EUR/USD: ECBとFRBの会議を市場が待つ
● アメリカ経済が成長している場合、投資家は米国株式市場に投資するためにドルを買い上げます。その結果、DXYドル指数は上昇します。しかし、迫り来る景気後退の影がその明るい見通しに覆いかぶさると、カウントダウンが始まります。さらに、経済の減速は、FRBに対し金融緩和政策（QE）と金利引き下げのタイミングであることを示すシグナルとなります。
次回のFRBの会議はすぐに開催されます。それは9月18日です。7月には、FOMC（連邦公開市場委員会）のメンバー数名が利下げに投票する準備をしていました。しかし、金利は据え置かれ、秋の初めまで待って、より新しいマクロ経済指標に基づいて決定することが決まりました。実際、ほとんどの市場参加者は、25ベーシスポイントの利下げが行われることに疑いを持っていません。しかし、決定が再び延期されることはあるのでしょうか？あるいは、逆に50ベーシスポイントの利下げが行われるのでしょうか？結果は、FRBの役員が先週受け取ったデータなどに依存します。
● アメリカ経済が深刻な不況に直面していないようです。しかし、劇的な急上昇も期待できません。9月3日と5日に発表されたデータによれば、製造業のPMIは47.2ポイントとなり、前回の46.8ポイントを上回るものの、予想の47.5ポイントを下回っています。この指標は依然として成長と後退を分ける50.0の重要な水準を下回っています。一方、サービス部門の活動ははるかに良好で、前回の55.0ポイントおよび予測の55.2ポイントに対して55.7ポイントに達しました。
労働市場に関しては、初回失業保険申請件数が223Kから227Kに減少しました（予測231K）。
週末の8月6日金曜日、米国労働省労働統計局が発表したレポートによると、非農業部門で新たに創出された雇用の数（Non-Farm Payrolls）は、予想164Kに対して実際には142K増加しましたが、7月の89Kを大きく上回りました。（ちなみに、7月の数字は114Kから89Kに下方修正されました。）米国の失業率は、7月の4.3%から先月の4.2%に低下しました。
8月には、民間部門の平均時給が前月比0.4%増加し、1時間あたり$35.21に達しました。賃金インフレ率は7月の3.6%から3.8%に上昇しました。
● これらの数値は、強気派にも弱気派にも明確な利点をもたらしませんでした。最近発表されたユーロ圏20カ国の総GDPデータも、市場のセンチメントにほとんど影響を与えませんでした。ユーロスタットによると、第2四半期のユーロ圏経済は前年同期比で0.6%成長し、予測および前回の数値と一致しました。四半期ベースでは、成長率は0.2%で、予測および前回の0.3%を下回っています。
● 結果として、米国労働省のレポートが9月6日に発表された後、EUR/USDペアはまず週の最高値1.1155を記録し、その後1.1065まで下落し、再び上昇し、再び下落して、最終的には1.1085で5日間の取引を終了しました。その短期的なパフォーマンスに関する専門家の意見は次のように分かれています。40%のアナリストがドルの強化とペアの下落を予想し、60%はその上昇を予測しています。
D1のテクニカル分析では、トレンド指標の大多数が強気派に有利であり、85%が緑側、15%が赤側を支持しています。オシレーターの中では、40%が緑色、35%が赤色、残りの25%が中立の灰色に塗られています。
ペアの最も近いサポートは、1.1025-1.1040のゾーンにあり、その後1.0880-1.0910、1.0780-1.0805、1.0725、1.0665-1.0680、1.0600-1.0620に続きます。レジスタンスゾーンは1.1120-1.1150、その後1.1180-1.1200、1.1240-1.1275、1.1385、1.1485-1.1505、1.1670-1.1690、1.1875-1.1905にあります。
● 経済カレンダーに関して言えば、今週は非常にイベントが豊富です。9月10日火曜日には、ドイツの消費者物価指数（CPI）のデータが発表されます。翌日には、アメリカのCPI値が発表され、インフレのテーマが続きます。同日、米大統領候補カマラ・ハリスとドナルド・トランプの討論会が予定されています。
9月12日木曜日には、欧州中央銀行（ECB）の会議が行われ、金利と全体的な金融政策の方向性が決定されます。当然、この会議後のECBリーダーによる記者会見とコメントが大きな関心を集めます。
さらに、木曜日には通常通り、初回失業保険申請件数の発表とともに、米国生産者物価指数（PPI）の発表が行われます。5日間の取引は、9月13日金曜日に発表されるミシガン大学の米国消費者信頼感指数で締めくくられます。
暗号通貨: ビットコインの「失神」とアルトコインの「下水」
● 9月が始まったばかりですが、すでにその名に恥じないベア市場となり、投資家にとって最悪の月の一つとなっています。歴史的なデータによると、ビットコインの価格は秋の最初の月に平均して6.18%下落していました。チャート分析愛好家の楽観論は、BTC/USDペアにはまだ効果がありません。強気の「旗」のベースは悲しくも下に垂れ下がり続けています。「カップとハンドル」の形成も完了せず、ビットコインが年末までに$110,000に急騰するはずだったのですが、今のところ急騰は見られません。それどころか、弱気の予測がますます増えています…
● Ecoinometricsによると、ビットコインは、RAROC（リスク調整後資本利益率）に関して、高い資本化を持つ資産の中でリードを失いました。最初の暗号通貨は、グラフィックプロセッサー開発者Nvidiaの株式に追い越され、金はBTCのすぐ後ろに迫っています。Nvidiaの株価は2024年の初めから142%上昇しましたが、ビットコインは同じ期間で35%しか上昇していません。イーサリアムはさらに遅れを取っており、その増加はわずか5%にとどまっています。
Euro Pacific Capitalの社長であり、ビットコイン批評家として有名なピー ター・シフ（Peter Schiff）は、年初から第一の暗号通貨は価格が上昇したものの、実際の成長は最初の2か月間のみであり、その要因は米国でのスポットBTC-ETFの発売に関する話題性にあると指摘しました。「1月の初めにビットコインを購入していない場合、利益はありません。実際、今年ビットコインを直接またはETFを通じて購入したほとんどの人々はお金を失っています」と「金虫」シフは述べました。
彼は、2024年を通じて物理的な金の価格が安定して上昇し、ビットコインがこの貴金属を追い越すか、あるいは市場資本化において並ぶという暗号愛好家の希望は、ますます幻に近くなっていると強調しました。シフは新しいことに対してはオープンだとしつつも、ビットコインに対する彼の非常にネガティブな立場を変えるような説得力のある議論にまだ出会っていないと述べました。ビジネスマンは、遅かれ早かれデジタルゴールドの価格はゼロまで暴落し、この暗号通貨のすべての保有者を破産させるだろうと確信しています。
● Nick Crypto Crusadeという偽名で知られる投資家は、デジタル資産市場の状況を同様に悲観的に描いています。彼の出版物「強気のラリーはキャンセルされ、アルトコインシーズンは決して始まらない」と題された記事では、普通のトレーダーが、強気のシーズンがすぐに来ることを信じておらず、ビットコインの価格が$70,000に近づくたびに売却しているため、悲観的な状態にあると指摘しています。彼の見解では、現在の状況は2022年に市場が弱気トレンドに支配され、誰もトンネルの終わりに光を見なかったときの出来事に似ています。Nick Crypto Crusadeは、ビットコインが$40,000またはそれ以下に下落し、アルトコインシーズンがまったく始まらないだろうという見解を示しました。
BitMEXの元CEOであるアーサー・ヘイズ（Arthur Hayes）も同様の予測をしています。彼は、BTCが$50,000まで下落し、アルトコインが完全に崩壊し、「下水道」に落ちるシナリオを説明しました。ヘイズはこれを、逆リポプログラム（RRP）におけるFRBのバランスシートの変化に起因すると説明しました。より高いRRPバランスは、金融システムから流動性を効果的に除去し、米国中央銀行のバランスシートにお金を保持し、それが再投資や借り入れに使用されることを防ぎます。ヘイズによれば、「RRPが$1200億に達した瞬間、ビットコインは失神しました。」
● Outlier Venturesのプラットフォームの専門家たちは、ハルビングがビットコインに影響を与えなくなったと述べています。彼らの見解では、2016年が、マイナーへの報酬の削減が第一の暗号通貨の価格に根本的な影響を与えた最後の年でした。CryptoQuantも過去を振り返り、アクティブウォレットの数が2021年以来の低さであることを指摘しました。「ネットワーク全体の活動が減少していることを観察しており、取引が少なくなっています。これは、ビットコインブロックチェーンの使用に対する関心の低下を反映している可能性があります。この無関心感は価格に悪影響を及ぼし、低取引量の数字と一致しています」とCryptoQuantの専門家はまとめています。
● カルダノの創設者であり、イーサリアムの共同創設者であるチャールズ・ホスキンソン（Charles Hoskinson）は、暗号業界はもはやビットコインを必要としていないと述べました。彼によれば、ビットコインは宗教的な象徴に変わり、そのエコシステムは運命にあるとしています。「業界の変化の98%は、第一の暗号通貨の外で起こっている」とホスキンソンは書いています。「デジタルゴールドのブロックチェーンのハッシュレートは減少し、ゆっくりと熱的死に移行するだろう。」
カルダノの創設者は、イノベーションを止めたWindowsオペレーティングシステムを例に挙げました。その結果、ユーザーはAndroidやiOSのデバイスに移行しました。ホスキンソンは、ビットコインの開発者にイノベーションを導入するよう何度も呼びかけましたが、コミュニティは彼のイニシアチブを無視したと指摘しました。
● 上記を踏まえると、すべてが本当に悪い状況なのか、成長の希望はもうないのか、という疑問が生じるかもしれません。古代ギリシャの哲学者ディオゲネス・オブ・シノペがかつて言ったように、希望は最後に死ぬものです。したがって、常に最善を期待する価値があります。前述のアーサー・ヘイズは、FRBが金融政策を緩和することを期待しているため、暗号市場の長期的な発展について非常に楽観的です。
もちろん、最近の価格下落は多くの小規模な暗号保有者や短期的な投機家を怖がらせ、彼らは保有資産を売却し始めました。一方、大規模な投資家は逆に蓄積を続けています。分析会社Santimentによれば、このカテゴリーには10〜10,000 BTCを保有しているウォレットの所有者が含まれます。このような再分配により、クジラは現在、流通しているコインの総供給量のほぼ67%を支配しています。大規模な投資家がデジタルゴールドを蓄積しているという事実は、彼らの価格上昇に対する前向きな期待を示している可能性があります。
● 同様の結論が、他の指標に基づいて、暗号分析の最も人気のある人物の一人であるウィリー・ウー（Willy Woo）によっても導き出されています。彼は、長期的なビットコイン保有者が現在、流通供給の71%にあたる1,400万以上のBTCを支配していることに注目しました。彼の見解では、このようなHODLersによる大規模な蓄積は、市場の安定化のポジティブな兆候です。ウィリー・ウーは、弱気派が徐々にその支配力を失い始めていると指摘しました。
9月18日のFRBの金利決定はもちろん重要ですが、ウーによれば、第一の暗号通貨は9月中は横ばいの傾向を維持する可能性が高いとしています。次の数週間で異常な出来事が起こらない限り、ビットコインの価格に大きな変動が期待できるのは、10月初めになると考えられます。ウィリー・ウーによると、BTCが短期的に$65,000の水準を超えるという一部の専門家の予測はおそらく実現しないでしょう。史上最高値（ATH）の更新は数ヶ月待つ必要があり、年末までに達成される可能性があります。
● 暗号通貨取引所Bitfinexの専門家たちは、米国FRBの金利決定がビットコイン価格に与える影響についても指摘しています。同取引所のアナリストは、「25ベーシスポイントの利下げは、おそらく金融緩和 サイクルの開始を示し、流動性の増加と景気後退懸念の緩和に伴い、ビットコインの価格が長期的に上昇する可能性がある」と考えています。しかし、50ベーシスポイントの利下げが行われた場合、それは即座に価格の急上昇を引き起こし、その後「景気後退懸念が強まる中での調整」が続く可能性があります。
Bitfinexのアナリストは、この期間のボラティリティの増加により、BTC/USDペアが一時的に15-20%の価値を失う可能性があると予測しています。
● 週末にかけて、ビットコインと暗号市場全体が再びベア市場の攻撃を受けました。この暴落は、S&P 500株価指数の下落に続いて発生しました。その主な原因は、Nvidiaに関連する悪いニュースです。米国司法省の反トラスト局が同社に対する大規模な調査を行っており、これはAIに投資している投資家に大きな不安をもたらしました。
この記事の執筆時点では、9月6日金曜日の夜、BTC/USDペアは$52,650付近で取引されています。暗号通貨市場の全体的な時価総額は、心理的に重要な$2.0兆の水準を下回り、現在は$1.87兆となっています（1週間前は$2.07兆）。ビットコインのCrypto Fear & Greed Index（恐怖と欲望指数）は、34から22ポイントに急落し、FearゾーンからExtreme Fearゾーンに移行しました。
暗号通貨:「遊び心のある」SolanaとRippleの予測
● 元ゴールドマン・サックスの幹部であり、現在Real VisionのCEO兼共同創設者であるラウル・パル（Raoul Pal）は、暗号通貨を使用するゲームアプリケーションがまもなくブレークスルーを迎えると考えています。Web2からWeb3への移行は、ゲーム業界とブロックチェーン分野の両方で変革をもたらす主要な触媒となるでしょう。その結果、今後数ヶ月でこのようなアプリケーションへのユーザーの関心が爆発的に高まることが予想されます。ラウル・パルの予測によれば、これはこれらのゲームで使用される暗号資産の大規模な取引の波を引き起こすでしょう。Solanaは、この展開で重要な役割を果たすと予想されており、同ネットワークで多くの新しいトークンが作成されています。
● SEC（米国証券取引委員会）に対するRippleの勝利にもかかわらず、XRPは重要なレジスタンス水準である$0.60を上回ることができませんでした（現在の価格は$0.5069）。しかし、一部のアナリストによれば、アルトコインは年末までに価格を緩やかに上昇させ、1コインあたり$0.66に達する可能性があります。CoinCodexの専門家は、$1.10の水準を目標としています。しかし、それでも予測の限界ではなく、XRPの最大支持者は、年末までにトークンが$1.50に達する可能性を排除していません。彼らの予測は、XRPが「クロスボーダー決済に焦点を当て、主要な金融機関とのパートナーシップを持つ金融セクターにおける独自の位置」に基づいています。
NordFXアナリティカルグループ
免責事項：これらの資料は投資推奨や金融市場での取引のガイドではなく、情報提供のみを目的としています。金融市場での取引にはリスクが伴い、預け入れた資金の全損失を引き起こす可能性があります。
