EUR/USD: Cómo ayudó Powell al dólar
- La semana pasada fue testigo de pocos acontecimientos importantes, lo que se reflejó en las fluctuaciones del par EUR/USD alrededor de 1,0700. En particular, hubo un ligero aumento en el índice del dólar (DXY), que comenzó en 105,05 y alcanzó un máximo de 105,97 el viernes 10 de noviembre. Este crecimiento se atribuyó principalmente a los comentarios "halcones" hechos por el Presidente de la Reserva Federal.
El jueves 09 de noviembre, Jerome Powell, participando en un debate sobre política monetaria organizado por el Fondo Monetario Internacional, afirmó que las decisiones en cada reunión de la Reserva Federal se toman "en base a la totalidad de los datos entrantes y su impacto en las perspectivas de la actividad económica". y la inflación". Powell expresó incertidumbre sobre el éxito de la Reserva Federal en la implementación de políticas suficientemente restrictivas para reducir gradualmente la inflación al 2%. Además, destacó el rápido crecimiento del PIB de Estados Unidos, lo que sugiere que una mayor aceleración económica podría socavar los avances logrados en la estabilización del mercado laboral.
Los comentarios de Powell fueron validados por los datos sobre las solicitudes iniciales de prestaciones por desempleo para la semana que terminó el 4 de noviembre, que totalizaron 217.000, ligeramente por debajo de la cifra anterior de 220.000. Si bien la disminución es modesta, significa una disminución más que un aumento del desempleo.
La interpretación del mercado de las declaraciones de Powell dejó entrever la intención del regulador de volver a subir el tipo de interés oficial. En consecuencia, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años aumentó casi un 3%, superando la marca del 4,6%, brindando apoyo al dólar.
Las estadísticas macroeconómicas de la UE también ejercieron una presión a la baja sobre el EUR/USD. En Alemania, la inflación intermensual (IPC) mostró una disminución del 0,3% al 0%. Los volúmenes de ventas minoristas en la eurozona en su conjunto disminuyeron un 0,3% en septiembre tras una disminución del 0,7% en agosto. Sin embargo, en términos anuales, este indicador cayó del -1,8% al -2,9%. Muchos analistas consideraron que tal caída en la actividad del consumidor antes de las vacaciones de Navidad y Año Nuevo podría indicar el inicio de una recesión técnica en la eurozona antes de que finalice el año en curso.
Según datos de FedWatch del CME Group, los mercados todavía están descontando una probabilidad del 90% de que la Reserva Federal deje la tasa de interés sin cambios en diciembre de 2023. Los economistas del Nordea Bank de Finlandia creen que el Banco Central de EE. UU. mantendrá la tasa de los fondos federales en el nivel actual del 5,50% incluso en 2024.
Sin embargo, parece que el ciclo de subidas de tipos de interés del euro probablemente ha llegado a su fin. Según estrategas de Wells Fargo, uno de los bancos más grandes de Estados Unidos, las sombrías perspectivas de crecimiento para la eurozona sugieren que el endurecimiento de la política monetaria del BCE probablemente haya terminado. Los recientes éxitos en la reducción de la inflación refuerzan su creencia de que ya se ha alcanzado el pico de subidas de tipos [4,50%].
Tanto Nordea como Wells Fargo coinciden en que el BCE probablemente se verá obligado a comenzar a reducir los costos de endeudamiento a principios del verano del próximo año. "No anticipamos el primer recorte de tipos del BCE hasta la reunión de junio de 2024, aunque posteriormente recortará sistemáticamente el tipo de depósito en 150 puntos básicos hasta el 2,50% desde mediados de 2024 hasta principios de 2025. En general, creemos que el riesgo de recortes de tipos por parte del BCE será mayor de lo esperado o más agresivo".
Factores como un mayor apetito por el riesgo global y una desaceleración de la economía estadounidense podrían respaldar al euro. Sin embargo, la divergencia en la política monetaria entre la Reserva Federal y el BCE seguirá ejerciendo presión a la baja sobre el EUR/USD. Esto también se aplica a las monedas de otros países importantes: si sus bancos centrales mantienen sin cambios las tasas de interés actuales o, más aún, comienzan a bajarlas, el dólar puede fortalecer aún más sus posiciones.
El EUR/USD concluyó la semana pasada en el nivel de 1,0684. Actualmente, las opiniones de los expertos sobre su futuro inmediato se dividen de la siguiente manera: el 25% votó por el fortalecimiento del dólar, el 60% por el euro y el 15% mantuvo la neutralidad.
En términos de análisis técnico, el 85% de los osciladores en el gráfico D1 son de color verde y el 15% son de color gris neutro. Entre los indicadores de tendencia, la proporción es del 70% al 30% a favor del verde.
El soporte más cercano para el par se sitúa alrededor de 1,0620-1,0640, seguido de 1,0480-1,0520, 1,0450, 1,0375, 1,0200-1,0255, 1,0130 y 1,0000. Los alcistas encontrarán resistencia en torno a 1,0740, luego 1,0800, 1,0865, 1,0945-1,0975, 1,1065-1,1090, 1,1150 y 1,1260-1,1275.
A diferencia de la semana pasada, bastante tranquila, se espera que la próxima sea más agitada. El martes 14 de noviembre se publicarán los datos sobre el Índice de Precios al Consumidor (IPC) en EE.UU., junto con los datos preliminares sobre el PIB de la Eurozona para el tercer trimestre. El día siguiente traerá estadísticas sobre los volúmenes de ventas minoristas y el índice de precios al productor (IPP) en los Estados Unidos. El jueves 16 de noviembre, como es habitual, se informarán los datos sobre el número de solicitudes iniciales de prestaciones por desempleo en Estados Unidos. Finalmente, El viernes se dará a conocer un indicador inflacionario crucial, el índice de precios al consumidor (IPC) de la eurozona.
GBP/USD: Peligrosa proximidad a 1,2200
- Recordemos que el 3 de noviembre, la moneda británica recibió un fuerte impulso alcista tras la publicación de los datos del mercado laboral de Estados Unidos. En ese momento, el GBP/USD literalmente subió. El lunes 6 de noviembre, la libra volvió a subir, alcanzando un máximo de 1,2427. Sin embargo, decidió que era hora de que los alcistas dejaran de celebrar y que era hora de que el GBP/USD volviera a la zona de 1,2200.
La inversión de la tendencia hacia el sur se vio favorecida por las estadísticas del Reino Unido. En octubre, la actividad empresarial en el sector de la construcción del país aumentó sólo ligeramente, de 45,0 a 45,6. Mientras tanto, los pedidos en este sector vienen cayendo por cuarto mes consecutivo y ya son un 20% más bajos que hace un año. La tasa hipotecaria promedio ahora supera el 8% y el número de préstamos hipotecarios aprobados ha estado disminuyendo por cuarto mes consecutivo. Por lo tanto, es poco probable que se espere un aumento significativo de la actividad empresarial aquí.
Aunque el PIB del Reino Unido creció ligeramente en septiembre, del 0,1% al 0,2%, es probable que muestre una caída en el tercer trimestre, del 0,2% al 0,0%, y se mantenga en el 0,6% anual. En tales condiciones, es poco probable que el Banco de Inglaterra (BoE) suba los tipos de interés en un futuro próximo. Pero tampoco los reducirá. El economista jefe del Banco de Inglaterra, Hugh Pill, afirmó recientemente que no es necesario subir los tipos para contener la inflación, pero sí para garantizar el carácter restrictivo de la política monetaria. Es decir, la tasa seguirá siendo la misma, en el 5,25%. Como se mencionó anteriormente, en tal situación, es probable que la ventaja permanezca del lado del dólar. Esto quedó claramente demostrado por la reacción del mercado tras el discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, el 9 de noviembre. Tan pronto como hizo una vaga insinuación sobre los tipos, el GBP/USD se desplomó rápidamente.
La semana pasada concluyó con el par estableciéndose en el nivel de 1,2225. Según los economistas de Scotiabank, la zona de 1,2200 puede servir como punto de soporte a corto plazo; sin embargo, la debilidad por debajo de este nivel indica el riesgo de pérdidas continuas y una nueva prueba del área 1,2000-1,2100. En cuanto a la mediana de las previsiones para el futuro próximo, el 60% de los analistas votó a favor de un nuevo movimiento alcista del par, el 20% votó a favor de un movimiento a la baja y el 20% adoptó una posición neutral. Entre los osciladores D1, el 50% indica una dirección hacia el sur, el 15% indica hacia el norte y el 35% restante indica hacia el este. Entre los indicadores de tendencia, sólo el 15% apunta hacia arriba, mientras que la abrumadora mayoría (85%) señala una tendencia a la baja. En caso de un movimiento hacia el sur, el par encontrará niveles y zonas de soporte en 1,2040-1,2085, 1,1960 y 1,1800-1,1840, 1,1720, 1,1595-1,1625, 1,1450-1,1475. En caso de un movimiento alcista, los niveles de resistencia estarán en 1,2290-1,2335, 1,2430-1,2450, 1,2545-1,2575, 1,2690-1,2710, 1,2785-1,2820, 1,2940 y 1,3140.
Cabe destacar en el calendario económico de la próxima semana para el Reino Unido el martes 14 de noviembre. Ese día se publicará un conjunto completo de datos sobre el mercado laboral del país. Pasando al miércoles 15 de noviembre, cuando se dará a conocer el valor del índice de precios al consumidor (IPC) británico de octubre. Finalmente, cerrando la semana el viernes 17 de noviembre, anticipamos el anuncio de los volúmenes de ventas minoristas en Reino Unido.
USD/JPY: Ahora son tiempos difíciles para el yen, pero se avecinan buenos tiempos
- El Banco de Japón (BoJ), en su reunión del 31 de octubre, decidió mantener sin cambios sus parámetros de política monetaria, postura que ha mantenido durante mucho tiempo. El regulador no sólo mantuvo el tipo de interés negativo en el -0,1%, sino que también mantuvo el rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años (JGB) en el nivel actual. Algunos participantes del mercado tenían la esperanza de que, tras los datos de crecimiento de la inflación, el Banco de Japón aumentaría el techo de rendimiento del 1% a al menos el 1,25%. (Vale la pena señalar que el rendimiento de títulos estadounidenses similares superó el 4,6% el 9 de noviembre). Sin embargo, en lugar de ajustarse a las señales claras de una creciente presión inflacionaria, el Banco de Japón siguió ignorándolas. Esto empujó al USD/JPY a un máximo de 151,71. Habría permanecido allí si no fuera por los datos del mercado laboral estadounidense del 3 de noviembre, que lo llevaron a 149,34.
Muchos analistas creían que los funcionarios del Ministerio de Finanzas y del Banco de Japón (BoJ), con sus intervenciones verbales y encantamientos, mantendrían el par USD/JPY en estos niveles. Si se produjeran compras de yenes reales por parte de las autoridades, se esperaba que el par continuara cayendo. Sin embargo, esto no sucedió y el 10 de noviembre el par volvió a subir hasta el nivel de 151,59, concluyendo el período de cinco días no muy lejos de ese nivel en 151,51.
"No sorprende la tendencia alcista del USD/JPY", comentaron estrategas del Commerzbank. "Con los tipos de cambio actuales, las inversiones en yenes japoneses simplemente no son especialmente atractivas para los inversores extranjeros (y nacionales). [...] Mientras la política monetaria de Japón no sufre un cambio radical, es probable que el USD/JPY alcance pronto otro máximo. El Ministerio de Finanzas probablemente reaccionará nuevamente con la amenaza de intervenciones. Sin embargo, si el Banco de Japón no puede resistirse a hacer comentarios 'moderados', y si el Ministerio de Finanzas realmente interviene, probablemente sólo impedirá temporalmente el aumento de los tipos de cambio."
Según el Rabobank holandés, el lento ritmo de normalización de la política monetaria de Japón sugiere que el USD/JPY puede continuar cotizando por encima del nivel de 150,00 en las próximas semanas. Sin embargo, el temor a intervenciones reales del Ministerio de Finanzas japonés puede impedir su movimiento alcista, y es probable que el mercado se muestre muy reacio a empujar el par hacia 152,00 y más allá.
Mientras tanto, los analistas del Singaporean United Overseas Bank (UOB) creen que ha aumentado el riesgo de que el par supere el máximo de la semana pasada cerca de 151,80. Este nivel no está lejos del máximo del año pasado alrededor de 151,95, y si el dólar puede superar esta zona de resistencia, es probable que continúe su ascenso hasta el nivel de 152,50 en las próximas 1 a 3 semanas.
A pesar de las previsiones de crecimiento, los expertos, haciéndose eco de los funcionarios del Ministerio de Finanzas y del Banco de Japón, persisten en afirmar que la actual debilidad del yen es injusta. "Cualquier aumento en la especulación sobre una subida de tipos permitirá que el USD/JPY baje el próximo año", predice Rabobank. "Creemos", escriben, "que en la segunda mitad de 2024 el par podría regresar por debajo del nivel de 145,00". "El valor razonable, basado en los diferenciales, los rendimientos de las acciones y las condiciones comerciales [...] sugiere que el dólar está significativamente sobrevaluado y debería cotizar más cerca de 144,50", según los economistas de Scotiabank.
Sin embargo, la cuestión de cuándo se restablecerá esta "imparcialidad" sigue abierta. Pronto, según Societe Generale. En su opinión, el yen sin duda seguirá decepcionando durante algún tiempo, pero la reversión a la baja del USD/JPY está cada vez más cerca.
Al discutir las perspectivas a corto plazo del par, el 55% de los analistas anticipa el fortalecimiento del yen, mientras que el 10% ha adoptado una postura neutral. Alrededor del 35% votó a favor de que el par superara los 152,00 en el momento de la revisión. El análisis técnico apoya al último grupo, con el 100% de los indicadores de tendencia y osciladores en D1 pintados en verde.
El nivel de soporte más cercano está situado en la zona 150,00-150,15, seguido de 148,45-148,80, 146,85-147,30, 145,90-146,10, 145,30, 144,45, 143,75-144,05 y 142,20. La resistencia más cercana se encuentra en 151,70-151,90 (máximo de octubre de 2022), seguida de 152,80-153,15 y 156,25.
Aparte de la publicación de los datos preliminares del PIB para el tercer trimestre de Japón el miércoles 15 de noviembre, no hay otras estadísticas significativas sobre el estado de la economía japonesa programadas para la próxima semana.
CRIPTOMONEDAS: Escándalos y récords del mercado
- La semana pasada estuvo marcada por dos eventos: el escándalo de Ethereum y el posterior aumento de bitcoin y del mercado criptográfico en general. Empecemos por el escándalo.
El ex consultor de la plataforma Ethereum, el abogado Steven Nerayoff, acusó a Vitalik Buterin y Joseph Lubin de actividades fraudulentas. Él cree que los cofundadores de ETH estuvieron involucrados en maquinaciones que exceden la escala de crímenes cometidos por el CEO de FTX, Sam Bankman-Fried (a quien, por cierto, el jurado declaró culpable y enfrenta hasta 110 años de prisión).
"Las afirmaciones de Buterin de intentar crear una moneda descentralizada son falsas. Estaba centralizada desde el principio y hoy esta influencia está aún más concentrada", escribe Nerayoff. "Un pequeño círculo de inversores de ETH controla alrededor del 75% de todos los activos del protocolo. Por lo tanto, ahora es fácil manipular el precio o incluso establecer su límite superior o inferior. La mayoría de las operaciones que se ven en las bolsas son falsas o ficticias para crear la apariencia de liquidez", continúa con sus revelaciones.
Nerayoff también sospecha de la existencia de un acuerdo secreto entre la administración de la red Ethereum y altos funcionarios estadounidenses, como el presidente de la SEC, Gary Gensler, y el ex presidente de la SEC, Jay Clayton, que se concluyó durante las etapas iniciales del lanzamiento de la altcoin. Anteriormente, el abogado especuló que el ataque a gran escala contra Ripple por parte de los organismos reguladores estadounidenses podría haber sido patrocinado por titulares influyentes de ETH. En su opinión, entre los adversarios de Ripple pueden incluirse personas relacionadas con la SEC, el Departamento de Justicia, el FBI e incluso algunos empleados de Ripple.
Curiosamente, el investigador de criptomonedas Truth Labs hizo revelaciones similares. Sin embargo, a diferencia de Steven Nerayoff, creen que no es Estados Unidos sino el conglomerado chino Wangxian Group el que tiene una influencia decisiva sobre la red Ethereum, y organizaciones cercanas al Partido Comunista de China (PCC) controlan casi el 80% del ETH minado. Truth Labs también afirma que Wangxian fue uno de los primeros patrocinadores de la red Ethereum en 2015. A este grupo también se le atribuye la creación de las billeteras originales de Buterin.
Si Nerayoff y Truth Labs pueden fundamentar sus acusaciones es una gran pregunta. Por ahora, el precio de ETH está subiendo y alcanzó un máximo de $2,130. En cuanto a la criptomoneda líder, el jueves 9 de noviembre, BTC/USD rompió la resistencia de $37,000 y estableció un máximo local en $37,948: se negoció allí por última vez en mayo de 2022.
El desarrollo de la tendencia alcista en BTC ha llevado a la actualización de los indicadores anuales e históricos. La entrada neta de capital en el mercado de criptomonedas durante los últimos 30 días alcanzó los 11 mil millones de dólares, un récord para 2023. Las instituciones agregaron 767 millones de dólares a fondos criptográficos durante las últimas seis semanas, superando el récord del año pasado de 736 millones de dólares y alcanzando el nivel al final de 2021. El interés abierto en futuros de bitcoin en la Bolsa CME de Chicago también se encuentra en el nivel de diciembre de 2021 (3.700 millones de dólares). Los poseedores a largo plazo continúan acumulando bitcoins, lo que eleva sus tenencias a 14,9 millones de BTC (más del 70% de la emisión total de BTC). El volumen de sus compras superó las 25.000 monedas al mes. Los inversores y especuladores a corto plazo también se han vuelto más activos, influidos por el efecto FOMO (Fear of Missing Out).
La lista de récords podría continuar, pero lo que más preocupa a todos es lo que viene a continuación. Si la dinámica actual continúa, la demanda de oro digital seguirá creciendo y la oferta seguirá disminuyendo. En ese caso, pueden estar en el horizonte nuevos récords y máximos locales o incluso históricos.
Hemos enumerado repetidamente los factores que contribuyen al BullRally actual. Los clave incluyen la aprobación anticipada de los ETF al contado de Bitcoin de la SEC, la reducción a la mitad en abril de 2024 y la posible reversión de la política monetaria de la Reserva Federal. Markus Thielen, jefe de investigación de Matrixport, recordó que tras el final del ciclo de ajuste de la Reserva Federal en enero de 2019, el oro digital se quintuplicó. Sin embargo, Thielen advirtió que no se puede esperar una repetición de tal dinámica, pero estuvo de acuerdo en que la criptomoneda líder podría "moverse significativamente" en 2023 y 2024. Según sus cálculos, bitcoin tiende a crecer en promedio un 23% durante el período previo a Navidad de noviembre. Diciembre de este año.
Además de los impulsores de crecimiento mencionados anteriormente, el fundador de MicroStrategy, Michael Saylor, identificó varios factores que, en el mediano plazo, podrían conducir a un aumento de diez veces en el precio de Bitcoin. Según Saylor, un avance positivo serán las nuevas reglas que próximamente llegarán para contabilizar las reservas de Bitcoin por parte de las empresas en los Estados Unidos. "En perspectiva, esto abrirá la puerta para que las corporaciones adopten Bitcoin como activo de tesorería y creen valor para los accionistas", cree Saylor.
El empresario también destacó el efecto positivo de las acciones regulatorias y de aplicación de la ley por parte de las autoridades, incluido el juicio del exdirector ejecutivo de la colapsada bolsa FTX. Según Saylor, "todos estos primeros vaqueros criptográficos, los tokens eran valores no registrados y custodios poco confiables" estaban beneficiando pasivamente a Bitcoin. Para llevar la industria de la criptografía a un nuevo nivel, necesita "supervisión parental". El fundador de MicroStrategy también cree que es necesario "alejarse de los 100.000 tokens" que se utilizan meramente para especular y volver al bitcoin. "Cuando la industria desvíe su atención de las pequeñas monedas brillantes que distraen la atención y destruyen el valor para los accionistas, creo que pasará al siguiente nivel y obtendremos un aumento de 10 veces respecto al nivel actual", concluyó Saylor.
Tenga en cuenta que este no es el pronóstico más impresionante. La directora ejecutiva de ARK Investment, Catherine Wood, cree que en la próxima década el precio del oro digital superará el millón de dólares. (Nota: Charlie Munger, socio de Warren Buffett desde hace mucho tiempo, volvió a criticar recientemente a Bitcoin, calificándolo de "producto contaminado" y añadiendo a sus descripciones anteriores "la inversión más tonta", "veneno para ratas" y una "enfermedad venérea".)
Si hablamos de las previsiones para el futuro próximo, según Rachel Lin, directora ejecutiva de la bolsa SynFutures, a finales de noviembre la primera criptomoneda podría alcanzar los 47.000 dólares. "Las últimas semanas han fortalecido la reputación de octubre como Uptober, con bitcoin ganando casi un 29%. Aún más interesante es que históricamente noviembre supera a octubre con un rendimiento promedio de bitcoin de más del 35%. Si este noviembre genera una ganancia similar, el activo alcanzará aproximadamente 47.000 dólares", calculó.
Como factor positivo adicional, Lin destacó el crecimiento en el número de usuarios y transacciones. En su opinión, cabe destacar especialmente el aumento del volumen de operaciones al contado con un notable aumento del número de pagos superiores a 100.000 dólares. "Esto es un claro indicador de un mayor interés institucional. Los grandes actores están consolidando sus posiciones en activos digitales, especialmente en BTC", considera el especialista.
A pesar del optimismo reinante, el analista bajo el alias Doctor Profit cree que los inversores deberían estar preparados para las correcciones y la aparición de "cisnes negros", similares a los que ocurrieron antes del halving de 2020 en medio del brote de COVID-19. El experto no excluye la posibilidad de que bitcoin caiga a 26.000 dólares antes del próximo halving de abril de 2024.
Al momento de escribir esta reseña el viernes el 10 de noviembre, BTC/USD se cotiza a $37,320. La capitalización de mercado total del mercado de cifrado es de 1,42 billones de dólares, en comparación con los 1,29 billones de dólares de hace una semana. El índice Crypto Fear & Greed ha aumentado de 65 a 70 puntos y continúa en la zona de codicia.
Para concluir la revisión, profundicemos en nuestro segmento irregular de trucos criptográficos. Entonces, ¿qué haces si pierdes la contraseña de tu billetera criptográfica? La respuesta viene de Rain Lõhmus, cofundador del banco estonio LHV. Durante la ICO en julio de 2015, adquirió 250.000 ETH por 75.000 dólares. El 10 de noviembre de 2021, cuando el precio de Ethereum alcanzó un máximo histórico de alrededor de 4.800 dólares, las tenencias de Lõhmus crecieron a 1.220 millones de dólares. Incluso ahora, están valorados en más de 500 millones de dólares. Durante todo este tiempo, las monedas permanecieron inactivas. En algún momento, el empresario descubrió que había perdido la contraseña de la billetera y ahora pretende recuperarla mediante inteligencia artificial. "Mi plan", afirmó, "es crear una versión de IA de Rain Lõhmus y ver si puede recuperar sus recuerdos". El banquero compartió sus planes. (Por cierto, la inteligencia artificial ChatGPT predijo que el valor de Ethereum a principios de 2024 oscilaría entre 3.000 y 10.000 dólares. Si esto sucede, Lõhmus podría volver a ser multimillonario, suponiendo que encuentre la contraseña de la billetera.)
Grupo analítico NordFX
Aviso: Estos materiales no son recomendaciones de inversión ni pautas para trabajar en los mercados financieros y están destinados únicamente a fines informativos. Operar en los mercados financieros es riesgoso y puede resultar en una pérdida total de los fondos depositados.
Volver Volver
