进行外汇、股票、大宗商品、加密货币等金融市场交易的交易员都会发现，了解不同类型资产之间的相互关系是很有用的。清楚一种资产价格的上涨或下跌会对另一种资产的报价产生何种影响，将帮助您制定有效的交易策略、提高交易利润、最小化投入亏损风险。
风险资产
在NordFX官网主页上定期发表的市场行情分析评论中，我们往往会看到这样的语句：“投资者风险偏好的增长，导致了股票市场行情及加密货币价格下跌”，或者“美联储采取加息政策，将导致美元和美国国债收益率走高”。有人会问了，怎么会这样呢？这是合乎逻辑的。不过，在回答这个问题之前，还是让我们先来了解一下基本概念。
股票市场。简单来说，这是一种投资者对各企业股票、债券以及各种衍生金融工具等证券进行买入、卖出的多层次机制。衡量这类市场状况的一个指标，叫股票指数，它是根据某一组证券的当前价格计算而来，即“指数篮子”。
比如，标准普尔500指数就是美国各经济领域500家最强企业一篮子股票的估值。因此，该指数反映了美国经济情况的客观现状——经济是在增长还是下滑，以及发展速度如何。
股票通常被称为风险资产，因为它的价值以及可从中获取的收益要取决于许多因素，包括经济因素和地缘政治因素。例如，最近发生的COVID-19新冠疫情导致航空运输相关企业股票大跌，但却使生产抗病毒疫苗的制药企业股票暴涨。
由于原材料的价格直接取决于市场状况，也习惯性将这类资产归为风险资产。因此，所谓大宗商品货币也属于这一类，即以出口大宗商品（石油、天然气、贵金属、农产品等）为主的国家的货币。这样的货币有加拿大元、澳元和新西兰元、巴西雷亚尔、挪威克朗和智利比索。
此外，某些货币受地缘政治事件影响，也可能被列为风险资产一类。比如，因英国退欧的英镑，和因欧盟距离俄乌冲突区较近的欧元。
加密货币，即便是像比特币和以太坊这样的主流币种，也被认为是风险性更强的资产。这是因为，这些资产都是虚拟的，没有实物基础，其价格完全取决于投资者的情绪。
零风险资产和保护性资产
零风险资产主要是指发达国家的政府债券，比如美国财政部发行的债券。一个国家债券的可靠性，可以根据国际评级机构（如标准普尔、穆迪、惠誉国际、国际银行信贷分析等）的评估来确定。
相较于零风险资产，保护性资产是一个更宽泛的概念。这类金融工具对经济和地缘政治因素冲击的反应较弱。除了发达国家政府债券外，黄金通常也被列为这类资产。美元也变得非常受欢迎，尤其是最近，由于美联储奉行的货币政策以及美元利率的上调。
美元和美联储的利率政策
投资风险资产的收益，要比投资零风险资产和保护性资产所获收益高出几倍、十几倍甚至是上百倍。但在这里，资金亏损的可能性也同样高得离谱。
就拿本次新冠疫情期间为例，我们看到，为了支持经济，美联储在2020-2021年间实施了量化宽松计划（QE），即以最低利率向市场注入了大量廉价资金。这帮助了美国经济的复苏。在疫情初期，前面提到的标准普尔500指数从3,397下降至2,184，而在这之后，指数几乎连续不断上涨，到2021-2022年交替时，达到了4,663的高点。企业和民众的资金过剩也让加密货币行业受益：2020年3月，比特币的价格约为5,700美元，而到2021年11月，比特币价格就已经上涨了12倍——每枚价格在68,900美元以上。
然而，如此大规模的廉价资金注入，只会导致通货膨胀加剧。随着美国经济复苏，为了抑制通胀，美国中央银行采取了收紧货币政策方针，开始提高美元利率。结果是，美国国债收益率和DXY美元指数开始上升，而风险资产的价格开始下降。
美国国债和美元
美国政府债券是美国政府的债券义务，也被统称为短期国库券或者国库券。作为一种金融工具，它们直接影响着美国经济的发展。资金的供应量以及相应的通货膨胀情况和本国货币汇率，都取决于它们。
世界上最受流行的债券，是十年期国债。如果我们看过走势图，就会发现DXY美元指数与这种债券的收益率，有着非常强烈的直接相关性。（记得之前说过，DXY是衡量美元（USD）对一揽子其他六种主要货币比率的指数，这六种货币包括：欧元（EUR）、日元（JPY）、英镑（GBP）、加拿大元（CAD）、瑞典克朗（SEK）和瑞士法郎（CHF））。也就是说，当国债收益率上升时，美元价格也会上涨，当收益率下降时，美元也会走跌。
现在，是时候来分享一个有趣而有用的观察结果了。国债收益率经常可以当作一种指导指标来使用，通过它，您可以预测美元利率的上涨，以及相应的美元汇率的波动情况。例如，要预测欧元/美元货币对的走势，专家建议去关注美国和德国国债收益率的息差，因为德国是欧盟经济的火车头。
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这里需要说明一下。金融市场充满了各种意外和惊喜，各种金融资产的报价取决的因素有很多，因此，对于它们的分析应该是多方面的。在研究债券息差时，您不仅需要观察它们的瞬间价值，还要关注不同时间框架下的动态变化，这取决于您使用的交易类型。举个例子，如果您在小时（H1）图下交易，分析几天内的走势情况就足够了。但如果是在日线（D1）图下交易，我们建议您将观察时间扩大到几周或者几个月。当然，不仅需要考虑当前经济和地缘政治形势，还要考虑具体国家和世界未来可能出现的情况。但是，对于那些进行点值交易和剥头皮交易的人来说，上面列出的观察结果可能不大有用。更不必说高频交易了，那是完全不同的交易策略和算法。
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