7月20日〜24日の週は、イラン・イスラエル間の新たな緊張激化と紅海における新戦線が市場を支配しました。フーシ派によるサウジアラビアのタンカー攻撃を受け、ブレント原油は5月以来初めて1バレル100ドルを突破しましたが、その後の利益確定売りと外交関連の報道により96.78ドルまで押し戻されました。ECBは金利を据え置いた一方、9月の利上げの可能性を示唆し、米国はEUを含む60の貿易相手国に新たな関税を課しました。金と銀は週半ばに反発したものの、利回り上昇とドル高により上値を削られました。ビットコインとイーサリアムは現物ETFからの資金流出再開を受け、序盤の上昇分を吐き出しました。市場の関心は、FRB・イングランド銀行・日銀の会合に加え、米国およびユーロ圏の第2四半期GDPとPCEインフレ指標が集中する来週へと移っています。
2026年7月24日（金）終値：
EUR/USD – 1.1368 | ブレント原油 – 96.78ドル | 金（XAU/USD） – 4,055.70ドル | 銀（XAG/USD） – 58.49ドル | ビットコイン – 64,900ドル | イーサリアム – 1,870ドル
7月27日〜31日の主要経済指標：月曜 – 米耐久財受注。火曜 – 米消費者信頼感指数。水曜 – FRB金利決定およびウォーシュ議長の記者会見。木曜 – ドイツ／ユーロ圏第2四半期GDP速報値、イングランド銀行金利決定、米第2四半期GDP速報値、米コアPCE、新規失業保険申請件数。金曜 – 日本銀行金融政策決定会合、中国PMI、ユーロ圏CPI速報値。イラン・イスラエル紛争と紅海の海運混乱は、引き続き予定外の主要な材料となります。
EUR/USD
終値は1.1368（前週1.1439、52週レンジ1.1325〜1.2079、日足評価：売り）。原油主導のインフレ懸念とEUに対する米国の新関税がドル需要を強め、ユーロは1.14を再び割り込み、一時は1.1325付近の52週安値を試しました。水曜のFRBの決定が決定的な分岐点となります。ウォーシュ議長によるタカ派的な据え置きに木曜の堅調なGDP／PCE指標が加われば、1.1280〜1.1325へ下落が続く可能性があります。一方、ハト派的なサプライズやユーロ圏GDPの好調は1.1450〜1.1500への道を開きます。
レジスタンス：1.1420、1.1480、1.1550 – サポート：1.1325（52週安値）、1.1280、1.1200
基本シナリオ：タカ派的なFRBと関税主導のドル需要が優勢な間は慎重ながら弱気。想定レンジ：1.1280〜1.1480。
ブレント原油
終値は96.78ドル（前週88.10ドル、52週レンジ58.72〜126.41ドル、日足／週足：買い、月足：買い）。米国によるイランへの攻撃が続くなか、フーシ派のサウジタンカー攻撃で新たな戦線が開かれ、ブレントは5月以来初めて100ドルを突破しましたが、その後パキスタンの仲介による米・イラン協議再開の可能性が報じられ反落しました。ラパダン・エナジーはホルムズ海峡の混乱長期化を理由に、第4四半期予想を100ドル近辺へ引き上げました。停戦が確認されていない以上、強気バイアスは維持されます。新たな緊張激化は100〜105ドルを再び視野に入れ、信頼できる進展があれば88〜90ドルへの調整が加速する可能性があります。
レジスタンス：100.00ドル、103.00ドル、105.00ドル – サポート：92.00ドル、88.00ドル、84.00ドル
基本シナリオ：強気ながら、外交関連の報道による急落には脆弱。想定レンジ：88〜105ドル。
金（XAU/USD）
終値は4,055.70ドル（前週4,018.80ドル、52週レンジ3,247.86〜5,595.46ドル、日足：中立、週足：中立、月足：売り）。金は中東情勢の再燃を受けて一時4,140ドルに達し、前週の下落分を部分的に回復しましたが、原油主導の利回り上昇とドル高が上値を抑え、その後失速しました。水曜のFRBの決定と木曜のGDP／PCE指標が主要な変動要因です。タカ派的なFRBなら再び3,940〜3,900ドルが視野に入り、ハト派的なサプライズや新たな緊張激化があれば安全資産需要が4,140〜4,180ドルへ向けて回復する可能性があります。
レジスタンス：4,140ドル、4,180ドル、4,250ドル – サポート：3,980ドル、3,940ドル、3,900ドル
基本シナリオ：FRBリスクと地政学的需要の間でバランスし、中立からやや弱気。想定レンジ：3,900〜4,180ドル。
銀（XAG/USD）
終値は58.49ドル（前週56.33ドル、52週レンジ35.28〜121.67ドル、日足：中立、月足：売り）。銀はAIおよびクリーンエネルギー分野からの底堅い産業需要と、2026年に4,600万オンスと予想される供給不足を背景に、注目される58ドルのサポートを維持し、前週の下落分をほぼ取り戻しました。投資家がFRBのトーンを見極めようとするなか、ETF需要は横ばいです。
レジスタンス：60.00ドル、63.00ドル、65.00ドル – サポート：56.50ドル、54.40ドル、52.00ドル
基本シナリオ：58ドルのサポートが維持される限り、慎重ながら建設的。想定レンジ：54〜62ドル。
ビットコイン（BTC/USD）
終値は64,900ドル近辺（前週63,150ドル、52週レンジ約57,700〜126,200ドル、日足：中立）。ビットコインは週半ばに66,500ドルに達しましたが、米国債利回りの上昇が暗号資産保有の機会費用を高めるなか、現物ETFからの資金流出が再開し（木曜に2億2,500万ドル、1週間続いた流入が途切れる）反落しました。停滞しているCLARITY法案は引き続き主要な規制面の変動要因です。
レジスタンス：66,500ドル、68,000ドル、70,000ドル – サポート：62,000ドル、60,000ドル、57,700ドル（直近安値）
基本シナリオ：中立。FRBのガイダンスとETFフロー次第。想定レンジ：60,000〜68,000ドル。
イーサリアム（ETH/USD）
終値は1,870ドル近辺（前週1,815ドル、52週レンジ1,388〜4,956ドル、日足：中立）。ETHは一時1,935ドルを上抜けて数週間ぶりの高値を付けましたが、暗号資産市場全体の調整に伴いビットコインとともに反落しました。1,850〜1,900ドルのゾーンが引き続き主戦場であり、Bitmineによる継続的な蓄積と「Lean Ethereum」ロードマップが中期的な原動力となっています。
レジスタンス：1,935ドル、2,000ドル、2,100ドル – サポート：1,800ドル、1,700ドル、1,650ドル
基本シナリオ：ETHが1,800ドルを維持する限り、慎重ながら中立からやや建設的。想定レンジ：1,700〜1,935ドル。
まとめ
FRB・イングランド銀行・日銀の会合に加え、米国／ユーロ圏の第2四半期GDPとPCEという過密な経済指標日程が、未解決のイラン／紅海情勢と並ぶ主導要因となります。EUR/USDは1.1368：タカ派的なFRBなら1.1280〜1.1325、ハト派的なサプライズなら1.1450〜1.1500。ブレント原油は96.78ドル：外交進展による調整が加速しない限り100〜105ドルへ向けて強気。金は4,055.70ドル：想定レンジ3,900〜4,180ドル。銀は58.49ドル：想定レンジ54〜62ドル。ビットコインは64,900ドル：想定レンジ60,000〜68,000ドル。イーサリアムは1,870ドル：想定レンジ1,700〜1,935ドル。
NordFX分析グループ
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