पारंपरिक रूप से, हम जाने और आने वाले वर्षों के बदलने पर अग्रणी वैश्विक वित्तीय संस्थानों के करेंसी पूर्वानुमानों को प्रकाशित करते हैं। इस आदत को कई वर्षों से बनाए रखने पर, यह हमें न केवल भविष्य में झाँकने में बल्कि विशेषज्ञों की पिछली भविष्यवाणियों को प्रतिबिंबित करने में और उनकी सटीकता का आकलन करने में भी हमें सक्षम करती है।
2022: शुरुआत
जैसा कि विश्व ने कोरोनावायरस से प्रेरित क्वारंटीन परिस्थितियों में रहने की आदत को अपना लिया है, युद्ध ने ग्रह के जीवन में प्रवेश कर लिया। फरवरी 2022 में यूक्रेन पर रूस के सशस्त्र आक्रमण और रूस विरोधी प्रतिबंधों को लगाने ने आर्थिक समस्याओं को उत्तेजित कर दिया और कई देशों में मुद्रास्फीति वृद्धि को बढ़ा दिया, उन देशों में भी जो इस क्षेत्र से दूर थे।
विवादास्पद क्षेत्र से EU देशों की निकटता, रूसी प्राकृतिक ऊर्जा स्रोतों पर उनकी मजबूत निर्भरता, परमाणु खतरा, और उनके प्रांतों तक फैलने वाले झगड़े के जोखिमों ने यूरोजोन अर्थव्यवस्था को एक गंभीर झटका दिया। ऐसी परिस्थितियों में, यूरोपियन सेंट्रल बैंक (ECB) को एक संपूर्ण विध्वंस को टालने के लिए सर्वाधिक सावधानी के साथ कार्य करना पड़ा था। संयुक्त राज्य ने स्वयं को एक महत्वपूर्ण रूप से अधिक लाभदायक स्थिति में पाया, जिसने फेडरल रिजर्व को, मुद्रास्फीति दबाव को घटाने का लक्ष्य निर्धारित करते हुए, 16 मार्च को ब्याज दर वृद्धियों का एक चक्र प्रारंभ करने की अनुमति दी। इसने डॉलर के सुदृढ़ीकरण के लिए एक उत्प्रेरक के रूप में कार्य किया और 14 जुलाई को, EUR/USD 28 सितंबर को 0.9535 की एक निम्नता पर पहुँचते हुए, 20 वर्षों में पहली बार 1.0000 की समता रेखा के नीचे गिरा। मध्य जुलाई में, यूरोपियन सेंट्रल बैंक ने भी यूरो दर को धीरे-धीरे बढ़ाना प्रारंभ किया। परिणामस्वरूप, EUR/USD 1.0700 के एक स्तर पर, नववर्ष 2023 में प्रवेश किया।
2023: किसके पूर्वानुमान अधिक सटीक सिद्ध हुए
कोरोनावायरस महामारी ने घटना प्रारंभ किया, और 5 मई को, WHO ने घोषित किया कि कोविड-19 अब और एक वैश्विक आपातकाल नहीं था। धीरे-धीरे, विभिन्न देशों ने क्वारंटीन प्रतिबंधों में ढिलाई देना प्रारंभ किया। यूक्रेन में सैन्य कार्रवाइयाँ एक दीर्घकालिक झगड़े में बदल गईं। मुद्रास्फीति के विरुद्ध झगड़े ने धीरे-धीरे सफलता के चिह्न दिखाना प्रारंभ किया, और अर्थव्यवस्था बढ़ती हुईं ब्याज दरों और उच्च ऊर्जा कीमतों के अनुकूल होने में सफल रही। एक वैश्विक संकट टल गया, और एक सॉफ्ट लैंडिंग, विशेष रूप से U.S. अर्थव्यवस्था और संभावित रूप से यूरोजोन के लिए, की भविष्यवाणी करने वाली आवाजें और तेज हो गईं।
2022 में, EUR/USD के लिए उतार-चढ़ावों की अधिकतम सीमा 1,700 अंकों को पार कर गई, किंतु 2023 में, यह आँकड़ा 828 अंकों तक आधा हो गया। युग्म 1.1275 तक चढ़ते हुए, 18 जुलाई को अपने शीर्ष पर पहुँचा। इसने 3 अक्टूबर को 1.0447 पर अपनी तली पाई और दिसंबर को 1.0900-1.1000 सीमा (इस समीक्षा के लिखने तक), जनवरी मूल्यों से दूर नहीं, में समाप्त कर रहा है।
तो, विशेषज्ञों ने 2023 के लिए क्या पूर्वानुमान दिए? इंटरनेशनल नीदरलैंडेन ग्रोएप के पूर्वानुमान वास्तविकता से बहुत दूर थे। ING आश्वस्त था कि 2022 के सभी दबाव कारक 2023 में बने रहेंगे। उच्च ऊर्जा कीमतें यूरोपीय अर्थव्यवस्था पर भारी भार डालना जारी रखेंगी। यदि U.S. फेडरल रिजर्व ECB के पूर्व अपनी प्रिंटिंग प्रेस को रोक देता था तो अतिरिक्त दबाव आता। इस बड़े डच बैंकिंग समूह के विश्लेषकों के अनुसार, 0.9500 यूरो प्रति डॉलर की दर Q1 2023 में अपेक्षित थी, जो Q4 में 1.0000 पर समता के पहुँचते हुए, फिर बढ़ सकी।
एजेंसी फॉर इकॉनोमिक फोरकास्टिंग के विशेषज्ञ Q1 में EUR/USD गतियों के संबंध में सटीक थे: उन्होंने 1.1160 तक बढ़ने की भविष्यवाणी की (वास्तव में, यह 1.1033 तक बढ़ा)। हालाँकि, उन्होंने युग्म से Q3 के अंत तक 1.0050 पर पहुँचते हुए और वर्ष को 0.9790 पर समाप्त करते हुए, एक स्थिर गिरावट से गुजरने की अपेक्षा की। यहाँ, वे काफी हद तक गलत थे।
किंतु ये केवल बियर नहीं थे जो गलत थे; यूरो/डॉलर युग्म पर बुलों ने भी गलती की। उदाहरण के लिए, फ्रेंच वित्तीय समूह सॉसाइटे जेनेरले ने एक कमजोर होते हुए डॉलर और एक बढ़ते हुए युग्म के लिए मतदान किया। हालाँकि, Q1 के अंत तक 1.1500 के ऊपर एक चढ़ाव का उनका पूर्वानुमान बहुत मौलिक था। ड्यूश बैंक के रणनीतिकारों ने 1.0800-1.1500 सीमा में हलचलों की अनुमति दी। हालाँकि, उनकी दृष्टि में, ऊपरी सीमा तक युग्म की वृद्धि केवल तभी संभव होती यदि फेड 2023 के द्वितीय भाग में अपनी मौद्रिक नीति को सहज करना प्रारंभ करता। (अब हम जानते हैं कि कोई सहजता घटित नहीं हुई, किंतु दर जुलाई से 5.50% पर ठहर गई)।
सर्वाधिक सटीक भविष्यवाणियाँ बैंक ऑफ अमेरिका और जर्मन कॉमर्जबैंक की ओर से आईं। बैंक ऑफ अमेरिका के आधार परिदृश्य के अनुसार, U.S. डॉलर से 2023 की शुरुआत में मजबूत रहने और फिर धीरे-धीरे कमजोर होने की अपेक्षा की गई, जिसके कारण EUR/USD युग्म फेड के ठहराव के बाद 1.1000 तक बढ़ा। कॉमर्जबैंक ने इस परिदृश्य का यह कहते हुए समर्थन किया कि, "फेड की ब्याज दर में अपेक्षित बदलाव पर विचार करना और यह मानना कि ECB ब्याज दरों को कम करने से बचता है [...],2023 के लिए EUR/USD हेतु हमारा लक्ष्य मूल्य 1.1000 है," इस बैंकिंग समूह के रणनीतिकारों का अभिमत था।
2024: नववर्ष में क्या अपेक्षा करना है
आगामी वर्ष 2024 में यूरो और डॉलर की कौन प्रतीक्षा करता है? यह उल्लेख करना महत्वपूर्ण है कि ऐसे कई "आश्चर्य" जिन्हें जीवन ने हाल ही में प्रस्तुत किया है और कई असुलझी समस्याएँ जिन्हें इसने भविष्य के लिए छोड़ा है, के कारण पूर्वानुमान महत्वपूर्ण रूप से बदलते हैं। भूराजनैतिक स्थिति, फेडरल रिजर्व (फेड) और यूरोपियन सेंट्रल बैंक (ECB) की मौद्रिक नीतियों की दिशा और गति, अर्थव्यवस्था और श्रम बाजारों की अवस्था, वह सीमा जिस तक मुद्रास्फीति और ऊर्जा कीमतों को नियंत्रित किया जा सकता है, नवंबर में संयुक्त राज्य का चयनित राष्ट्रपति कौन होगा, यूक्रेन में रूस के युद्ध और इजरायल तथा हमास के बीच जारी संघर्ष के परिणामों और U.S.-चीन प्रतिद्धंदता में सत्ता के संतुलन के बारे में प्रश्न बने रहते हैं। इनके और अन्य प्रश्नों के उत्तरों को अभी भी खोजना है। अनिश्चितता के कई कारकों के साथ, विशेषज्ञ एक सर्वसम्मति पर नहीं पहुँचे हैं।
फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल की हालिया सुस्त टिप्पणियों और ECB अध्यक्ष क्रिस्टीन लैगार्ड के सामान्य रूप से आक्रामक बयानों ने बाजारों को यह विश्वास दिलाया कि फेड 2024 में मौद्रिक नीति को सहज करने में और ब्याज दरों को कम करने में अगुवाई करेगा। यदि बाजार एक विरोधी संकेत प्राप्त नहीं करेगा, तो U.S. डॉलर दबाव में रहेगा। सॉसाइटे जेनेराले का मानना है कि डॉलर सूचकांक (DXY) वर्तमान 102.50 से 100 से नीचे, संभावित रूप से 97 अंक जितना नीचे, तक गिर सकता है। विश्लेषकों का एक रायटर्स पोल भी इंगित करता है कि U.S. डॉलर को आगामी वर्ष में कमजोर होना चाहिए। एक Investing.com समीक्षा सुझाव देती है कि EUR/USD विभिन्न भूराजनैतिक और सूक्ष्म आर्थिक परिस्थितियों के अधीन, संभावित रूप से 1.1500 पर पहुँच सकता है।
UBS धन प्रबंधन द्वारा रेखांकित आधार परिदृश्य के अनुसार, U.S. आर्थिक वृद्धि में एक मंदी, गिरती हुई मुद्रास्फीति, और निचली ब्याज दरों की अपेक्षाओं को स्टॉक्स और बॉण्ड्स का समर्थन करना चाहिए। EUR/USD युग्म के संबंध में, UBS इसे 1.1200 के एक स्तर पर देखते हैं। जर्मन कॉमर्जबैंक के पूर्वानुमान 1.1200 के भी एक शीर्ष को शामिल करते हैं। वहाँ विश्लेषक एक अनुवर्ती दुर्बलीकरण के पूर्व डॉलर के विरुद्ध यूरो की एक अस्थायी मजबूती की अपेक्षा करते हैं। वे आशा करते हैं कि दर 2024 तक 1.1200 तक बढ़ेगी, फिर मार्च 2025 तक 1.0800 तक घटेगी।
ING अर्थशास्त्री परिकलन करते हैं कि 2024 के दूसरे भाग में, EUR/USD दर अभी भी 1.1800 की ओर बढ़ रही होगी। हालाँकि, वे सावधान करते हैं कि यह पूर्वानुमान केवल Fed और ECB नीतियों के संभावित प्रक्षेपण पर ही आधारित होता है। वे उल्लेख करते हैं, "दर अंतर EUR/USD गति को निर्धारित करने वाला एकमात्र कारक नहीं है।" स्थिरता और वृद्धि समझौता के पुन: परिचय के संबंध में यूरोजोन और राजनैतिक अनिश्चितता में निम्न वृद्धि दरें सुझाव देती हैं कि EUR/USD इस वर्ष को 1.0600 के निकट, 2024 में 1.1800 की तुलना में 1.1500 के निकट इसके शीर्ष स्तरों के साथ समाप्त करेगा।
फीडेलिटी इंटरनेशनल, जेपीमॉर्गन, और HSBC के अर्थशास्त्री ऐसे किसी परिदृश्य से मना नहीं करते हैं जहाँ अन्य विनियामक, जैसे ECB और बैंक ऑफ इंग्लैंड, फेड के पूर्व सरलीकरण में अगुवाई करेंगे।
गोल्डमैन सैच्स रणनीतिकारों का मानना है कि जबकि डॉलर के परिदृश्य 2024 में खराब हो सकते हैं, मजबूत और स्थिर U.S. अर्थव्यवस्था करेंसी की गिरावट को सीमित करेंगे। वे लिखते हैं कि डॉलर अभी भी उच्च रूप से मूल्यित है, और निवेशक इसके प्रति झुकते हैं, जो "एक दीर्घकाल के लिए मजबूत" रहेगा, और कोई भी गिरावट निरर्थक होगी। U.S. अर्थव्यवस्था 2024 में पूरे 150 आधार अंकों की एक दर कटौती का कारण बनने के लिए अभी बहुत मजबूत है।
डैंस्के बैंक, वेस्टपैक, और HSBC का भी मानना है कि 2024 के अंत तक, डॉलर यूरो और ब्रिटिश पाउंड के विरुद्ध मजबूत होगा। अगले वर्ष के अंत के लिए ABN एम्रो का पूर्वानुमान 1.0500 की एक दर का सुझाव देता है, और एजेंसी फॉर इकॉनोमिक फोरकास्टिंग 1.0230 की भविष्यवाणी करती है।
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प्राचीन चीनी सैन्य ग्रंथ "दि थर्टी सिक्स स्ट्रैटाजेम्स" कहता है, "वह व्यक्ति जो हर चीज का पूर्वाभास लगाने का प्रयास करता है सतर्कता खो देता है।" वास्तव में, हर चीज का पूर्वाभास लगाना असंभव है। किंतु एक बात निश्चित कही जा सकती है: आगामी बारह महीने, पिछले वालों की तरह, अनपेक्षित आश्चर्यों से भरे होंगे। इसलिए, सतर्क रहें, और भाग्य आपके पक्ष में होगा।
आगामी नववर्ष 2024 की शुभकामनाएँ! यह बहुत रोचक होने का वादा करता है।
NordFX विश्लेषणात्मक समूह
सूचना: ये सामग्रियाँ वित्तीय बाजारों में कार्य करने के लिए निवेश अनुशंसाएँ या मार्गदर्शन नहीं हैं और केवल सूचनात्मक प्रयोजनों के लिए लक्षित हैं। वित्तीय बाजारों में ट्रेडिंग जोखिमपूर्ण है और इसका परिणाम जमा किए गए धन की संपूर्ण हानि हो सकती है।
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