EUR/USD: कमजोर मुद्रास्फीति = कमजोर USD
● पिछले सप्ताह अमेरिकी करेंसी ने दो बड़े झटके सहे। यद्यपि ये नॉकडाउन्स नहीं थे, नॉकआउट्स की बात तो छोड़ दीजिए, तथापि इन हल्के झटकों ने DXY डॉलर सूचकांक को 105.26 से 104.20 तक नीचे और EUR/USD को 1.0766 से 1.0895 तक ऊपर धक्का दिया।
प्रथम झटका मंगलवार, 14 मई को, फेडरल रिजर्व अध्यक्ष जेरोम पॉवेल की ओर से आया। आश्चर्यजनक रूप से, उनकी टिप्पणियों के बाद, डॉलर को मजबूत हो जाना चाहिए, किंतु इसके बजाय, यह लड़खड़ा गया। पॉवेल ने कहा कि विनियामक की मौद्रिक नीति वर्तमान में अंतत: मुद्रास्फीति को घटाने के लिए पर्याप्त कसी है। हालाँकि, उन्होंने यह भी उल्लेख किया कि फेड आश्वस्त नहीं है कि मुद्रास्फीति तेजी से घट रही है और 2.0% के लक्ष्य स्तर तक पहुँचने के लिए अधिक समय लग सकता है। कोई व्यक्ति इससे यह निष्कर्ष निकाल सकता है कि विनियामक या तो ब्याज दर को बढ़ाने अथवा घटाने की योजना नहीं बना रहा है।
● इस क्षण पर डॉलर का दुर्बलीकरण और भी अधिक विचित्र है क्योंकि पॉवेल की टिप्पणियाँ औद्योगिक मुद्रास्फीति वृद्धि को इंगित करते हुए, US उत्पादक मूल्य सूचकांक (PPI) पर मजबूत डेटा की पृष्ठभूमि के विरुद्ध की गईं। अप्रैल में, यह संकेतक मार्च में -0.1% (पूर्वानुमान +0.3%) गिरने के बाद एक मासिक आधार पर +0.5% बढ़ा। केंद्रीय सूचकांक, खाद्य और ऊर्जा को निकालते हुए, ने 2.1% से 2.4% (y/y) तक वृद्धि दिखाई।
हम एक कारण के साथ इस स्थिति में केवल डॉलर की गिरावट की व्याख्या कर सकते हैं। बाजार प्रतिभागी संभवत: अपेक्षा कर रहे थे कि फेड अध्यक्ष कम से कम यह संकेत देंगे कि यदि मुद्रास्फीति बढ़ेंगी, तो उन्हें अन्य दर वृद्धि पर विचार करने की आवश्यकता होगी। किंतु चूँकि उन्होंने यह नहीं कहा, इसलिए निराशा हुई।
● अगले दिन जो घटित हुआ वह 100% तार्किक लगा। बुधवार, 15 मई को US श्रम सांख्यिकीय ब्यूरो (BLS) की रिपोर्ट ने दिखाया कि US उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) 0.4% के एक पूर्वानुमान के विरुद्ध 0.4% से 0.3% (m/m) तक गिर गया। एक वार्षिक आधार पर, मुद्रास्फीति भी 3.5% से 3.4% तक गिर गई। खुदरा बिक्रियों ने और भी मजबूत गिरावट दिखाई, एक मासिक आधार पर 0.6% से 0.0% तक (पूर्वानुमान 0.4%)। इन डेटा ने इंगित किया कि यद्यपि मुद्रस्फीति देश में कुछ क्षेत्रों में प्रतिरोध कर रही है, तथापि यह सामान्यत: गिर रही है।
परिणामस्वरूप, एक संभावित फेड दर कटौती के बारे में बातें इस वर्ष फिर से उभर आईं। "ये पहले कमजोर CPI आँकड़े हैं कि सेंट्रल बैंक [US] को इस वर्ष दरों को कम करने की आवश्यकता है," जैसन प्राइड, ग्लेनमेडे के निदेशक, निवेश रणनीति और विश्लेषण ने कहा। CME के फेडवॉच टूल के अनुसार, संभावना है कि दर 35% से 25% तक गिरकर 2024 के अंत तक अपरिवर्तित रहेगी। परिणामस्वरूप, DXY ने गिरना जारी रखा, और EUR/USD युग्म बढ़ा। S&P 500 और नैस्डैक के रिकॉर्ड स्तरों पर पहुँचने के साथ स्टॉक बाजारों में तेजी आई। S&P 500 में 43 नई 52-सप्ताही उच्चताएँ और कोई नई निम्नता नहीं थी, जबकि नैस्डैक में 153 उच्चताएँ और 25 निम्नताएँ थीं।
● डॉलर का दुर्बलीकरण सप्ताह के अंत में फेड प्रतिनिधियों की टिप्पणियों द्वारा रोक दिया गया। मिनियापोलिस फेडरल रिजर्व बैंक (FRB) अध्यक्ष नील काशकारी ने कहा कि वह आश्वस्त नहीं है कि वर्तमान "कसी मौद्रिक नीति मुद्रास्फीति पर एक प्रबल प्रभाव रख रही है, इसलिए ब्याज दरों का रखरखाव किए जाने की आवश्यकता है।" न्यूयॉर्क FRB अध्यक्ष जॉन विलियम्स ने कहा कि एक सकारात्मक मुद्रास्फीति रिपोर्ट पिछली दो के नकारात्मक प्रभाव को उदासीन करने कलिए पर्याप्त नहीं है, इसलिए फेड से शीघ्र ही दरों को कम करना प्रारंभ करने की अपेक्षा करने का अभी भी समय नहीं है।
● आम यूरोपीय करेंसी के विषय में, रायटर्स लिखता है कि यह यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) की अनकूलनीय आर्थिक पृष्ठभूमि और मौद्रिक मापंदडों के कारण डॉलर (1:1) के साथ समता के प्रति एक गिरावट का प्रतिरोध कर रहा है। EUR/USD के लिए छ: माही निम्नता यूरोजोन की नाजुक अर्थव्यवस्था के विरुद्ध और स्थिर US अर्थव्यवस्था के तीक्ष्ण विरोध में 16 अप्रैल को 1.0600 पर दर्ज की गई। किंतु धीरे-धीरे, यूरोप में व्यावसायिक गतिविधि सुधरना प्रारंभ हो गई, और अप्रैल रिपोर्ट के अनुसार, यह अटलांटिक के दूसरी ओर की तुलना में और भी तेजी से बढ़ी। इसने यूरो की सकारात्मक गतिकियों में योगदान दिया। रायटर्स विशेषज्ञों ने उल्लेख किया कि यूरोप और US में आर्थिक संकेतकों के बीच अंतराल, यूरो को कुछ समर्थन प्रदान करते हुए, सँकरा हो रहा है।
● EUR/USD ने सप्ताह को 1.0868 पर बंद किया। निकट भविष्य के लिए विश्लेषकों के पूर्वानुमान के विषय में, 17 मई की शाम तक, बहुमत (65%) डॉलर से मजबूत होने की अपेक्षा करते हैं, 20% आगे दुर्बलीकरण की अपेक्षा करते हैं, और शेष 15% ने तटस्थ स्थान लिया। D1 पर सभी रुझान संकेतकों और ऑसीलेटरों को 100% हरे रंग से रंगा जाता है, उनमें से एकतिहाई के संकेत करने के साथ कि युग्म ओवरबॉट है। युग्म के लिए निकटतम समर्थन 1.0815-1.0835, फिर 1.0710-1.0725, 1.0665-1.0680, 1.0600-1.0620, 1.0560, 1.0495-1.0515, 1.0450, 1.0375, 1.0255, 1.0130, 1.0000 के क्षेत्रों में स्थित होता है। प्रतिरोध क्षेत्र 1.0880-1.0915, 1.0965-1.0980, 1.1015, 1.1050, और 1.1100-1.1140 पर पाए जाते हैं।
● अगले सप्ताह के लिए सबसे महत्वपूर्ण घटनाओं का कार्यक्रम निम्नप्रकार है। मंगलवार, 21 मई को, US कोष सचिव जैनेट येलेन का बोलना निर्धारित है। बुधवार, 22 मई को, US फेड की पिछली FOMC (फेडरल ओपन मार्केट कमेटी) के कार्यवृत्तों का प्रकाशन विशेष रुचि का है। अगले दिन, हमेशा की तरह, हम US में प्रारंभिक नौकरीहीन दावों की संख्या के बारे में जानने के साथ-साथ जर्मनी, यूरोजोन और संयुक्त राज्य में व्यावसायिक गतिविधि (PPI) पर प्राथमिक आँकड़े प्राप्त करेंगे। कार्यकारी सप्ताह के बिलकुल अंत में, शुक्रवार, 24 मई को, हम Q1 2024 के लिए जर्मनी के GDP आँकड़ों के बारे में जानेंगे।
क्रिप्टोकरेंसियाँ: कमजोर USD = मजबूत BTC
● "परावर्तन और अनिश्चितता का एक सप्ताह": इस तरह हमने पिछली समीक्षा का वर्णन किया। बुधवार, 15 मई को, यह अनिश्चितता क्रिप्टो बाजार के पक्ष में हल हुई। जैसा कि अकसर घटित होता है, इसका कारण फेड की मौद्रिक नीति थी। US में जारी मुद्रास्फीति आँकड़ों ने एक दर कटौती के संबंध में बाजार अपेक्षाओं को प्रभावित किया। परिणामस्वरूप, अमेरिकी करेंसी कमजोर हो गई, DXY सूचकांक नीचे गया, और निवेशकों की जोखिम भूखें बढ़ गईं। स्टॉक सूचकांक ऐतिहासिक ऊँचाइयों पर पहुँच गए, BTC/USD के लिए दैनिक प्राप्ति के 8% को पार करने के साथ। ETH/USD भी 4.5% बढ़ गया। हालाँकि, यह अभी भी दीर्घ प्रतीक्षित बुल रैली नहीं है, और बिलकुल संभावना है कि एकबार डॉलर के साथ स्थिति के शांत होने पर, बिटकॉइन और अग्रणी ऑल्टकॉइनों की वृद्धि रुक जाएगी। कम से कम, यह वही परिदृश्य है जिसकी कई क्रिप्टो बाजार विशेषज्ञ भविष्यवाणी करते हैं।
● कैप्रिओले इनवेस्टमेंट संस्थापक चार्ल्स एडवर्ड्स के अनुसार, बिटकॉइन "घातक उबाऊ" चरण में है। उनका मानना है कि वर्तमान समेकन अवधि एक से छ: माह तक चल सकती है, जिसके दौरान उद्धरण निम्न अस्थिर श्रेणी में बने रहेंगे। यह ट्रेडर्स के धैर्य खोने तक जारी रहेगा।
एडवर्ड्स का मानना है, सेंटीमेंट फ्लैट अवधि की समाप्ति के ठीक पूर्व तक सर्वाधिक नकारात्मक होगा। "जब आप पार्श्व गति से थक जाएँगे, तो आम लक्षणों में वे विचार शामिल होंगे कि हाविंग का मूल्य पहले ही निर्धारित हो गया है और बुल बाजार समाप्त हो गया है। […] आपके लक्षण और शॉर्ट्स मेगा-रैली के ठीक पूर्व शीर्ष पर होंगे," कैप्रिओले इनवेस्टमेंट के प्रमुख भविष्यवाणी करते हैं।
● गैलेक्जी डिजिटल प्रमुख माइक नोवोग्राट्ज भी क्रिप्टो बाजार के समेकन के बारे में बोले, जिसकी वृद्धि स्पॉट BTC-ETFs के लॉन्च के बाद तीन महीने रुक गई। उनकी राय में, जब तक नई परिस्थितियाँ अथवा घटनाएँ वृद्धि की ओर नहीं ले जाएँगी, तब तक प्रथम क्रिप्टोकरेंसी $55,000 से $75,000 तक की सीमा में ट्रेड करेगी।
विश्लेषक रेक्ट कैपिटल ने भी समान दृष्टिकोण व्यक्त किया। उनका मानना है कि हाविंग के बाद बिटकॉइन मूल्य गिरावट का खतरा पहले ही गुजर चुका है। छ: वर्ष पूर्व स्थिति के साथ एक सदृश्यता को आरेखित करते हुए, उन्होंने सुझाव दिया कि 01 मई को, BTC ने $56,000 के आस-पास एक तली पर प्रहार किया, और अब असेट के संचयन क्षेत्र में बने रहने के साथ संभवत: पतझड़ तक शांति बनी रहेगी। रेक्ट कैपिटल के पूर्वानुमान के अनुसार, चरघातांकी वृद्धि चरण पतझड़ में प्रारंभ होगा, जिसके दौरान कॉइन का मूल्य नई ऊँचाइयों पर पहुँचेगा।
● बिटफिनेक्स क्रिप्टो एक्सचेंज के विशेषज्ञ कुछ अधिक आशावादी हैं। वे मानते हैं कि वर्तमान शांति केवल ग्रीष्म की शुरुआत तक ही रह सकती है, और Q3–Q4 में, वृद्धि लौटेगी। किंतु हर चीज US फेड की कार्रवाइयों पर निर्भर करती है। बिटफिनेक्स उल्लेख करता है कि विनियामक की मई बैठक और एक कमजोर रोजगार रिपोर्ट के बाद छ: माही शीर्ष से US करेंसी की गिरावट रुझान में एक मोड़ बने। अब, US में मुद्रास्फीतिजन्य दबाव में कटौती जुड़ गई है। परिणामस्वरूप, US करेंसी का दुर्बलीकरण डिजिटल असेट में एक तेजी को प्रेरित कर सकता है।
● मध्य और दीर्घकाल में यह तेजी कहाँ ले जाएगी? इस प्रश्न के कई उत्तर हैं। कुछ बिटकॉइन के संपूर्ण ध्वंस और विस्मरण की भविष्यवाणी करते हैं, जबकि अन्य $1 मिलियन प्रति कॉइन के एक मूल्य पर जोर देते हैं। हाल ही में, जैक डॉर्से, ट्विटर (अब X) के सहसंस्थापक और ब्लॉक के प्रमुख, CMCC क्रेस्ट के सहसंस्थापक विली वू के बाद "मिलिनेयरों के क्लब" में शामिल हो गए। वह 2030 तक बिटकॉइन के $1 मिलियन चिह्न को पार करने की अपेक्षा करते हैं, जिसके बाद यह पारंपरिक फिएट करेंसियों को चुनौती देते हुए, वृद्धि करना जारी रखेगा। उद्यमी ने उल्लेख किया कि डिजिटल गोल्ड का एक बहुत ही रोचक पहलू इसकी पारिस्थितिक तंत्र की प्रकृति है और यह है कि यह नेटवर्क को सुधारने के लिए संयुक्त प्रयासों को कैसे प्रेरित करता है। "शुरुआती कहानी के अलावा, बिटकॉइन के बारे में सबसे मजेदार चीज यह है कि हर कोई [...] जो इसे सुधारने का कोई भी प्रयास करता है वह संपूर्ण पारिस्थितिक तंत्र को बेहतर बनाता है, जो मूल्य को ऊपर ले जाता है। यह एक अविश्वसनीय गति है। [...] इसने मुझे बहुत सिखाया," उन्होंने व्याख्या की।
● व्यवसायी, लेखक, और एडेलमैन फाइनेंशियल सर्विसेस के संस्थापक रिक एडेलमैन का मानना है कि पारंपरिक अंतर्राष्ट्रीय निवेशक अपने पोर्टफोलियो को विविधतापूर्ण बनाने के लिए हर संभव कार्य करेंगे। और यदि वे सभी अपने फंड्स का कम से कम 1% प्रथम क्रिप्टोकरेंसी में निवेश करेंगे, तो बिटकॉइन बाजार अप्रत्याशित $7.4 ट्रिलियन पर पहुँच जाएगा, और असेट मूल्य $420,000 तक बढ़ जाएगा। बाजार पूँजीकरण की वृद्धि स्पॉट BTC-ETFs द्वारा सुगम की जाएगी। एडेलमैन के अनुसार, वे पारंपरिक असेट्स की तुलना में एक अधिक व्यापक निवेशक आधार को समाहित करते हैं। "इसके अतिरिक्त, क्रिप्टो ETFs अविश्वसनीय रूप से सस्ते हैं। वे कॉइनबेस अथवा अन्य क्रिप्टो एक्सचेंजों पर असेट्स की तुलना में 20-25% सस्ते हैं। इसके अलावा, उन्हें ब्रोकरेज अकाउंट्स में रखा जाता है। बिटकॉइन ETFs पारंपरिक निवेश रणनीतियों जैसे रीबैलेंसिंग और डॉलर-कॉस्ट एवरेजिंग की अनुमति देते हैं। कर लाभ भी हैं," एडेलमैन ऐसे फंड्स के लाभों को सूचीबद्ध करते हैं। "मैं आश्वस्त हूँ कि बिटकॉइन और एथेरियम ETFs का दीर्घकाल में बाजार पर एक महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ेगा," उन्होंने कहा।
● हालाँकि, यह अंतिम अभिकथन विवादास्पद हो सकता है। जबकि BTC-ETFs एक वास्तविकता हैं, ETH-ETFs के साथ स्थिति इतनी आसान नहीं है। कई ने मई में SEC (प्रतिभूति और विनिमय आयोग) से एथेरियम के लॉन्च के आवेदनों को मंजूर करने की अपेक्षा की। किंतु यह अभी तक घटित नहीं हुआ है। इसके अलावा, ब्लूमबर्ग विश्लेषक एरिक बालचुनास और प्रतिभूति वकील स्कॉट जॉनसन का मानना है कि स्पॉट ETH-ETFs को मंजूर करने के अवसर लगभग शून्य हैं। उनकी राय में, SEC इस तथ्य के आधार पर इन फंड्स की लॉन्च को अस्वीकार करने की संभावना पर विचार कर रहा है कि आवेदन उल्लंघनों के साथ प्रस्तुत किए गए, क्योंकि फंड्स प्रतिभूतियाँ हैं, न कि एक्सचेंज-ट्रेडेड कमॉडिटीज।
● बिटकॉइन और एथेरियम के बीच चुनने का प्रश्न कई निवेशकों का सामना करता है। इन दो क्रिप्टोकरेंसियों की भूमिकाएँ अलग होती हैं, और यह महत्वपूर्ण रूप से उनकी संभावना को प्रभावित कर सकता है। बिटकॉइन को, आर्थिक अनिश्चितता के समय के दौरान स्थिरता प्रदान करते हुए, डिजिटल गोल्ड के समान बढ़ता हुआ देखा जाता है। इस परिकल्पना का समर्थन देखी गई हाविंग के बाद अस्थिरता कमी द्वारा किया जाता है, जो S&P 500 सूचकांक (फिडेलिटी डेटा) में उन कई कंपनियों की तुलना में बहुत कम था।
शुल्क घटाने और सोपनीयता बढ़ाने पर लक्षित हालिया डेंकन अद्यतन सहित तकनीकी नवाचारों के माध्यम से जो संभव है एथेरियम उसकी सीमाओं को धकेलना जारी रखता है। हालाँकि, इन बदलावों ने, 2022 में दि मर्ज के बाद स्थापित अवस्फीति रुझान को शून्य करते हुए, नेटवर्क को एकबार फिर मुद्रास्फीतिजन्य बनाया है। परिणामस्वरूप, ETH की अस्थिरता BTC की तुलना में उच्च बनी रहती है।
ChatGPT के अनुसार, OpenAI की ओर से आर्टिफिशियल इंटेलीजेंस, इन असेट्स के बीच विकल्प व्यापक रूप से व्यक्तिगत निवेश रणनीति और जोखिम सहनशीलता पर निर्भर करती है। बिटकॉइन उन निवेशकों के लिए सामान्यत: बेहतर उपयुक्त होता है जो मूल्य का एक सापेक्षिक रूप से सुरक्षित भंडारण चाहते हैं और जो क्रिप्टोकरेंसियों के लिए नए हैं। इसके विपरीत, एथेरियम उन लोगों के लिए बेहतर है जो ब्लॉकचेन तकनीकी के भविष्य में विश्वास करते हैं। मुख्य ऑल्टकॉइन संभावित रूप से न केवल उच्च रिवॉर्ड्स बल्कि उच्च जोखिम भी प्रदान करता है।
● निवेशक और एट संस्थापक माइकल वैन डी पॉप ने पहले ही अपनी पसंद बना ली है। उन्होंने ऑल्टकॉइनों को खरीदने के लिए अपने सभी बिटकॉइनों को बेचना स्वीकार कर लिया। वैन डी पॉप का मानना है कि उनमें से कई अल्पमूल्यित हैं। और जैसे ही ETH मूल्य बढ़ना प्रारंभ करेंगे, तो अन्य वैकल्पिक टोकन भी ऊपर बढ़ेंगे। विशेषज्ञ का मानना है कि ऑल्टकॉइन जो उन्होंने चुने हैं उनके बाजार लीडर की तुलना में शीघ्र और तेजी से बढ़ना शुरु करने की संभावना है, जो डिजिटल गोल्ड में निवेशों की तुलना में अधिक लाभ की अनुमति देते हैं।
● इस समीक्षा के लिखने के समय पर, शुक्रवार, 17 मई की शाम, BTC/USD $66,835 पर, और ETH/USD $3,095 पर ट्रेड कर रहा है। क्रिप्टो बाजार का कुल बाजार पूँजीकरण $2.42 ट्रिलियन ($2.24 ट्रिलियन एक सप्ताह पूर्व) है। क्रिप्टो फियर एंड ग्रीड सूचकांक 66 से 74 अंकों तक बढ़ गया है किंतु ग्रीड क्षेत्र में बना रहता है।
NordFX विश्लेषणात्मक समूह
सूचना: ये सामग्रियाँ वित्तीय बाजारों में कार्य करने के लिए निवेश अनुशंसाएँ या मार्गदर्शन नहीं हैं और केवल सूचनात्मक प्रयोजनों के लिए लक्षित हैं। वित्तीय बाजारों में ट्रेडिंग जोखिमपूर्ण है और इसका परिणाम जमा किए गए धन की संपूर्ण हानि हो सकती है।
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