อุปทานหมุนเวียนของ Bitcoin: อธิบาย BTC ที่ขุดแล้ว สูญหาย และพร้อมใช้งาน

อุปทานหมุนเวียนของ Bitcoin นับอะไรบ้าง?

คำตอบสั้นๆ: อุปทานหมุนเวียนของ Bitcoin คือปริมาณที่ออกสู่ระบบแล้วผ่านการขุด ไม่ใช่ปริมาณที่เสนอขายอยู่ในขณะนี้ โดยรวมเหรียญที่อาจสูญหาย อยู่เฉยๆ หรือถูกถือโดยเจ้าของระยะยาวไว้ด้วย Bitcoin ผ่านหลัก 20 ล้านเหรียญที่ขุดแล้วในเดือนมีนาคม 2026 แต่ไม่มีตัวเลขที่แน่ชัดสำหรับ BTC ที่ยังเข้าถึงได้และพร้อมซื้อขายจริง

อุปทานหมุนเวียนของ Bitcoin หมายความว่าอย่างไรกันแน่?

อุปทานหมุนเวียนของ Bitcoin โดยปกติหมายถึงปริมาณ BTC ที่เครือข่ายออกสู่ระบบแล้วผ่านการขุด

ดังนั้นจึงควรเข้าใจว่าเป็นอุปทานที่ออกแล้วหรือขุดแล้ว มากกว่าการนับจำนวนเหรียญที่หมุนเวียนระหว่างผู้ซื้อกับผู้ขายตามตัวอักษร

ตัวเลขหลักอาจรวมถึง:

1. BTC ที่กำลังโอนอยู่อย่างต่อเนื่อง;
2. BTC ที่ถือโดยบุคคล บริษัท กองทุน และผู้รับฝากทรัพย์สิน (custodian);
3. BTC ที่ไม่เคยเคลื่อนไหวมาหลายปี;
4. BTC ที่เจ้าของอาจทำกุญแจส่วนตัวที่จำเป็นหาย;
5. BTC ที่ถือโดยหน่วยงานที่ขายน้อยครั้ง

บล็อกเชนบันทึกการสร้างและ การเคลื่อนไหวของ Bitcoinแต่ไม่ได้บันทึกว่าเจ้าของยังเข้าถึงกุญแจส่วนตัวได้หรือไม่ เหตุใดยอดคงเหลือจึงไม่เปลี่ยนแปลง หรือเจ้าของตั้งใจจะขายหรือไม่

ดังนั้นตัวเลขอุปทานหมุนเวียนจึงคำนวณได้น่าเชื่อถือกว่าตัวเลขอุปทานที่พร้อมขายมาก

Bitcoin ใหม่ถูกขุดและเพิ่มเข้าสู่อุปทานอย่างไร?

BTC ใหม่เข้าสู่อุปทานผ่านเงินอุดหนุนบล็อก (block subsidy) ที่จ่ายให้นักขุด Bitcoin

รางวัลบล็อกของนักขุดประกอบด้วยสองส่วน:

1. BTC ที่สร้างขึ้นใหม่จากเงินอุดหนุนบล็อก
2. ค่าธรรมเนียมธุรกรรมที่ผู้ใช้ Bitcoin จ่าย

มีเพียงเงินอุดหนุนบล็อกเท่านั้นที่เพิ่มอุปทานรวมของ Bitcoin ที่ออกแล้ว ค่าธรรมเนียมธุรกรรมเป็นเพียงการโอน BTC ที่มีอยู่จากผู้ใช้ไปยังนักขุด

หลัง Bitcoin halvingในเดือนเมษายน 2024 เงินอุดหนุนบล็อกเหลือ 3.125 BTC โดยจะลดลงทุก 210,000 บล็อก หรือประมาณทุกสี่ปี

ซึ่งทำให้ตารางการออกเหรียญระยะยาวคาดการณ์ได้ อย่างไรก็ตาม เวลาตามปฏิทินที่แน่นอนจะแตกต่างกันไป เพราะบล็อกไม่ได้ถูกสร้างขึ้นทุกสิบนาทีพอดี

Bitcoin ผ่านหลัก 20 ล้าน BTC ที่ออกแล้วเมื่อวันที่ 9 มีนาคม 2026 อุปทานที่เหลือจะทยอยเข้าสู่ระบบผ่านเงินอุดหนุนบล็อกในอนาคต โดยการออกเหรียญคาดว่าจะใกล้ถึงเพดานประมาณ 21 ล้าน BTC ราวปี 2140

เมื่อนักขุดได้รับ BTC ที่เพิ่งออกใหม่ โดยปกติจะนับรวมในตัวเลขหลักของอุปทานหมุนเวียนทันที ไม่ว่านักขุดจะขายทันที ถือไว้ หรือสูญเสียการเข้าถึงในภายหลัง ตัวเลขนี้ก็ไม่เปลี่ยนโดยอัตโนมัติ

BTC ที่ขุดแล้ว สูญหาย และพร้อมใช้งาน ต่างกันอย่างไร?

หมวดหมู่เหล่านี้ไม่ได้แยกขาดจากกัน เหรียญที่สูญหายมีแนวโน้มว่าจะอยู่เฉยและสภาพคล่องต่ำด้วย การบวกหรือลบทั้งสามหมวดราวกับว่าแยกจากกันจะทำให้ BTC บางส่วนถูกนับมากกว่าหนึ่งครั้ง

BTC ที่สูญหายรวมอยู่ในอุปทานหมุนเวียนหรือไม่?

โดยปกติ Bitcoin ที่สูญหายยังรวมอยู่ในตัวเลขหลักของอุปทานหมุนเวียน

หากมีคนทำกุญแจส่วนตัวหรือข้อมูลกู้คืนที่จำเป็นต่อการใช้จ่ายยอดคงเหลือหาย BTC ที่เกี่ยวข้องไม่ได้หายไปจาก บล็อกเชนยอดคงเหลือยังคงมองเห็นได้ที่แอดเดรสของมัน แต่ไม่สามารถลงนามธุรกรรมที่ถูกต้องได้หากไม่มีกุญแจที่จำเป็น

ตัวติดตามอุปทานทั่วไปไม่สามารถตรวจสอบแอดเดรสและระบุได้ว่า:

1. เจ้าของทำกุญแจส่วนตัวหาย;
2. เจ้าของเสียชีวิตโดยไม่ได้ถ่ายโอนสิทธิ์การเข้าถึง;
3. เจ้าของตั้งใจถือไว้หลายปี;
4. กระเป๋าเป็นของผู้รับฝากทรัพย์สิน;
5. เหรียญถูกเก็บรักษาไว้ด้วยเหตุผลเชิงกลยุทธ์

เอาต์พุตบางส่วนที่พิสูจน์ได้ว่าใช้จ่ายไม่ได้สามารถระบุได้จากโครงสร้างทางเทคนิค แต่การสูญเสียกุญแจส่วนตัวส่วนใหญ่ระบุไม่ได้

นี่คือเหตุผลที่ยอด Bitcoin ที่สูญหายซึ่งเผยแพร่เป็นการประมาณการ ไม่ใช่ตัวเลขที่ยืนยันแล้ว นักวิจัยแต่ละรายอาจใช้ช่วงเวลาที่ไม่เคลื่อนไหว การจัดประเภทกระเป๋า เหตุการณ์สูญหายที่ทราบ หรือสมมติฐานเกี่ยวกับนักขุดยุคแรกแตกต่างกัน

BTC ที่ถูกขโมยไม่ควรถูกจัดเป็นอุปทานที่สูญหายโดยอัตโนมัติ หากผู้ขโมยควบคุมกุญแจที่เกี่ยวข้อง เหรียญยังคงใช้จ่ายได้และอาจกลับเข้าสู่ตลาด

Bitcoin ที่อยู่เฉย สภาพคล่องต่ำ และสูญหาย ต่างกันอย่างไร?

Bitcoin ที่อยู่เฉยคือ BTC ที่ไม่เคลื่อนไหวบนเชนในช่วงเวลาที่กำหนด ช่วงเวลานั้นอาจเป็นหนึ่งปี ห้าปี เจ็ดปี หรือเกณฑ์อื่นที่ผู้ให้ข้อมูลเลือก

ความอยู่เฉยอธิบายเวลาตั้งแต่การเคลื่อนไหวครั้งล่าสุด แต่ไม่ได้บอกว่าเหตุใดเหรียญจึงไม่เคลื่อนไหว

Bitcoin ที่สภาพคล่องต่ำมักระบุได้จากพฤติกรรมของกระเป๋าหรือหน่วยงาน ผู้ให้บริการวิเคราะห์อาจจัดหน่วยงานเป็นสภาพคล่องต่ำเมื่อในอดีตหน่วยงานนั้นเก็บ BTC ที่ได้รับส่วนใหญ่ไว้แทนที่จะส่งต่อไปที่อื่น

ดังนั้นสภาพคล่องต่ำจึงเป็นการจัดประเภทตามพฤติกรรม ไม่ใช่สภาวะถาวร ผู้ถือระยะยาวอาจตัดสินใจขาย ทำให้ BTC ที่เคยสภาพคล่องต่ำกลายเป็นมีสภาพคล่อง

Bitcoin ที่สูญหายอธิบายปัญหาด้านการเข้าถึง: BTC ใช้จ่ายไม่ได้เพราะไม่มีใครสร้างลายเซ็นที่ถูกต้องตามต้องการได้ สภาวะนั้นพิสูจน์ได้ยากจากความไม่เคลื่อนไหวเพียงอย่างเดียว

กิจกรรมทางเศรษฐกิจอาจเกิดขึ้นได้แม้ไม่มีการเคลื่อนไหวบนเชนบ่อยครั้ง ตัวอย่างเช่น Bitcoin อาจอยู่กับผู้รับฝากทรัพย์สินต่อไป ขณะที่หน่วยลงทุนของผลิตภัณฑ์การลงทุนซื้อขายกันระหว่างนักลงทุน กระแสเงินของ Bitcoin ETF วัดการสร้างและไถ่ถอนกองทุน ไม่ใช่ทุกการซื้อขายหน่วย ETF ในตลาดรอง

กระเป๋าที่ไม่เปลี่ยนแปลงจึงไม่จำเป็นต้องไม่มีกิจกรรมทางเศรษฐกิจ และยอดคงเหลือเก่าก็ไม่ได้สูญหายโดยอัตโนมัติ

อุปทาน Bitcoin ที่พร้อมใช้งานหรือมีสภาพคล่องหมายความว่าอย่างไร?

Bitcoin ไม่มีช่องข้อมูลโปรโตคอลอย่างเป็นทางการที่เรียกว่าอุปทานพร้อมใช้งาน

คำนี้อาจหมายถึงการวัดที่แตกต่างกันหลายแบบ

อุปทานบนกระดานเทรดมักหมายถึง BTC ที่ถือไว้ในแอดเดรสที่ระบุว่าเป็นของ กระดานเทรดคริปโตเหรียญเหล่านี้อาจซื้อขายได้ง่ายกว่า แต่ยอดคงเหลือบนกระดานเทรดไม่เหมือนกับปริมาณที่เสนอขายอยู่ในขณะนี้

อุปทานที่มีสภาพคล่อง อาจหมายถึง BTC ที่ถือโดยหน่วยงานที่ใช้จ่ายหรือโอนเหรียญบ่อยครั้ง ผลลัพธ์ขึ้นอยู่กับวิธีจัดกลุ่มแอดเดรสเป็นหน่วยงาน และจุดที่ผู้ให้ข้อมูลกำหนดเกณฑ์สภาพคล่อง

อุปทาน free float อาจไม่รวมเหรียญที่ถือว่าถูกล็อก ถือเชิงกลยุทธ์ อยู่เฉยมานาน ถูกเผา หรือสูญหาย ผู้ให้ข้อมูลแต่ละรายกำหนดข้อยกเว้นและเกณฑ์เวลาของตนเอง

อุปทานของผู้ถือระยะสั้นมักอธิบายเหรียญที่เคลื่อนไหวค่อนข้างเร็วๆ นี้ การเคลื่อนไหวล่าสุดอาจบ่งชี้กิจกรรมตลาดที่สูงขึ้น แต่ไม่ได้พิสูจน์ว่าทุกเหรียญจะถูกขาย

ดังนั้นผู้ให้ข้อมูลที่น่าเชื่อถือสองราย อาจเผยแพร่ตัวเลขอุปทานพร้อมใช้งานต่างกันได้โดยที่การคำนวณทั้งสองไม่ผิดทางคณิตศาสตร์ เพียงแต่อาจตอบคำถามคนละข้อ

ก่อนใช้สถิติอุปทานพร้อมใช้งานใดๆ ให้ตรวจสอบ:

1. ผู้ให้ข้อมูลไม่รวมหมวดหมู่ใดบ้าง
2. ใช้เกณฑ์ความไม่เคลื่อนไหวเท่าใด
3. มีการจัดกลุ่มแอดเดรสเป็นหน่วยงานหรือไม่
4. กระเป๋าของกระดานเทรดและผู้รับฝากทรัพย์สินถูกจัดการอย่างไร
5. วันที่และความถี่ในการอัปเดตของการวัด

อย่าคำนวณอุปทานพร้อมใช้งานโดยหักประมาณการของเหรียญที่สูญหาย อยู่เฉย และสภาพคล่องต่ำออกจากอุปทานหมุนเวียนแยกกัน เว้นแต่วิธีการจะตัดส่วนที่ซ้อนทับออกอย่างชัดเจน

หลักไมล์ 20 ล้าน BTC หมายความว่าอย่างไรกันแน่?

Bitcoin ถึง 20 ล้าน BTC ที่ออกแล้วเมื่อวันที่ 9 มีนาคม 2026

หลักไมล์นี้หมายความว่าการออกเหรียญสะสมของเครือข่ายผ่านหลัก 20 ล้านตามตารางเงินอุดหนุนบล็อก และยังหมายความว่าเหลือ BTC ที่ต้องสร้างน้อยกว่าประมาณหนึ่งล้านเหรียญตลอดศตวรรษถัดไป

แต่ไม่ได้หมายความว่า:

1. BTC 20 ล้านเหรียญเข้าถึงได้โดยเจ้าของ;
2. BTC 20 ล้านเหรียญพร้อมให้ซื้อ;
3. BTC 20 ล้านเหรียญถูกถือไว้บนกระดานเทรด;
4. ทุกเหรียญที่ออกแล้วอาจกลับเข้าสู่ตลาดได้;
5. BTC ที่ยังไม่ออกที่เหลือจะถูกขุดอย่างรวดเร็ว

การตีความที่ถูกต้องคือ Bitcoin ผ่านหลักไมล์ด้านการออกเหรียญ การระบุ market float ที่น่าจะเป็นต้องใช้ตัวชี้วัดแยกต่างหากที่กำหนดข้อยกเว้นไว้ชัดเจน

เทรดเดอร์ควรตีความตัวเลขอุปทาน Bitcoin อย่างไร?

ข้อมูลอุปทาน มีประโยชน์ที่สุดเมื่อตัวชี้วัด วิธีการ และกรอบเวลาชัดเจน

ระบุว่าตัวเลขนั้นวัดอะไร

ก่อนอื่นให้พิจารณาว่าตัวเลขนั้นแสดงอุปทานที่ออกแล้ว ยอดบนกระดานเทรด เหรียญที่เพิ่งเคลื่อนไหว อุปทานของผู้ถือระยะยาว อุปทานที่มีสภาพคล่อง หรือ free float

ตัวเลขเหล่านี้ใช้แทนกันไม่ได้

แยกสต็อกที่มีอยู่ออกจากการออกเหรียญใหม่

อุปทานหมุนเวียนวัดสต็อกสะสมของ BTC ที่ออกแล้ว ส่วนเงินอุดหนุนบล็อกวัดกระแส BTC ที่เพิ่งออกใหม่ซึ่งไหลเข้าสู่สต็อกนั้น

Halving เปลี่ยนอัตราการออกเหรียญใหม่ แต่ไม่ได้นำ Bitcoin ที่มีอยู่ออกจากกระเป๋า

ตรวจสอบว่าหมวดหมู่ซ้อนทับกันหรือไม่

เหรียญที่สูญหายอาจปรากฏในหมวดอยู่เฉยและสภาพคล่องต่ำด้วย ผู้ถือระยะยาวอาจทั้งอยู่เฉยและสภาพคล่องต่ำในขณะที่ยังเข้าถึงได้เต็มที่

การลบประมาณการที่ซ้อนทับกันอาจได้ผลลัพธ์ที่ต่ำเกินจริง

เปรียบเทียบอุปทานกับอุปสงค์

market float ที่จำกัดหรือลดลงอาจทำให้ราคาอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์มากขึ้น แต่ไม่ได้กำหนดทิศทางของการเคลื่อนไหวราคาครั้งถัดไป

อุปทานพร้อมใช้งานอาจเพิ่มขึ้นเมื่อผู้ถือระยะยาวตัดสินใจขาย อุปสงค์อาจอ่อนลงแม้การออกเหรียญจะยังจำกัดอยู่

สำหรับเทรดเดอร์ที่วิเคราะห์ BTCUSD หมายถึงอะไรและราคาถูกกำหนดอย่างไรจึงควรประเมินอุปทานร่วมกับอุปสงค์ตลาดสปอต สภาพคล่อง กิจกรรมของ ETF สถานะในตลาดอนุพันธ์ สภาวะเศรษฐกิจมหภาค และความเชื่อมั่นของตลาด

เลือกตัวชี้วัดให้เหมาะกับเครื่องมือที่เทรด

เมื่อถือ Bitcoin โดยตรง การทำกุญแจหาย การรับฝากทรัพย์สิน และความสามารถในการโอนมีผลต่อเหรียญจริงของผู้ถือ

เมื่อเทรด CFD Bitcoinเทรดเดอร์ไม่ได้เป็นเจ้าของ BTC อ้างอิง สถิติอุปทานยังคงเกี่ยวข้อง เพราะอาจมีอิทธิพลต่อตลาด Bitcoin อ้างอิง แต่ไม่ได้แสดงจำนวนสัญญา CFD ที่มีอยู่หรือขนาดสถานะของเทรดเดอร์

เทรดเดอร์มักทำผิดพลาดอะไรบ้างกับข้อมูลอุปทาน Bitcoin?

มองอุปทานหมุนเวียนเป็นสินค้าคงคลังสำหรับขาย

ตัวเลขหลักวัด BTC ที่ออกแล้ว ไม่ได้แสดงว่าผู้ขายกำลังเสนอขาย Bitcoin เท่าใดที่ราคาตลาดในขณะนี้

มองว่ากระเป๋าเก่าทุกใบสูญหาย

ยอดคงเหลือที่ไม่เคลื่อนไหวมาหลายปีอาจเป็นของผู้ถือระยะยาวที่ตั้งใจถือ ความไม่เคลื่อนไหวเพียงอย่างเดียวพิสูจน์การสูญหายถาวรไม่ได้

การลบประมาณการที่ซ้อนทับกัน

อุปทานที่สูญหาย อยู่เฉย และสภาพคล่องต่ำอาจอธิบายเหรียญชุดเดียวกันบางส่วน การลบแต่ละหมวดแยกกันอาจนับข้อยกเว้นซ้ำสองครั้ง

มองว่ายอดบนกระดานเทรดคืออุปทานพร้อมใช้งานทั้งหมด

Bitcoin ซื้อขายได้ผ่านผู้รับฝากทรัพย์สิน โบรกเกอร์ ตลาด OTC และโครงสร้างอื่นๆ ยอดของแอดเดรสบนกระดานเทรดแสดงเพียงส่วนหนึ่งของตลาด

สมมติว่าความขาดแคลนรับประกันราคาขึ้น

ความขาดแคลนส่งผลต่อฝั่งอุปทานของตลาด ราคายังขึ้นอยู่กับปฏิสัมพันธ์ระหว่างอุปทานและอุปสงค์

ใช้ตัวเลขที่ไม่ระบุวันที่

อุปทานที่ออกแล้วเปลี่ยนแปลงเมื่อมีการขุดบล็อก ประมาณการของเหรียญที่มีสภาพคล่อง สภาพคล่องต่ำ และยอดบนกระดานเทรดอาจเปลี่ยนเร็วกว่านั้นอีก สถิติอุปทานที่ไม่ระบุวันที่อาจไม่ได้อธิบายสภาวะปัจจุบันอีกต่อไป

คำถามที่พบบ่อย

อุปทานหมุนเวียนของ Bitcoin คืออะไรอย่างง่าย?

อุปทานหมุนเวียนของ Bitcoin คือปริมาณ BTC ที่ออกแล้วผ่านการขุดตามวิธีการของผู้ให้ข้อมูล ไม่ใช่การวัดที่แม่นยำของ BTC ที่เสนอขายอยู่ในขณะนี้

ขุด Bitcoin ไปแล้วเท่าไร?

Bitcoin ผ่านหลักไมล์ 20 ล้านที่ออกแล้วเมื่อวันที่ 9 มีนาคม 2026 หลังจากนั้นมี BTC ถูกขุดเพิ่มอีก ดังนั้นตัวเลขปัจจุบันที่แน่นอนควรตรวจสอบกับแหล่งข้อมูลบล็อกเชนที่ระบุวันที่

Bitcoin ที่สูญหายรวมอยู่ในอุปทานหมุนเวียนหรือไม่?

โดยปกติใช่ การสูญเสียกุญแจส่วนตัวไม่ได้ตัดยอดคงเหลือที่เกี่ยวข้องออกจากสถิติอุปทานบล็อกเชนโดยอัตโนมัติ

มี Bitcoin สูญหายถาวรเท่าไร?

ไม่ทราบตัวเลขที่แน่ชัด ประมาณการแตกต่างกันเพราะความไม่เคลื่อนไหวระยะยาวไม่สามารถแยกกระเป๋าที่สูญหายออกจากการถือระยะยาวโดยตั้งใจได้อย่างน่าเชื่อถือ

Bitcoin ที่อยู่เฉยเหมือนกับ Bitcoin ที่สูญหายหรือไม่?

ไม่ Bitcoin ที่อยู่เฉยไม่ได้เคลื่อนไหวในช่วงเวลาที่กำหนด เจ้าของอาจยังเข้าถึงได้เต็มที่และอาจโอนหรือขายในภายหลัง

อุปทาน Bitcoin ที่พร้อมใช้งานหรือมีสภาพคล่องคืออะไร?

เป็นการประมาณการเชิงวิเคราะห์ของ BTC ที่ถือว่ามีแนวโน้มจะเคลื่อนไหวหรือเข้าสู่ตลาดมากกว่า ตัวเลขขึ้นอยู่กับการจัดประเภทกระเป๋า เกณฑ์ความไม่เคลื่อนไหว และข้อยกเว้นของผู้ให้ข้อมูล

Bitcoin ทั้งหมดจะถูกขุดหมดเมื่อใด?

คาดว่าเงินอุดหนุนบล็อกจะใกล้ศูนย์ราวปี 2140 เมื่อถึงตอนนั้นอุปทาน Bitcoin ที่ออกแล้วจะใกล้เพดานโปรโตคอลประมาณ 21 ล้าน BTC