हमने एक सप्ताह पहले इस बारे में बात की कि आने वाले 2022 में EUR/USD युग्म के व्यवहार के बारे में विश्व के अग्रणी बैंकों और एजेंसियों के विशेषज्ञ क्या सोचते हैं। और यह तथ्य कि हमने पहली बार में इस पर ध्यान दिया, काफी तार्किक है: आखिरकार, यह युग्म फॉरेक्स बाजार पर सबसे अधिक ट्रेड किया जाता है, और यूरोपीय करेंसी स्वयं US डॉलर सूचकांक DXY के गठन में एक बड़े अंतर से आगे बढ़ता है, 57.6% के साथ।
याद कीजिए कि DXY को 1973 में US फेडरल रिजर्व द्वारा विकसित किया गया और US डॉलर का 6 प्रमुख विश्व करेंसियों की टोकरी से अनुपात को दर्शाता है। इस टोकरी में यूरो (57.6%), जापानी येन (13.6%), ब्रिटिश पाउंड (11.9%), कैनेडियन डॉलर (9.1%), स्वीडिश क्रोना (4.2%) और स्विस फ्रैंक (3.6%) शामिल हैं।
हमारी राय में, DXY की स्थापना के बाद से लगभग आधी सदी में दुनिया में आर्थिक स्थिति काफी बदल गई है। और कम से कम चीनी युआन को टोकरी में तो दिखना ही चाहिए था। इसलिए, नीचे हम डॉलर सूचकांक का निर्माण करने वाले दोनों करेंसी युग्मों के लिए संभावनाओं को देखेंगे: USD/JPY, GBP/USD, USD/CAD, USD/SEK, USD/CHF, और कुछ अन्य, AUD/USD, NZD/USD, EUR/GBP and USD/CNH।
USD/JPY: जापान को एक कमजोर येन की आवश्यकता है
- यह ज्ञात है कि मुद्रास्फीति, श्रम बाजार के सुधार के साथ, उन दो मुख्य कारकों में से एक है जिन पर केंद्रीय बैंक अपनी मौद्रिक नीति में ध्यान केंद्रित करते हैं।
सकारात्मक GDP अंतर को मुद्रास्फीति अंतर भी कहा जाता है, क्योंकि यह इंगित करता है कि कुल माँग की वृद्धि कुल आपूर्ति की वृद्धि से आगे निकल जाती है और मुद्रास्फीति को तेज करती है। यह, IMF के अनुसार, 2022 में संयुक्त राज्य (+ 3.3%) और कनाडा (+ 0.8%) में मनाया जाएगा। और मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए नियामकों को अपनी मौद्रिक नीति को मजबूत करने के लिए सक्रिय कदम उठाने होंगे। और यह, डच बैंकिंग ING समूह (इंटरनेशनेल नेदरलैंडन ग्रोप) के विशेषज्ञों के अनुसार, इन देशों की करेंसियों को मुख्य रूप से USD, उन देशों की करेंसियों पर एक फायदा देगा जहाँ GDP में नकारात्मक अंतर है। इसे मंदी का दौर भी कहा जाता है, क्योंकि माँग की अपेक्षा आपूर्ति की अधिकता अपस्फीति का मार्ग है।
जापान में 2008 से मंदी का अंतर देखा गया है और 2022 में दोहराने की संभावना है। यही कारण है कि बैंक ऑफ जापान की नीति अन्य देशों के केंद्रीय बैंकों में सबसे अधिक उदार है, और येन को ब्याज दर लंबे समय से नकारात्मक स्तर पर धारण किया गया है, ऋण 0.1%।
बैंक ऑफ जापान के प्रमुख, हारुहिको कुरोदा, ने हाल ही में कहा है कि कमजोर येन देश की अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुँचाने के बजाय उसकी मदद करेगा। वरिष्ठ अधिकारी के अनुसार, यदि येन गिरता है, तो यह निर्यात और कॉर्पोरेट मुनाफे का समर्थन करेगा।
ING समूह का मानना है कि US फेडरल रिजर्व और जापानी नियामक के दृष्टिकोणों के बीच इस तरह का अंतर येन के मुकाबले डॉलर की स्थिति को मजबूत करेगा। इस वर्ष के लिए USD/JPY के लिए उनका तिमाही पूर्वानुमान इस प्रकार है: Q1 - 114.00, Q2 - 115.00, Q3 - 118.00 और Q4 - 120.00।
फ़्रांसीसी वित्तीय समूह सोसाइटी जेनरल इस संभावना का अनुमान लगाता है कि युग्म Q2 में 50% पर 116.00 तक और 118.00 - 25% तक बढ़ जाएगा। विशेषज्ञ शेष 25% पर मंदी की स्थिति और युग्म के 110.00 पर गिरने पर दाँव लगाते हैं।
अन्य प्रमुख वैश्विक बैंकों के विश्लेषक भी डॉलर को पसंद करते हैं। हालाँकि, ING के उनके सहयोगियों के विपरीत, कई पूर्वानुमानों में चरम अंत पर नहीं, बल्कि वर्ष के मध्य में है। बार्कलेज बैंक का पूर्वानुमान इस तरह दिखता है: Q1 - 115.00, Q2 - 116.00, Q3 - 116.00 और Q4 - 115.00। CIBC (कैनेडियन इम्पीरियल बैंक ऑफ कॉमर्स) पूर्वानुमान एक समान तस्वीर को चित्रित करता है: Q1 - 115.00, Q2 - 116.00, Q3 - 115.00, Q4 - 114.00।
रॉयटर्स ने वॉल स्ट्रीट पर निरूपित सबसे बड़े बैंकों का साक्षात्कार लिया और दूसरी छमाही - 2022 के अंत में USD/JPY युग्म के मूल्यों के बारे में अपने विशेषज्ञों की राय प्रकाशित की। अधिकांश भाग के लिए, पूर्वानुमान एक मजबूत होते हुए डॉलर की ओर संकेत करते हैं: जेपी मॉर्गन Q3 - 114.00, अमुंडी Q4 - 116.00, मॉर्गन स्टेनली Q4 - 118.00। इसके विपरीत, गोल्डमैन सैक्स का मानना है कि युग्म 2023 में 111.00 तक गिरेगा।
GBP/USD: तीन मार्गों के चौराहों पर
- ब्रिटिश करेंसी के भविष्य के संबंध में, ब्रिटिश निवेश बार्कलेज बैंक ने बहुत ही देशभक्तिपूर्ण रुख अपनाया है। उनके रणनीतिकार पाउंड को अत्यधिक कम मूल्यांकित मानते हैं और भविष्यवाणी करते हैं कि GBP/USD युग्म 2021 उच्चताओं पर वापस आ जाएगा और वर्ष के अंत तक 1.4200 तक बढ़ जाएगा।
अधिकांश निवेश बैंकों के विपरीत, बार्कलेज का मानना है कि US फेडरल रिजर्व की नीति US मुद्रा के लिए बिल्कुल भी मजबूत समर्थन प्रदान नहीं करती है, और इससे इसका मध्यम मूल्यह्रास होगा। बैंक अन्य केंद्रीय बैंकों से उच्च ब्याज दरों के साथ फेड की तुलना में अधिक आक्रामक रुख अपनाने की उम्मीद करता है, जिससे डॉलर का आकर्षण सीमित हो जाएगा। सबसे पहले, निश्चित रूप से, हम यहाँ बैंक ऑफ इंग्लैंड के बारे में बात कर रहे हैं।
पाउंड के लिए अल्पकालिक दृष्टिकोण के विषय में, बार्कलेज के विश्लेषक यहाँ अधिक सतर्क हैं, क्योंकि उच्च मुद्रास्फीति का प्रभाव ब्याज दरों में मामूली वृद्धि से संभावित समर्थन को निष्क्रिय कर देगा। इसके अलावा, कोविड-19 की नई लहर के बारे में चिंताओं और ब्रेक्सिट के कारण EU के साथ कठिनाइयों पर विचार करने की आवश्यकता है। परिणामस्वरूप, बार्कलेज का तिमाही पूर्वानुमान इस प्रकार है: Q1 - 1.3300, Q2 - 1.3700, Q3 - 1.4000 और Q4 - 1.4200।
कैपिटल इकोनॉमिक्स, UK में प्रमुख स्वतंत्र अनुसंधान केंद्रों में से एक, ने विपरीत स्थिति ली। इसके विशेषज्ञ, इसके विपरीत, पाउंड के कमजोर होने की उम्मीद करते हैं, और 1) कमजोर आर्थिक विकास, 2) मुद्रास्फीति में मंदी और 3) बैंक ऑफ इंग्लैंड की सुस्ती के संयोजन का उल्लेख करते हैं। ये तीन कारक इस तथ्य की ओर नेतृत्व कर सकते हैं कि यूनाइटेड किंगडम का नियामक आने वाले महीनों में 1.0% के बजाय केवल 0.5% की दर बढ़ा सकता है, और इस तरह बाजारों को निराश कर सकता है।
लेकिन, ब्रिटिश करेंसी की वृद्धि और गिरावट के अलावा, एक तीसरा परिदृश्य भी है। ING समूह के विश्लेषक भविष्यवाणी करते हैं कि पाउंड मजबूत US डॉलर, स्थिर कमोडिटी करेंसियों और कमजोर निम्न प्रतिफल वाली करेंसियों के त्रिकोण के बीच में कहीं होगा। इसलिए, उनके परिदृश्य के अनुसार, GBP/USD युग्म एकतरफा रुझान में गति करेगा: Q1-1.3300, Q2-1.3400, Q3-1.3400 और Q4-1.3400।
अन्य करेंसी युग्म
- यदि बार्कलेज बैंक अपनी राष्ट्रीय करेंसी में विश्वास करता है, तो CIBC (कैनेडियन इम्पीरियल बैंक ऑफ कॉमर्स) विशेषज्ञ भविष्य के बारे में काफी निराशावादी हैं। उनकी राय में, कनाडाई डॉलर इस साल कमजोर हो सकता है। "बाजार ने 2022 में बैंक ऑफ कनाडा की संभावित कार्रवाइयों का आवश्यकता से अधिक अनुमान लगाया है," CIBC कहता है, "और 2022 में फेड का आवश्यकता से कम अनुमान लगाया है। पुनर्गणना निवेशकों के पक्ष से बाहर CAD को छोड़ देगा।" USD/CAD युग्म के लिए बैंक का पूर्वानुमान इस प्रकार है: Q1-1.2800, Q2-1.2900, Q3-1.3000 और Q4-1.3000।
- HSBC (हाँगकाँग एंड शंघाई बैंकिंग कॉरपोरेशन) के विशेषज्ञों का मानना है कि कुछ करेंसियाँ अभी भी ऑस्ट्रेलियाई डॉलर सहित मजबूत US डॉलर के मुकाबले अपना आधार बनाए रखने में सक्षम होंगी। HSBC का मानना है कि ऑस्ट्रेलिया का रिजर्व बैंक अधिक कठोर रुख अपना सकता है, बजाय मजबूत मैक्रोइकॉनॉमिक डेटा को देखते हुए।
- ING रणनीतिकार इस बात से मना नहीं करते हैं कि ऑस्ट्रेलियाई डॉलर को कम मूल्यांकन और ओवरसोल्ड होने से भी लाभ हो सकता है। हालाँकि, उनकी राय में, AUD/USD युग्म पर लॉन्ग पोजीशन लेना, अभी भी एक उच्च जोखिम वहन करता है।
- इसके अलावा, ING विशेषज्ञों के अनुसार, यूरो (EUR/USD) और जापानी येन (USD/JPY) के साथ, स्विस फ्रैंक भी 2022 में डॉलर (USD/CHF) के साथ-साथ स्वीडिश क्रोना (USD/SEK) से भी काफी पीछे रहेगा।
- ब्रोकरेज कंपनी NordFX के ट्रेडिंग इंस्ट्रूमेंट्स के पैलेट में शामिल अन्य करेंसी युग्मों के लिए बार्कलेज बैंक का पूर्वानुमान इस प्रकार है: EUR/GBP : Q1 - 0.87, Q2 - 0.86, Q3 - 0.85, Q4 - 0.84 | USD/CHF : Q1 - 0.91, Q2 - 0.90, Q3 - 0.90, Q4 - 0.90 | AUD/USD : Q1 - 0.75, Q2 - 0.76, Q3 - 0.77, Q4 - 0.78 | NZD/USD : Q1 - 0.73, Q2 - 0.73, Q3 - 0.73, Q4 - 0.73 | USD/CAD : Q1 - 1.23, Q2 - 1.22, Q3 - 1.21, Q4 - 1.21 | USD/CNH : Q1 - 6.35, Q2 - 6.30, Q3 - 6.40, Q4 - 6.50.
NordFX विश्लेषणात्मक समूह
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