8月17日~21日の週は、米財務省による国債買い戻し(バイバック)計画の拡大が利回りとドルを大きく押し下げたことで、幅広いリスクオンの相場展開となった。金と銀は財政の持続可能性への懸念から数ヶ月ぶりの高値まで急騰し、原油(ブレント)はイラン情勢を背景に93ドルを超えて上昇を続け、暗号資産は財務省の流動性回復とトランプ大統領によるCLARITY法推進を追い風に、ここ数ヶ月で最も強い週間上昇を記録した。
2026年8月21日(金)終値: EUR/USD – 1.1677 | ブレント原油 – 93.93ドル | 金(XAU/USD) – 4,661.60ドル | 銀(XAG/USD) – 69.01ドル | ビットコイン – 77,300ドル | イーサリアム – 2,520ドル
主要スケジュール(8月24日~28日): 月曜 – 対イラン新制裁の詳細が発表される見込み。火曜 – 米消費者信頼感指数、RBA議事録。水曜 – 豪消費者物価指数(CPI)、米GDP第2四半期(改定値)、エヌビディア決算。木曜 – ジャクソンホール会議開幕、FRB議長ケビン・ウォーシュ氏の基調講演。金曜 – 米個人所得・支出およびPCE物価指数。イラン情勢とホルムズ海峡の状況が、依然として最大の予定外リスクである。
EUR/USD
終値は1.1677(前週1.1570、52週レンジ1.1325~1.2079、日足:買い)。財務省の買い戻し発表で利回りが低下し、ドルは軟調な地合いが続く中、ユーロは3ヶ月ぶりの高値近辺を維持した。8月にはユーロ圏の企業活動がドイツ製造業主導で改善し、市場は9月のECB追加利上げをほぼ完全に織り込みつつある。ケビン・ウォーシュ氏のジャクソンホール基調講演と、金曜日の米PCEデータが今後の重要な変動要因となる。
レジスタンス: 1.1710、1.1750、1.1800 – サポート: 1.1630、1.1580、1.1500
基本シナリオ: 財政懸念でドルが圧迫され、FRBの政策方針が不透明な間は、慎重ながらも強気。ベースケース: 1.1500~1.1800。
ブレント原油
終値は93.93ドル(前週88.60ドル、52週レンジ58.72~126.41ドル、日足:強い買い)。ホルムズ海峡での対立が続き、ワシントンが対イラン制裁の大規模な新たな追加措置を示唆(詳細は月曜発表予定)する中、ブレントは約6%の上昇となり2週連続の週間上昇を記録した。ウクライナによるロシアのエネルギーインフラへの攻撃も、供給面での圧力をさらに強めた。エスカレーションリスクは引き続き上振れ方向にバランスを傾けている。
レジスタンス: 95.00ドル、98.00ドル、100.00ドル – サポート: 90.00ドル、87.00ドル、85.00ドル
基本シナリオ: ホルムズ海峡での対立とイラン制裁の激化が続く間は強気。ベースケース: 85~100ドル。
金(XAU/USD)
終値は4,661.60ドル(前週4,432.00ドル、52週レンジ3,311.46~5,595.46ドル、日足:買い、週足:買い)。財務省の買い戻し計画が財政の持続可能性への懸念を再燃させ、利回りとドルを押し下げたことで、金は週間で5%超上昇し5月以来の高値をつけた。中央銀行による過去最大級の購入が、中期的なトレンドを引き続き下支えしている。ウォーシュ氏のジャクソンホールでの発言と金曜日のPCEデータが、今後の重要な変動要因となる。
レジスタンス: 4,700ドル、4,750ドル、4,800ドル – サポート: 4,580ドル、4,500ドル、4,400ドル
基本シナリオ: 財政懸念と通貨価値の希薄化懸念を背景に前向きだが、急騰後で過熱感があり、ジャクソンホールでタカ派的なサプライズがあれば脆弱。ベースケース: 4,400~4,800ドル。
銀(XAG/USD)
終値は69.01ドル(前週64.83ドル、52週レンジ36.96~121.67ドル、日足:強い買い)。銀は財政懸念を背景とした金の上昇に連動し、週間で6%超上昇して3週連続の上昇となった。金銀比率は67近辺まで縮小し、銀が出遅れることなく上昇局面に完全に参加していることを示している。堅調な産業需要と2026年の供給不足見通しが、中期的な下支え要因であり続けている。
レジスタンス: 71.00ドル、73.50ドル、76.00ドル – サポート: 67.00ドル、64.50ドル、62.00ドル
基本シナリオ: 通貨価値希薄化トレードと供給不足という材料が続く間は強気だが、短期的には買われ過ぎの状態。ベースケース: 62.00~76.00ドル。
ビットコイン(BTC/USD)
終値は77,300ドル近辺(前週62,700ドル、52週レンジ57,877~126,110ドル、日足:強い買い)。財務省の流動性拡大策となる買い戻し計画、トランプ大統領によるCLARITY法の推進、そしてSECが提案した暗号資産規制の枠組みがリスク選好を回復させ、ビットコインは週間で約23%急騰し、ここ数ヶ月で最も好調な週となった。利回り低下により、投資家の資金がボラティリティの高い資産全般に向かいやすくなった。
レジスタンス: 80,000ドル、85,000ドル、90,000ドル – サポート: 73,000ドル、70,000ドル、65,000ドル
基本シナリオ: リスク選好と暗号資産関連法制への楽観論が続く間は強気だが、ジャクソンホールでの金利シグナル次第。ベースケース: 65,000~90,000ドル。
イーサリアム(ETH/USD)
終値は2,520ドル近辺(前週1,870ドル、52週レンジ1,388~4,956ドル、日足:強い買い)。ETHはビットコインを上回るパフォーマンスを示し、同様の財務省流動性および規制明確化を追い風に週間で約35%上昇。現物ETH ETFを通じた機関投資家の資金流入継続も、買いを後押しした。同ペアは、これまでの1,925~2,050ドルのレジスタンス帯を明確に突破した。
レジスタンス: 2,600ドル、2,750ドル、2,900ドル – サポート: 2,300ドル、2,150ドル、2,000ドル
基本シナリオ: 機関投資家の資金流入とCLARITY法をめぐるモメンタムが続く間は強気だが、突破したレジスタンス帯への調整があれば健全な動きとなる。ベースケース: 2,000~2,900ドル。
まとめ
木曜日のFRB議長ケビン・ウォーシュ氏によるジャクソンホール基調講演と、金曜日のPCEインフレ指標が今週最大のイベントであり、水曜日の米GDP改定値やエヌビディア決算もこれに続く。イラン情勢と月曜日発表予定の対イラン新制裁は、依然として最大の予定外リスクである。EUR/USDは1.1677、ベースケースは1.1500~1.1800。ブレントは93.93ドル、ベースケースは85~100ドル。金は4,661.60ドル、ベースケースは4,400~4,800ドル。銀は69.01ドル、ベースケースは62.00~76.00ドル。ビットコインは77,300ドル、ベースケースは65,000~90,000ドル。イーサリアムは2,520ドル、ベースケースは2,000~2,900ドル。
NordFXアナリティカルグループ
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