Коли ви розміщуєте угоду, ви очікуєте, що вона буде виконана за певною ціною. Але іноді те, що ви отримуєте, може бути зовсім іншим — кращим або гіршим. Ця невелика (або іноді не така вже й невелика) різниця називається прослизанням. Незалежно від того, чи торгуєте ви на Форексі, криптовалютами, акціями чи ф'ючерсами, прослизання є постійною частиною виконання угод на живому ринку.
Хоча часто його розглядають як незручність, прослизання також може представляти можливості. Ця стаття досліджує, що таке прослизання, чому воно виникає, як воно впливає на різні класи активів і — найголовніше — як ви можете ефективно керувати ним у своїй торговій стратегії.
Що таке прослизання?
Прослизання — це різниця між ціною, яку ви очікуєте, і ціною, за якою ваш ордер фактично виконується. Воно може бути:
- Позитивним: Виконано за кращою ціною, ніж очікувалося.
- Негативним: Виконано за гіршою ціною.
- Нульовим: Виконано точно за запитуваною ціною.
Це відбувається через рух цін у дуже короткому вікні між моментом розміщення ордера і його виконанням. Прослизання найчастіше зустрічається з ринковими ордерами та ордерами стоп-лосс, особливо під час волатильних або низьколіквідних умов.
Чому відбувається прослизання?
Тип ордера та швидкість виконання
- Ринкові ордери виконуються негайно за найкращою доступною ціною, яка може змінитися за мілісекунди.
- Ордера стоп-лосс стають ринковими ордерами, коли спрацьовують, піддаючи їх прослизанню.
- Лімітні ордери, з іншого боку, визначають сувору ціну, тому прослизання не відбувається, але вони можуть не бути виконані.
Волатильність ринку
Випуски новин з високим впливом, звіти про прибутки або геополітичні події можуть викликати різкі рухи цін, розширюючи спреди та збільшуючи ризик прослизання.
Ліквідність та глибина ринку
Прослизання більш ймовірне на ринках з низьким обсягом торгів або тонкими книгами ордерів. Якщо немає достатньої кількості ордерів на купівлю/продаж за вашою цільовою ціною, ваш ордер "ковзає" через різні рівні цін, поки не буде повністю виконаний.
Розмір ордера
Великі угоди можуть споживати кілька рівнів ліквідності, штовхаючи виконання до менш сприятливих цін, особливо на менш ліквідних ринках.
Платформа та затримка мережі
Швидкість виконання має значення. Затримки між розміщенням ордера та обробкою брокером/сервером — навіть на мілісекунди — можуть викликати зміни цін і призвести до прослизання.
Прослизання на різних ринках
Форекс
На ринку Форекс прослизання вимірюється в піпсах. Основні пари, такі як EUR/USD, часто мають менше прослизання через глибоку ліквідність, тоді як екзотичні пари можуть мати більші розриви цін.
Акції
Ринки акцій можуть бути схильні до прослизання на відкритті та закритті, або під час звітів про прибутки. Великі інституційні угоди можуть впливати на рівні цін через кілька тік.
Ф'ючерси та товари
Ф'ючерсні контракти та товари, такі як нафта або золото, можуть зазнавати прослизання під час випуску економічних даних або несподіваних шоків попиту/пропозиції.
Криптовалюти
Криптовалютні ринки, особливо в менш торгованих токенах, є дуже волатильними та часто неліквідними. Великі угоди можуть швидко виштовхнути ціну за межі, що призводить до значного прослизання.
ETF та опціони
ETF зазвичай відстежують базовий індекс, але спреди маркет-мейкерів можуть розширюватися під стресом. У торгівлі опціонами прослизання може виникати через розриви між цінами купівлі та продажу та низький відкритий інтерес.
Як прослизання впливає на торгову продуктивність
Прибутковість угод
Навіть невеликі обсяги прослизання можуть з'їдати прибуток з часом, особливо для скальперів або трейдерів з високою частотою.
Бектест проти реальних результатів
Бектести часто припускають ідеальне виконання за цільовими цінами. Насправді прослизання може викликати значні розбіжності між симульованою та реальною продуктивністю.
Управління ризиками
Прослизання стоп-лосс може призвести до більших, ніж очікувалося, втрат, що впливає на розмір позиції та контроль ризиків.
Як мінімізувати прослизання
Використовуйте лімітні та стоп-лімітні ордери
Замість ринкових ордерів використовуйте лімітні або стоп-лімітні ордери, щоб контролювати свою ціну входу або виходу. Хоча ви можете пропустити угоду, ви не зазнаєте несподіваного виконання.
Торгуйте під час годин високої ліквідності
Для Форекс найкращі часи — під час сесій у Лондоні та Нью-Йорку. Для акцій та ф'ючерсів середина сесії зазвичай є найбільш стабільною. Уникайте торгівлі під час великих випусків новин, якщо ви не налаштовані спеціально для цього.
Уникайте активів з низьким обсягом
Торгуйте інструментами з високим щоденним обсягом та вузькими спредами. Неліквідні ринки схильні до великих стрибків цін, що збільшує прослизання.
Розбийте великі ордери
Замість виконання одного великого ордера, розділіть його на менші частини з часом, щоб уникнути руху ринку.
Моніторте якість виконання брокера
Вибирайте платформи, які прозорі щодо швидкості виконання та звітності про прослизання. Деякі брокери навіть публікують середню статистику прослизання для кожного класу активів.
Розширені міркування
Високочастотна торгівля (HFT) та фантомна ліквідність
Високочастотна торгівля (HFT) відіграє значну роль у сучасних фінансових ринках. Ці торгові системи використовують ультрашвидкі алгоритми для використання невеликих цінових неефективностей за мілісекунди. Хоча HFT може покращити ліквідність ринку за нормальних умов, вона також може створювати виклики для звичайних трейдерів. Однією з таких проблем є фантомна ліквідність — тактика, коли алгоритми HFT відображають великі ордери, які створюють враження глибокої ліквідності, лише для того, щоб скасувати їх у момент наближення великої угоди. В результаті роздрібні трейдери можуть зазнати раптового прослизання, коли ці, здавалося б, доступні ордери зникають, залишаючи менше реальних можливостей для виконання угод за бажаною ціною.
Гарантовані стопи
Щоб допомогти зменшити вплив прослизання, деякі брокери пропонують гарантовані ордери стоп-лосс. Ці спеціальні типи ордерів обіцяють виконання за певною ціною, незалежно від волатильності ринку або розривів цін. Це може бути особливо корисним під час подій, таких як оголошення про прибутки або геополітичні шоки, коли ціни можуть пропустити традиційні рівні стопів. Однак гарантовані стопи зазвичай мають компроміси: вони можуть включати додаткову плату, мінімальну відстань стопа від поточної ринкової ціни або ширші спреди між цінами купівлі та продажу. В результаті трейдерам потрібно оцінити, чи виправдана вартість цього захисту їхньою толерантністю до ризику та торговою стратегією.
Логування прослизання
Один з найпрактичніших способів керування прослизанням — це систематично його відстежувати. Логування прослизання передбачає запис очікуваної ціни угоди (на основі розміщення вашого ордера) проти фактичної ціни виконання. З часом ці дані можуть виявити закономірності — такі як часте прослизання під час певних годин ринку, на конкретних інструментах або при використанні певного брокера. Аналіз цієї інформації дозволяє трейдерам коригувати свої стратегії, змінювати час торгівлі або навіть розглянути можливість зміни платформ, якщо виникають постійні проблеми з виконанням. Більше того, логування прослизання є цінним інструментом для вдосконалення алгоритмічних стратегій, де навіть невеликі цінові розбіжності можуть суттєво вплинути на продуктивність у довгостроковій перспективі.
Заключні думки
Прослизання є неминучою частиною реальної торгівлі. Хоча ви не можете його усунути, ви можете розумно ним керувати. Використовуйте правильні типи ордерів, уникайте волатильних часів, контролюйте виконання та торгуйте з усвідомленням.
Розуміння прослизання — його причин, типів та пом'якшення — може допомогти вам краще орієнтуватися в реаліях фінансових ринків, покращити точність торгівлі та захистити довгострокову продуктивність.
Повернутися Повернутися
