Nathan Rothschild de la famosa dinastía de banqueros dijo una vez que el oro no se lo puede entender. Los intentos de resumir las opiniones de los representantes más respetados de la comunidad financiera sólo demuestran que Rothschild tenia razón ya que todos los debates sobre el oro se convierta en una verdadera batalla de dos bandos.
Algunos dicen que el oro es un material no deseado adecuado sólo para hacer las baratijas que usa la mujer. Por lo tanto, es un error invertir en este 'polvo' y solo los especuladores, ya sea simplemente por ignorantes o desafortunados, que se empujan a sí mismos y a sus clientes al borde de un precipicio. La réplica en contra de esta teoría sería que el oro es la única cosa de gran alcance que puede ayudarle a preservar su capital, independientemente de cualquier sacudidas económica.
He aquí algunos antecedentes antes de que nos fijamos en el razonamiento de ambas partes. Hace catorce años, el 2 de abril de 2001, el precio del oro alcanzó el fondo a $255,30 la onza, después de lo cual el precio fue en aumento durante toda una década. Ningún otro activo del mercado financiero ha mostrado ese comportamiento!
En 2011, el oro rompió $1.900 la onza, y parecía que el punto de referencia hubiese alcanzado los $2.000 en los próximos meses, pero entonces el oro comenzó a perder valor más rápido. Los optimistas llamaban a este incidente una corrección, mientras que los pesimistas veían como el retorno al valor real del oro. Hoy en día, los precios del oro están en la tasa de hace cinco años. Debido a esto algunos hablaban que esto no es el final de la misma, sino más bien el comienzo y una caída real aún está por venir.
The Wall Street Journal llamo al metal precioso... una roca. Un artículo titulado "Vamos a ser honestos acerca de Oro: Es una roca mascota" trató de convencer al lector de que el oro, de hecho, dejó de ser un refugio seguro y una cobertura contra la inflación. El autor preguntó: "¿Entonces por qué, si Grecia ha incumplido, el euro ha caído frente al dólar, y el mercado de valores de China ha tropezado, el oro sigue ahí sentado como una roca mascota?... Muchas personas pueden haber comprado oro por razones equivocadas..."
El título de otro artículo en The Washington Post habla por sí mismo: "El oro está condenado". Bloomberg también prevé un nuevo descenso para el oro. Según los analistas de Bloomberg, a principios del 2016, el oro caerá a $984 la onza, y esta será la mayor caída de los últimos seis años. Robin Bhar, analista de Societe Generale SA en Londres, dice, "El oro está pasado de moda como los pantalones acampanados: nadie lo quiere. No va a colapsar, pero creemos que va estar a un nivel inferior en un futuro no muy lejano".
El sentimiento es compartido por Brian Barish, Presidente de Cambiar Investors LLC, "No es un producto que tenga una demanda fundamental. En lo general la gente lo usa para la joyería. Pero a diferencia del hierro, petróleo, cobre, o el maíz. No hay un uso final específico para esto".
La tasa de $984 es sin duda baja, pero no es el fondo para algunos. En su artículo de MarketWatch, Claude Erb, ex gerente de cartera de materias primas de TCW Group, afirma que ahora el valor razonable del oro es $825, pero"... cada vez que el oro cae finalmente al valor razonable, se rebase y coloca a un valor mucho más bajo." En sus cálculos, si el oro cae por debajo de valor justo como lo hizo a mediados de la década de 1970 y finales de 1990, cambiaría en alrededor de los $350 la onza. Esta opinión puede que valga la pena escuchar como pronostica el profesor Campbell Harvey de la Universidad de Erb y Duke que pronostica un mercado bajista del oro a largo plazo.
Hasta el momento, hemos visto solo la postura de los que apoyan a los osos en su lucha contra los toros. Naturalmente, como en cualquier concurso, hay defensores de la otra parte. Como tal, Jeffrey Gundlach, Consejero Delegado y Director de Inversiones en DoubleLine Capital, piensa que el oro puede recuperarse a $1.400 la onza. En su opinión, una de las razones de esto es los rendimientos negativos de una serie de bonos europeos, que pueden servir como una señal de la deflación y de hacer del oro algo más atractivo. "El momento es bajista," pero Jeffrey Nichols, asesor económico sénior de Rosland Capital. Coincidiendo con Gundlach, cree que el oro va a recuperar con el tiempo. "Es sólo cuestión de tiempo antes de que el oro cambie de curso", dijo Nichols. "El oro debería subir a un precio mucho más alto durante los próximos tres a cinco años gracias a la demanda física de los mercados emergentes".
Michael Cuggino, Presidente y Gerente de Permanent Portfolio Family of Funds, Inc., está de acuerdo: "Con el tiempo, los precios del oro se apreciarán. Rusia, China, India y los bancos centrales de otros países están buscando diversificar sus tenencias." Cuggino también admitió que los precios del oro podrían fluctuar mucho en el futuro cercano. Sin embargo, tiene un 20% de los activos del fondo atado al oro como una cobertura contra la inflación y la volatilidad del mercado.
Chintan Karnani, principal analista de mercado de Insignia Consultants, también está en el lado alcista – "El oro verá otro encierro parabólica a partir de julio de 2016. Los precios pueden llegar a $1.700 o más alto entre junio de 2016 y noviembre de 2016. Hasta entonces, los inversores de oro necesita tener la paciencia y no asustarse por más caídas de precios".
Sin embargo, la pregunta sigue siendo – ¿A dónde el precio va a moverse? "Como yo lo veo," dice John Gordon, analista líder del corredor internacional NordFX, "sería un error dar ningún pronóstico sobre la base de uno o dos factores, aunque estos sean importantes. La experiencia ha demostrado que las cosas son más complejas en la realidad, y el oro no es una excepción".
"Quiero señalar siete factores globales que, en su interacción, forma el precio del oro y son: inflación, tasas de interés, la situación en los mercados bursátiles, el entorno geopolítico, un dólar estadounidense fuerte o débil, los precios del petróleo y la demanda para el oro en Asia.
Una modificación en cualquiera de estos factores puede alterar el equilibrio del sistema de múltiples facetas, que daría como resultado el vector suma, o la tendencia, cambiando su dirección. Por lo tanto, yo aconsejo a los inversores que prefieran el oro para diversificar el riesgo, así como invertir en acciones de empresas de extracción de oro y estableciéndose en fondos de inversión, ya que son capaces de responder a los cambios del mercado de una manera más flexible ".
Para terminar, no se puede dejar de presentar, una bastante sensacional opinión. Avi Gilburt, gestionador miembro del Gilburt Financial Services, LLC y un analista de la onda de Elliott, afirma que en el futuro previsible, el oro alcanzará... los $25.000 la onza troy! Gilburt escribió: "Me presento ante ustedes hoy, casi sintiéndome como Elliott lo hizo en 1941. Sí, en 2015, estoy viendo esta corrección finalmente terminar (pero a niveles mucho más bajos) y comenzando una importante fase de mercado alcista que puede durar los siguiente 50 años". "Sí, yo sé que esto es bastante una predicción audaz. Sin embargo, recuerden que, para mí, es todo una cuestión de matemáticas y nada más".
¿Qué previsiones resultarán reales las alcistas o bajistas? El tiempo lo dirá, en 'sólo' 50 años. Mientras tanto, por favor sea paciente, después de todo, es sólo negocio y nada más.
