EUR/USD: El BCE no se inquieta por la crisis bancaria
- La semana pasada estuvo marcada por una gran vela negra cuando el EUR/USD se desplomó de 1,0759 a 1,0515. Y esto no ocurrió el jueves 16 de marzo, cuando el BCE tomó una decisión sobre el tipo de interés, sino el día anterior. El motivo del debilitamiento de la moneda europea no fue otro que el titular del Banco Nacional de Arabia Saudita.
Esto es lo que sucedió. Tras el colapso de tres bancos en los Estados Unidos, Silvergate, Silicon Valley y Signature, la crisis bancaria se extendió a Europa y golpeó a Credit Suisse. Este conglomerado financiero suizo más grande ha estado experimentando durante mucho tiempo serios problemas de liquidez en medio de escándalos de corrupción en Mozambique y rumores de dinero sucio de los capos de la droga búlgaros alimentados por los medios de comunicación. Y el miércoles 15 de marzo se supo que el Banco Nacional de Arabia Saudita, que es el mayor accionista de Credit Suisse, decidió no ayudar más con dinero a los suizos en problemas.
Las acciones de Credit Suisse cayeron más del 30%. Pero no terminó ahí, y una ola de pánico golpeó a otros grandes bancos europeos. Las acciones de Societe Generale cayeron un 12%, BNP Paribas, un 10%, Commerzbank, un 9%. En esta situación, los inversores decidieron que el BCE no se atrevería a subir la tasa en 50 puntos básicos (pb), la probabilidad de tal movimiento se redujo del 90% al 20%, lo que llevó a la venta de euros.
Pero como suele suceder, los inversores estaban equivocados. Llegó el jueves y el Banco Central Europeo hizo lo que prometió hace un mes: subió el tipo 50 pb. Además, las preocupaciones sobre el sector bancario comenzaron a disminuir. El Banco Nacional de Suiza asumió la salvación de Credit Suisse, y las autoridades de EE. UU. extendieron una mano amiga a los bancos estadounidenses, incluidos el Tesoro y la Reserva Federal. Además, 11 bancos privados más se sumaron a la operación de rescate, destinando $30 mil millones para estos fines. Como resultado, la tormenta amainó, el EUR/USD volvió a su zona cómoda de 1.0650 y los participantes del mercado comenzaron a discutir cuánto subiría el regulador estadounidense la tasa de interés el miércoles.
Recordemos que la reunión más cercana del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) de la Reserva Federal de EE. UU. está programada para el miércoles 22 de marzo. Sin embargo, a pesar de las declaraciones de línea dura de Jerome Powell y sus colegas, las estadísticas macroeconómicas sugieren más bien una relajación que un mayor endurecimiento de la La política monetaria de la Fed.
Los datos del mercado laboral estadounidense publicados el 9 y 10 de marzo demuestran de manera vívida la desaceleración de la economía del país. Así, el número de solicitudes iniciales de desempleo fue de 211K, superando los 195K y 190K esperados un mes antes. Este indicador superó la marca de 200K por primera vez y alcanzó un máximo desde diciembre de 2022. En cuanto a la cantidad de nuevos empleos creados fuera del sector agrícola (NFP), fue de 311K, significativamente menos que en enero: 503K. Junto con la subida del paro hasta el 3,6% (3,4% en enero), el descenso de las tasas de crecimiento de las ventas minoristas y la crisis bancaria, estos datos pueden enfriar el fervor agresivo de los miembros del FOMC. Actualmente, la probabilidad de aumentar la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos (del 4,75 % actual al 5,00 %) el 22 de marzo es del 80 %. Además, los derivados prevén una caída de la tasa por debajo del 4% para fines de 2023, lo que es una mala noticia para el dólar.
Sin embargo, la economía europea tampoco va bien, lo que podría llevar al BCE a dar un paso menos agresivo. El mercado de swaps está casi 100% seguro de que el 4 de mayo, el regulador del euro subirá la tasa solo 25 puntos básicos, del 3,00% al 3,25%.
EUR/USD cerró el último período de cinco días en 1.0664. Al momento de escribir esta reseña, la noche del viernes 17 de marzo, el 40% de los analistas espera el fortalecimiento del dólar, mientras que el mismo porcentaje pronostica su debilitamiento, y el 20% restante toma una posición neutral. Entre los osciladores en D1, el 75 % están pintados en verde, otro 10 % en rojo y el 15 % en gris neutro. Entre los indicadores de tendencia, el 90% recomienda comprar y el 10% recomienda vender. El soporte más cercano para el par se encuentra en el área de 1.0590-1.0620, seguido de niveles y zonas de 1.5000-1.0530, 1.0440, 1.0375-1.0400, 1.0300 y 1.0220-1.0255. Los alcistas enfrentarán resistencia en el área de 1.0680-1.0700, 1.0740-1.0760, 1.0800, 1.0865, 1.0930, 1.0985-1.1030.
Está claro que el evento principal de la próxima semana será la reunión de la Fed del 22 de marzo, el resumen de pronósticos y la conferencia de prensa posterior de la dirección de la organización. Además, el lunes 20 de marzo, el Banco Popular de China tomará su decisión sobre la tasa de interés, que puede afectar la dinámica del índice del dólar DXY. En cuanto al cierre de la semana laboral, el jueves 23 de marzo se dará a conocer otra tanda de datos del mercado laboral estadounidense, y el viernes 24 de marzo los indicadores de actividad empresarial (PMI) de Alemania y la Eurozona, así como así como el volumen de pedidos de bienes de capital y bienes duraderos en Estados Unidos.
GBP/USD: El Tesoro del Reino Unido impulsa la libra
- GBP/USD también marcó una vela negra el 15 de marzo, aunque ligeramente más corta a 170 pips. Sin embargo, al final de la semana, la libra se recuperó por completo e incluso se fortaleció en comparación con los primeros diez días de marzo, terminando en 1.2175. Esto se debió al mayor optimismo sobre las perspectivas de la economía británica. El Ministro de Hacienda del Reino Unido, Jeremy Hunt, presentó el presupuesto para el año en curso, cuyo objetivo principal, dijo, era estabilizar la economía del país. Se espera que el PIB del Reino Unido disminuya solo un 0,2% este año, en lugar del 1,5% como se esperaba anteriormente, evitando así una recesión técnica. Además, la tasa de inflación debería disminuir al 2,9 % a fines de 2023, que es casi 3,5 veces menos que el valor máximo del 10,1 %. Además, el Canciller anunció un paquete de medidas y beneficios para las personas para ayudar a compensar la escasez de mano de obra.
Tras la decisión de la Reserva Federal sobre las tasas de interés la próxima semana, el Banco de Inglaterra (BoE) anunciará su propia decisión solo 18 horas después. Cabe señalar que el jefe del BoE, Andrew Bailey, hablando el miércoles 1 de marzo, fue vago, afirmando que aún no se había tomado una decisión final sobre las perspectivas de la política monetaria del banco central británico, y que el El banco debe ser flexible en los próximos meses para no alarmar a los mercados. Ahora, la cautela del regulador se verá exacerbada aún más por la crisis bancaria iniciada principalmente por las acciones agresivas de colegas del otro lado del Atlántico. Y si antes los participantes del mercado confiaban en subir los tipos de interés en al menos 25 puntos básicos desde el actual 4,00 % (y tal vez incluso en 50 puntos básicos), ahora tienen dudas: ¿qué pasa si el BoE decide hacer una pausa para evaluar el situación y evitar cometer errores?
Por el momento, la mayoría de los expertos (50%) están del lado del dólar, con solo un 10% votando por el alza de la moneda británica, mientras que el 40% restante permanece en una posición de espera. Entre los osciladores en D1, el balance de poder es el siguiente: el 85% votó a favor del dólar (una cuarta parte de ellos están en la zona de sobrecompra) y el 15% a favor del rojo. Entre los indicadores de tendencia, la ventaja absoluta está del lado del billete verde, con un 100%. Los niveles y zonas de soporte para el par son 1.2145, 1.2075-1.2085, 1.2000-1,2025, 1.1960, 1.1900-1.1920, 1.1800-1.1840, 1.1720 y 1.1600. Si el par se mueve hacia el norte, encontrará resistencia en los niveles 1.2200-1.2210, 1.2270, 1.2335, 1.2390-1.2400, 1.2430-1.2450, 1.2510, 1.2575-1.2610, 1.2700, 1.2750 y 1.2940.
En cuanto a los eventos relacionados con la economía del Reino Unido, además de la reunión del BoE, el calendario de la próxima semana incluye el viernes 24 de marzo, cuando se darán a conocer los datos sobre las ventas minoristas y la actividad comercial en el sector servicios del país.
USD/JPY: ¿Bajará aún más la tasa de interés?
- El yen es la moneda que no se ve afectada en absoluto por la crisis bancaria en los EE. UU. y Europa, por el contrario, agrega atractivo a la moneda japonesa como un puerto tranquilo capaz de protegerse contra las tormentas financieras. Ni siquiera la declaración del gobernador saliente del Banco de Japón (BoJ), Haruhiko Kuroda, sobre la posible reducción adicional del tipo de interés, que ya es negativo en el -0,1%, ha desanimado a los inversores. Como resultado, el USD/JPY terminó la sesión de negociación donde ya había estado a principios de febrero, en el nivel de 131,80.
En cuanto a las perspectivas más cercanas, actualmente, el 50 % de los expertos ha votado a favor de que el par se mueva hacia el norte, el 25 % ha apuntado en la dirección opuesta y otro 25 % se ha abstenido de hacer pronósticos. Entre los osciladores en D1, el 90 % apunta al sur (un tercio de ellos indica sobreventa), mientras que el 10 % apunta en la dirección opuesta. Todos los indicadores de tendencia apuntan al sur. El nivel de soporte más cercano se encuentra en la zona de 131,25, seguido de niveles y zonas de 130,50, 129,70-130,00, 128,00-128,15 y 127,20. Los niveles y zonas de resistencia están en 132,80-133,20, 134,00-134,35, 135,00-135,35, 135,90-136,00, 137,00, 137,50 y 137,90-138,00.
No se espera que se publiquen estadísticas macro significativas relacionadas con la economía de Japón la próxima semana. Sin embargo, los comerciantes deben tener en cuenta que el martes 21 de marzo es feriado en Japón: el Día del Equinoccio de Primavera. Y, por supuesto, no hay que olvidar que la reunión del FOMC de la Reserva Federal estadounidense está prevista para el 22 de marzo.
CRIPTOMONEDAS: Lo que es malo para los bancos es bueno para Bitcoin
- En nuestra última revisión, enumeramos una serie de factores que afectan negativamente al criptomercado. Entre ellos se encuentran las criptorrepresiones por parte de las autoridades estadounidenses, incluido el Departamento del Tesoro, la SEC, la Reserva Federal, el Fiscal General, el Senado e incluso la administración Biden. Sin embargo, los problemas con las altcoins e incluso los próximos cambios en la legislación fiscal palidecen en comparación con la crisis del sector bancario estadounidense. El 8 de marzo, el criptobanco Silvergate anunció la liquidación voluntaria , seguido por Silicon Valley Bank (SVB) y Signature Bank, que fueron utilizados activamente por las empresas de cifrado como puertas de enlace fiduciarias. Y la semana pasada, los bancos europeos se agregaron a la lista, como se discutió anteriormente.
Silvergate sufrió debido a las deudas del criptointercambio colapsado FTX, mientras que SVB y Signature fueron hundidos por la política monetaria de la Reserva Federal, que incluye aumentos agresivos de las tasas de interés y reducciones del balance. "El decimoctavo banco más grande [SVB] ha colapsado. Aprendimos cómo la venta récord de bonos del Tesoro de EE. UU. condujo a miles de millones de dólares en pérdidas no realizadas en el sector bancario. Por lo tanto, recibimos otro ejemplo de que un sistema de reserva parcial tiene acreedores, no depositantes. ”, comentó The Bitcoin Layer sobre el evento. Según datos de la FDIC, solo en el último año, las pérdidas no realizadas de los bancos estadounidenses aumentaron de $3 mil millones a $652 mil millones.
Entonces, los reguladores primero enviaron a los bancos al fondo y luego se dedicaron a salvarlos. SVB y Signature han pasado a estar bajo el control de la Corporación Federal de Seguros de Depósitos. Este último, junto con el Tesoro y la Reserva Federal, afirmó que los depositantes de SVB y Signature Bank tendrán acceso a todos los fondos en su totalidad. Además, la Reserva Federal anunció la creación del Bank Term Funding Facility (BTFP) para brindar financiamiento de emergencia a bancos que puedan enfrentar problemas similares, con $25 mil millones asignados para este propósito.
En este contexto, el autor del éxito de ventas Padre Rico Padre Pobre y empresario Robert Kiyosaki volvió a hacer un llamado a la inversión en oro, plata y bitcoin. En su opinión, para salvar la "economía enferma", los reguladores imprimirán "aún más dinero falso". "Cuídate. Se avecina un aterrizaje de emergencia", escribió Kiyosaki.
El analista de mercado Tedtalksmacro calificó este movimiento de la Fed como el comienzo de la flexibilización cuantitativa no oficial. Y el exCEO de BitMEX, Arthur Hayes, fue aún más categórico: "Prepárense para un repunte rápido de los activos de riesgo. ¡La impresora de dinero está encendida! -escribió-. Ayudar a los depositantes de bancos quebrados significa inyectar dinero en una economía de la cual la liquidez solo se ha retirado en el transcurso de un año. Este es un excelente combustible para los activos de riesgo".
Recuerde que a principios de marzo, vimos salidas activas de inversores institucionales, que fueron ahuyentados por los reguladores. En solo una semana, las salidas de fondos de bitcoin ascendieron a un récord de 244 millones de dólares. Y ahora todo ha cambiado: la tasa de BTC ha aumentado más del 30 % y la capitalización general del mercado de criptomonedas ha vuelto a superar el billón de dólares. Los participantes del mercado han recordado el potencial de las criptomonedas como herramienta de protección del capital y que Bitcoin se creó precisamente para resistir tales impactos. Los observadores establecen paralelismos con la crisis chipriota de 2013, que destacó las deficiencias del sistema de reserva fraccionaria y llamó la atención sobre la cobertura descentralizada en oposición a la banca centralizada.
Según algunos expertos, lo ocurrido ha sido una excelente publicidad para bitcoin, cuyo precio se espera que se dispare. Sin embargo, también hay voces escépticas. Por ejemplo, el presentador de Mad Money de CNBC, Jim Cramer, continuó criticando a la industria de las criptomonedas, llamando a bitcoin un "animal extraño". En su opinión, las grandes instituciones financieras y los inversores adinerados manipulan las criptomonedas en secreto. "Por favor, no crean que todo sucede por sí solos", advirtió Cramer a la audiencia, y agregó que nunca creyó en bitcoin.
El pronóstico dado por el conocido analista macroeconómico y comerciante Henrik Zeberg también parece sombrío. Evaluó la correlación entre el nivel de desempleo en los EE. UU., el índice de vivienda NAHB, el índice bursátil y las criptomonedas, y notó la aterradora similitud del escenario actual con la crisis de 1929. Según el experto, todos los mercados estaban "extremadamente recalentados" y ahora se acercan a un colapso económico que durará varios años. La recesión inminente puede ser mucho más severa que en 2007-2009. Según el analista, el mercado de las criptomonedas también sufrirá mucho y muchas monedas digitales no resistirán la presión.
Zeberg presentó un pronóstico para la recesión macroeconómica basado en la teoría de las ondas de Elliott. Según la investigación, la onda 4 puede alcanzar su nivel máximo a principios de 2024. Después de eso, los principales mercados financieros estarán condenados al colapso. El especialista enfatizó que toda la atención debe estar enfocada en los indicadores económicos del tercer y cuarto trimestre de 2023, que puede convertirse en el último período "alcista" de este ciclo bursátil.
A partir de la redacción de esta revisión en la noche del 17 de marzo, el BTC/USD cotiza alrededor de $27 500. La capitalización de mercado total del criptomercado aumentó de 0,937 billones de dólares a 1,155 billones de dólares durante la semana. El índice de miedo y codicia de Bitcoin aumentó de 34 a 51 puntos en siete días y pasó de la zona del miedo a la zona neutral.
Grupo analítico NordFX
Aviso: estos materiales no son recomendaciones de inversión ni pautas para trabajar en los mercados financieros y están destinados únicamente a fines informativos. Operar en los mercados financieros es riesgoso y puede resultar en una pérdida total de los fondos depositados.
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