今週の最大のニュースは、ハードな米雇用サプライズとイラン米国対立の新たな再燃との衝突であった。週中には、FRBのクリストファー・ワーリー理事によるハト派発言と弱いADP雇用伸びにより、9月15～16日のFOMCでFRBが金利を保持するとの期待が一時的に復活し、ドルは下落し、金、銀、暗号資産は上昇した。しかし、この小休止は金曜日に大きく反転した。8月の雇用統計局発表は予想を大幅に上回り(+162,000 vs 予想+55,000、失業率は4.1%で安定)、FRBの金利引き上げ期待が再び復活し、引け相場で貴金属に大きな打撃を与えた。一方、米国は3日間で二度目のイランへの空襲を実施し、テヘランはクウェート近郊の米軍基地と海運を標的に報復し、週中にはブレント原油が1バレル当たり97ドルを超えた。ただし、トランプ大統領が最新の空襲は「短期に終わる」と発言したことで、金曜日までにリスクプレミアムの一部が剥がされた。
週末値、2026年9月4日金曜日、EUR/USD – 1.1614 | ブレント原油 – $95.85 | 金(XAU/USD) – $4,477.20 | 銀(XAG/USD) – $66.82 | ビットコイン – $81,100 | イーサリアム – $2,524
主要カレンダー、9月7～11日:月曜 – 米国とカナダは労働祭の休場。水曜 – 中国CPI。木曜 – ECB金利決定、ドイツCPI、米国PPI、週次失業保険申請件数。金曜 – 米国CPIとコアCPI(8月)、ミシガン大学消費者信頼指数(予報値)。イラン・ホルムズ情勢は予定外の最大のリスキー要因として残り、今週末にパキスタンでの米イラン会談の可能性が報道されている。
EUR/USD
1.1614で取引を終了(前週 1.1585、52週間レンジ 1.1325～1.2079、日次:強い買い、週次:強い買い)。ユーロは週で約0.25%上昇した。週中にはFRBのクリストファー・ワーリー理事のハト派発言と弱いADP雇用伸びに支えられ、FRBが金利を保持するとの期待が一時的に復活したが、金曜日の想定外の雇用統計局発表で利上げ期待が再点火し、週間高値から引き戻した。
レジスタンス:1.1660、1.1710、1.1760 – サポート:1.1580、1.1500、1.1450
基本見通し:ペアが1.1580を上回っている限り建設的だが、木曜日のECB決定と金曜日の米CPIによってどちらにでも大きく方向が変わる可能性がある。ベースケース:1.1450～1.1760。
ブレント原油
$95.85で取引を終了(前週 $88.28、52週間レンジ $58.72～$126.41、日次:強い買い、週次:強い買い)。米国がイランへの新たな空襲を実施し、テヘランがクウェート近郊の米軍基地と海運を標的に報復したことで、ブレントは週で約9%急高し、一時$97を超えた。しかし、トランプ大統領が最新の対イラン空襲は「短期に終わる」と発言したことで、短期的な供給途絶プレミアムが緩和し、金曜日の引け相場までに上昇分の一部が剥がされた。
レジスタンス:$97.50、$100.00、$103.00 – サポート:$94.00、$91.50、$88.00
基本見通し:ホルムズリスクプレミアムが残る限り強気で、次の心理的テストは$100。今週末のパキスタンでの米イラン会談の可能性が主な下押しリスク。ベースケース:$88～$103。
金(XAU/USD)
$4,477.20で取引を終了(前週 $4,504.10、52週間レンジ $3,511.19～$5,595.46、日次:買い、週次:強い買い)。金は週で約0.6%下落した。ワーリーのハト派発言とイラン米国の緊張高まりを受けて一時高騰したものの、金曜日には予想を大幅に上回る雇用統計局発表でFRBの利上げ期待が再燃し、ドルと利回りが上昇したため、1%以上下落した。
レジスタンス:$4,550、$4,650、$4,750 – サポート:$4,400、$4,320、$4,250
基本見通し:中期的な通貨価値下落と安全資産のナレーティブは健在だが、金曜日の米CPIが強ければ、買い手が体勢を整える前に短期的な後退が長引く可能性がある。ベースケース:$4,250～$4,750。
銀(XAG/USD)
$66.82で取引を終了(前週 $66.26、52週間レンジ $41.15～$121.79、日次:中立、週次:強い買い)。銀は週では1%強の上昇だったが、金曜日単日では3%以上下落し、週中の高値$71付近から切り下がった。想定を上回る雇用統計局発表により、銀の工業メタルと安全資産という二つの側面のバランスが崩れた。金銀比率は67前後で推移している。
レジスタンス:$69.00、$71.00、$73.50 – サポート:$64.50、$62.00、$60.00
基本見通し:中期的には需給ギャップと工業需要のナレーティブによって強気だが、短期的な方向は木曜日のECB決定と金曜日の米CPIに依存する。ベースケース:$60.00～$73.50。
ビットコイン(BTC/USD)
$81,100付近で取引(前週 $77,470、52週間レンジ $57,877～$126,110、日次:強い買い、週次:強い買い)。ビットコインは週で約5%上昇し、ほぼ9日ぶりに$81,000を回復した。週中の利上げ懸念の緩和と新たなスポットETFの資金流入に支えられたが、金曜日の雇用統計局発表の上回りで一時上昇にブレーキがかかった。
レジスタンス:$83,000、$86,000、$90,000 – サポート:$78,000、$75,000、$72,000
基本見通し:スポットETFの資金流入が続く限り建設的で、$83,000を明確に終値で上回れば$86,000～$90,000への道が開かれる。ベースケース:$72,000～$90,000。
イーサリアム(ETH/USD)
$2,524付近で取引(前週 $2,431、52週間レンジ $1,507.05～$4,765.41、日次:強い買い、週次:強い買い)。イーサはビットコインのETF主導の上昇に連動して週で約4%上昇し、スポットETH ETFへの制度投資家の資金流入が継続していることが構造的な支持要因となっている。
レジスタンス:$2,600、$2,750、$2,900 – サポート:$2,400、$2,300、$2,150
基本見通し:制度投資家のETF資金流入が続く限り中期的に強気だが、今週の上昇後の健全な再テストとして$2,300～$2,400への引き戻しは健全だろう。ベースケース:$2,150～$2,900。
結論
木曜日のECB金利決定と金曜日の米国CPI発表(8月)が今週の主要イベントであり、予想を大幅に上回る8月の雇用統計局発表の後で、9月15～16日のFOMCでの利上げへの見方が固まっている。月曜日の米国とカナダの労働祭により、週初の流動性が低下するだろう。イラン・ホルムズ情勢が予定外の主なリスキー要因として残る中、今週末にパキスタンでの米イラン会談の可能性が報道されている。EUR/USD(1.1614):ベースケース1.1450～1.1760。ブレント($95.85):ベースケース$88～$103。金($4,477.20):ベースケース$4,250～$4,750。銀($66.82):ベースケース$60.00～$73.50。ビットコイン($81,100):ベースケース$72,000～$90,000。イーサリアム($2,524):ベースケース$2,150～$2,900。
NordFXアナリティカル・グループ
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