11月的第一周，地缘政治风险与政策风险相互叠加，市场迎来开局。已进入第八个月的伊朗战争再次成为原油市场的焦点：周五霍尔木兹海峡一艘油轮遭袭，华盛顿正在权衡重新采取军事选项，特朗普总统暗示，在11月3日（周二）美国中期选举之后可能还会有进一步打击。布伦特原油本周下跌3.3%至113.10美元，但仍处于高位，加剧了左右央行立场的通胀担忧：美联储以10比2的投票结果将利率维持在3.75%–4.00%，市场仍然定价12月加息；欧洲央行在就收紧政策展开坦率讨论后将利率维持在2.50%；日本央行则以8比1的投票结果将利率维持在1.25%，其中一票反对，要求立即加息。
周五风险资产大幅下挫。由人工智能领域烧钱担忧引发的抛售，使标普500指数下跌1.8%，纳斯达克综合指数下跌2.9%，英特尔暴跌28.6%，纳斯达克录得自2025年3月以来最糟糕的单月表现。资金转向美国国债和日元，10年期收益率降至4.93%，与此同时黄金跌至一年低点，白银自2025年11月以来首次跌破50美元。加密货币市场还受到周四披露的币安安全漏洞的冲击：约63亿美元客户资产被转出交易所钱包，这是有记录以来规模最大的加密货币盗窃案，其中约30亿美元已在链上被冻结。比特币和以太坊本周分别下跌4.3%和5.6%。
收盘价，10月30日（周五）：EUR/USD – 1.1160 | 布伦特原油 – $113.10 | 黄金 – $3,884.90 | 白银 – $49.14 | 比特币 – $77,302 | 以太坊 – $2,243.75
关键日程，11月2日至6日：周一2日 – 美国ISM制造业PMI；周二3日 – 美国中期选举、澳洲联储利率决议、美国JOLTS（9月）；周三4日 – 美国ISM服务业PMI、瑞典央行利率决议；周四5日 – 英国央行利率决议及货币政策报告、挪威央行利率决议；周五6日 – 美国非农就业数据（10月）。币安表示，充值和提现预计将在周日之前恢复。
品种 | 10月30日收盘价 | 10月23日收盘价 | 周涨跌幅 | 基准情景，11月2日至6日 |
EUR/USD | 1.1160 | 1.1203 | –0.4% | 1.1080–1.1260 |
Brent | $113.10 | $116.93 | –3.3% | $108–$120 |
黄金 | $3,884.90 | $4,010 | –3.1% | $3,780–$4,000 |
白银 | $49.14 | $53.96 | –8.9% | $46.50–$52.00 |
比特币 | $77,302 | $80,797 | –4.3% | $72,000–$80,000 |
以太坊 | $2,243.75 | $2,377.50 | –5.6% | $2,050–$2,380 |
EUR/USD
收于1.1160（前一周为1.1203）。欧元本周下跌0.4%，10月全月下跌0.7%，受到法国国债利差走阔、欧元区第三季度GDP增速从0.6%放缓至0.4%以及加息预期支撑美元的拖累。克里斯蒂娜·拉加德确认，欧洲央行在将存款利率维持在2.50%之前讨论过加息，但欧元未能借助这一鹰派基调走强，而她出人意料地计划于2月卸任，又增添了一层不确定性。
阻力位： 1.1215 – 1.1260 – 1.1330 – 支撑位： 1.1136 – 1.1113 – 1.1050
基准观点：在能源成本、法国利差和12月加息定价都有利于美元的背景下，欧元将继续承压。中期选举后若出现避险推动的美元回落，可能将该货币对推升至1.1215–1.1260，但只有收盘站上1.1260才会挑战下行趋势；跌破1.1113则将打开通往1.1050的空间。基准情景：1.1080–1.1260。
布伦特原油
收于113.10美元（前一周为116.93美元；52周区间为58.72–126.41美元）。原油本周下跌3.3%，但在霍尔木兹海峡一艘油轮被爆炸装置击中后，价格仍维持在区间上沿附近的强势位置；与此同时，胡塞武装对沙特目标的导弹袭击（包括声称袭击拉斯坦努拉炼油厂）使地缘政治溢价保持高位。据报道，德黑兰已拒绝一项和解提议，美国的封锁仍在继续。
阻力位： $114.30 – $118.00 – $126.41 – 支撑位： $111.00 – $108.00 – $105.00
基准观点：市场正在为11月3日之后的局势升级布局，这使原油面临双向风险。美国若重启打击，布伦特很可能推向区间上沿并测试52周高点，而外交突破则可能引发从高位的急剧回吐。基准情景：108–120美元。
黄金（XAU/USD）
收于3,884.90美元（前一周为4,010美元；52周高点为5,595.46美元）。黄金本周下跌3.1%，周五触及一年低点，能源价格上涨、通胀居高不下以及美联储12月加息的可能性，压过了其避险吸引力。值得注意的是，即便股市抛售，黄金也没有获得买盘，这表明主导金价的是利率预期，而不是恐慌情绪。
阻力位： $3,975 – $4,010 – $4,106 – 支撑位： $3,850 – $3,800 – $3,700
基准观点：在市场定价美联储进一步收紧之际，黄金仍将处于守势。周五非农数据若走弱，或中期选举后出现避险冲击，可能引发向3,975–4,010美元的技术性反弹，但4,010美元附近已被跌破的支撑区域如今转为阻力。基准情景：3,780–4,000美元。
白银（XAG/USD）
收于49.14美元（前一周为53.96美元；52周区间为45.54–121.67美元）。白银仅周五一天就下跌5.8%，自2025年11月以来首次跌破50美元，使本周跌幅达到8.9%。金银比扩大至约79，证实白银的工业属性同样受到股市抛售的压力。
阻力位： $50.00 – $52.17 – $54.00 – 支撑位： $48.87 – $46.87 – $45.54
基准观点：在严重超卖的收盘之后，向50–52美元的反弹是有可能的，但趋势依然向下，46.87美元是关键位；跌破该位将暴露45.54美元的52周低点。基准情景：46.50–52.00美元。
比特币（BTC/USD）
收于77,302美元（前一周为80,797美元；52周区间为57,833–116,077美元）。随着币安漏洞曝光，比特币下跌超过4%，本周收跌4.3%至77,302美元，跌破了10月大部分时间一直守住的80,000美元心理关口。币安表示，一台被入侵的笔记本电脑使攻击者得以访问用于提交未经授权提现的服务容器，并称没有证据显示钱包私钥泄露，同时承诺用SAFU基金赔付全部损失。区块链分析人士将这起盗窃归咎于朝鲜的TraderTraitor组织，该组织也与2025年2月15亿美元的Bybit黑客事件有关。
阻力位： $78,000 – $80,000 – $81,100 – 支撑位： $75,000 – $72,500 – $70,000
基准观点：此次黑客事件是信心冲击，而非偿付能力事件，市场将关注币安能否按计划恢复提现。比特币还与人工智能概念股同步波动，因此中期选举后纳斯达克的走向以及周五的非农数据，其重要性将不亚于交易所相关的新闻。若无法收复80,000美元，风险将倾向于72,500美元。基准情景：72,000–80,000美元。
以太坊（ETH/USD）
收于2,243.75美元（前一周为2,377.50美元；52周区间为1,508–4,252美元）。以太币本周下跌5.6%，在币安漏洞的最初报道出现时下跌4.6%。Circle、Tether和Ripple已采取行动冻结与黑客事件相关的资金，帮助锁定了被盗约63亿美元中的约30亿美元，币安表示将在调查完成后发布技术事后分析报告。
阻力位： $2,300 – $2,390 – $2,470 – 支撑位： $2,200 – $2,100 – $2,000
基准观点：以太币仍是加密货币板块中弹性更高的一环，在任何进一步的避险行情中很可能表现落后。若回升至2,390美元上方，将抹平上周的跌幅，但更可能的路径是先测试2,100–2,200美元区域。基准情景：2,050–2,380美元。
结论
本周由二元风险主导：11月3日的美国中期选举以及此后美国可能对伊朗重新采取军事行动，英国央行和澳洲联储的决议，以及将左右12月美联储讨论的周五美国非农数据。上周收盘时，EUR/USD为1.1160（基准情景1.1080–1.1260），布伦特原油为113.10美元（基准情景108–120美元），黄金为3,884.90美元（基准情景3,780–4,000美元），白银为49.14美元（基准情景46.50–52.00美元），比特币为77,302美元（基准情景72,000–80,000美元），以太坊为2,243.75美元（基准情景2,050–2,380美元）。原油是最容易受到地缘政治冲击的品种，贵金属受利率预期驱动，而加密货币则必须同时消化币安事件的余波和由人工智能板块引发的股市抛售。
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