ตลาดหลักสิ้นสุดสัปดาห์ด้วยท่าทีระมัดระวังและมีความเสี่ยงเล็กน้อย รายงานการประชุมล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐยืนยันว่าการลดปริมาณเงินมีแนวโน้มจะสิ้นสุดในต้นเดือนธันวาคมและแสดงให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายยังคงมีความเห็นต่างกันว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมเดือนธันวาคมหรือไม่ การอภิปรายนี้เกิดขึ้นท่ามกลางข้อมูลกิจกรรมที่ยังคงแข็งแกร่ง: การสำรวจธุรกิจเบื้องต้นสำหรับเดือนพฤศจิกายนชี้ให้เห็นถึงการขยายตัวอย่างต่อเนื่องในสหรัฐอเมริกา ในขณะที่ตัวชี้วัดของยูโรโซนยังคงอยู่เหนือเกณฑ์ 50.0 เล็กน้อยแต่ยังคงเน้นถึงความอ่อนแอของการผลิต
ภาพรวมเศรษฐกิจในช่วงปลายเดือนพฤศจิกายนจึงเป็นการเติบโตทั่วโลกที่มั่นคงแต่ไม่สม่ำเสมอ ในสหรัฐอเมริกา ตลาดกำลังรอข้อมูลชุดถัดไปเกี่ยวกับการปรับปรุง GDP ไตรมาส 3 รายได้และการใช้จ่ายส่วนบุคคล และอัตราเงินเฟ้อเพื่อชี้แจงว่านโยบายการเงินอาจผ่อนคลายเร็วแค่ไหนในปี 2026 ในแคนาดา อัตราเงินเฟ้อในเดือนตุลาคมได้เคลื่อนเข้าใกล้ช่วงเป้าหมายของธนาคารกลางมากขึ้น เพิ่มความประทับใจว่าจุดสูงสุดของอัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่เบื้องหลังเราแล้ว ร่วมกับตัวเลขที่อยู่อาศัยและความเชื่อมั่นของสหรัฐฯ ที่จะออกในอีกไม่กี่วันข้างหน้า การเปิดเผยเหล่านี้จะช่วยกำหนดความคาดหวังสำหรับการตัดสินใจของเฟดในเดือนธันวาคมในช่วงเวลาที่ตลาดยังคงกำหนดความน่าจะเป็นที่สำคัญ แต่ไม่ใช่ทางเดียวอีกต่อไป ของการลดอีกครั้ง
ท่ามกลางฉากหลังนี้ EUR/USD ลดลงกลับไปสู่ระดับกลาง 1.15 และปิดวันศุกร์ที่ 1.1513 โดยซื้อขายระหว่าง 1.1490 ถึง 1.1553 ในระหว่างเซสชั่น GBP/USD ปิดสัปดาห์ที่ประมาณ 1.31 หลังจากเคลื่อนไหวในช่วง 1.3040–1.3110 ทองคำกำลังรวมตัวต่ำกว่าระดับสูงสุดล่าสุดเล็กน้อย โดยราคาสปอตใกล้ 4,066–4,080 ดอลลาร์ต่อออนซ์เมื่อปิดในวันศุกร์ น้ำมันดิบเบรนท์ถอยกลับไปสู่ระดับต่ำ 60 ปิดสัปดาห์ใกล้ 62.5 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ตลาดสกุลเงินดิจิทัลยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างหนักเนื่องจากบิตคอยน์ซื้อขายในช่วงกลาง 80,000 และกำลังอยู่ในเส้นทางที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2022
โดยรวมแล้ว สัปดาห์ที่ 24–28 พฤศจิกายนมีแนวโน้มที่จะขับเคลื่อนโดยข้อมูลสหรัฐฯ ที่เข้ามา ความคิดเห็นใหม่จากเจ้าหน้าที่เฟด และความอยากเสี่ยงที่พัฒนาไปหลังจากการลดลงอย่างรวดเร็วในสินทรัพย์ที่มีเบตาสูง เช่น สกุลเงินดิจิทัล
EUR/USD
EUR/USD ใช้เวลาส่วนใหญ่ของสัปดาห์ที่แล้วซื้อขายอยู่รอบๆ บริเวณ 1.15–1.16 ในวันศุกร์ คู่สกุลเงินนี้เคลื่อนไหวสูงขึ้นชั่วคราวไปที่ 1.1550 ก่อนข้อมูลของยูโรโซน แต่การอ่านกิจกรรมทางธุรกิจของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดและอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ที่มั่นคงในภายหลังผลักดันให้มันลดลงอีกครั้ง เมื่อปิด EUR/USD อยู่ที่ 1.1513 โดยมีจุดสูงสุดของวันอยู่ที่ 1.1553 และต่ำสุดที่ 1.1490 ทำให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเล็กน้อยในสัปดาห์นี้
ในด้านยูโรโซน PMI คอมโพสิตแฟลชเดือนพฤศจิกายนยังคงอยู่เหนือระดับ 50 เล็กน้อย ชี้ให้เห็นถึงการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง แต่ส่วนประกอบการผลิตได้ลดลงลึกลงไปในภาวะหดตัวและตัวบ่งชี้การจ้างงานอ่อน ในทางตรงกันข้าม การสำรวจของสหรัฐฯ แสดงภาพที่ค่อนข้างมั่นคงกว่า โดยเฉพาะในด้านบริการ ดังนั้นภูมิหลังของการเติบโตและอัตราผลตอบแทนที่สัมพันธ์กันจึงยังคงสนับสนุนดอลลาร์ที่ขอบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขณะที่อัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนมุ่งสู่เป้าหมายของ ECB และธนาคารกลางส่งสัญญาณหยุดชั่วคราวเป็นเวลานานแทนที่จะผ่อนคลายทันที
ในทางเทคนิค EUR/USD ยังคงอยู่ภายในช่วงการรวมตัวที่กว้างซึ่งมีมาตั้งแต่ปลายฤดูร้อน พื้นที่ 1.1490–1.1470 ขณะนี้แสดงถึงโซนสนับสนุนที่สำคัญที่ใกล้ที่สุด เนื่องจากตรงกับระดับต่ำสุดของวันศุกร์และขอบเขตล่างของช่วงระยะสั้น การทะลุผ่านที่น่าเชื่อถือด้านล่างจะเปิดเผยแถบ 1.1400–1.1365 และเพิ่มความเสี่ยงของการปรับฐานที่ลึกลงไปสู่ระดับต่ำสุดในช่วงต้นเดือนตุลาคม ในด้านบน การต่อต้านเริ่มต้นอยู่ในโซน 1.1620–1.1660 ซึ่งค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นและเส้นแนวโน้มขาลงจากระดับสูงสุดในเดือนพฤศจิกายนมาบรรจบกัน การปิดรายวันเหนือ 1.1760–1.1800 จะเป็นสัญญาณว่าคู่สกุลเงินนี้พร้อมที่จะกลับมาขึ้นต่อในระยะยาวไปยังภูมิภาค 1.20–1.22
มุมมองพื้นฐาน: เป็นกลางโดยมีแนวโน้มขาลงเล็กน้อยในขณะที่คู่สกุลเงินนี้ซื้อขายต่ำกว่าประมาณ 1.1660 การฟื้นตัวระยะสั้นไปสู่ 1.16–1.17 ยังคงเป็นไปได้หากข้อมูลสหรัฐฯ ที่จะมาถึงทำให้ผิดหวังหรือหากการสื่อสารของเฟดฟังดูผ่อนคลายกว่าที่ตลาดคาดไว้ แต่ยูโรยังคงเสี่ยงต่อการขายใหม่ในตัวเลขที่แข็งแกร่งหรือการกำหนดราคาใหม่เพิ่มเติมของอัตราการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม
Bitcoin (BTC/USD)
ตลาดสกุลเงินดิจิทัลกำลังสิ้นสุดเดือนพฤศจิกายนภายใต้แรงกดดันอย่างเข้มข้น หลังจากทำสถิติสูงสุดเหนือ 120,000 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม บิตคอยน์ได้สูญเสียมูลค่ามากกว่าหนึ่งในสามในเวลาเพียงไม่กี่สัปดาห์ ตามข้อมูลจากหลายแหล่งสำคัญ BTC/USD ลดลงสู่พื้นที่ 80,000 ชั่วคราวในวันศุกร์ โดยมีระดับต่ำสุดระหว่างวันประมาณ 80,700–81,600 ดอลลาร์ ก่อนที่จะฟื้นตัวจากการสูญเสียบางส่วน เมื่อสิ้นสุดวัน มันซื้อขายอยู่ในโซน 84,000–85,000 และในวันเสาร์มันผันผวนใกล้ 84,000–84,500 ดอลลาร์
มีหลายปัจจัยที่ขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวนี้ การชำระบัญชีระยะยาวที่มีการยกระดับและการทำกำไรหลังจากปีที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษได้ปะทะกับแนวโน้มการผ่อนคลายของเฟดที่ไม่ก้าวร้าวและการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่กว้างขึ้น การไหลเข้าสู่กองทุนที่เชื่อมโยงกับบิตคอยน์ชะลอตัวหรือกลายเป็นลบ และนักลงทุนบางรายกำลังหมุนเวียนไปสู่เงินสดและพันธบัตรเกรดสูงในขณะนี้ที่อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงยังคงเป็นบวกแม้หลังจากการลดอัตราดอกเบี้ยก่อนหน้านี้ สิ่งนี้ได้ขยายความผันผวนในตลาดที่สภาพคล่องลดลงหลังจากการขายออกอย่างรวดเร็วในเดือนตุลาคม
จากมุมมองทางเทคนิค BTC/USD ได้ทะลุผ่านแถบสนับสนุนเดิมในพื้นที่ 92,000–95,000 อย่างชัดเจนและขณะนี้ซื้อขายอยู่ภายในช่องทางขาลงที่สูงชัน ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นได้พลิกกลับ และตัวบ่งชี้โมเมนตัมอยู่ในเขตขายมากเกินไปแต่ยังไม่ได้แสดงความแตกต่างที่เป็นขาขึ้นอย่างน่าเชื่อถือ โซนสนับสนุนที่ใกล้ที่สุดขณะนี้ตั้งอยู่รอบๆ 80,000–78,000 ดอลลาร์ ซึ่งระดับต่ำสุดล่าสุดและกลุ่มการรวมตัวก่อนหน้านี้มาบรรจบกัน หากพื้นที่นี้ไม่สามารถถือได้ เป้าหมายขาลงถัดไปจะอยู่ในวงเล็บ 76,000–72,000 ซึ่งสอดคล้องกับระดับต่ำสุดในเดือนเมษายน ในด้านบน พื้นที่สนับสนุนเดิมรอบๆ 92,000–95,000 ได้กลายเป็นแนวต้านหลักแรก การเคลื่อนไหวที่ยั่งยืนกลับเหนือ 100,000–105,000 จะบ่งบอกว่าระยะการแก้ไขกำลังสิ้นสุดลงแทนที่จะพัฒนาเป็นตลาดหมีที่ยืดเยื้อ
มุมมองพื้นฐาน: เป็นกลางถึงขาลงในขณะที่บิตคอยน์ยังคงอยู่ต่ำกว่าแถบแนวต้าน 92,000–95,000 การฟื้นตัวระยะสั้นเป็นไปได้เนื่องจากระดับที่ขายมากเกินไป แต่ในขณะนี้พวกเขาดูเหมือนการดีดตัวแก้ไขภายในแนวโน้มขาลงที่กว้างขึ้นมากกว่าการเริ่มต้นของการชุมนุมที่มีแรงกระตุ้นใหม่
Brent Crude Oil
ฟิวเจอร์สน้ำมันดิบเบรนท์ขยายการลดลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว สัญญาเดือนหน้าสำหรับเดือนมกราคมซื้อขายในระดับต่ำ 60 โดยราคาปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 62.5 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลและช่วงการซื้อขายล่าสุดประมาณระหว่าง 61.9 ถึง 63.1 ดอลลาร์ สิ่งนี้ทำให้เบรนท์อยู่ใกล้ระดับต่ำสุดของการเคลื่อนไหวในปัจจุบันและลดลงอย่างเห็นได้ชัดจากระดับที่เห็นเมื่อต้นฤดูใบไม้ร่วง
น้ำมันยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันจากการรวมกันของอุปทานที่เพียงพอ สินค้าคงคลังของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น และความหวังที่ได้รับการต่ออายุสำหรับความคืบหน้าในการตั้งถิ่นฐานทางการเมืองในยุโรปตะวันออก ซึ่งจะลดความเสี่ยงของการหยุดชะงักที่รุนแรงขึ้นต่อการส่งออกของรัสเซีย ในขณะเดียวกัน ความกังวลด้านอุปสงค์ยังคงมีอยู่เนื่องจากการผลิตและการค้าทั่วโลกยังคงล้าหลังบริการและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ค่อนข้างสูงส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจลงทุนและการบริโภค
ในทางเทคนิค เบรนท์ยังคงซื้อขายอยู่ภายในช่องทางขาลงที่กว้างซึ่งมีมาตั้งแต่ไตรมาส 2 ปี 2025 ผู้ขายได้เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำอีกใกล้ภูมิภาค 66–68 ดอลลาร์ ในขณะที่ผู้ซื้อเข้ามาใกล้แถบสนับสนุน 60–61 ดอลลาร์ การลดลงล่าสุดทำให้ราคากลับไปสู่ครึ่งล่างของช่วงนี้ การปิดรายวันต่ำกว่า 61–60.5 ดอลลาร์จะยืนยันว่าแรงกดดันขาลงเพิ่มขึ้นอีกครั้งและอาจเปิดทางไปสู่ 58 ดอลลาร์และขอบล่างของช่อง ในด้านบน การต่อต้านเริ่มต้นขณะนี้อยู่ใกล้ 64–65 ดอลลาร์; การทะลุผ่านอย่างยั่งยืนเหนือ 68–70 ดอลลาร์จะส่งสัญญาณว่าการกลับตัวขาขึ้นที่ทนทานกว่ากำลังดำเนินอยู่และเปลี่ยนโฟกัสกลับไปที่พื้นที่ 74–76 ดอลลาร์
มุมมองพื้นฐาน: เป็นกลางถึงขาลงในขณะที่เบรนท์ซื้อขายต่ำกว่าประมาณ 68 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล หากไม่มีการช็อกอุปทานครั้งใหญ่ การชุมนุมไปสู่แนวต้านมีแนวโน้มที่จะดึงดูดความสนใจในการขายมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากข้อมูลที่เข้ามาหรือการสื่อสารของเฟดทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทั่วโลกที่ช้าลงอีกครั้ง
Gold (XAU/USD)
ทองคำยังคงทำตัวเหมือนสินทรัพย์รวมมากกว่าการซื้อขายแนวโน้มที่ตรงไปตรงมา ขึ้นอยู่กับแหล่งข้อมูล ราคาสปอต XAU/USD ปิดในวันศุกร์ระหว่างประมาณ 4,066 ถึง 4,080 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยมีซีรีส์ที่ได้รับการจับตามองอย่างกว้างขวางแสดงการปิดใกล้ 4,078.5 ดอลลาร์หลังจากช่วงเซสชั่นประมาณ 4,023–4,101 ดอลลาร์ วันนี้ วันเสาร์ การบ่งชี้การซื้อขายต่ำกว่าเล็กน้อย บ่งชี้ถึงการรวมตัวอย่างต่อเนื่องหลังจากจุดสูงสุดล่าสุดเหนือ 4,300 ดอลลาร์
แม้ว่านี่จะเป็นการดึงกลับเล็กน้อยจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่แนวโน้มขาขึ้นที่กว้างขึ้นยังคงไม่เปลี่ยนแปลงและกำไรตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันยังคงมีอยู่มาก ในทางพื้นฐาน ทองคำได้รับการสนับสนุนจากหลายปัจจัย: อัตราเงินเฟ้อในหลายประเทศเศรษฐกิจหลักยังคงสูงกว่าเป้าหมาย อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงเป็นบวกแต่ไม่สูงพอที่จะขจัดความน่าสนใจของสินทรัพย์ป้องกัน ความกังวลด้านการคลังในหลายประเทศยังคงมีอยู่ และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงสูง ในขณะเดียวกัน การอภิปรายของเฟดเกี่ยวกับการผ่อนคลายเพิ่มเติมจะจำกัดขาขึ้นในระยะสั้น เนื่องจากโทนเสียงที่แข็งกร้าวกว่าที่คาดไว้สามารถผลักดันให้ดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงดีดตัวขึ้นอีกครั้ง
ในแผนภูมิ XAU/USD ยังคงซื้อขายอยู่ภายในช่องทางขาขึ้นที่กว้างซึ่งกำลังพัฒนาตั้งแต่ต้นปี 2024 พื้นที่ 3,980–4,000 ดอลลาร์ขณะนี้แสดงถึงการสนับสนุนที่สำคัญที่สุดที่ใกล้ที่สุด โดยรวมระดับต่ำสุดในท้องถิ่นล่าสุดเข้ากับขอบล่างของโซนการรวมระยะสั้น ไม่สามารถตัดการลดลงลึกลงไปสู่ 3,930–3,900 ดอลลาร์ได้หากดอลลาร์ยังคงฟื้นตัวหรือหากข้อมูลของสหรัฐฯ ในสัปดาห์หน้ามาแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ แต่ในระดับปัจจุบันการลดลงดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะถูกมองว่าเป็นโอกาสในการสร้างตำแหน่งระยะยาวใหม่โดยนักลงทุนระยะกลางจำนวนมาก ในด้านบน แนวต้านจะรวมตัวกันระหว่าง 4,130 ถึง 4,180 ดอลลาร์; การปิดรายวันเหนือพื้นที่นี้จะบ่งบอกว่าระยะการแก้ไขสิ้นสุดลงและให้ความสนใจอีกครั้งในโซนบันทึกประมาณ 4,250–4,300 ดอลลาร์และอาจสูงกว่านั้น
มุมมองพื้นฐาน: อคติซื้อเมื่อราคาลดลงในขณะที่ XAU/USD ยังคงอยู่เหนือประมาณ 3,900 ดอลลาร์ การเคลื่อนไหวที่สำคัญครั้งต่อไปมีแนวโน้มที่จะขึ้นอยู่กับว่าตลาดตีความการรวมกันของข้อมูล GDP และอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ อย่างไร และการส่งข้อความของเฟดเปลี่ยนความคาดหวังสำหรับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงในปี 2026 หรือไม่
Conclusion
สัปดาห์ที่ 24–28 พฤศจิกายนพบว่าตลาดอยู่ที่ทางแยกที่สำคัญ เฟดได้ส่งสัญญาณถึงการสิ้นสุดของการลดปริมาณเงินที่ใกล้เข้ามา แต่ยังไม่ได้ให้คำมั่นว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม และข้อมูลที่เข้ามาเกี่ยวกับการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะมีอิทธิพลอย่างเด็ดขาดต่อการอภิปรายดังกล่าว ตัวชี้วัดกิจกรรมของยูโรโซนและสหราชอาณาจักรชี้ให้เห็นถึงการขยายตัวอย่างต่อเนื่องแม้ว่าจะเล็กน้อย แต่ภูมิภาคนี้ยังคงอ่อนไหวต่อการเข้มงวดของเงื่อนไขทางการเงินทั่วโลกที่เกิดขึ้นใหม่
ในสภาพแวดล้อมนี้ EUR/USD ยังคงซื้อขายอยู่ภายในช่วงการรวมตัวที่กว้าง ทองคำหยุดชั่วคราวหลังจากการชุมนุมที่ทรงพลังแต่ยังคงดูได้รับการสนับสนุนเมื่อราคาลดลง และเบรนท์ยังคงถูกจำกัดด้วยความกังวลเกี่ยวกับอุปสงค์และการทำให้ปกติของอุปทาน ในขณะเดียวกัน บิตคอยน์ได้เตือนผู้ค้าว่าความเชื่อมั่นสามารถพลิกกลับได้อย่างรวดเร็วในสินทรัพย์ที่มีเบต้าสูง: เหรียญได้คืนกำไรส่วนใหญ่ในปี 2025 ในเวลาเพียงไม่กี่สัปดาห์เนื่องจากเลเวอเรจและการมองโลกในแง่ดีได้คลี่คลายลงและสภาพคล่องลดลง
เช่นเคย ผู้ค้าควรมีความยืดหยุ่น ให้ความสนใจกับระดับทางเทคนิคที่เน้นไว้ข้างต้น และติดตามการเปิดเผยข้อมูลมหภาคที่สำคัญและสัญญาณของธนาคารกลางในอีกไม่กี่วันข้างหน้า ความผันผวนอาจเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหากข้อมูลหรือการสื่อสารของเฟดเปลี่ยนความคาดหวังสำหรับเส้นทางของอัตราดอกเบี้ยและการเติบโตทั่วโลกอย่างมีนัยสำคัญ
NordFX Analytical Group
คำปฏิเสธ: เอกสารเหล่านี้ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุนหรือแนวทางในการทำงานในตลาดการเงินและมีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น การซื้อขายในตลาดการเงินมีความเสี่ยงและอาจนำไปสู่การสูญเสียเงินฝากทั้งหมด
