गोल्ड NordFX के अधिकांश सफल ट्रेडर्स के पसंदीदा ट्रेडिंग इंस्ट्रूमेंट्स में से एक है। इसकी पुष्टि इस ब्रोकरेज कंपनी द्वारा प्रकाशित मासिक रैंकिंग्स को देखकर आसानी से की जा सकती है। इसलिए केवल XAU/USD युग्म पर ही ध्यान केंद्रित करते हुए, एक विशेष समीक्षा प्रदान करना उचित है।
क्या गोल्ड सच में एक रक्षात्मक असेट है?
वर्तमान आर्थिक स्थिति में, चूँकि अग्रणी सेंट्रल बैंक विश्वभर में मुद्रास्फीति पर लगाम लगाने का प्रयास करते हैं, इसलिए इस कीमती धातु का मूल्य 4 मई को $2,080 प्रति ट्रॉय आउंस पर प्रहार करते हुए, एक ऐतिहासिक ऊँचाई पर पहुँच गया है। बाजार प्रतिभागी यह विश्वास करते हुए गोल्ड खरीदने के लिए शीघ्रता कर रहे हैं कि यह अवमूल्यन से उनकी पूँजी की रक्षा कर सकता है।
ब्लूमबर्ग द्वारा संचालित एक सर्वेक्षण के अनुसार, लगभग 50% प्रतिसाददाताओं ने गोल्ड को उनकी प्राथमिक सेफ-हैवन असेट के रूप में पहचाना (केवल 15% मत प्राप्त करते हुए, दूसरे स्थान में आने वाले US ट्रेजरी बॉण्ड्स के साथ)। हालाँकि, क्या गोल्ड सच में मूल्य जोखिमों से प्रतिरक्षा करने के लिए एक प्रभावी उपकरण है अथवा क्या यह एक व्यापक गलत धारणा है?
उदाहरण के लिए, मार्च से अक्टूबर 2022 तक की अवधि पर विचार कीजिए जब गोल्ड मूल्य $2,070 से $1,616 तक गिरे, लगभग 22% की एक गिरावट। यह इस तथ्य के बावजूद घटित हुआ कि संयुक्त राज्य में मुद्रास्फीति उस समय के दौरान मुद्रास्फीति 40-वर्षीय शीर्ष पर पहुँची। इसलिए, फिर गोल्ड किस प्रकार का एक रक्षात्मक असेट है?
गोल्ड मूल्यों की वृद्धि
यदि हम 20वीं सदी की शुरुआत से गोल्ड मूल्यों की गतियाँ देखें, तो हम निम्नलिखित पैटर्न का अवलोकन करते हैं। वर्ष 1900 में, इस कीमती धातु का मूल्य लगभग $20 प्रति ट्रॉय आउंस था।
1914 से 1918 तक की अवधि के दौरान, विश्वयुद्ध I के मध्य और तुरंत बाद, मूल्य लगभग $35 तक बढ़ा। फिर, 1930s में, अत्यंत अवसाद के दौरान और संयुक्त राज्य में करेंसी सुधारों के परिणामस्वरूप, मूल्य $20.67 प्रति ट्रॉय आउंस पर निर्धारित था। संपूर्ण विश्वयुद्ध II में, असेट का मूल्य स्थिर रहा और ब्रेटॉन वुड्स प्रणाली के तहत $35 पर निश्चित था, विश्वयुद्ध I के दौरान वाला स्तर।
1971 में, संयुक्त राज्य ने गोल्ड मानक को त्याग दिया, जिससे एक्सचेंज दरें अस्थिर हो गईं और गोल्ड के मूल्य में वृद्धि हुई। 1970 के दशक के अंत में और 1980 के दशक की शुरुआत में, भूराजनैतिक तनावों, मुद्रास्फीति और गोल्ड उत्पादन में एक कमी के कारण मूल्य $800 चिह्न को पार कर गया। 1980 से 2000 के दशक तक, गोल्ड का मूल्य गिर गया और लगभग $250 से $500 तक की सीमा में घटता-बढता रहा।
चूँकि 2000 के दशक के बाद से, भूराजनैतिक घटनाओं, वित्तीय अस्थिरता और मुद्रास्फीतिजन्य दबावों के कारण गोल्ड के मूल्य में एक सार्थक वृद्धि रही है। 2020 के मध्य में, कोविड-19 महामारी और आर्थिक अनिश्चितता के मध्य में, गोल्ड का मूल्य पहली बार $2,000 चिह्न प्रति ट्रॉय आउंस को पार कर गया। हालाँकि, इस शीर्ष का अनुसरण करते हुए, आर्थिक सुधार, सेंट्रल बैंकों द्वारा मौद्रिक नीति को कठोर करने, ब्याज दरों को बढ़ाने और विभिन्न अन्य कारकों के कारण इसने एक गिरावट का अनुभव किया।
$2,000 प्रतिरोध के ऊपर तोड़ने का एक अनुवर्ती असफल प्रयास मार्च 2022 में घटित हुआ। अंत में, तीसरी लहर इस वर्ष के मई में घटित हुई।
गोल्ड की कीमतें क्यों बढ़ रहीं हैं
तो, गोल्ड के मूल्य में क्या योगदान करता है और इसकी कीमतें क्यों बढ़ती हैं?
- दुर्लभता और सीमित आपूर्ति: गोल्ड एक दुर्लभ धातु है, और इसका निष्कर्षण सीमित है और इसके लिए सार्थक प्रयासों एवं संसाधनों की आवश्यकता होती है।
- स्थायित्व और दीर्घायु: गोल्ड घिसने और क्षरण के प्रति उच्च रूप से प्रतिरोधी है। यह अपने भौतिक गुणों को समय के साथ बनाए रखता है, जो इसे दीर्घकालिक भंडारण के लिए उपयुक्त और आभूषण एवं विभिन्न उद्योगों में उपयोग के लिए आकर्षक बनाता है।
- मूल्य का संग्रहण: गोल्ड को लंबे समय से मूल्य का भंडार माना जाता रहा है। यह बढ़ाई गईं अवधियों के लिए अपनी खरीदी क्षमता को संरक्षित रख सकता है, जिससे यह मुद्रास्फीति और स्टॉक्स एवं करेंसियों के अस्थायित्व के विरुद्ध एक प्रतिरक्षा के रूप में कार्य करता है।
- तरलता और पहचान की योग्यता: गोल्ड एक असेट के रूप में सार्वभौमिक रूप से पहचानी और स्वीकार की जाती है। इसे नगदी के बदले आसानी से विनिमय किया जा सकता है अथवा विभिन्न देशों एवं संस्कृतियों में भुगतान के माध्यम के रूप में उपयोग किया जा सकता है।
ये कारक गोल्ड के लिए वांछनीयता और माँग में योगदान करते हैं, इसप्रकार इसकी कीमत को ऊपर ले जाते हैं।
गोल्ड कीमतों को प्रभावित करने वाले कारक
आइए उन कारकों का पता लगाएँ जो गोल्ड की कीमत को प्रभावित करते हैं। यह उल्लेख करना महत्वपूर्ण है कि गोल्ड की कीमत और अलग-अलग इन कारकों में से प्रत्येक के बीच कोई प्रत्यक्ष सहसंबंध नहीं है। बाजार पूर्वानुमान और इन कारकों का युग्मन भी गोल्ड कीमतों को निर्धारित करने में एक भूमिका निभाते हैं। उदाहरण के लिए, XAU/USD में हालिया लहर को फेडरल रिजर्व के ब्याज दर वृद्धि चक्र में एक पलटाव की अपेक्षाओं, संभावित U.S. ऋण डिफॉल्ट के साथ-साथ यूक्रेन में रूस की सशस्त्र कार्रवाइयों के कारण आर्थिक अस्थिरता के लिए भी उत्तरदायी माना जा सकता है। अब, आइए मुख्य कारकों का पता लगाएँ:
- आर्थिक परिस्थितियाँ: GDP वृद्धि अथवा गिरावट, बेरोजगारी और समग्र वित्तीय स्थायित्व सहित वैश्विक आर्थिक स्थिति गोल्ड कीमतों पर प्रभाव डाल सकती हैं। उदाहरण के लिए बाजारों में अनिश्चितता अथवा एक मंदी एक जोखिममुक्त असेट के रूप में गोल्ड की माँग को बढ़ा सकती है।
- भूराजनैतिक घटनाएँ: राजनैतिक और भूराजनैतिक घटनाएँ जैसे सशस्त्र झगड़े, युद्ध, आतंकवादी कार्रवाइयाँ, प्रतिबंध, चुनाव आदि बाजार अस्थिरता और अनिश्चितता का कारण हो सकते हैं जिससे एक सेफ हैवन के रूप में गोल्ड की वृद्धिगत माँग हो सकती है।
- मुद्रास्फीति: मुद्रास्फीति का स्तर गोल्ड का मूल्य निर्धारित करने में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। जब मुद्रास्फीति बढ़ती है, तो गोल्ड की कीमत आमतौर पर सुईट का अनुसरण करते हैं क्योंकि निवेशक धन के अवमूल्यन के विरुद्ध सुरक्षा चाहते हैं।
- सेंट्रल बैंक: सेंट्रल बैंकों द्वारा, ब्याज दरों में बदलावों सहित, की गईं कार्रवाइयाँ गोल्ड कीमतों को प्रभावित कर सकती हैं। उदाहरण के लिए, ब्याज दरों में एक गिरावट गोल्ड की माँग को उत्तेजित कर सकता है क्योंकि इसे होल्ड करना तुलनात्मक रूप से अन्य असेट्स की तुलना में अधिक आकर्षक बनता है।
- करेंसी गतियाँ: विभिन्न देशों के बीच विनिमय दरों में उतार-चढ़ाव भी गोल्ड की कीमत पर प्रभाव डाल सकता है। यदि गोल्ड का उत्पादन करने वाले देश की करेंसी अन्य करेंसियों के विरुद्ध कमजोर होती है, तो उस करेंसी में गोल्ड की कीमत बढ़ सकती है, जिससे निर्यातों को उत्तेजित कर सकती है और गोल्ड की माँग को बढ़ा सकती है।
- निवेश माँग: निवेश माँग में गोल्ड बार, कॉइनों की खरीद और फ्यूचर्स मार्केट लेन-देन सम्मिलित होता है। आमतौर पर फिएट करेंसियों में विश्वास कमजोर होने पर माँग बढ़ती है।
- गोल्ड की कीमत का मूल्यांकन करते समय इन कारकों के परस्पर व्यवहार और बाजार अपेक्षाओं पर विचार करना महत्वपूर्ण है।
पूर्वानुमान: क्या गोल्ड की कीमत बढ़ेगी?
जब पूर्वानुमानों की बात आती है, तो यह उल्लेख करना महत्वपूर्ण है कि वे उपलब्ध जानकारी और विश्लेषण के आधार पर केवल परिकल्पनाएँ हैं। जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, गोल्ड बाजार जटिल है और कई कारकों के प्रभाव के अधीन है। कोई भी पूर्वानुमान विषयात्मक मूल्यांकन है और आर्थिक एवं भूराजनैतिक स्थितियों के साथ-साथ बाजार माँग तथा आपूर्ति में बदलावों के आधार पर बदल सकता है। हालाँकि, यह स्वीकार किया जाना चाहिए कि कुछ पूर्वानुमान सापेक्ष रूप से सटीक होकर सिद्ध हो गए हैं।
यहाँ सितंबर 2021 के पूर्व किए गए ऐसे पूर्वानुमानों के कुछ उदाहरण हैं। मई 2021 में, गोल्डमैन सैच्स के विश्लेषकों ने भविष्यवाणी की कि गोल्ड की कीमत 2024 तक $2,000 प्रति ट्रॉय आउंस पहुँचेगी। दो महीने बाद, बैंक ऑफ अमेरिका स्थित उनके विरोधियों ने भी ठीक वैसा ही पूर्वानुमान दिया। इस प्रतिरोध स्तर का स्पर्श एक वर्ष पूर्व घटित हुआ। हालाँकि, क्या XAU/USD स्वयं को, प्रतिरोध से समर्थन तक इसे मोड़ते हुए, इस स्तर के ऊपर स्थिर रूप से स्थापित करने में समक्ष होगा, देखा जाना बाकी रहता है।
वर्तमान में, गोल्डमैन सैच्स रणनीतिकार $2,200 के एक लक्ष्य को इंगित कर रहे हैं। इस बीच, स्विस वित्तीय होल्डिंग UBS का मानना है कि गोल्ड की कीमत 2023 के अंत तक $2,100 तक और मार्च 2024 तक $2,200 तक पहुँच सकती है। (यह उल्लेख करने योग्य है कि उनके पिछले पूर्वानुमान ने इस वर्ष के लिए $2,400 के एक शीर्ष को प्रक्षेप किया)। समान आँकड़ों का उल्लेख इकॉनोमिक फॉरकास्टिंग एजेंसी के विश्लेषकों द्वारा किया जाता है, जो मानते हैं कि गोल्ड की कीमत $2,400 को भी पार कर सकती है, किंतु इसके केवल 2027 में घटित होने की अपेक्षा की जाती है।
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इस सारांश की शुरुआत में, हमने इस बारे में प्रश्न उठाया कि क्या गोल्ड एक रक्षात्मक असेट है। अपने प्रारंभिक बयानों में, वॉरेन बफेट ने गोल्ड में निवेश करने के बारे में संदेहवाद व्यक्त किया, इसे एक अनुत्पादक असेट के रूप में संदर्भित किया, जो आय उत्पन्न नहीं करती है। हालाँकि, चार्ट को देखते हुए, यह स्पष्ट हो जाता है कि वह गलत था। स्वयं दिग्गज निवेशक ने भी इसे स्वीकार किया और बाद में गोल्ड के प्रति मूल्य के भंडार के रूप में एक सकारात्मक रवैया व्यक्त किया। प्रमुख फाइनेंशर जॉर्ज सोरोस ने भी गोल्ड को एक विविधतापूर्ण असेट के रूप में मान्यता दी जो मुद्रास्फीति और राजनैतिक अस्थिरता के विरुद्ध सुरक्षा प्रदान करता है। रे डैलियो, निवेश फर्म ब्रिजवॉटर एसोसिएट्स के संस्थापक, ने एक व्यक्ति के पोर्टफॉलियो में इस कीमती धातु को सम्मिलित करने की अनुशंसा की।
अधिक संभावना है, वे सभी सही हों, और निकट भविष्य में, गोल्ड एक प्राथमिक पूँजी संरक्षक के रूप में अपनी भूमिका धारण करेगा। हालाँकि, यह याद रखना हमेशा महत्वपूर्ण है कि किसी निवेश की प्रभाविकता प्रवेश बिंदु पर निर्भर करती है। यदि किसी ट्रेड की टाइमिंग गलत रूप से चुनी जाती है, यह संभव है कि आपका डिपॉजिट घटना प्रारंभ कर दे। फिर भी, गोल्ड की स्थिति में, XAU/USD के पुन: बढ़ने की संभावना कई फिएट करेंसियों की तुलना में सार्थक रूप से उच्च है। गिरावटों का सामना करने और अंतत: लाभ प्राप्त करने के लिए, अच्छा पैसा प्रबंधन के साथ-साथ समय और धैर्य भी आवश्यक हैं।
NordFX विश्लेषणात्मक समूह
सूचना: ये सामग्रियाँ वित्तीय बाजारों में कार्य करने के लिए निवेश अनुशंसाएँ या मार्गदर्शन नहीं हैं और केवल सूचनात्मक प्रयोजनों के लिए लक्षित हैं। वित्तीय बाजारों में ट्रेडिंग जोखिमपूर्ण है और इसका परिणाम जमा किए गए धन की संपूर्ण हानि हो सकती है।
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