5月11日至15日这一周由两大叠加冲击主导:美国数据三重滞胀冲击——4月CPI同比+3.8%(自2023年5月以来最高,劳工统计局5月12日数据)、4月PPI同比+4.1%(周三)、零售销售环比+0.1%,预期+0.4%(周四)——以及伊朗外交斡旋的破裂。特朗普与习近平的北京峰会(5月14日至15日)结束时未在霍尔木兹问题上取得突破;特朗普返回后表示谈判正处于"严重的生命维持状态"。伊朗有选择地允许约30艘船只通过海峡(主要是中国油轮),但该航道实际上仍对西方航运关闭。国际能源署(IEA)警告称,即使冲突在下个月结束,全球石油市场也很可能在2026年10月之前持续处于明显供应不足状态。沙特阿拉伯通知欧佩克,其产量已降至自1990年以来的最低水平。
进入5月18日至22日的宏观格局:美联储维持利率在3.50–3.75%;货币市场已剔除2026年所有降息预期,目前赋予12月加息约30%的概率。欧洲央行年底前三次加息已被完全计价。美元指数收于99上方——为九个多月以来最佳周度表现。
2026年5月15日(周五)收盘价:
欧元/美元 – 1.1669 | 布伦特原油期货 – 107.00美元 | 黄金(XAU/USD) – 4,652美元 | 白银(XAG/USD) – 83.48美元 | 比特币(BTC/USD) – 79,157美元 | 以太坊(ETH/USD) – 2,285美元
5月18日至22日重要宏观日历:美国成屋签约销售(周二);FOMC会议纪要(5月20日周三)——本周核心事件;英国和欧元区CPI终值(周三);美国新屋开工和营建许可(周四);费城联储制造业指数(周四);密歇根大学消费者信心指数——5月终值(周五)。无美联储官员发言(6月17–18日会议前的静默期自5月29日开始)。
欧元/美元
欧元/美元收于1.1669(Investing.com前收盘价),日内区间1.1617–1.1675,52周区间1.1130–1.2079。在火热的CPI/PPI数据和美元指数突破99的推动下,该货币对录得连续五日下跌——为4月初以来最差周度表现。价格已跌破20日均线(约1.1700)和100日均线(约1.1660)。Investing.com技术摘要:所有日内及日线时间框架均显示强烈卖出;RSI为35.8——接近超卖但尚未达到极端水平。从结构上看,欧洲央行年底前三次加息已被计价,为汇价提供下方支撑,但短期动能利好美元。
关键催化剂:FOMC会议纪要(周三)——任何关于加息门槛的讨论都将利好美元,目标位1.1580–1.1550。欧元区CPI终值(周三)——确认在2.2%以上将强化欧洲央行的鹰派立场。美国成屋签约销售(周二)和费城联储指数(周四)提供辅助性的美元信号。伊朗局势取得突破将对欧元/美元构成明显利好。
阻力位:1.1675、1.1700、1.1750 支撑位:1.1600、1.1580、1.1483–1.1497
基准观点:1.1675下方看跌。200日均线(约1.1620)和1.1598–1.1603区域是关键支撑。日线收于1.1580下方将打开1.1483–1.1497空间。反弹需要FOMC纪要不带来鹰派意外,且欧元区CPI强化欧洲央行加息预期。基准情景:1.1580–1.1680区间运行。
布伦特原油
布伦特原油结算价约为107.00美元(Investing.com;Trading Economics数据:5月15日为106.89美元,日内+1.11%),较前收盘价101.29美元周度上涨约+5.7%——为三周以来最大周涨幅。周五油价大幅攀升(涨幅超过3%),此前特朗普公开表示其对伊朗的耐心即将耗尽。布伦特"有望取得6%的周度涨幅"(Investing.com/路透社5月15日)。IEA报告称,3月至4月期间,霍尔木兹海峡的流量减少了约400万桶/日;沙特产量为1990年以来最低。Investing.com将布伦特在所有时间框架内评级为强烈买入。52周区间:58.72–126.41美元。
关键催化剂:伊朗对美国压力的回应(随时可能发生)。特朗普升级风险——他对德黑兰的公开不满降低了快速达成协议的可能性。中国的调停作用(美国正在向北京施压,利用其约90%的伊朗石油进口份额)。每周EIA库存数据(周三)。PMI初值数据(周二)——疲弱的制造业PMI可能削弱需求预期。
阻力位:110美元、114美元、118美元 支撑位:104美元、101美元、98美元
基准观点:104美元上方看涨,存在极端二元风险。供应冲击(IEA:10月前供应不足;沙特处于36年低点)为价格提供了远高于冲突前水平的基本面支撑。特朗普日益增长的不耐烦提高了升级风险。基准情景:104–112美元,偏向上行。霍尔木兹协议获得确认将触发15–20美元的回落,目标位88–92美元;重新升级则重新锁定118–126美元。
黄金(XAU/USD)
黄金(XAU/USD现货)根据Investing.com数据收于4,652美元(前收盘价4,652.46美元;日内区间4,607–4,665美元;52周区间3,120–5,595美元)。该金属较前收盘价4,730.70美元录得周度下跌1.7%,连续四个交易日下跌。火热的CPI/PPI组合数据提升了加息预期,推高了持有无收益黄金的机会成本,同时美元飙升。印度决定将黄金进口关税从6%上调至15%(5月13日宣布,彭博社)——影响估计每年700–800吨的需求——为需求面增添阻力。特朗普与习近平的峰会未在霍尔木兹问题上取得突破,移除了关键的短期看涨催化剂。CME FedWatch:6月不变利率的概率约95.8%;12月加息概率约30%。Investing.com将XAU/USD在所有日内及日线时间框架内评级为强烈卖出。
关键催化剂:FOMC会议纪要(周三)——鹰派语调目标位4,550–4,500美元。费城联储指数和新屋开工数据(周四)。关注印度关税——任何逆转都将带来反弹。伊朗问题解决在短期内对黄金构成负面影响(石油通胀降低削弱避险紧迫性),但中期利好(降息路径重新开启)。高盛年终目标价:5,400美元;摩根大通:5,900美元。
阻力位:4,665美元、4,700美元、4,760美元 支撑位:4,600美元、4,550美元、4,500美元
基准观点:4,665美元下方看跌至中性。4,700美元支撑位已失守;4,600–4,550美元为当前短期测试区。收于4,500美元下方将打开4,450–4,400美元空间(数月结构性支撑)。反弹需要FOMC纪要不带来鹰派意外和/或霍尔木兹局势出现具体降级。长期看涨情景(分析师年终共识5,400–5,900美元)依然有效。本周基准情景:4,550–4,665美元区间。
白银(XAG/USD)
白银(XAG/USD)根据Investing.com数据,周五收于83.48美元(截至5月16日的前收盘价;5月15日日内区间:77.63–83.88美元;52周区间31.64–121.67美元)。在前一周飙升5.4%之后,白银在美元上涨和加息预期升温的双重压力下回吐部分涨幅。日内白银一度跌至约76–77美元(Trading Economics报告周五一度下跌9.18%),随后回升至Investing.com收盘价83.48美元。这一剧烈的日内波动归因于美国火热的PPI数据、印度将白银关税上调至15%,以及瑞银将其全年白银投资需求预测下调约25%(从4亿盎司降至3亿盎司)。50日均线(约82.67美元)——上周仅短暂收复——目前再次成为短期阻力。Investing.com将XAG/USD在日线时间框架内评级为中性(日内为强烈卖出),反映了结构性工业需求与宏观阻力之间的对峙。
关键催化剂:FOMC会议纪要(周三)——鹰派语调将推动价格跌向80美元及下方。来自中国的工业需求(电动汽车、太阳能)。美元走势。关注印度关税逆转。PMI初值数据——强劲的全球制造业PMI对白银构成利好。结构性供应短缺(预计连续第六年)和AI/太阳能工业需求提供长期支撑。
阻力位:84.00美元、86.00美元、88.00美元 支撑位:80.00美元、77.00美元、75.23美元(200日均线)
基准观点:中性偏轻度负面。剧烈的日内反转和周五波动剧烈的交易表明不稳定性。50日均线82.67美元目前为上方阻力;200日均线75.23美元为结构性支撑。多重逆风——美元走强、加息预期上升、印度关税冲击和瑞银下调需求——挑战看涨情景。本周基准情景:80.00–84.00美元区间震荡,在宏观枢轴出现之前偏向下行。
比特币(BTC/USD)
比特币周五收于约79,157美元,较80,165美元周度下跌1.3%。本周开局良好:周四BTC触及82,000美元高位(自2026年1月以来最高),原因是参议院银行委员会推进了CLARITY法案(加密货币市场结构法案)。周五债券收益率飙升使该走势急剧逆转:BTC一度跌至78,600美元低位,超过3.6亿美元的多头杠杆头寸被清算(CoinGlass数据显示为3月下旬以来最大规模清算)。200日EMA(约82,228美元)已连续第三周压制价格。链上基本面保持完好:交易所储备处于7年低点;贝莱德IBIT持有约812,000枚BTC(约620亿美元);ETF累计净流入:585亿美元。市值:约1.33万亿美元。
关键催化剂:FOMC会议纪要(周三)——鹰派语调将持续给加密货币带来债券收益率压力。CLARITY法案参议院进展——全面通过投票将构成重大中期利好。伊朗和平协议=风险偏好提振。79,000美元为既定短期支撑;日线收于78,500美元下方将面临回测76,960美元的风险。
阻力位:81,000美元、82,228美元(200日EMA)、84,000美元 支撑位:79,000美元、78,500美元、76,960美元
基准观点:79,000美元上方谨慎看涨。创纪录低位的交易所供应、585亿美元的ETF流入和历史性的鲸鱼积累维持了结构性买盘。周四82,000美元上方突破失败以及周五去杠杆事件确认200日EMA 82,228美元为强大上方阻力。CLARITY法案进展是关键的短期立法催化剂。基准情景:78,500–82,228美元震荡。确认收于82,228美元上方将打开84,000–86,000美元空间。
以太坊(ETH/USD)
以太坊收于2,285美元(Investing.com前收盘价2,284.96美元;52周区间1,388–4,956美元),较前收盘价2,284.70美元基本持平。然而,周度交易掩盖了剧烈的日内波动:ETH在周三至周四因CLARITY法案乐观情绪一度飙升至约2,412美元(自4月下旬以来最高),随后随周五债券收益率飙升而逆转。ETH相对BTC表现疲弱,受到590万美元TrustedVolumes漏洞攻击和Arbitrum上3,080万美元ETH被冻结(朝鲜黑客所为)的拖累——两者均非系统性事件,但都打压了市场情绪。50日EMA(约2,361美元)和200日均线(约2,367美元)继续形成一个仅相距6美元的密集阻力簇,5月份已多次拒绝ETH反弹。Investing.com将ETH在日内及日线时间框架内评级为强烈卖出。
关键催化剂:FOMC会议纪要(周三)——ETH比BTC对利率更敏感;鹰派语调目标位2,150美元。CLARITY法案——进一步进展利好ETH并减少监管不确定性。现货ETH ETF流入(贝莱德ETHA、富达FETH)提供结构性支撑。任何新的漏洞攻击头条新闻都将不成比例地施压ETH。
阻力位:2,320美元、2,361–2,367美元(均线簇)、2,412美元 支撑位:2,200美元、2,150美元、2,108美元
基准观点:2,320美元下方中性偏轻度负面。2,361–2,367美元均线簇目前已连续三次拒绝5月份的ETH反弹。2,150美元为下一关键支撑;收于其下方将打开2,108美元并可能至2,000美元空间。周线收于2,367美元上方——需要FOMC鸽派或霍尔木兹突破——目标位2,412–2,460美元。基准情景:2,150–2,320美元区间,在风险厌恶宏观环境下ETH可能继续跑输BTC。
结论
两股力量定义了5月18日至22日的交易周。首先,美国数据的滞胀现实——CPI +3.8%、PPI +4.1%、零售销售疲弱——已消除2026年美联储降息预期,并将加息明确摆上桌面(CME:12月概率约30%)。其次,霍尔木兹海峡僵局持续,北京峰会失败后特朗普的耐心明显消磨。FOMC会议纪要(周三)是本周的核心催化剂:鹰派措辞将加速美元上涨,并扩大黄金、白银和加密货币的抛售;中性至鸽派解读将触发所有品种的反弹。费城联储指数(周四)和密歇根大学信心指数终值(周五)提供辅助性的需求面信号。
经过连续五日下滑,欧元/美元在约1.1620的200日均线获得支撑;跌破1.1580将打开1.1483–1.1497空间。布伦特在104美元上方保持看涨倾向,特朗普对德黑兰日益增长的不耐烦使升级风险高于解决风险。黄金在失去4,700美元支撑后正测试4,600–4,550美元支撑——鹰派FOMC纪要将威胁4,500美元。白银在剧烈的日内环境中航行:50日均线(82.67美元)是直接上方目标;200日均线(75.23美元)为结构性支撑。比特币在79,000美元上方盘整,200日EMA(82,228美元)为决定性突破水平;CLARITY法案动能是主要催化剂。以太坊跑输BTC,面对2,361–2,367美元均线簇这一关键上方阻力,2,150美元为下行枢轴。
NordFX分析团队
免责声明:本资料并非投资建议或金融市场操作指南,仅供参考。金融市场交易存在风险,可能导致存入资金全部损失。
返回 返回
