Apabila anda membuat dagangan, anda mengharapkan ia dilaksanakan pada harga tertentu. Tetapi kadang-kadang, apa yang anda dapat adalah sesuatu yang berbeza sama sekali—lebih baik atau lebih buruk. Perbezaan kecil (atau kadang-kadang tidak begitu kecil) itu dipanggil slippage. Sama ada anda berdagang Forex, kripto, saham, atau niaga hadapan, slippage adalah bahagian yang sentiasa ada dalam pelaksanaan pasaran langsung.
Walaupun sering dilihat sebagai gangguan, slippage juga boleh memberikan peluang. Artikel ini meneroka apa itu slippage, mengapa ia berlaku, bagaimana ia mempengaruhi pelbagai kelas aset, dan—yang paling penting—bagaimana anda boleh menguruskannya dengan berkesan dalam strategi dagangan anda.
Apa Itu Slippage?
Slippage adalah perbezaan antara harga yang anda jangkakan dan harga di mana pesanan anda sebenarnya dilaksanakan. Ia boleh menjadi:
- Positif: Dilaksanakan pada harga yang lebih baik daripada yang dijangkakan.
- Negatif: Dilaksanakan pada harga yang lebih buruk.
- Sifar: Dilaksanakan pada harga yang diminta tepat.
Ini berlaku disebabkan oleh pergerakan harga dalam jangka masa yang sangat singkat antara masa pesanan dibuat dan apabila ia dipenuhi. Slippage paling biasa dengan pesanan pasaran dan pesanan stop-loss, terutamanya semasa keadaan turun naik atau kecairan rendah.
Mengapa Slippage Berlaku?
Jenis Pesanan dan Kelajuan Pelaksanaan
- Pesanan pasaran dilaksanakan serta-merta pada harga terbaik yang tersedia, yang boleh berubah dalam milisaat.
- Pesanan stop-loss menjadi pesanan pasaran apabila dicetuskan, mendedahkannya kepada slippage.
- Pesanan had, sebaliknya, menetapkan harga yang ketat, jadi slippage tidak berlaku—tetapi ia mungkin tidak dipenuhi.
Volatiliti Pasaran
Pelepasan berita berimpak tinggi, laporan pendapatan, atau peristiwa geopolitik boleh menyebabkan pergerakan harga yang tajam, melebarkan spread dan meningkatkan risiko slippage.
Kecairan dan Kedalaman Pasaran
Slippage lebih mungkin berlaku di pasaran dengan jumlah dagangan rendah atau buku pesanan yang tipis. Jika tidak terdapat pesanan beli/jual yang mencukupi pada harga sasaran anda, pesanan anda "meluncur" melalui tahap harga yang berbeza sehingga ia dipenuhi sepenuhnya.
Saiz Pesanan
Dagangan besar boleh menggunakan pelbagai tahap kecairan, menolak pelaksanaan ke harga yang kurang menguntungkan, terutamanya di pasaran yang kurang cair.
Platform dan Kelewatan Rangkaian
Kelajuan pelaksanaan penting. Kelewatan antara penempatan pesanan dan pemprosesan broker/pelayan—walaupun dalam milisaat—boleh menyebabkan perubahan harga dan menyebabkan slippage.
Slippage Merentasi Pasaran Berbeza
Forex
Di pasaran FX, slippage diukur dalam pip. Pasangan utama seperti EUR/USD selalunya mempunyai slippage yang lebih rendah kerana kecairan yang mendalam, manakala pasangan eksotik boleh melihat jurang harga yang lebih besar.
Saham
Pasaran ekuiti boleh terdedah kepada slippage pada pembukaan dan penutupan, atau semasa laporan pendapatan. Dagangan institusi besar boleh mempengaruhi tahap harga merentasi pelbagai tick.
Niaga Hadapan dan Komoditi
Kontrak niaga hadapan dan komoditi seperti minyak atau emas mungkin mengalami slippage sekitar pelepasan data ekonomi atau kejutan bekalan/permintaan yang tidak dijangka.
Mata Wang Kripto
Pasaran kripto, terutamanya dalam token yang kurang didagangkan, sangat tidak menentu dan sering tidak cair. Dagangan besar boleh dengan cepat menolak harga keluar dari julat, mengakibatkan slippage yang ketara.
ETF dan Opsyen
ETF umumnya menjejaki indeks asas, tetapi spread pembuat pasaran boleh melebar di bawah tekanan. Dalam dagangan opsyen, slippage boleh berlaku disebabkan oleh jurang bid-ask dan minat terbuka yang rendah.
Bagaimana Slippage Mempengaruhi Prestasi Dagangan
Keuntungan Dagangan
Malah jumlah slippage yang kecil boleh mengurangkan keuntungan dari masa ke masa, terutamanya untuk scalper atau pedagang frekuensi tinggi.
Ujian Belakang vs. Hasil Langsung
Ujian belakang selalunya menganggap pengisian sempurna pada harga sasaran. Pada hakikatnya, slippage boleh menyebabkan perbezaan ketara antara prestasi simulasi dan langsung.
Pengurusan Risiko
Slippage stop-loss boleh mengakibatkan kerugian yang lebih besar daripada yang dijangkakan, yang mempengaruhi saiz kedudukan dan kawalan risiko.
Bagaimana Meminimumkan Slippage
Gunakan Pesanan Had dan Stop-Limit
Daripada pesanan pasaran, gunakan pesanan had atau stop-limit untuk mengawal harga masuk atau keluar anda. Walaupun anda mungkin terlepas dagangan, anda tidak akan mengalami pelaksanaan yang tidak dijangka.
Berdagang Semasa Waktu Kecairan Tinggi
Untuk Forex, masa terbaik adalah semasa sesi London dan New York. Untuk saham dan niaga hadapan, jam pertengahan sesi cenderung paling stabil. Elakkan berdagang semasa pelepasan berita utama melainkan anda bersedia untuknya.
Elakkan Aset Berjumlah Rendah
Berdagang instrumen dengan jumlah harian yang tinggi dan spread yang ketat. Pasaran yang tidak cair terdedah kepada lonjakan harga yang besar, meningkatkan slippage.
Pecahkan Pesanan Besar
Daripada melaksanakan satu pesanan besar, bahagikannya kepada bahagian yang lebih kecil dari masa ke masa untuk mengelakkan pergerakan pasaran.
Pantau Kualiti Pelaksanaan Broker
Pilih platform yang telus tentang kelajuan pelaksanaan dan pelaporan slippage. Sesetengah broker malah menerbitkan statistik slippage purata untuk setiap kelas aset.
Pertimbangan Lanjutan
Dagangan Frekuensi Tinggi (HFT) dan Kecairan Hantu
Dagangan frekuensi tinggi (HFT) memainkan peranan penting dalam pasaran kewangan hari ini. Sistem dagangan ini menggunakan algoritma ultra-pantas untuk mengeksploitasi ketidakcekapan harga kecil dalam milisaat. Walaupun HFT boleh meningkatkan kecairan pasaran dalam keadaan normal, ia juga boleh mencipta cabaran untuk pedagang biasa. Salah satu isu tersebut adalah kecairan hantu—taktik di mana algoritma HFT memaparkan pesanan besar yang memberikan gambaran kecairan mendalam, hanya untuk membatalkannya apabila dagangan besar menghampiri. Akibatnya, pedagang runcit mungkin mengalami slippage secara tiba-tiba apabila pesanan yang kelihatan tersedia ini hilang, meninggalkan peluang sebenar yang lebih sedikit untuk melaksanakan dagangan pada harga yang diingini.
Hentian Dijamin
Untuk membantu mengurangkan kesan slippage, sesetengah broker menawarkan pesanan stop-loss yang dijamin. Jenis pesanan khas ini menjanjikan pelaksanaan pada harga tertentu, tanpa mengira turun naik pasaran atau jurang harga. Ini boleh menjadi sangat berguna semasa peristiwa seperti pengumuman pendapatan atau kejutan geopolitik apabila harga mungkin melangkau tahap hentian tradisional. Walau bagaimanapun, hentian dijamin biasanya datang dengan pertukaran: ia mungkin melibatkan yuran tambahan, jarak hentian minimum dari harga pasaran semasa, atau spread bid-ask yang lebih luas. Akibatnya, pedagang perlu menilai sama ada kos perlindungan ini dibenarkan oleh toleransi risiko dan strategi dagangan mereka.
Pencatatan Slippage
Salah satu cara paling praktikal untuk menguruskan slippage adalah dengan menjejakinya secara sistematik. Pencatatan slippage melibatkan merekodkan harga yang dijangkakan bagi dagangan (berdasarkan penempatan pesanan anda) berbanding harga pelaksanaan sebenar. Dari masa ke masa, data ini boleh mendedahkan corak—seperti slippage yang kerap semasa jam pasaran tertentu, pada instrumen tertentu, atau apabila menggunakan broker tertentu. Menganalisis maklumat ini membolehkan pedagang menyesuaikan strategi mereka, menukar masa dagangan, atau malah mempertimbangkan untuk menukar platform jika isu pelaksanaan yang konsisten timbul. Selain itu, pencatatan slippage adalah alat yang berharga untuk memperhalusi strategi algoritma, di mana walaupun perbezaan harga kecil boleh memberi kesan yang ketara terhadap prestasi dalam jangka masa panjang.
Pemikiran Akhir
Slippage adalah bahagian yang tidak dapat dielakkan dalam dagangan dunia sebenar. Walaupun anda tidak boleh menghapuskannya, anda boleh menguruskannya dengan bijak. Gunakan jenis pesanan yang betul, elakkan masa yang tidak menentu, pantau pelaksanaan, dan berdagang dengan kesedaran.
Memahami slippage—puncanya, jenisnya, dan mitigasinya—boleh membantu anda menavigasi realiti pasaran kewangan dengan lebih baik, meningkatkan ketepatan dagangan, dan melindungi prestasi jangka panjang.
Kembali Kembali
