市場は、深刻化する原油ショックと、さらなる利上げに近づくFRBとの間で板挟みの状態で新しい週を迎えます。ホルムズ海峡でのイランによる船舶攻撃の強化、フーシ派によるサウジアラビアへのミサイル攻撃、ウクライナによるロシアの製油所攻撃で短命に終わった「エネルギー停戦」が崩れる中、Brent原油は金曜日に5月以来初めて110ドルに触れ、109.69ドルで取引を終え、週間で4.7%上昇しました。この急騰は、強い米経済指標が相次いだ週を経て、インフレ懸念を再燃させました。9月の消費者物価は前年比3.7%上昇（8月は3.4%）、コアCPIは2.6%に達し、生産者物価は急加速し、小売売上高は予想を上回りました。CPI発表後、先物市場は10月27～28日のFOMCでの利上げ確率を約52%（従来は約22%）と織り込みました。事前には複数のFRB高官が急ぐ必要はないとの姿勢を示していたにもかかわらずです。米10年債利回りは5.10%近辺で推移し、ナスダックは週間で約4%下落して6月以来最大の下げとなり、VIXは20前後まで跳ね上がりました。
今週は方向感の分かれる結果となりました。原油とユーロは上昇し、ビットコインは横ばい、貴金属とイーサリアムは下落し、銀が最も大きく下げました。10月28日のFRB決定と10月29日のECB決定が全ての市場に影を落としており、湾岸地域のニュースが今後5営業日の地合いを左右する可能性があります。以下に主要資産のメインシナリオを示します。
資産 | 終値（10月16日） | 前週終値 | 週間変動率 | メインシナリオ（10月19～23日） |
EUR/USD | 1.1239 | 1.1202 | +0.3% | 1.1130–1.1300 |
Brent | $109.69 | $104.72 | +4.7% | $104–116 |
金 | $4,186.70 | $4,216.30 | –0.7% | $4,100–4,300 |
銀 | $57.14 | $61.05 | –6.4% | $54.5–60.0 |
ビットコイン | $82,650 | $82,624 | 0.0% | $78,500–86,000 |
イーサリアム | $2,429 | $2,488 | –2.4% | $2,250–2,600 |
EUR/USD
ユーロ/ドルは、水曜日に米CPIの強い結果を受けて52週ぶりの安値1.1113を付けた後、1.1239で週を終え、約0.3%上昇しました。その後1%超反発し、金曜日に週間高値の1.1269を付けました。ドル指数は1週間前の約102.0から約101.6へ低下しました。日足・週足のテクニカル指標は依然として「強い売り」を示していますが、通貨ペアは50日、100日、200日移動平均線がある1.120～1.122付近で推移しており、方向感のなさを示しています。FRBとECBの決定が次の大きな試金石となります。原油がさらに上昇すればユーロ圏の重荷となりますが、金曜日の堅調な速報PMIは下支えとなる可能性があります。
メインシナリオ： 1.1130～1.1300。1.1269を下回る限り慎重な見方。
レジスタンス： 1.1269と1.1340。
サポート： 1.1113（52週安値）と1.1050。
Brent
Brentは約4.7%上昇して109.69ドルとなり、5月以来の高値水準となりました。金曜日には110.00ドルに触れました。日曜日以降、ホルムズ海峡付近で少なくとも9隻の商船が攻撃を受け、同海峡の通航量は戦前の約70%にとどまり、フーシ派はサウジアラビアにミサイルを発射し、イランによる先制攻撃の可能性を伝える未確認情報もリスクプレミアムを押し上げています。WTIは101.41ドルで取引を終え、週間で10%超上昇しました。日足・週足の指標は「強い買い」ですが、14日RSIが77近辺と極端な買われ過ぎを示しているため、緊張緩和のニュースが出れば数ドルの押しがあっても、より大きな流れは変わらないでしょう。
メインシナリオ： 104～116ドル。ホルムズ海峡のリスクが続く限り上方向に傾き、地政学ニュースで上下に大きく振れる展開。
レジスタンス： 110.00ドルと115ドル。
サポート： 105.9ドルと102.3ドル。
金
金は週間で約0.7%下落し、4,186.70ドルで取引を終えました。水曜日にCPI発表を受けて1.7%下落し安値4,095ドルを付け、木曜日に1.7%反発しましたが、月曜日に付けた週間高値4,242ドルには届きませんでした。数十年ぶりの水準にある米国債利回りと高まる利上げ観測が、地政学的な背景があるにもかかわらず金の上値を抑えています。日足指標は「中立」、週足指標は依然「強い売り」で、価格は4,180ドル近辺にある50日、100日、200日移動平均線上にあります。
メインシナリオ： 4,100～4,300ドル。現水準付近でのもみ合いが最も可能性が高い。
レジスタンス： 4,242ドルと4,300ドル。
サポート： 4,095ドルと4,000ドル。
銀
銀は今回取り上げた貴金属の中で最も弱く、約6.4%下落して57.14ドルとなりました。売りは水曜日に起き、強いCPI結果を受けて6%超下落し55.88ドルを付けました。その後は部分的な回復にとどまりました（週間レンジは55.56～61.75ドル）。日足・週足の指標は「強い売り」で、RSIは40近辺、オシレーターはすでに売られ過ぎ圏にあり、テクニカルな反発の余地はあるものの、反転の兆しはまだありません。52週レンジは45.51～121.79ドルです。
メインシナリオ： 54.5～60.0ドル。慎重な見方で、売られ過ぎ水準からの短期的な反発の可能性あり。
レジスタンス： 59.5ドルと61.7ドル。
サポート： 55.6ドルと54.0ドル。
ビットコイン
ビットコインは金曜日に82,650ドルで取引を終え、週間では横ばいでしたが、値動きは荒く、79,842～84,324ドルのレンジで推移し、土曜日の朝には50日、100日、200日移動平均線（約81,750～82,600ドル）をわずかに下回る約81,500ドルまで下げました。日足指標は「売り」、週足指標は依然「強い買い」で、より大きな上昇トレンドの中でのもみ合いを反映しています。株式市場のハイテク主導のリスクオフと5%を超える米10年債利回りがリスク資産への需要を抑えており、日足終値が79,800ドルを下回れば、70,000ドル台半ばへの道が開けます。
メインシナリオ： 78,500～86,000ドル。中立からやや慎重なトーン。
レジスタンス： 84,300ドルと87,100ドル。
サポート： 79,800ドルと76,000ドル。
イーサリアム
イーサリアムは約2.4%下落して2,429ドルとなり、再びビットコインを下回るパフォーマンスとなりました。週間では2,326～2,579ドルで推移し、土曜日の朝は2,420ドル近辺にあります。日足指標は「強い売り」で、価格は50日、100日、200日移動平均線の下にあり、週足指標は「中立」です。弱気シナリオを打ち消すには2,580ドルを回復する必要があり、2,326ドルを割り込めば、特にビットコインが80,000ドルを下回る場合、2,200ドル付近が焦点となります。
メインシナリオ： 2,250～2,600ドル。ビットコインが79,800ドルを割れば下振れリスク。
レジスタンス： 2,500ドルと2,580ドル。
サポート： 2,326ドルと2,200ドル。
今週の主な予定
10月20日（火）： 9月の米住宅着工件数・建築許可件数。
10月21日（水）： 9月の英国CPI。
10月23日（金）： 米国、ユーロ圏、英国の10月速報PMI、ムーディーズによるフランスの格付け見直し。
今週中にはカナダの9月CPIも発表予定です。その直後には、10月28日のFOMC決定、10月29日のECB決定、10月29日の米PCEインフレ指標が次の方向性を決めるでしょう。
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