ஆதரவு மற்றும் எதிர்ப்பு நிலைகள்: அடிப்படைகள் மற்றும் இயக்கக் கோட்பாடுகள்

ஃபாரெக்ஸ் மற்றும் பிற நிதிச் சந்தைகளில் வர்த்தகத்தில் ஆதரவு மற்றும் எதிர்ப்பு நிலைகள் முக்கியக் கருத்துருக்களில் ஒன்றாகும். அவை பலவிதமான வர்த்தக உத்திகளில் பயன்படுத்தப்படுகின்றன, மேலும் நூற்றுக்கணக்கான, ஆயிரக்கணக்கான குறிகாட்டிகள் மற்றும் ஆலோசனை ரோபோக்ள் ஆகியவற்றுக்கு அடிப்படையாக செயல்படுகின்றன. எனவே, சரியாக அவை என்ன? அவற்றின் நடைமுறை பயன்பாட்டின் அடிப்படைக் கருத்துருக்களையும் அம்சங்களையும் ஆராய்வோம்.

முக்கிய வரையறைகள்

ஆதரவு மற்றும் எதிர்ப்பு நிலைகள் ஒரு சொத்து வர்த்தகம் செய்யப்படும் விலை வரம்பின் எல்லைகளாக செயல்படுகின்றன. இந்த எல்லைகள் கிடைமட்ட கோடுகளாக மட்டுமின்றி சாய்வான வளைந்த கோடுகளாகவும் வெளிப்படும். இந்த எல்லைகளை அடைந்தவுடன், அச்சொத்தின் விலை அதன் பாதையை அடிக்கடி மாற்றுகிறது.

ஒரு ஆதரவு நிலை என்பது விலைப் புள்ளியாகும், அங்கு அடைந்தால், ஏறுமுகமானவற்றை வாங்குபவர்கள் மேலும் சரிவைத் தடுக்க முயலுவதால், சொத்தின் மதிப்பு மேல்நோக்கி எழும் வாய்ப்பு உள்ளது. ஒரு எதிர்ப்பு நிலை, மாறாக, ஒரு விலைப் புள்ளியாகும், அங்கு இறங்குமுக விற்பனையாளர்கள் கட்டுப்பாட்டை செலுத்துகிறார்கள், இதனால் விலை தலைகீழாக மாறுகிறது மற்றும் கீழ்நோக்கி நகர்கிறது.

இந்த வரையறைகளில், 'அடிக்கடி' மற்றும் 'இருக்கலாம்' போன்ற சொற்களை நாங்கள் வேண்டுமென்றே பயன்படுத்தியுள்ளோம். ஏனென்றால், இந்த நிலைகளில் விலை மாற்றம் நிச்சயமற்றது; அது நடக்கலாம் அல்லது நடக்காமல் போகலாம். ஆதரவு நிலையில் இருந்து மீண்டு வருவதற்குப் பதிலாக, திருப்புமுனையாக விலை தொடர்ந்து குறையலாம் அல்லது எதிர்ப்பு நிலையை அடையும்போது, அது அதன் மேல்நோக்கிய நகர்வைத் தொடரலாம். மீண்டும் திரும்புதல் அல்லது திருப்புமுனையின் நிகழ்தகவு, நிலைகளை வலுவான அல்லது பலவீனமானதாக வகைப்படுத்த அனுமதிக்கிறது. இதைப் பற்றி மேலும் ஒரு தனி அத்தியாயத்தில் பின்னர் விவாதிக்கப்படும்.

ஆதரவு/எதிர்ப்பு மண்டலங்கள் மற்றும் நிலைகளுக்கு இடையே உள்ள வேறுபாடுகள்

ஆதரவு மற்றும் எதிர்ப்பு நிலைகள் ஒரு விளக்கப்படத்தில் குறிப்பிட்ட வரிகளாக காட்சிப்படுத்தப்பட்டாலும், ஆதரவு மற்றும் எதிர்ப்பு மண்டலங்கள் அதற்குப் பதிலாக விலை வரம்புகளைக் குறிக்கின்றன. ஒரு குறிப்பிட்ட புள்ளியில் விலைகள் அவற்றின் பாதையை அரிதாகவே மாற்றுவதால், இது மிகவும் துல்லியமான கருத்துரு என்று நாங்கள் நம்புகிறோம். உதாரணமாக, யூரோ/யுஎஸ்டி ஜோடிக்கான எதிர்ப்பு நிலை 1.1500 குறியாக இருக்கலாம். இருப்பினும், விலையானது 1.1500-இல் மட்டுமல்ல, 1.1485 (அதை அடையும் முன்) அல்லது 1.1515-இல் (தவறான முறிவு) ஆகலாம். ±15 புள்ளிகளின் இந்த விளிம்பை சில வல்லுநர்கள், இயக்கவியலுடன் ஒப்பிட்டு, 'மந்தமானது' என்று குறிப்பிடுகின்றனர்.

குறிப்பிட்ட சொத்து (ஃபாரெக்ஸ், கரன்சி ஜோடி) மற்றும் கால அளவைப் பொறுத்து மண்டலத்தின் அகலம் (அல்லது மந்தமான அளவு) மாறுபடும். நீண்டகால அட்டவணையில், இந்த மண்டலங்கள் பரந்ததாக இருக்கலாம், அதேசமயம் குறுகியகால அட்டவணையில், அவை பெரும்பாலும் குறுகலாக இருக்கும். தற்போதைய ஏற்ற இறக்கம் இந்த அளவுருவையும் பாதிக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, குறிப்பிடத்தக்க பொருளாதார செய்திகளை வெளியிடும்போது, அதிக ஏற்ற இறக்கம் அடிக்கடி இத்தகைய மண்டலங்களின் கணிசமான விரிவாக்கத்திற்கு வழிவகுக்கிறது. இந்த விஷயத்தை விளக்குவதற்கு பல உதாரணங்களை நாம் ஆராய்வோம்

– கரன்சி ஜோடிகள்: தினசரி விளக்கப்படத்தில் (டி1) யூரோ/யுஎஸ்டி ஜோடிக்கு, ஆதரவு/எதிர்ப்பு மண்டலத்தின் அகலம் 20-50 புள்ளிகள் வரம்பில் இருக்கலாம். பிரிட்டிஷ் பவுண்டுக்கு (ஜபிபி/யுஎஸ்டி), இது பெரும்பாலும் அதிக ஏற்ற இறக்கமாகும், இந்த மண்டலம் 30-60 புள்ளிகள் வரை பரந்ததாக இருக்கலாம். யுஎஸ்டி/ஜேபிஒய் ஜோடிக்கு, மண்டலங்கள் முன்பு 15-40 புள்ளிகளுக்கு இடையே குறுகியதாக இருந்தன. இருப்பினும், யுஎஸ் ஃபெடரல் ரிசர்வ் மற்றும் பேங்க் ஆஃப் ஜப்பான் ஆகியவற்றின் பணவியல் கொள்கைகளில் குறிப்பிடத்தக்க வேறுபாடுகள், 2021க்குப் பிறகு, ஏற்ற இறக்கத்தில் மிகுந்த அதிகரிப்புக்கு வழிவகுத்தது, இதன் விளைவாக, இந்த ஜோடியின் மந்தநிலை  நீடிக்கிறது.

– கால அளவு: தினசரி அட்டவணையில் (டி1) நிலையான நிலைமைகளின் கீழ், ஆதரவு/எதிர்ப்பு மண்டலங்களின் அகலம் கரன்சி ஜோடியைப் பொறுத்து பொதுவாக 20 முதல் 60 புள்ளிகள் வரை மாறுபடும். ஒவ்வொரு மணிநேர விளக்கப்படங்களில் (எச்1), இந்த மண்டலங்கள் குறுகியதாக இருக்கலாம், தோராயமாக 10 முதல் 30 புள்ளிகள் வரை இருக்கும். மிகக் குறுகிய கால அளவுகளில் (M1-M15), இந்த மண்டலங்கள் 5 முதல் 15 புள்ளிகள் வரை இன்னும் குறுகலாம்.

- நிலையற்ற தன்மை: அதிக ஏற்ற இறக்கம் உள்ள காலங்களில், இந்த மண்டலங்களின் அகலம் விரிவடையும். உதாரணமாக, பொருளாதாரச் செய்திகளை வெளியிடும்போது, யூரோ/யுஎஸ்டி ஜோடிக்கான மண்டல அகலம் 70-100 புள்ளிகள் அல்லது அதற்கும் அதிகமாக அதிகரிக்கலாம்.

இந்த எடுத்துக்காட்டுகள் வழிகாட்டுதல்களாக மட்டுமே செயல்படுகின்றன மற்றும் சந்தை நிலைமைகளின் அடிப்படையில் மாறுபடலாம் என்பதைக் கவனத்தில் கொள்ளவேண்டும். அனுபவம் வாய்ந்த வர்த்தகர்கள் பெரும்பாலும் தற்போதைய ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் பிற காரணிகளுக்கு தங்கள் உத்திகளை மாற்றியமைக்கின்றனர்.

ஆதரவு/எதிர்ப்பு நிலைகளை கண்டறிவது எவ்வாறு

எனவே, ஆதரவு/எதிர்ப்பு என்ற கருத்துரு உண்மையில் இரண்டு கூறுகளைக் கொண்டது என்பது மேலே உள்ள விவாதத்திலிருந்து தெளிவாகிறது - நிலை மற்றும் அதைச் சுற்றியுள்ள மண்டலம். 1.1000 அல்லது 1.5000 போன்ற உளவியல் நிலைகள் பெரும்பாலும் ஆதரவு/எதிர்ப்பாக செயல்படுகின்றன, ஏனெனில் வர்த்தகர்கள் இந்த "சுற்று" நிலைகளுக்கு அருகில் அடிக்கடி வாங்க அல்லது விற்க ஆர்டர்களை வழங்குகிறார்கள். அத்துடன், அதிக வர்த்தக அளவுகளைக் கொண்ட நிலைகள் பெரும்பாலும் ஆதரவு/எதிர்ப்பாக செயல்படுகின்றன. அதிக எண்ணிக்கையிலான வர்த்தகர்கள் இந்த நிலைகளில் ஆர்வமாக இருப்பதாலும், தங்கள் வர்த்தகங்களை அங்கு செயல்படுத்தத் தயாராக இருப்பதாலும் இது நிகழ்கிறது.

பலமுறை சோதனை செய்யப்பட்டு விலையைக் "கட்டுப்பாட்டில்" வைத்துள்ள நிலைகள் மிகவும் நம்பகமானதாகக் கருதப்படுகிறது. விலை ஒரு குறிப்பிட்ட அளவை உடைக்காமல் பல முறை அணுகினால், இந்த நிலை எதிர்காலத்தில் வலுவான எதிர்ப்பாக அல்லது வலுவான ஆதரவாக செயல்படும் வாய்ப்பு அதிகரிக்கிறது.

எனவே, நடைமுறையில் ஆதரவு மற்றும் எதிர்ப்பு நிலைகள் எவ்வாறு அடையாளம் காணப்படுகின்றன? இந்த நிலைகளை அடையாளம் காண்பதற்கான எளிய வழி காட்சி விலை விளக்கப்பட பகுப்பாய்வு ஆகும். கடந்த காலத்தில் சொத்து விலை நிறுத்தப்பட்ட புள்ளிகள் மற்றும் தலைகீழான திசையை வர்த்தகர்கள் தேடுகின்றனர். இந்த புள்ளிகள் ஆதரவு அல்லது எதிர்ப்பின் சாத்தியமான நிலைகளாக மாறும். பெரும்பாலும், நிலைகளை அடையாளம் காண இந்த புள்ளிகள் வழியாக கிடைமட்ட கோடுகள் வரையப்படுகின்றன. சில நேரங்களில் கோடுகள் ஒன்றுக்கொன்று இணையாக வரையப்பட்டு, சொத்து விலை ஊசலாடும் ஒரு வர்த்தக சேனலை உருவாக்குகிறது. ஒரு வர்த்தகத் தடம் (சேனல்) கிடைமட்டமாக மட்டுமல்லாமல் சாய்வாகவும் இருக்க முடியும் என்பதை கவனத்தில் கொள்ளவேண்டும். மேலும், இந்த தடத்தின் எல்லைகள் நேராக அல்லது வளைந்த கோடுகளாக இருக்கலாம். நிலைகள் மற்றும் தடங்களின் கட்டுமானத்தை எளிதாக்க, மெட்டாடிரேடர்-4 வர்த்தக டெர்மினல் பல்வேறு வரைகலை கருவிகள் மற்றும் சிறப்பு குறிகாட்டிகளை வழங்குகிறது.

வலுவான மற்றும் பலவீனமான ஆதரவு/எதிர்ப்பு நிலைகள்

பலவீனமானவற்றில் இருந்து வலுவான நிலைகளை வேறுபடுத்துவது எது? தொழில்நுட்பப் பகுப்பாய்வில் ஈடுபட்டுள்ள எந்தவொரு வர்த்தகருக்கும் இந்தக் கேள்வி முக்கியமானது, ஏனெனில் வேறுபாடுகளைப் புரிந்துகொள்வது அவர்களின் வர்த்தக உத்தியின் செயல்திறனை கணிசமாக மேம்படுத்தும். இது தவறான சிக்னல்களைத் தவிர்க்க உதவுகிறது மற்றும் வெற்றிகரமான வர்த்தகத்தின் நிகழ்தகவை அதிகரிக்கிறது.

எனவே, வலுவான நிலைகளைக் குறிக்கும் காரணிகள் இவை:

- பலமுறை உறுதிப்படுத்தல்கள்: வலுவான நிலைகள் அடிக்கடி பல முறை சோதிக்கப்படுகின்றன. ஒரு நிலை எவ்வளவு அடிக்கடி விலையை உடைக்காமல் தடுக்கிறதோ, அவ்வளவு வலிமையானதாகக் கருதப்படுகிறது.

- வர்த்தக அளவு: ஒரு வலுவான நிலையை எட்டும்போது வர்த்தக அளவு அதிகரிப்பு காணப்படுகிறது, இது அதிக எண்ணிக்கையிலான வர்த்தகர்களிடமிருந்து அந்த மட்டத்தில் செயலில் உள்ள ஆர்வத்தைக் குறிக்கிறது.

- வரலாற்று முக்கியத்துவம்: வரலாற்றுத் தரவுகளின் அடிப்படையில் வலுவான நிலைகளை அடையாளம் காணலாம் மற்றும் பெரும்பாலும் உளவியல் நிலைகளுடன் (எ.கா., வட்ட எண்கள்) ஒத்துப்போகின்றன.

- அடிப்படைக் காரணிகள் சீரமைப்பு: முக்கிய அடிப்படைக் குறிகாட்டிகள் அல்லது செய்தி நிகழ்வுகளுடன் ஒத்துப்போகும்போது ஆதரவு அல்லது எதிர்ப்பு நிலையின் வலிமை மேலும் வலுப்படுத்தப்படுகிறது.

பலவீனமான ஆதரவு மற்றும் எதிர்ப்பு நிலைகள் பொதுவாக எப்போதாவது சோதனைக்கு உட்படுகின்றன மேலும் பொதுவாக விலைகளைத் தக்கவைக்கத் தவறிவிடுகின்றன. இந்த நிலைகளைத் தொட்டால், வர்த்தக அளவின் மாற்றம் பொதுவாக முக்கியமற்றது. மேலும், அவை பெரும்பாலும் வரலாற்றுத் தரவுகளில் தொகுக்கப்படுவதில்லை மற்றும் அடிப்படைச் சந்தை குறிகாட்டிகளுடன் எப்போதாவது சீரமைக்கப்படுகின்றன, இதனால் அவை சந்தை இரைச்சலுக்கு (உண்மையான அடிப்படையான போக்குகளை தவறாகப் பிரதிபலிக்கும் தகவல்) மிகவும் எளிதில் பாதிக்கப்படுகின்றன.

ஆதரவு மற்றும் எதிர்ப்பு நிலைகளைக் கண்டறிவதற்கான குறிகாட்டிகள்

எதிர்காலப் போக்குகளை முன்கணிப்பதற்காக கடந்த கால விலை நகர்வுகளின் புள்ளிவிவர பகுப்பாய்வின் அடிப்படையில் செயல்படும் கோட்பாடுகள் மிகவும் பிரபலமான குறிகாட்டிகளில் சிலவற்றை மட்டும் நாம் பட்டியலிடுவோம். மேம்பட்ட செயல்திறனுக்காக, அனுபவம் வாய்ந்த வர்த்தகர்கள் பெரும்பாலும் இந்த குறிகாட்டிகளை ஒருவருக்கொருவர் அல்லது மற்ற முறைகள், தொழில்நுட்பம், அடிப்படை பகுப்பாய்வு கருவிகள் ஆகியவற்றுடன் இணைந்து பயன்படுத்துகின்றனர்.

- நகரும் சராசரிகள் (MA). இந்த குறிகாட்டி ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் விலை தரவை ஒருங்கிணைத்து, போக்கை அடையாளம் காண சீராக்குகிறது. சொத்தின் விலை நகரும் சராசரியை விட அதிகமாக இருந்தால், அது ஒரு ஆதரவு மண்டலமாக செயல்படும். கீழே இருந்தால், அது ஒரு எதிர்ப்பு மண்டலமாக செயல்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, 200-நாள் நகரும் சராசரியானது, ஒரு நேர்மறையான போக்கில் பெரும்பாலும் ஏறுமுகமான ஆதரவு நிலையாகும்.

- ஃபிபோனாக்சி ரீட்ரேஸ்மெண்ட் (மறுசீரமைப்பு). இந்த குறிகாட்டி சாத்தியமான ஆதரவு மற்றும் எதிர்ப்பு நிலைகளாக செயல்படும் கிடைமட்ட கோடுகளை உருவாக்க ஃபிபோனாக்சி கணித வரிசையைப் பயன்படுத்துகிறது. 23.6%, 38.2%, 50%, 61.8%, 100% ஆகிய நிலைகளில் விளக்கப்படத்தில் இரண்டு குறிப்பிடத்தக்க புள்ளிகள் (உயர்ந்த மற்றும் குறைந்த) மூலம் கோடுகள் வரையப்படுகின்றன, அவை சாத்தியமான ஆதரவு மற்றும் எதிர்ப்பு நிலைகளாக செயல்படுகின்றன.

- பிவோட் புள்ளிகள் (பிபி). பிவோட் புள்ளியை (பிபி) நிர்ணயிப்பதற்கான எளியமுறை பல தசாப்தங்களாக வால் ஸ்ட்ரீட்டில் பயன்படுத்தப்படுகிறது. ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கான அதிகபட்ச விலை, குறைந்தபட்ச விலை, இறுதி விலை ஆகியவை எடுக்கப்பட்டு 3ஆல் வகுக்கப்பட்டு, பிபி மதிப்பு கிடைக்கிறது.

- போலிஞ்சர் பேண்டுகள். இக்குறிகாட்டி மூன்று கோடுகளை உள்ளடக்கியது: ஒரு நடுக்கோடு (MA) மற்றும் இரண்டு வெளிப்புறக் கோடுகள், நடுக்கோட்டில் இருந்து நிலையான விலகல்களாக கணக்கிடப்படுகிறது. இந்த வெளிப்புறக் கோடுகள் ஆதரவு மற்றும் எதிர்ப்பு மண்டலங்களாக செயல்படுகின்றன. சொத்து விலை மேல் கோட்டை நெருங்கும்போது, அது ஒரு எதிர்ப்பு நிலையைக் குறிக்கலாம்; மாறாக, கீழ்க் கோட்டை அணுகுவது ஒரு ஆதரவு அளவைக் குறிக்கும்.

ஆதரவு/எதிர்ப்பு நிலைகளைப் பயன்படுத்துவதற்கான உத்திகள்

– "குறைவாக வாங்கவும், அதிகமாக விற்கவும்": வர்த்தகர்கள் ஒரு சொத்தை அதன் விலை ஆதரவு அளவை நெருங்கும்போது வாங்குகிறார்கள் மற்றும் விலை எதிர்ப்பு நிலைக்கு அருகில் இருக்கும்போது விற்கிறார்கள்.

– «பிரேக்அவுட்/பிரேக்டவுன் டிரேடிங்»: இந்த உத்தியானது, விலையானது ஒரு ஆதரவு அல்லது எதிர்ப்பின் அளவை நம்பத்தகுந்த வகையில் உடைத்து, முறையே அதற்குக் கீழே அல்லது மேலே பாதுகாப்பாக நிலைநிறுத்தப்பட்ட பின்னரே ஒரு நிலைக்கு நுழைவதை உள்ளடக்குகிறது.

– «பவுன்சிங் வர்த்தகம்»: இந்த வர்த்தக அணுகுமுறையானது, ஒரு ஆதரவு அல்லது எதிர்ப்பு நிலையிலிருந்து விலை மீண்டு வரும்போது ஒரு நிலைக்கு நுழைவதை உள்ளடக்குகிறது.

– «தவறான முறிவு உத்தி»: வர்த்தகர்கள் நேரடியாக ஆதரவு அல்லது எதிர்ப்பு நிலையில் ஆர்டர்களை வாங்கலாம் அல்லது விற்கலாம், இது ஒரு "தவறான முறிவு" என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, அதாவது விலை தலைகீழ் மாற்றம்.

***

முடிவுரையில், ஆதரவு மற்றும் எதிர்ப்பின் நிலைகள் மற்றும் மண்டலங்களைப் புரிந்துகொள்ளுதல், அவற்றைத் துல்லியமாக அடையாளம் கண்டு பயன்படுத்துவதற்கான திறன் ஆகியவை இலாபத்தைப் பிரித்தெடுப்பதற்கான பயனுள்ள கருவிகளாக செயல்படும். இருப்பினும், நிதிச் சந்தைகளில் உள்ள மற்ற வர்த்தக முறைகளைப் போலவே, அவை 100% வெற்றிக்கு உத்தரவாதம் அளிக்காது, மேலும் கவனமாக பகுப்பாய்வு, பிற கருவிகளுடன் தொடர்பு மற்றும் விவேகமான ஆபத்து மேலாண்மை தேவை.