EUR/USD: "Lunes Negro" después del "Viernes Gris"
● La semana pasada no comenzó el lunes como de costumbre, sino el... viernes. Más precisamente, el evento clave que determinó la dinámica del dólar fue la publicación de los datos del mercado laboral de EE.UU. el viernes 2 de agosto, lo que causó una gran agitación en los mercados. El informe de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) mostró que el número de nóminas no agrícolas (NFP) aumentó solo en 114 mil en julio, significativamente menos que la cifra de junio de 179 mil y la previsión de 176 mil. Además, se reveló que la tasa de desempleo ha estado subiendo durante cuatro meses consecutivos, alcanzando el 4,3%.
Estas desalentadoras cifras provocaron pánico entre los inversores, lo que llevó a una caída en los rendimientos del Tesoro y una venta masiva de activos de riesgo. Cabe destacar que los índices bursátiles estadounidenses: S&P500, Dow Jones y Nasdaq Composite, así como el Nikkei de Japón, ya habían comenzado a caer el día anterior, reaccionando a los resultados de las reuniones de la Reserva Federal y el Banco de Japón. El informe de la BLS fue la gota que colmó el vaso, después de lo cual el miedo se apoderó de los inversores y los mercados bursátiles continuaron su espiral descendente.
● Parecería que en tal situación, con una disminución del apetito global por el riesgo, el dólar, como moneda refugio, debería haberse fortalecido. Sin embargo, esto no ocurrió. El índice del dólar DXY cayó en picada junto con los índices bursátiles. ¿Por qué? Los mercados decidieron que, para salvar la economía de la recesión, la Reserva Federal se vería obligada a tomar las medidas más decisivas para suavizar su política monetaria. Tras la publicación del informe de la BLS, Bloomberg informó que la probabilidad de un recorte de la tasa de 50 puntos básicos (pb) en septiembre aumentó al 90%. Como resultado, el par EUR/USD se disparó a 1,0926, pero terminó la semana en 1,0910.
● Pero la crisis no terminó allí. El 2 de agosto podría denominarse "Viernes Gris", mientras que el lunes 5 de agosto realmente se convirtió en un "Lunes Negro" para los mercados financieros. Los analistas de Goldman Sachs estimaron la probabilidad de una recesión en la economía de EE.UU. durante el próximo año en un 25%, mientras que JPMorgan fue aún más allá, proyectando un 50% de probabilidad.
Los temores de una recesión en EE.UU. desencadenaron una serie de caídas en los mercados bursátiles de todo el mundo. El índice Nikkei 225 de Japón se desplomó un 13,47%, y el Kospi de Corea del Sur perdió un 8,77%. Las operaciones en la Bolsa de Estambul en Turquía se suspendieron poco después de la apertura del lunes debido a que el índice BIST-100 cayó un 6,72%. El mercado de valores europeo también abrió a la baja. El índice paneuropeo STOXX 600 cayó un 3,1%, alcanzando su nivel más bajo desde el 13 de febrero. El índice FTSE 100 de Londres cayó más de un 1,9%, alcanzando su nivel más bajo desde abril.
Tras las fuertes caídas en los mercados asiáticos y europeos, los índices bursátiles estadounidenses también se desplomaron. Al inicio de las operaciones del lunes, el índice Nasdaq Composite cayó más del 4,0%, el S&P 500 más del 3,0% y el Dow Jones cayó aproximadamente un 2,6%. En cuanto al dólar, el DXY tocó fondo en 102,16, mientras que el par EUR/USD registró un máximo local en 1,1008.
● La situación comenzó a estabilizarse en la segunda mitad del lunes. Aprovechando la significativa caída de los precios, los inversores comenzaron a comprar acciones, y el dólar también comenzó a recuperarse. En general, lo que comenzó con el mercado laboral terminó también en él. Lo más probable es que los problemas en este sector hayan sido causados por despidos temporales debido a las secuelas del devastador huracán Beryl, que azotó, entre otros lugares, la Costa del Golfo de EE.UU. a finales de junio y principios de julio de 2024. Por lo tanto, los datos recientes que muestran una fuerte disminución en las solicitudes de desempleo en Texas tranquilizaron a los inversores. En general, la cifra publicada el 8 de agosto fue de 233 mil, lo que es inferior tanto al valor anterior de 250 mil como a la previsión de 241 mil.
Parece que cualquier conversación sobre una recesión ahora está fuera de la mesa. Como resultado, la probabilidad de un recorte de la tasa de 50 pb en la reunión de la Reserva Federal de septiembre disminuyó del 90% al 56%. Además, mientras que el lunes el mercado esperaba recortes de tasas de casi 150 pb para fines de 2024, más tarde esas expectativas cayeron por debajo de los 100 pb.
● Resumiendo el "Viernes Gris" y el "Lunes Negro", cabe destacar que, aunque el par EUR/USD respondió a los eventos de esos días con una mayor volatilidad, su dinámica no puede describirse como única. Inicialmente, el par subió 200 puntos, luego retrocedió casi la mitad de ese movimiento y terminó la semana pasada en el nivel de 1,0915.
Al cierre de la tarde del 9 de agosto, el 50% de los analistas encuestados esperan que el dólar continúe recuperando sus posiciones en un futuro cercano y que el par se dirija hacia el sur. El 20% de los analistas votaron por el crecimiento del par, mientras que el 30% restante tomó una postura neutral. En el análisis técnico, el 90% de los indicadores de tendencia en D1 apuntan hacia el norte, con un 10% apuntando hacia el sur. Entre los osciladores, el 90% también están coloreados de verde (el 15% está en la zona de sobrecompra), mientras que el 10% restante está en gris neutral.
El soporte más cercano para el par se encuentra en la zona de 1,0880-1,0895, seguido por 1,0825, 1,0775-1,0805, 1,0725, 1,0665-1,0680, 1,0600-1,0620, 1,0565, 1,0495-1,0515 y 1,0450, con la zona de soporte final en 1,0370. Las zonas de resistencia se encuentran alrededor de 1,0935-1,0950, 1,0990-1,1010, 1,1100-1,1140 y 1,1240-1,1275.
● La próxima semana traerá una cantidad considerable de datos macroeconómicos que podrían influir significativamente en los sentimientos de los participantes del mercado. El martes 13 de agosto se publicará el Índice de Precios al Productor (PPI) de EE.UU. El miércoles 14 de agosto se publicarán los datos revisados del PIB de la Eurozona. Además, se espera una alta volatilidad ese día cuando se anuncie el indicador crucial de inflación, el Índice de Precios al Consumidor (CPI) de EE.UU. El 15 de agosto se publicarán los datos de ventas minoristas en el mercado de EE.UU. Además, el jueves se publicarán las estadísticas tradicionales sobre el número de solicitudes iniciales de beneficios por desempleo en Estados Unidos. Dadas las razones mencionadas anteriormente, es probable que esta cifra atraiga una mayor atención de los inversores. La semana concluirá con la publicación del Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan, que se anunciará el 16 de agosto.
GBP/USD: ¿Subirá a 1,3000?
● A diferencia del par EUR/USD, y a pesar de los eventos del 2-5 de agosto, el par GBP/USD incluso logró caer a un mínimo de cinco semanas de 1,2664 el 8 de agosto. Durante el reciente rally bajista, la libra perdió casi 380 puntos frente al dólar. El par fue empujado a su mínimo local por la decisión del Banco de Inglaterra (BoE) de reducir la tasa de interés al 5,0%, así como por las estadísticas de desempleo en EE.UU. publicadas el 8 de agosto.
Sin embargo, el dólar retrocedió ligeramente más tarde a medida que regresaba el apetito por el riesgo en los mercados financieros. Los principales índices de Wall Street mostraron un crecimiento significativo, liderados por el Nasdaq Composite, que subió un 3%. La libra también encontró cierto soporte local en las estadísticas del Reino Unido. El volumen de ventas minoristas, informado por el Consorcio Minorista Británico (BRC), creció un 0,3% en julio después de una caída del -0,5% el mes anterior. Además, el PMI de la Construcción del Reino Unido subió de 52,5 a 55,3 puntos, marcando la tasa de crecimiento más rápida en los últimos dos años.
● Según varios expertos, gran parte (si no todo) del comportamiento del par GBP/USD dependerá del ritmo al que la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra (BoE) suavicen sus políticas monetarias. Si la tasa de interés en EE.UU. se reduce agresivamente mientras el Banco de Inglaterra retrasa medidas similares hasta fines de 2024, los toros de la libra podrían tener una fuerte oportunidad de intentar llevar el par hacia el nivel de 1,3000.
● Por ahora, el par GBP/USD terminó la semana pasada en el nivel de 1,2757. Al observar las previsiones para los próximos días, el 70% de los expertos esperan que el dólar se fortalezca y el par caiga, mientras que el 30% restante mantiene una postura neutral. En cuanto al análisis técnico en el marco temporal D1, el 50% de los indicadores de tendencia están coloreados de verde, y el mismo porcentaje está en rojo. Entre los osciladores, ninguno está en verde, el 10% ha tomado una postura neutral en gris y el 90% está en rojo, con el 15% de ellos señalando condiciones de sobreventa.
En caso de una caída, el par encontrará niveles de soporte y zonas en 1,2655-1,2685, seguido por 1,2610-1,2620, 1,2500-1,2550, 1,2445-1,2465, 1,2405 y finalmente, 1,2300-1,2330. Si el par sube, enfrentará resistencia en los niveles de 1,2805, luego en 1,2855-1,2865, 1,2925-1,2940, 1,3000-1,3040 y 1,3100-1,3140.
● En cuanto a las estadísticas económicas del Reino Unido, la próxima semana verá la publicación de un conjunto completo de datos del mercado laboral el martes 13 de agosto. Al día siguiente, se publicarán los datos de inflación al consumidor (CPI). El jueves 15 de agosto se publicarán las cifras del PIB y el viernes 16 de agosto se anunciarán las estadísticas sobre las ventas minoristas en el mercado de consumo del Reino Unido.
USD/JPY: No habrá aumento de tasas por ahora
● Reflexionando sobre los eventos del "Lunes Negro", es importante señalar que el Nikkei, el índice clave de la Bolsa de Valores de Tokio que representa los precios de las acciones de 225 de las principales empresas japonesas, experimentó una caída récord ese día, perdiendo un 13,47% y cayendo a un mínimo de siete meses. No se había visto una caída tan fuerte desde el "Lunes Negro" de 1987 y la crisis financiera de 2011. El sector financiero lideró la caída, con las acciones del Chiba Bank desplomándose casi un 24%. Las acciones de Mitsui & Co., Mizuho Financial Group y Mitsubishi UFJ Financial Group Inc. también cayeron bruscamente, aproximadamente un 19%. El fortalecimiento del yen frente al dólar (más del 12% en las últimas cuatro semanas) presionó aún más el índice bursátil japonés, ya que impacta negativamente en las ganancias en divisas de las empresas orientadas a la exportación.
Sin embargo, la vida es como una cebra, donde después de una franja negra, suele venir una blanca. Menos de un día después del "Lunes Negro", el Nikkei 225 mostró una recuperación histórica, subiendo un 10,12%, lo que fue un récord en la historia de la Bolsa de Tokio.
La reacción del Ministro de Finanzas de Japón, Shunichi Suzuki, ante los eventos fue particularmente interesante. El 8 de agosto, declaró que estaba "observando de cerca la volatilidad del mercado de acciones, pero no tiene intención de tomar ninguna medida". También añadió que "los detalles de la política monetaria dependen del Banco de Japón (BoJ)".
● Es relevante mencionar las palabras de Shinichi Uchida, Subgobernador del Banco de Japón, quien declaró el miércoles 7 de agosto que el regulador no aumentará las tasas de interés más allá mientras la volatilidad del mercado financiero siga siendo alta. Anteriormente, el Banco de Japón había elevado la tasa de interés de referencia en un 0,25% por primera vez desde 2008. Tras esta decisión, el yen se fortaleció bruscamente frente al dólar. Sin embargo, según los economistas del Commerzbank de Alemania, el BoJ se encuentra nuevamente en una situación muy desafiante.
"Uno casi siente lástima por el yen japonés", escriben. Después de los eventos turbulentos de las últimas semanas, el par USD/JPY se ha estabilizado en torno al nivel de 147,00. "La calma de los últimos días parece más un equilibrio inestable", señala Commerzbank. "En este momento, el tipo de cambio parece haberse estabilizado, pero se espera que EE.UU. reduzca sus tasas de interés clave unas cuatro veces para fin de año. Sin embargo, nuestros economistas aún no anticipan una recesión en EE.UU., por lo que continúan esperando solo dos recortes de tasas."
"En este caso, el USD/JPY debería subir gradualmente", concluyen los economistas del banco alemán, apuntando a un nivel de 150,00.
● El par USD/JPY terminó la semana pasada en el nivel de 146,61. La previsión de los expertos para el corto plazo es la siguiente: el 40% de los analistas votaron por un movimiento al alza del par, el 25% espera que caiga, y el 35% restante tomó una postura neutral. Entre los indicadores de tendencia y osciladores en el marco temporal D1, el 90% indica una mayor caída, mientras que el 10% apunta a un crecimiento.
El nivel de soporte más cercano se encuentra alrededor de 144,30, seguido por 141,70-142,40, 140,25, 138,40-138,75, 138,05, 137,20, 135,35, 133,75, 130,65 y 129,60. La resistencia más cercana está en la zona de 147,55-147,90, seguida por 154,65-155,20, 157,15-157,50, 158,75-159,00, 160,85, 161,80-162,00 y 162,50.
● El jueves 15 de agosto se publicarán los datos preliminares del PIB de Japón para el segundo trimestre de 2024. Además, los comerciantes deben tener en cuenta que el lunes 12 de agosto es un día festivo en Japón, ya que el país celebra el Día de la Montaña.
CRIPTOMONEDAS: "Lunes Negro" y bandera alcista para el bitcoin
● Otro ciclo bajista para el bitcoin comenzó el 29 de julio, después de que el par BTC/USD alcanzara un máximo de $70,048. La principal criptomoneda continúa bajo presión debido a la posible venta de monedas devueltas a los acreedores de la bolsa quebrada Mt. Gox, así como a los activos previamente confiscados por las fuerzas del orden, incluidos los de Estados Unidos.
La caída de los precios del bitcoin está ocurriendo en un contexto de fuga de los inversores de activos de riesgo y una venta masiva más amplia en los mercados bursátiles globales, impulsada por preocupaciones sobre las perspectivas de la economía global, particularmente en países como Japón y Estados Unidos. Los sentimientos negativos se ven exacerbados por las tensiones en el Medio Oriente, la incertidumbre sobre la política monetaria de la Reserva Federal y las políticas del nuevo presidente de EE.UU., que será elegido en noviembre.
El viernes 2 de agosto, los ETF spot de bitcoin experimentaron su mayor salida de fondos en los últimos tres meses. Hayden Hughes, jefe de inversiones en criptomonedas de Evergreen Growth, cree que los activos digitales se han convertido en víctimas del desmantelamiento de operaciones de carry trade utilizando el yen japonés después de que el Banco de Japón subiera las tasas de interés. Sin embargo, un motor más evidente de la venta fue la publicación de datos extremadamente decepcionantes del mercado laboral de EE.UU. el 2 de agosto.
Estos datos desataron temores de una posible recesión en EE.UU., provocaron una caída en los rendimientos del Tesoro, indujeron pánico en Wall Street y llevaron a una venta de activos de riesgo, incluidas acciones y criptomonedas.
● En el "Lunes Negro", 5 de agosto, el bitcoin cayó brevemente a $48,945, mientras que Ethereum cayó a $2,109. Esta caída fue la más pronunciada desde el colapso de la bolsa FTX en 2022. Se liquidaron casi $1 mil millones en posiciones largas apalancadas, y la capitalización total del mercado de criptomonedas se desplomó en más de $400 mil millones desde la noche del domingo. Vale la pena señalar que el evento tuvo un impacto más significativo en las altcoins: de los $1 mil millones en liquidaciones forzadas, menos del 50% se atribuyó al bitcoin, y su dominio en el mercado aumentó un 1% durante la semana, alcanzando el 57%.
Describiendo los eventos recientes, también es crucial destacar que el pánico estuvo mayormente confinado a los tenedores a corto plazo (STH), que representaron el 97% de las pérdidas totales. En contraste, los tenedores a largo plazo (LTH) aprovecharon la caída del precio para reponer sus billeteras, con sus tenencias (excluyendo las direcciones de ETF) aumentando a un récord de 404,4 mil BTC.
● Los analistas de Bernstein creen que la reacción del bitcoin como un activo de riesgo a las señales macroeconómicas y políticas amplias no es sorprendente. "Una situación similar ocurrió anteriormente durante el repentino colapso en marzo de 2020. Sin embargo, nos mantenemos tranquilos", explicaron en Bernstein. Los expertos señalaron que el lanzamiento de ETF spot de BTC evitó que el precio cayera a $45,000. Esta vez, predicen que la respuesta de la industria de las criptomonedas a los factores externos también será moderada. Esto está respaldado por la recuperación gradual de los precios que comenzó desde la segunda mitad del 5 de agosto. Parece que lo mismo puede decirse de los ETF spot de Ethereum. Sus inversores también se volvieron más activos, aprovechando la caída del precio. Durante los primeros dos días de la semana, el flujo neto hacia estos fondos ascendió a $147 millones, marcando el mejor rendimiento desde su lanzamiento.
● Los analistas de Bernstein también creen que en el corto plazo, el precio de la principal criptomoneda estará influenciado por el "factor Trump". "Esperamos que el bitcoin y los mercados de criptomonedas se mantengan en un rango limitado hasta las elecciones en EE.UU., fluctuando en respuesta a catalizadores como los debates presidenciales y el resultado final de las elecciones", afirman los expertos de Bernstein. Sin embargo, según Arthur Hayes, cofundador y ex CEO de la bolsa de criptomonedas BitMEX, "No importa quién gane la carrera presidencial: ambos lados imprimirán dinero para cubrir los gastos. El precio del bitcoin en este ciclo será muy alto, cientos de miles de dólares, posiblemente incluso $1 millón."
● Como se mencionó anteriormente, el principal impulsor del colapso del mercado del 2 al 5 de agosto fueron los decepcionantes datos macroeconómicos de EE.UU. Según muchos analistas, esta situación debería empujar a la Reserva Federal a iniciar un ciclo de estímulo económico y recortes de tasas de interés ya en septiembre. Esto implica que es probable que los mercados vean nuevas inyecciones de liquidez en dólares en el futuro cercano. Las recientes turbulencias en los mercados tradicionales "aumentan la probabilidad de que una política monetaria menos restrictiva [de la Fed] llegue más temprano que tarde, lo cual es positivo para las criptomonedas", asegura Sean Farrell, jefe de estrategia de activos digitales en Fundstrat Global Advisors.
● El analista conocido como Rekt Capital cree que un aumento en el precio del bitcoin podría ocurrir tan pronto como en octubre. Sugiere que el gráfico actual está formando una bandera alcista, lo que inspira optimismo. "Aunque el bitcoin muestra potencial para una desviación a la baja en el futuro cercano, la criptomoneda líder se está acercando lentamente a su punto de ruptura histórico alrededor de 150-160 días después del halving", señala Rekt Capital. Sin embargo, advierte que, aunque se espera una ruptura del precio, es poco probable que el bitcoin alcance un nuevo máximo histórico, como se vio en marzo, en el mediano plazo. El experto también enfatizó que el estado actual del mercado de criptomonedas sugiere que es poco probable que el BTC caiga a $42,000, ya que los compradores están mostrando un fuerte apoyo al activo.
● El renombrado analista y comerciante Peter Brandt, jefe de Factor LLC, ha señalado que el reciente colapso del mercado ha creado una situación similar a la que se observó en 2016. Hace ocho años, el bitcoin cayó un 27% después del halving en julio, y este año, el precio de la moneda ha caído un 26%.
Después de tocar fondo en $465 en agosto de 2016, el precio del bitcoin se disparó un 144% para principios de enero de 2017. Trazando un paralelo entre estas tendencias, Brandt sugiere que pronto podría surgir una tendencia alcista, lo que potencialmente llevaría al BTC a un nuevo máximo histórico (ATH) para principios de octubre. Si el oro digital aumenta en la misma magnitud que en 2016, su precio alcanzaría los $119,682.
Sin embargo, también existen perspectivas más pesimistas. Por ejemplo, Benjamin Cowen, fundador del proyecto blockchain ITC Crypto, cree que la dinámica del precio del bitcoin podría seguir un patrón similar al de 2019, cuando la moneda se apreció en la primera mitad del año y se depreció en la segunda. En este escenario, la tendencia bajista continuaría, y el BTC podría ver nuevos mínimos.
● Si la criptomoneda líder perdió el 21% de su valor desde el sábado hasta el lunes (3-5 de agosto), el principal altcoin, Ethereum, cayó un 30%. El grupo QCP está seguro de que esto estuvo relacionado con la venta de Ethereum por parte de Jump Trading. Según su información, Jump Trading desbloqueó 120,000 tokens wETH el domingo 4 de agosto. La mayoría de estos tokens se vendieron el 5 de agosto, lo que afectó negativamente el precio de Ethereum y otros activos. El grupo QCP especula que el creador de mercado necesitaba urgentemente liquidez debido a llamadas de margen en el mercado tradicional o decidió salir completamente del mercado por razones relacionadas con los tokens LUNA.
Para referencia, el 21 de junio de 2024, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE.UU. (CFTC) inició una investigación sobre las actividades de Jump Trading, ya que la compañía adquirió tokens LUNA a un precio un 99,9% por debajo del valor de mercado, y la posterior venta de estos tokens provocó un colapso en el precio del activo.
● Al cierre de la tarde del viernes 9 de agosto, el par BTC/USD ha recuperado una parte significativa de sus pérdidas y se cotiza en el nivel de $60,650. Ethereum, sin embargo, no ha tenido el mismo éxito, con el par subiendo solo hasta la zona de $2,590. La capitalización total del mercado de criptomonedas es de $2,11 billones (por debajo de los $2,22 billones de hace una semana). El índice Crypto Fear & Greed inicialmente cayó de 57 a 20 puntos, cayendo de la zona de codicia directamente a la zona de miedo extremo, pero luego se elevó a 48 puntos, alcanzando la zona neutral.
Grupo Analítico NordFX
Descargo de responsabilidad: Estos materiales no son una recomendación de inversión ni una guía para operar en los mercados financieros y se proporcionan únicamente con fines informativos. Operar en los mercados financieros es riesgoso y puede llevar a la pérdida total de los fondos depositados.
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