यह व्यापक रूप से जाना जाता है कि इटालियन से अनुवाद किए गए ‘डोल्से वीटा’ का अर्थ ‘मधुर जीवन’ है। यह भी अच्छी तरह से जाना जाता है कि हमारे जीवन में चीनी सबसे मीठे उत्पादों में से एक है। लेकिन हर किसी को यह नहीं मालूम है कि चीनी भावी सौदों की ट्रेडिंग तथा बाइनरी विकल्पों के लिए एक दक्ष साधन भी है। हालांकि यह एक मामला है।
चीनी के भावी सौदों की विश्व के सबसे बड़े व्युत्पन्न बाजार इंटरकॉंन्टिनेंटल एक्सचेंज (ICE) के ऑपरेटर सहित बहुत से विश्व के ट्रेडिंग स्थानों में लंबे समय से ट्रेडिंग होती रही है। ICE के अलावा उनके ब्राजीलियन स्टॉक एक्सचेंज बोल्साडे मर्काडोरियस एंड फ्यूचरोस (BM&F), टोक्यो ट्रेडिंग फ्लोर टोक्यो ग्रेन एक्सचेंज (TGE), चाइनीज फ्यूचर्स एक्सचेंज झ़ेंगझाऊ कमोडिटी एक्सचेंज, इंडियन कमोडिटी तथा व्युत्पन्न एक्सचेंज NCDEX एवं अन्य पर ट्रेडिंग की जाती है, तथा उनपर लेनदेन का मासिक कारोबार अमेरिकी डॉलरों का दर्जनों बिलियन बनाता है।
सबसे अधिक महत्वपूर्ण कृषि संबंधी वित्तीय साधनों में से एक होने से, चीनी के भावी सौदे शुरूआत में इस चीज़ (कमोडिटी) के प्रमुख उत्पादकों, आपूर्तिकर्ताओं तथा क्रेताओं के जोखिमों को रोकने के लिए विकसित किए गए थे। लेकिन चीनी की कीमतों में भारी उतार-चढ़ाव एवं लेन-देनों में उच्च तरलता ने दर्शाया कि चीनी के भावी सौदों का उपयोग न केवल एक मानक रोक के साधन के रूप में, बल्कि बाजार के अनुमान के लिए एक कारगर तरीके के रूप में किया जा सकता है।
ब्रोकर कंपनी NordFX के अग्रणी विश्लेषक, जॉन गॉर्डन कहते हैं, “कच्ची चीनी की सुपुर्दगी के लिए वायदा अनुबंधों को वर्ल्ड सुगर नं.11 कहा जाता है”। वे आगे कहते हैं, “और हम अपने क्लाइंट को बाइनरी ट्रेडिंग विकल्पों के लिए अन्य जिंस के भावी सौदे, शेयर, सूचकांक तथा मुद्राओं के साथ इस विशेष साधन को प्रयोग करने की पेशकश करते हैं।”
चीनी के भावी सौदों के उद्धरणों को प्रभावित करने वाले कारकों के रूप में, जलवायु संबंधी स्थितियों का विशेष महत्व है।
बहुत से विश्लेषक मानते हैं कि चीनी की कीमतें 2015 में अपने स्थानीय निचले स्तर तक पहुंच गयी थीं। एबीएन एम्रो बैंक के फ्रांक रिजकर्स के वरिष्ठ अर्थशास्त्री कहते हैं, “और इस समय भावी सौदों के पुनः सुधार की स्थिति को देखा जा रहा है। विशेष रूप से चीनी की कीमतों में ऊपर की ओर जाने की संभावना है।” जैसा की ब्लूमबर्ग एजेंसी ने रिपोर्ट किया, यह पिछले 23 वर्षों में मार्च 1993 से रिकॉर्ड की गयी एक बढ़ोत्तरी है।
चालू वर्ष में 5.02 मिलियन टन के स्तर पर चीनी के घाटे का आकलन करके इंटरनेशनल सुगर ऑर्गनाइजेशन (ISO) के पूर्वानुमान द्वारा कीमत में परिवर्तन की प्रवृत्ति ऋणात्मक से धनात्मक पहले हो गयी थी। ईआई नीनो-सदर्न ऑसिलेशन फेनोमेनॉन (ENSO) प्रशांत महासागर के भूमध्य भाग पर समुद्री सतह के तापमान में समय-समय पर परिवर्तन है जिसका पृथ्वी की जलवायु पर उल्लेखनीय प्रभाव होता है, जिसे निर्माण में गिरावट के लिए एक कारण बताया गया। 2015 में, ब्राजील, भारत तथा थाईलैंड जैसे प्रमुख उत्पादकों के पौधारोपण के कारण, जोकि कच्ची चीनी की वैश्विक सुपुर्दगी की कुल मात्रा में लगभग 50% का योगदान करते हैं, ईएल नीनो द्वारा गंभीर रूप से प्रभावित हुए थे।
एबीएन एम्रो के विशेषज्ञों के अनुसार, प्रतिकूल मौसम की स्थितियों को छोड़कर, यह घाटा चीनी की कम कीमतों के कारण भी हुआ, जोकि पिछले अगस्त में अपने निम्न स्तर पर पहुंचीं, जिसके परिणामस्वरूप पौधारोपण की मात्रा में कमी तथा मैदानी फसलों के नवीनीकरण और पुनर्निर्माण में गिरावट आयी। जैसा कि मैके सुगर क्विंटन हिल्डेब्रांड के CEO ने नोट किया, लगभग सभी उत्पादकों ने घाटा देने वाली ऐसी चीनी की कीमतों पर प्रचालन किया।
इंटरनेशनल सुगर ऑर्गनाइजेशन (ISO) के कार्यकारी निदेशक, जोस ऑरिवे द्वारा दी गयी रिपोर्ट के अनुसार, ईआई नीनो परिदृश्य जो 2015 में उभर कर आया था को इतिहास में सबसे व्यापक के रूप में चिह्नित किया गया है, जोकि संभवतः गति हासिल करेगा। इस वजह से ISO 2016-2017 में 6.2 मिलियन टन तक चीनी के घाटे के बढ़ने की उम्मीद करता है।
ISO मानता है कि मौसम संबंधी कारकों के अलावा विश्व की जनसंख्या में बढ़ोत्तरी तथा यह तथ्य कि सॉफ्ट ड्रिंक, केचअप तथा च़ॉकलेट के उत्पादक अन्य मिठास वाले उत्पादों के स्थान पर लगातार चीनी को चुन रहे हैं, जोकि घाटा होने को बढ़ाता है।
यह नोट करना चाहिए कि चीनी के घाटे के अंकीय पूर्वानुमान में उल्लेखनीय रूप से अंतर है। उदाहरण के लिए, ग्रुप सोपेक्स के विश्लेषक, जॉन स्टान्सफील्ड 4.5 मिलियन टन की संख्या की भविष्यवाणी करते हैं. तथापि बहुसंख्यक विशेषज्ञ इस दृष्टिकोण से सहमत हैं कि चीनी के भावी सौदों की कीमतें ऊपर जाएंगी। द इकोनॉमिस्ट इंटेलीजेंस यूनिट (EIU) का मानना है कि यह ऊपर जाने की गतिविधि 2018 तक जारी रहेगी।
NordFX के जॉन गॉर्डन कहते हैं, “यदि हम यूएसए में भावी सौदों के अनुबंधों की लागतों पर नजर डालें, तो यह स्पष्ट हो जाता है कि इस प्रकार का पूर्वानुमान थोड़ा पिछड़ जाता है, तथा चीजों के घटित होने की प्रवृत्ति काफी अधिक तीव्र होती है। इसलिए, उदाहरण के लिए, ईआईयू ने इस वर्ष के लिए भविष्यवाणी की थी कि भावी सौदों के अनुबंधों सुगर नं. 11 की लागत 14.7 USD/lb के आस-पास होगी, 17.48 USD/lb की शीर्ष कीमत को मार्च 2017 में चिह्नित किया गाय, इसके बाद यह धीरे-धीरे गिरना शुरू कर देगा। फिर भी इसका मतलब यह नहीं है कि इस अवधि के दौरान कोई समायोजन नहीं होगा, प्राथमिक रूप से मौसम की स्थितियों से जुड़े होने पर, जोकि हमारे नियंत्रण से बाहर हैं। अतः, कम बेचते समय या अधिक खरीदते समय, रिटेल ट्रेडर को समीप से निगरानी करनी चाहिए जो इस विशेष क्षण में सबसे बड़े विश्व के ट्रेडिंग स्थानों पर होता है।”
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