稳在2.6%，与7月数据一致，略低于预测的2.7%。
● 从以上所有数据可以看出，关于经济放缓和美国劳动力市场降温的担忧被大大夸大了。同样，现在宣布最终战胜通胀为时尚早，也不能过早地认为美联储将在年底前降息100个基点。正如亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克明智地指出的那样，如果在放松货币政策后，我们又需要再次收紧，那将是不理想的。俗话说：“欲速则不达。”
没有必要急于行动的观点还得到总统竞选中由卡马拉·哈里斯取代年长的乔·拜登的进一步支持。自去年4月以来，《华尔街日报》的民调首次显示民主党候选人的支持率略微超过了共和党人唐纳德·特朗普。因此，美国经济衰退的预测也应暂时推迟。在此背景下，花旗集团的经济学家认为，9月将是总统大选潜在结果可能成为显著波动性来源的时期。然而，无论候选人支持率如何波动，这种不确定性因素将继续支持美元作为避险货币的地位。
● 以上所有情况表明，市场可能大大高估了美联储推出QE的速度和规模。另一方面，他们可能低估了欧洲央行（ECB）采取类似行动的决心。
值得回顾的是，6月6日，泛欧监管机构将利率下调了25个基点至4.25%。许多人认为，在此举之后，欧洲央行将暂停行动并观察美联储的举动（目前利率为5.5%）。然而，这种预期可能是错误的。德国经济和其他欧元区国家的疲弱应促使欧洲央行采取更积极的QE措施。（8月27日星期二发布的宏观经济数据显示，德国GDP环比下降-0.1%，而第一季度为+0.2%）。通胀也在急剧下降：根据初步数据，德国消费者价格指数（CPI）环比下降从+0.3%降至-0.1%。同样的趋势在整个欧元区也很明显：根据8月30日星期五发布的数据，欧元区的CPI同比从2.6%下降至2.2%。这非常接近2.0%的目标水平。因此，很可能在9月12日的会议上，当欧洲央行在通胀控制和经济支持之间做出选择时，可能会选择后者，并再次降息25个基点。
● 看来市场参与者已经考虑了我们的论点。至少，在跃升至1.1201之后，EUR/USD对在周末回到了8月19日的水平，以1.1047结束了五天的交易期。（GBP/USD对也表现出了类似的动态，这一逆转也可能标志着从北向南的趋势转变的第一步）。
近期EUR/USD的中值预测如下：75%的分析师支持美元进一步走强和该对的下跌，而25%预计它会上升。在D1的技术分析中，25%的震荡指标为红色，35%为绿色，剩余40%为中性灰色。在趋势指标中，35%支持红色，65%支持绿色。该对的最近支撑位于1.0985-1.1015、1.0880-1.0910、1.0780-1.0825、1.0725、1.0665-1.0680和1.0600-1.0620区间。阻力区间则位于1.1090-1.1105、1.1170-1.1200，其次是1.1230-1.1275、1.1350和1.1480-1.1505区域。
● 预计下周将会非常忙碌、令人兴奋且波动性大。从9月3日星期二到9月5日星期四，美国经济各行业的商业活动（PMI）数据将陆续发布。此外，9月4日、5日和6日，美国劳动力市场统计数据的浪潮，包括失业率和新增非农就业人数（NFP）等关键指标，将会公布。至于欧元区，9月5日星期四将会发布该地区的零售销售数据。而在工作周的最后一天，9月6日，欧元区的GDP数据将公布。此外，交易者应记住，9月2日星期一是美国的劳动节假期。
加密货币：美联储、杯柄形态与疯狂的香蕉季节
● 通胀是影响美联储货币政策和利率决策的关键指标之一。这些因素反过来是决定加密货币对投资者吸引力的主要因素之一。最近的一个例子是2024年8月23日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在美国杰克逊霍尔的年度经济研讨会上发表的鸽派言论。鲍威尔没有排除在今年余下时间内多次降息的可能性。市场对此反应强烈，DXY美元指数下跌至100.60，BTC/USD对则上涨了近7%，从60,800美元升至65,000美元。
然而，这一涨势并未持续。现货BTC ETF连续八天的资金净流入期间，总计吸引了超过7.56亿美元，于8月27日星期二结束。仅当天，加密货币基金就流出了超过1.27亿美元。结果，BTC/USD对暴跌，并在58,000美元区域找到支撑。自然，主要的加密货币也拖累了山寨币市场。
● 据QCP Capital的分析师称，市场崩盘的导火索是参与者对主要加密货币未来的不确定性。结果，交易员迅速锁定了利润。在这种情况下，虽然市场情绪仍然看涨，但QCP Capital认为，目前不应期待BTC价格的快速上涨。为了恢复积极的增长，需要来自大型机构投资者对BTC的重新兴趣信号。MN Trading的负责人兼创始人Michael van de Poppe也认为，比特币尚未完全脱离61,000美元至62,000美元之间的“低位区间”。在他看来，突破这一范围的决定性行动对于确认BTC向其历史最高点的反弹至关重要。
Glassnode的分析师同意他们的同事的观点。他们认为，在短期内，BTC不太可能超过70,000美元的关口。然而，根据他们的观察，“链上指标和永久合约均显示，均衡期即将结束，波动性和交易量开始增加，”这可能使该资产摆脱其狭窄的价格区间。
● 比特币极端主义者、加密货币行业知名人物Samson Mow通过大幅下调其BTC价格预测的十倍，引发了担忧。最近，在7月，Mow曾表示，主要加密货币将在一年内达到100万美元。然而，在新的评论中，他表示，“只要比特币价格低于0.1百万美元，这些硬币就以折扣价出售。”这一评论使得加密货币社区认为他可能对强劲的牛市失去了信心。0.1百万美元的标志指的是100,000美元，这意味着低于此数字的任何价格都被视为折扣价，而100,000美元是Mow目前认为的比特币公允价值。（参考一下，Samson Mow是加密货币投资者、企业家、博主和电视主持人。他曾是区块链公司Pixelmatic的CEO，也是Blockstream的首席战略官。目前，他是JAN3和Pixelmatic的CEO。）
另一位有影响力的人物，SkyBridge Capital的CEO Anthony Scaramucci，对比特币的“公允”价值持类似观点。他继续坚持预测数字黄金将上涨至100,000美元，并由现货BTC-ETF推动。然而，他现在警告说，由于监管的不确定性和加密货币欺诈的增加，达到这一目标可能会从2024年底推迟到2025年。“我可能会对时间点有误，但对实际结果不会有误。我真心相信比特币将达到100,000美元；只是可能需要更长的时间，”他写道。
● 著名宏观经济学家Henrik Zeberg坚信，美国的经济衰退是不可避免的，可能早在今年第四季度到来。此外，他认为这将是自1929年大萧条以来最严重的一次。根据Zeberg的观点，未来的熊市将分为两个阶段：通缩期之后是滞胀期，2025年美联储干预时将出现中间反弹。之后会出现一个“顶峰爆破”的阶段，价格将飙升至不可持续的水平，然后迅速下跌。
随着这一预测，Zeberg还上调了其对股票指数和比特币的目标价格。根据他的BlowOffTop商业周期模型，主要加密货币的价格应在2024年底前上涨至115,000-120,000美元。然而，这位经济学家警告说，这一涨势将是短暂的。
前BitMEX加密货币交易所的CEO Arthur Hayes也发表了意见，认为美联储的降息可能会暂时降低传统金融工具的吸引力，使投机投资者更加关注加密货币。然而，Hayes警告说，这次降息“只会产生短期效应，就像糖提供的快速能量一样。”他认为，比特币等资产可能会从金融市场的流动性增加中受益，但总体而言，美联储的决定可能会进一步加剧通胀压力。
● 从基本面分析转向技术分析，MetaShackle这位分析师的预测值得注意。他提出，比特币在日益狭窄的价格范围内继续盘整，使其突破成为不可避免。从更大的范围来看，这一范围充当了一个三年期“杯柄”的“柄”。“BTC正在日线/周线图上形成一个巨大的‘杯柄’。这种形态在加密货币历史上前所未见，肯定会导致惊人的上涨，达到令世界震惊的水平，”MetaShackle写道。
“杯柄”形态是交易中一种看涨的图表形态。它通常包括一个圆底（杯子），随后是一个略微向下的漂移（柄），表明可能会向上突破。MetaShackle描述的“加密货币历史上最大的杯柄”始于2021年11月比特币的峰值69,000美元。接着是熊市，在接下来的两年中巩固了15,500美元的底部。“杯子”的对侧边缘由2024年3月的新历史高点73,800美元标记。在此之后，“杯子”形态完成，“柄”阶段开始。这个阶段已经持续了六个月，以轻微的下行趋势巩固。
交易者使用这种模型通过测量“杯子”的深度，并从“柄”突破点向上投射该距离来确定价格目标。根据MetaShackle的计算，BTC可能会从底部上涨761%，飙升至130,870美元。
另一位知名分析师Gert van Lagen也认为，图表显示比特币正在从下降趋势转向上升趋势。他指出，比特币目前正在围绕“柄”移动，“即将进入香蕉区间，”这标志着BTC和山寨币价格经历爆炸性增长的时期。此前，Real Vision的Jamie Coutts曾表示，主要加密货币即将“进入一个疯狂的季节。”根据Coutts的说法，到年底，比特币的价格可能会超过150,000美元。
两周前，我们提到另一位分析师Rekt Capital，他预测比特币的价值将在10月飙升。他的预测基于BTC/USD图表上形成的另一种形态：一个“牛旗”，其突破高度等于旗杆的高度。
● 在撰写本评论时，即8月30日星期五晚上，BTC/USD对的交易价格约为59,100美元。加密货币市场的总市值为2.07万亿美元，低于一周前的2.24万亿美元。加密货币恐惧与贪婪指数从27上升至34点，但仍处于恐惧区域。
● 最后，一些令人鼓舞的统计数据。根据咨询公司Henley and Partners的数据，自2024年1月以来，比特币百万富翁（持有超过100万美元BTC的人）的数量增加了111%，达到85,400人。如果我们不仅考虑持有主要资产的人，还考虑一般的加密货币百万富翁，那么这个数字甚至更高：172,300人。这比一年前的88,200人增加了95%。拥有1亿美元或更多数字资产的个人数量增加了79%，达到325人。又有6名新成员加入了加密货币亿万富翁的行列，总数达到28人。
NordFX分析团队
