EUR/USD: Dolar Mengambil Serangan
● Sejak awal Julai, indeks dolar DXY telah mengalami penurunan, mencapai paras terendah dalam tempoh lapan bulan pada 100.51 pada 27 Ogos. Sebab utama bagi trend negatif ini ialah kebimbangan tentang kemungkinan kemelesetan ekonomi di Amerika Syarikat. Menurut pasaran, untuk menyokong ekonomi, Federal Reserve (Fed) dijangka mula melonggarkan dasar monetarinya (QE) dan mengurangkan kadar faedah secara agresif. Pada bulan Julai, beberapa ahli Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) telah bersedia untuk mengundi pemotongan kadar. Namun, mereka menahan diri daripada melakukannya dan memutuskan untuk menunggu sehingga bulan September untuk membuat keputusan berdasarkan indikator makroekonomi yang lebih terkini. Pemotongan kadar faedah sebanyak 25 mata asas (bps) pada mesyuarat FOMC pada 18 September hampir dijangkakan secara meluas. Tambahan pula, kebarangkalian pemotongan 50 bps mencapai 35% minggu lepas. Pasaran hadapan juga menganggarkan bahawa jumlah pengurangan dalam kos pinjaman dolar menjelang akhir tahun akan berjumlah 95-100 bps. Akibatnya, tindakan sedemikian oleh bank pusat Amerika Syarikat dijangka membawa kepada peningkatan mendadak dalam selera risiko dan memberikan tekanan tambahan kepada aset selamat, termasuk mata wang AS.
Memandangkan ramalan mengenai kemelesetan ekonomi AS, peserta pasaran mula membincangkan pengurangan perbezaan dengan Zon Euro dan UK. Akibatnya, euro dan paun menjadi penerima manfaat utama, seperti yang jelas tercermin dalam carta EUR/USD dan GBP/USD. Namun, seperti pepatah lama, semua perkara baik mesti berakhir. Hidup, seperti belang zebra, silih berganti antara masa baik dan buruk. Oleh itu, selepas tempoh keuntungan, euro dan paun kini memasuki fasa yang lebih gelap. (Namun, secara jujur, ia tidak sepenuhnya gelap, hanya sedikit kelabu).
● Ternyata keadaan di Amerika Syarikat tidaklah sebegitu teruk. Menurut data awal yang dikeluarkan pada Khamis, 29 Ogos, KDNK negara itu berkembang sebanyak 3.0% pada Q2, melebihi ramalan sebanyak 2.8% dan angka sebelumnya sebanyak 1.4%. Pada hari yang sama, statistik pasaran buruh menunjukkan bahawa bilangan tuntutan awal pengangguran di Amerika Syarikat kekal hampir tidak berubah, iaitu 231K berbanding ramalan 232K dan angka sebelumnya sebanyak 233K. Selain itu, Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi Teras (Core PCE), penunjuk utama inflasi, kekal stabil pada bulan Ogos pada 2.6% tahun ke tahun, selaras dengan angka bulan Julai dan sedikit di bawah ramalan 2.7%.
● Daripada semua angka yang disebutkan di atas, jelas bahawa ketakutan mengenai kemelesetan ekonomi dan penyejukan pasaran buruh AS adalah sangat berlebihan. Juga, adalah terlalu awal untuk mengisytiharkan kemenangan muktamad ke atas inflasi, sama seperti terlalu awal untuk mengandaikan bahawa Fed akan memotong kadar faedah sebanyak 100 mata asas menjelang akhir tahun. Seperti yang dinyatakan dengan bijak oleh Raphael Bostic, Presiden Bank Rizab Persekutuan Atlanta, adalah tidak diingini untuk mendapati diri kita dalam situasi di mana, selepas melonggarkan dasar monetari, kita perlu mengetatkannya semula. Seperti kata pepatah lain, "tergesa-gesa membawa padah."
Idea bahawa tidak perlu tergesa-gesa disokong lagi oleh penggantian Joe Biden yang sudah tua dengan Kamala Harris dalam perlumbaan presiden. Buat pertama kalinya sejak April tahun lepas, tinjauan pendapat Wall Street Journal menunjukkan bahawa penilaian calon Demokrat, walaupun sedikit, mengatasi calon Republikan Donald Trump. Oleh itu, ramalan kemelesetan ekonomi AS juga harus ditangguhkan buat sementara waktu. Dalam konteks ini, ahli ekonomi Citigroup percaya bahawa bulan September akan menjadi tempoh apabila hasil yang berpotensi daripada pilihan raya presiden boleh menjadi sumber ketidaktentuan yang ketara. Walau bagaimanapun, tanpa mengira bagaimana penilaian calon berfluktuasi, faktor ketidakpastian ini akan terus menyokong dolar sebagai mata wang selamat.
● Semua perkara di atas menunjukkan bahawa pasaran mungkin sangat melebih-lebihkan kelajuan dan skala QE daripada Federal Reserve. Sebaliknya, mereka mungkin meremehkan kesungguhan Bank Pusat Eropah (ECB) untuk mengambil tindakan yang serupa.
Perlu diingat bahawa pada 6 Jun, pengawal selia pan-Eropah mengurangkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas kepada 4.25%. Ramai yang menganggap bahawa selepas langkah ini, ECB akan berhenti seketika dan memerhatikan tindakan Fed (di mana kadar itu berada pada 5.5%). Walau bagaimanapun, adalah mungkin bahawa jangkaan sedemikian tidak tepat. Kelemahan ekonomi Jerman dan negara-negara Zon Euro yang lain sepatutnya mendorong ECB ke arah langkah yang lebih aktif dalam arah QE. (Data makroekonomi yang dikeluarkan pada hari Selasa, 27 Ogos, menunjukkan penurunan KDNK Jerman sebanyak -0.1% suku ke suku berbanding +0.2% pada Q1). Inflasi juga menurun dengan mendadak: Indeks Harga Pengguna Jerman (CPI), menurut data awal, menurun daripada +0.3% kepada -0.1% bulan ke bulan. Trend yang sama jelas di seluruh Zon Euro: menurut data yang diterbitkan pada Jumaat, 30 Ogos, CPI di sini turun dari tahun ke tahun dari 2.6% kepada 2.2%. Ini sangat dekat dengan tahap sasaran 2.0%. Oleh itu, adalah sangat mungkin bahawa pada mesyuaratnya pada 12 September, ECB, apabila memilih antara memerangi inflasi dan menyokong ekonomi, mungkin memilih yang terakhir dan mengurangkan kadar sebanyak 25 mata asas lagi.
● Nampaknya peserta pasaran telah mengambil kira hujah-hujah kami. Sekurang-kurangnya, selepas melonjak ke 1.1201, pasangan EUR/USD kembali ke paras 19 Ogos menjelang akhir minggu, menamatkan tempoh lima hari pada 1.1047. (Pasangan GBP/USD menunjukkan dinamik yang serupa, di mana pembalikan ini juga boleh menandakan langkah pertama dalam perubahan trend dari utara ke selatan).
Ramalan median untuk EUR/USD dalam masa terdekat adalah seperti berikut: 75% penganalisis menyokong pengukuhan dolar yang berterusan dan penurunan pasangan itu, manakala 25% menjangkakan ia meningkat. Dalam analisis teknikal pada D1, 25% pengayun berwarna merah, 35% hijau, dan baki 40% berwarna kelabu neutral. Antara penunjuk arah aliran, 35% memihak kepada merah, manakala 65% mengundi untuk hijau. Sokongan terdekat untuk pasangan itu terletak di zon 1.0985-1.1015, 1.0880-1.0910, 1.0780-1.0825, 1.0725, 1.0665-1.0680, dan 1.0600-1.0620. Zon rintangan ditemui di kawasan 1.1090-1.1105, 1.1170-1.1200, diikuti oleh 1.1230-1.1275, 1.1350, dan 1.1480-1.1505.
● Minggu yang akan datang menjanjikan untuk menjadi sangat sibuk, menarik, dan tidak menentu. Bermula dari hari Selasa, 3 September, hingga Khamis, 5 September, data mengenai aktiviti perniagaan (PMI) merentas pelbagai sektor ekonomi AS akan dikeluarkan. Selain itu, pada 4, 5, dan 6 September, kita boleh menjangkakan gelombang statistik pasaran buruh AS, termasuk penunjuk utama seperti kadar pengangguran dan bilangan pekerjaan baru bukan ladang yang dicipta (NFP). Bagi Zon Euro, Khamis, 5 September, akan menjadi penting untuk data jualan runcit di rantau ini. Dan pada penghujung minggu kerja, pada 6 September, jumlah KDNK Zon Euro akan diumumkan. Selain itu, pedagang harus ingat bahawa Isnin, 2 September, adalah cuti di AS kerana negara itu meraikan Hari Buruh.
CRIPTOKURENSI: Fed, Corak Cawan dan Pemegang, dan Musim Gila Pisang
● Inflasi adalah salah satu penunjuk utama yang mempengaruhi dasar monetari dan keputusan kadar faedah Rizab Persekutuan AS. Ini, seterusnya, adalah antara faktor utama yang menentukan daya tarikan mata wang kripto bagi pelabur. Contoh terbaru ini ialah ucapan dovish oleh ketua Bank Pusat AS, Jerome Powell, di Simposium Ekonomi Tahunan di Jackson Hole, AS, pada 23 Ogos. Powell tidak menolak beberapa siri pemotongan kadar faedah untuk baki tahun ini. Pasaran bertindak balas terhadap ini dengan penurunan dalam Indeks Dolar DXY kepada 100.60 dan lonjakan hampir 7% dalam pasangan BTC/USD, daripada $60,800 kepada $65,000.
Namun, rali itu tidak berterusan. Tempoh lapan hari aliran masuk bersih ke dalam ETF BTC spot, di mana mereka menarik lebih $756 juta, berakhir pada hari Selasa, 27 Ogos. Pada hari itu sahaja, lebih daripada $127 juta mengalir keluar daripada dana mata wang kripto. Akibatnya, pasangan BTC/USD menjunam dan mendapat sokongan hanya dalam zon $58,000. Secara semulajadi, mata wang kripto terkemuka menyeret pasaran altcoin ke bawah bersamanya.
● Menurut penganalisis di QCP Capital, pencetus bagi kejatuhan pasaran adalah ketidakpastian di kalangan peserta mengenai masa depan mata wang kripto terkemuka. Akibatnya, pedagang segera mengunci keuntungan. Dalam situasi ini, walaupun sentimen pasaran kekal bullish, QCP Capital percaya bahawa kenaikan pesat dalam harga BTC tidak boleh dijangka buat masa ini. Isyarat minat yang diperbaharui dalam BTC daripada pelabur institusi besar diperlukan untuk menyambung semula pertumbuhan aktif. Michael van de Poppe, ketua dan pengasas MN Trading, juga percaya bahawa bitcoin masih belum sepenuhnya keluar dari "julat rendah" antara $61,000 dan $62,000. Pada pandangannya, penembusan muktamad dari julat ini adalah penting untuk mengesahkan kenaikan menuju paras tertinggi sepanjang masa BTC.
Penganalisis di Glassnode bersetuju dengan rakan sekerja mereka. Mereka percaya bahawa dalam jangka pendek, BTC tidak mungkin melepasi paras $70,000. Walau bagaimanapun, menurut pemerhatian mereka, "kedua-dua penunjuk dalam rantaian dan kontrak kekal menunjukkan bahawa tempoh keseimbangan semakin berakhir, dengan permulaan peningkatan turun naik dan jumlah dagangan," yang boleh membolehkan aset itu keluar dari koridor harganya yang sempit.
● Samson Mow, seorang penggemar bitcoin dan tokoh terkenal dalam industri kripto, telah menimbulkan kebimbangan dengan mengurangkan ramalan harga BTCnya secara drastik sebanyak sepuluh kali ganda. Baru-baru ini, pada bulan Julai, Mow menyatakan bahawa mata wang kripto terkemuka akan mencapai $1 juta dalam tempoh satu tahun. Walau bagaimanapun, dalam komen baharu, beliau menyatakan bahawa "selagi harga bitcoin kekal di bawah $0.1 juta, syiling dijual pada harga diskaun." Komen ini telah menyebabkan komuniti kripto percaya bahawa dia mungkin telah kehilangan kepercayaan terhadap rali kenaikan harga yang kuat. Tanda $0.1 juta merujuk kepada $100,000, yang bermaksud bahawa apa-apa di bawah angka ini dianggap sebagai harga diskaun, dan $100,000 ialah apa yang Mow kini lihat sebagai nilai saksama bitcoin. (Sebagai rujukan, Samson Mow ialah seorang pelabur kripto, usahawan, blogger, dan pengacara televisyen. Beliau adalah CEO syarikat blockchain Pixelmatic dan Ketua Pegawai Strategi di Blockstream. Pada masa ini, beliau adalah CEO JAN3 dan Pixelmatic.)
Seorang lagi personaliti terkenal, Anthony Scaramucci, CEO SkyBridge Capital, berkongsi pandangan yang serupa mengenai nilai "saksama" bitcoin. Beliau terus menegaskan ramalannya bahawa emas digital akan meningkat kepada $100,000, didorong oleh ETF BTC spot. Walau bagaimanapun, beliau kini memberi amaran bahawa mencapai sasaran ini mungkin ditangguhkan dari penghujung 2024 hingga 2025 disebabkan ketidakpastian kawal selia dan peningkatan penipuan kripto. "Saya mungkin salah tentang masa, tetapi tidak mengenai hasil sebenar. Saya benar-benar percaya bahawa bitcoin akan mencapai $100,000; ia mungkin hanya mengambil masa yang lebih lama," tulisnya.
● Ahli ekonomi makro terkenal Henrik Zeberg yakin bahawa kemelesetan di Amerika Syarikat tidak dapat dielakkan, dan mungkin berlaku seawal Q4 tahun ini. Selain itu, beliau percaya bahawa ia akan menjadi yang terburuk sejak Kemelesetan Besar 1929. Menurut Zeberg, pasaran bear yang akan datang akan terungkap dalam dua peringkat: fasa deflasi diikuti oleh stagflasi, dengan pemulihan pertengahan apabila Fed campur tangan pada 2025. Selepas itu, akan ada "blow-off top", di mana harga melonjak ke tahap yang tidak mampan sebelum menjunam dengan cepat.
Bersama-sama dengan ramalan ini, Zeberg telah menyemak angka sasaran untuk indeks saham dan bitcoin. Menurut model kitaran perniagaan BlowOffTopnya, harga mata wang kripto utama sepatutnya meningkat kepada $115,000-$120,000 menjelang akhir 2024. Walau bagaimanapun, ahli ekonomi itu memberi amaran bahawa kenaikan ini akan bersifat sementara.
Arthur Hayes, bekas CEO bursa kripto BitMEX, turut memberi komen, mencadangkan bahawa pengurangan kadar faedah Rizab Persekutuan boleh mengurangkan daya tarikan instrumen kewangan tradisional buat sementara waktu, menyebabkan pelabur spekulatif lebih fokus pada mata wang kripto. Walau bagaimanapun, Hayes memberi amaran bahawa pengurangan kadar ini "akan mempunyai kesan jangka pendek sahaja, seperti gula memberikan letupan tenaga yang cepat." Beliau percaya bahawa aset seperti bitcoin mungkin mendapat manfaat daripada peningkatan kecairan dalam pasaran kewangan, tetapi secara keseluruhannya, keputusan Fed boleh memburukkan lagi tekanan inflasi.
● Beralih daripada analisis asas kepada analisis teknikal, ramalan oleh penganalisis yang dikenali sebagai MetaShackle patut diberi perhatian. Beliau mencadangkan bahawa penyatuan berterusan bitcoin dalam julat harga yang semakin menyempit menjadikan penembusannya tidak dapat dielakkan. Dalam skala yang lebih besar, julat ini bertindak sebagai "pemegang" kepada "cawan" selama 3 tahun. "BTC membentuk 'Cawan dan Pemegang' besar pada carta harian/mingguan. Pembentukan sedemikian belum pernah dilihat sebelum ini dalam sejarah mata wang kripto, dan ia pasti akan membawa kepada kenaikan luar biasa ke tahap yang akan mengejutkan dunia," tulis MetaShackle.
Corak "Cawan dan Pemegang" ialah pembentukan carta menaik dalam perdagangan. Ia biasanya terdiri daripada bahagian bawah bulat (cawan), diikuti oleh sedikit penurunan ke bawah (pemegang), menunjukkan penembusan ke atas yang berpotensi. "Cawan dan pemegang terbesar dalam sejarah mata wang kripto", seperti yang digambarkan oleh MetaShackle, bermula dengan puncak bitcoin pada November 2021 pada $69,000. Ini diikuti oleh pasaran bear yang disatukan dalam tempoh dua tahun akan datang, membentuk cawan dengan bahagian bawah pada $15,500. Rim bertentangan "cawan" ditandai oleh paras tertinggi sepanjang masa baharu pada Mac 2024 pada $73,800. Selepas ini, pembentukan "cawan" selesai dan fasa "pemegang" bermula. Fasa seterusnya ini telah berlangsung selama enam bulan, disatukan dengan sedikit penurunan.
Pedagang menggunakan model ini untuk menentukan sasaran harga dengan mengukur kedalaman "cawan" dan mengunjurkan jarak itu ke atas dari titik penembusan "pemegang". Menurut pengiraan MetaShackle, BTC boleh meningkat dari bahagian bawah sebanyak 761% dan melonjak ke $130,870.
Seorang lagi penganalisis terkenal, Gert van Lagen, juga percaya bahawa carta menunjukkan bitcoin beralih daripada aliran menurun kepada aliran menaik. Beliau menyatakan bahawa bitcoin kini bergerak di sekitar "pemegang", "di ambang memasuki zon pisang", yang menunjukkan tempoh apabila BTC dan altcoin mengalami pertumbuhan harga yang meletup. Sebelum ini, Jamie Coutts dari Real Vision menyatakan bahawa mata wang kripto terkemuka akan "memasuki musim kegilaan". Menurut Coutts, menjelang akhir tahun, harga bitcoin boleh melebihi $150,000.
Dua minggu lalu, kami menyebut seorang lagi penganalisis, Rekt Capital, yang meramalkan peningkatan dalam nilai mata wang kripto pertama pada bulan Oktober. Ramalannya adalah berdasarkan corak berbeza yang terbentuk pada carta BTC/USD: "bull flag", di mana ketinggian penembusan adalah sama dengan ketinggian tiang bendera.
● Pada masa penulisan ulasan ini, pada petang Jumaat, 30 Ogos, pasangan < strong>BTC/USD didagangkan di sekitar zon $59,100. Jumlah permodalan pasaran kripto ialah $2.07 trilion, turun daripada $2.24 trilion minggu lalu. Indeks Ketakutan & Ketamakan Kripto telah meningkat daripada 27 kepada 34 mata, tetapi ia masih berada dalam zon Ketakutan.
● Dan akhirnya, beberapa statistik yang menggalakkan. Menurut firma perunding Henley and Partners, bilangan jutawan bitcoin (mereka yang memegang lebih $1 juta dalam BTC) telah meningkat sebanyak 111% sejak Januari 2024, mencapai 85,400 individu. Jika kita mengambil kira bukan sahaja pemegang aset utama tetapi juga jutawan kripto secara umum, bilangannya lebih tinggi: 172,300 orang. Ini mewakili peningkatan sebanyak 95% berbanding setahun yang lalu apabila jumlahnya ialah 88,200. Bilangan individu dengan aset digital bernilai $100 juta atau lebih telah berkembang sebanyak 79% kepada 325 orang. Enam ahli baharu telah menyertai barisan jutawan kripto, menjadikan jumlahnya kepada 28.
Kumpulan Analisis NordFX
