EUR/USD: una maraña de caos y paradojas
- El título de la revisión anterior del EUR/USD tenía la pregunta de si el mercado se había vuelto loco. Muchos analistas coincidieron en que los mercados financieros se comportaron al menos de forma ilógica tras la reunión de la Fed de marzo. Y como mucho, es simplemente absurdo.
A pesar del endurecimiento agresivo de la política monetaria por parte del regulador de EE. UU., a pesar de una posible desaceleración del crecimiento económico en EE. UU. debido a las acciones de la Fed y las sanciones contra Rusia, a pesar del empeoramiento de la situación epidemiológica en China, los índices bursátiles están subiendo. Esto se nota especialmente en el S&P500, que ha sumado casi un 10% desde el 15 de marzo, y se ha más que duplicado en los dos años desde el inicio de la pandemia de COVID-19 (más precisamente, ha subido un 108%).
Es difícil explicar lo que está pasando. La explicación clásica que suena más lógica es que los mercados suben por expectativas. Los inversores recordaron lo rápido que se recuperaron los índices bursátiles tras el susto del comienzo de la pandemia y decidieron que pronto volvería a ocurrir algo similar. Es decir, ahora es el momento de comprar acciones antes de que su precio se dispare a nuevas alturas.
En cuanto al EUR/USD, este par también se comportó de manera ilógica. Los mercados estaban esperando la diferencia en las políticas monetarias de la Fed y el BCE para empujarlo fuertemente a la baja. Sin embargo, en cambio, el par se consolidó en la zona de 1.1000, lo que confirmó plenamente el pronóstico neutral de los expertos e indicadores dado hace una semana.
Aparentemente, los inversionistas creen que un fuerte aumento en las tasas de interés por parte de la Fed, aunque frenará la inflación, podría crear serios problemas para la industria estadounidense. Pero Europa puede esperar un buen crecimiento económico en el tercer y cuarto trimestre.
El presidente estadounidense, Joe Biden, dijo antes de su visita a la UE la semana pasada que quería lograr nuevas sanciones contra Rusia, incluido un embargo total sobre los suministros energéticos rusos. Sin embargo, esto no sucedió, lo que apoyó la moneda común europea. El final del conflicto armado en Ucrania, o al menos su transición de una fase caliente a un estado congelado, puede fortalecer aún más el euro. La situación del mercado de deuda, que es mucho mejor en Alemania, la locomotora de la economía europea, que, en Estados Unidos, también evita que el par EUR/USD caiga.
Al mismo tiempo, las estadísticas macro parecen bastante contradictorias, lo que introduce confusión adicional en la evaluación de la situación actual. Así, la actividad empresarial en la eurozona se desaceleró de 55,5 a 54,5 este mes. Pero sigue siendo mejor que la previsión de 53,7 puntos. Y en EE. UU., el índice compuesto de actividad empresarial saltó de 55,9 a 58,5 frente a la previsión de 55,4 puntos. Y esta es otra paradoja: ¿cómo puede suceder esto cuando las sanciones contra Rusia están ejerciendo presión sobre la economía en ambos lados del Atlántico y los precios del combustible se están disparando?
La decisión del presidente Putin de vender los recursos energéticos por rublos añadió aún más confusión y caos. Es cierto que esto solo se aplica a los países que no son amistosos con él, pero esta lista incluye a los Estados Unidos y todos los países de la UE, así como a Gran Bretaña, Japón, Australia, Nueva Zelanda, Canadá y Suiza.
La Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo ya redujo su pronóstico para el PIB de EE. UU. para 2022 del 3,0% al 2,4%. También hubo un ajuste para el PIB de la Eurozona, y resultó ser más significativo: la cifra se redujo a la mitad, al 1,7%. Esto parece deberse a la proximidad geográfica de la UE a la Ucrania devastada por la guerra, así como a la dependencia mucho mayor de Europa del petróleo y el gas rusos. Y ahora nadie sabe cómo comprarlos por rublos. Nunca ha habido algo así en la práctica mundial. Por tanto, lo más probable es que las compras se realicen a través de países intermediarios, por ejemplo, del norte de África o de Oriente Medio, lo que provocará otro aumento de precios.
El par EUR/USD contó con soporte en 1.0960-1.0965 durante la semana pasada y finalizó la sesión de negociación en 1.0982. La mayoría de los analistas (60%) cree que el par intentará romper el soporte en la zona de 1.0900 y volver a probar el mínimo del 7 de marzo en 1.0805. Luego, con suerte, seguirán el mínimo de 2020 de 1.0635 y el mínimo de 2016 de 1.0325. El objetivo estratégico es la paridad al nivel de 1.0000. El 40% restante de los expertos se ha opuesto a tal escenario y vota por un pronóstico alcista. El objetivo más cercano para ellos es una ruptura de la zona de resistencia alrededor de 1.1050. Luego están las zonas 1.1100-1.1135, 1.1280-1.1350 y los máximos del 13 de enero y 10 de febrero en la zona de los 1.1485. Al mismo tiempo, si cambiamos del pronóstico semanal al promedio para todo abril, entonces el Punto de pivote del mes está en la región de 1.1000, como lo está ahora.
Entre los osciladores en D1, la imagen es mixta: el 35 % de ellos son de color rojo, el 30 % son verdes y el 35 % restante son grises neutros. Los indicadores de tendencia tienen el 100 % en el lado rojo.
La próxima semana traerá muchas estadísticas económicas importantes. Se conocerá el valor del índice de precios al consumidor armonizado en Alemania el miércoles 30 de marzo y el volumen de ventas minoristas en este país al día siguiente. Las estadísticas de precios al consumidor en general para la Eurozona se publicarán el viernes 01 de abril. Además de las estadísticas europeas, el miércoles 30 de marzo se darán a conocer los datos de empleo en el sector privado y el PIB de EE. (ISM), tradicionalmente estamos esperando una parte de las estadísticas del mercado laboral de EE. UU. el viernes, incluido el número de nuevos puestos de trabajo creados fuera del sector agrícola (NFP).
GBP/USD: canal estrecho en medio de la incertidumbre
- Al igual que con el euro, los alcistas y bajistas del par GBP/USD están completamente perdidos. Las razones son las mismas: un extraño aumento en el apetito por el riesgo global de los inversores y la situación impredecible con los recursos energéticos. Como resultado, el par se ha estado moviendo hacia el este toda la semana, atrapado en un estrecho corredor 1.3120-1.3220. El intento de los alcistas de abrirse paso en medio del período de cinco días por encima del horizonte de 1.3300 terminó en un fiasco, y la pareja terminó en el centro del corredor mencionado, en el nivel de 1.3180.
El pronóstico de los expertos para el par GBP/USD para la próxima semana es el siguiente: el 50 % vota por moverse hacia el norte, el 25 % vota por moverse hacia el sur, el 25 % restante vota por una tendencia lateral. Entre los osciladores en D1 en el momento de escribir este artículo, el 70 % mira hacia arriba y el 30 % mira hacia abajo. Para los indicadores de tendencia, lo contrario es cierto: el 80% está del lado de los bajistas, el 20% está del lado de los toros.
El soporte más cercano se encuentra en la zona de 1.3150, luego hay una zona de 1.3080-1.3100 y el mínimo del 15 de marzo (y al mismo tiempo 2021-2022) de 1.3000, seguido del soporte de 2020. Los niveles de resistencia son 1.329- 1,3215, luego 1,3270-1,3325, 1,3400, 1,3485, 1,3600, 1,3640.
De los hechos relacionados con la economía del Reino Unido, podemos destacar el discurso del Gobernador del Banco de Inglaterra Andrew Bailey el lunes 28 de marzo, así como la publicación de los datos del PIB del Reino Unido para el Q4 2022 el jueves de marzo. 31
USD/JPY: Nuevo Anti-Récord de la Moneda Japonesa
- El yen cayó a un mínimo de seis años la semana pasada, alcanzando 119,15 JPY por 1 USD. El récord se actualizó esta semana: el par se marcó en el nivel de 122.43 el viernes 25 de marzo.
El Banco de Japón, que no quiere cambiar su política monetaria ultrablanda, es el culpable de un debilitamiento tan fuerte del yen. La posición del regulador japonés contrasta fuertemente con los planes y acciones de la Fed, el Banco de Inglaterra e incluso el BCE. Todavía cree que un retiro prematuro de las políticas de estímulo podría hacer más daño que bien. Es cierto que hay ciertas razones para esto. La inflación en el país ascendió a sólo 0,9% en febrero en términos anuales contra 0,5% en enero. Este indicador, aunque fue el más alto desde abril de 2019, es simplemente insignificante en comparación con la tasa de inflación en el Reino Unido o en los EE. UU., donde alcanzó el 7,9%, la más alta en los últimos 39 años.
Esta posición moderada se confirmó una vez más durante el discurso del jefe del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, el 22 de marzo, quien dijo que era demasiado pronto para discutir la posibilidad de reducir el programa de flexibilización cuantitativa (QE), así como aumentar la tasa de interés. Recuerde que ha estado en un nivel negativo durante mucho tiempo, menos 0,1%.
Otros tres factores también empujaron al yen a la baja y al USD/JPY al alza. El primero es la salida de los inversores de los paraísos monetarios tranquilos a los activos de riesgo. El segundo factor es la retórica del presidente de la Fed, que se ha vuelto aún más agresiva. Hablando el 21 de marzo en la Asociación Nacional de Economía y Negocios de EE. UU., Jerome Powell dijo que el banco central de EE. UU. está listo para actuar de manera aún más agresiva si es necesario. Estas palabras llevaron a los mercados a pensar que la Fed podría aumentar las tasas de interés 10-11 veces para fines de 2023. En base a tales expectativas, el rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. a 10 años aumentó de 2,146% a 2,282%, Mayo de 2019. Y como sabemos, el tipo de cambio de la moneda japonesa tradicionalmente se correlaciona con estos valores. Si el rendimiento de las letras del Tesoro a diez años crece, también lo hace el par USD/JPY. Que es lo que vimos la semana pasada.
Y finalmente, el tercer factor es la decisión del liderazgo ruso de introducir pagos de gas en rublos. “No entendemos bien cuáles son las intenciones de Rusia y cómo lo hará”, dijo el ministro de Finanzas, Shun'ichi Suzuki, en una reunión del Parlamento japonés el 23 de marzo.
La mayoría de los analistas han estado esperando el final del repunte alcista durante las últimas dos semanas, pero aún no ha sucedido. Por el contrario, el par USD/JPY ha sumado unos 700 puntos. Y ahora está "mayoría" del 70-80% se ha "reducido" al 50%. Pasando de un pronóstico semanal a uno mensual, el número de los que votan por la reversión del par hacia el sur y su caída al menos a 117.00-118.00 sigue siendo grande y asciende al 85%.
Entre los indicadores en D1, hay unanimidad completa después de un avance tan poderoso hacia el norte. 100% de los indicadores de tendencia y osciladores son alcista, aunque el 35% de los osciladores ya se encuentran en zona de sobrecompra.
El pronóstico alcista anterior llamó a la zona 119.80-120.20 como objetivo, que ahora está muy por debajo. Es difícil señalar nuevos objetivos en la situación actual. Lo más probable es que valga la pena centrarse en los niveles de rondas posteriores con una reacción negativa de más/menos 15-20 puntos. Este enfoque se confirmó la semana pasada, cuando el par finalizó en 122.08. El rango de zonas de soporte también se ha ampliado debido a la fuerte volatilidad. Estas son las zonas 120.60-121.40, 119.00-119.40, 118.00-118.35.
El calendario económico de la semana puede marcar el viernes 1 de abril, cuando el Banco de Japón publique el Índice de Grandes Productores Tankan. Este es un indicador bastante importante que refleja las condiciones comerciales generales para las grandes empresas industriales orientadas a la exportación en el país.
CRIPTOMONEDAS: en previsión de un rally alcista
- El apetito por el riesgo de los inversores, que provocó el crecimiento de los índices bursátiles, ha arrastrado consigo al criptomercado. Bitcoin alcanzó el poderoso nivel de resistencia de $ 45,000 en la noche del viernes 25 de marzo, por quinta vez desde principios de año. todavía es una pregunta abierta si podrá hacerse un hueco por encima de este nivel. Los cuatro intentos anteriores fallaron; el par BTC/USD retrocedió. Sin embargo, la cuña ascendente es claramente visible en su gráfico, en el que cada próxima caída se vuelve cada vez más pequeña. Entonces, la criptomoneda principal cayó a $ 32,945 el 24 de enero, a $ 34,415 un mes después, y tocó fondo a $ 37,170 el 7 de marzo.
La capitalización total del mercado aumentó a $ 2,280 billones en el pico del 25 de marzo, pero tampoco logró establecerse por encima de esta marca significativa, y en el momento de escribir la revisión se cotiza a $ 1,995 billones ($ 1,880 billones hace una semana). El índice Crypto Fear & Greed finalmente salió de la zona de Extreme Fear a la mitad de la escala, aumentando de 25 a 47 puntos.
El creador de Ethereum, Vitalik Buterin, condenó la invasión rusa de Ucrania en una entrevista con Time. Al mismo tiempo, en su opinión, este evento recordó a la criptocomunidad que el propósito de los activos digitales es brindar beneficios reales a las personas, y las criptomonedas pueden convertirse en un contrapeso para los gobiernos autoritarios y socavar el "control asfixiante" de los gigantes tecnológicos.
Arthur Hayes, cofundador del intercambio de criptomonedas BitMEX, está de acuerdo con Buterin, él cree que, debido a las sanciones contra Rusia, Bitcoin obtendrá una ventaja sobre el dólar estadounidense y posiblemente el oro. En su opinión, las sanciones contra Rusia y otros países solo alientan a sus ciudadanos a invertir en oro y bitcoin, y no a mantener el dinero en dólares. Hayes explicó que, en una situación económica difícil, los ciudadanos tienen más confianza en activos con una oferta u oferta limitada, considerándolos una forma más confiable de ahorrar dinero.
El cofundador de BitMEX cree que la desconexión de Rusia del sistema de pago internacional SWIFT, es decir, el aislamiento de uno de los líderes energéticos, puede tener consecuencias negativas a largo plazo para el sistema financiero mundial. El oro se convertirá en el activo dominante durante algún tiempo, ya que se utilizará para el comercio internacional de productos energéticos y alimentarios. Después de un tiempo, los bancos centrales comenzarán a ahorrar este metal precioso, será cada vez más difícil para ellos realizar dichos pagos. Y esto contribuirá a la introducción generalizada de monedas digitales.
Las criptomonedas necesitan una regulación clara para volverse realmente populares. Esta es la opinión de Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise Asset Management. Él cree que la etapa actual en la historia de la industria digital está allanando el camino para el crecimiento que ocurrirá este año y continuará el próximo.
Uno de los pasos regulatorios importantes, según el máximo responsable de Bitwise, es el reciente decreto del presidente estadounidense Joe Biden, que podría conducir a un aumento en el precio de bitcoin. Recuerde que este documento instruye a las agencias federales a estudiar el impacto de las criptomonedas en la seguridad nacional y la economía para fin de año, así como también esbozar los cambios necesarios en la legislación. En particular, se supone que debe coordinar el trabajo de la SEC (Comisión de Bolsa y Valores) y la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos), así como la definición de roles para las agencias gubernamentales, desde el Departamento de Estado hasta el Departamento de Comercio.
El criptoestratega de Bank of America, Alkesh Shah, también cree que la regulación del criptomercado aumentará la confianza y la capitalización a un nivel récord. “En última instancia, necesitamos algo de gobernanza y cierto nivel de confianza, pero los reguladores quieren prohibir cuando algo sale mal”, explicó el experto. Por eso, en su opinión, lo óptimo es un sistema semidescentralizado: las cadenas de bloques, que son gestionadas en secreto por organismos centralizados. "Creo que 30 billones de dólares para la parte semidescentralizada del ecosistema de criptomonedas es un capital bastante real", concluyó Shah.
Si hablando del futuro previsible, la empresa analítica Glassnode espera que se repita el máximo de bitcoin de $ 69,000. La moneda ha estado cotizando por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días durante las últimas 9 semanas, pero continúa aumentando. Una situación similar se observó durante el período de acumulación de 2021, que abrió el camino para un repunte en el cuarto trimestre, cuando se alcanzó un máximo histórico. Los datos de Glassnode también muestran que los titulares a largo plazo siguen acumulando bitcoins y la cantidad de bitcoins en los intercambios está disminuyendo. Los especialistas de la compañía interpretan este dato como el final del periodo de corrección a la baja.
Según algunos expertos, ethereum ahora está incluso un poco mejor que bitcoin, ya que muchos inversores ahora están comprando ETH por BTC. Además, la comunidad está esperando la tan esperada actualización de la red principal de ethereum. La actualización de Merge se acerca al lanzamiento luego de una prueba exitosa en la red de prueba. Antes de su lanzamiento, ya se habían retirado de circulación más de 5.000 millones de dólares en tokens ETH como resultado de la quema. Como la quema reduce el suministro total de ethereum, esto puede afectar positivamente su precio, contribuyendo al repunte de la altcoin.
Los analistas de FXStreet sugieren que su precio podría subir un 20% en la tendencia alcista actual. Pero para que esto suceda, el par ETH/USD debe afianzarse firmemente por encima de los USD 3033, lo que podría conducir a una ruptura alcista perfecta por primera vez desde octubre de 2021.
Grupo analítico NordFX
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