EUR/USD: Las palomas de la Fed se han convertido nuevamente en halcones
- Después de las reuniones de la Reserva Federal de EE. UU. y el BCE, el índice del dólar DXY cayó a un nuevo mínimo de 9 meses de 100,80 el 2 de febrero. Esto sucedió después de las indirectas moderadas del jefe de la Fed, Jerome Powell, quien, durante una conferencia de prensa Tras la reunión, admitió por primera vez que "ha comenzado el proceso deflacionario". El mercado ha decidido que este es el principio del fin y que el final de la ola alcista está cerca.
Pero las pistas no son promesas específicas. Especialmente de los jefes del Banco Central de EE.UU. Y ahora, hablando en el Washington Economic Club, Jerome Powell dice que las tasas de interés deben seguir aumentando para controlar la inflación. Y hace una insinuación agresiva de que las tasas máximas pueden ser más altas de lo que esperan los mercados. E incluso superior a las previsiones de la propia Fed, anunciadas en diciembre.
La actitud agresiva de Powell fue apoyada por el presidente del Banco de la Reserva Federal (FRB) de Nueva York, John Williams, la Junta de Gobernadores de la Fed, Christopher Waller, y el presidente de la Fed de Minneapolis, Neil Kashkari. Este último dijo que la Fed todavía tiene mucho trabajo por hacer para frenar la inflación. Esto podría significar que la tasa de interés podría elevarse desde el 4,75 % actual hasta el 5,40 % o más y permanecer así durante bastante tiempo.
Esta vez, el mercado decidió que no valía la pena esperar a que se relajara la política monetaria antes de tiempo y el dólar comenzó a fortalecerse. El índice DXY alcanzó un máximo de cinco semanas en 103,96 puntos el martes 07 de febrero. Sin embargo, no pudo subir más, ya que encontró varios niveles de resistencia bastante fuertes a la vez: 1) la SMA de 50 días, 2) la tendencia anterior línea de 2021, 3) el límite superior del canal descendente, que comenzó en noviembre de 2022, así como resistencia horizontal en la zona 104.00.
Los últimos cinco días fueron tacaños con estadísticas macro, pero ricos en declaraciones de funcionarios estadounidenses y europeos (la cumbre de líderes de la UE se llevó a cabo el 9 y 10 de febrero). La próxima semana promete ser más rica en datos económicos. Los datos de enero sobre la inflación al consumidor (IPC) de EE. UU. se publicarán el martes 14 de febrero. El pronóstico supone que los precios aumentaron entre un 0,4% y un 0,5% en enero (0,1% en diciembre). Al mismo tiempo, el dato anual puede resultar inferior al valor anterior (6,2% vs. 6,5%). Si el IPC muestra que la inflación es estable, esto confirmará las últimas declaraciones agresivas de los funcionarios de la Fed y respaldará al dólar. (Los economistas de Scotiabank creen que EUR/USD puede caer a 1.0500-1.0600). Si hay una disminución constante de la inflación, la moneda estadounidense estará bajo una fuerte presión.
Habiendo alcanzado un máximo de 1,1032 el 2 de febrero (el más alto desde abril de 2022), el EUR/USD se revirtió y terminó la semana en 1,0679. El 35 % de los analistas espera un mayor fortalecimiento del dólar en el momento de escribir la reseña (la noche del 10 de febrero), el 20 % espera que el euro se fortalezca y el 45 % restante ha tomado una posición neutral. La imagen es diferente entre los indicadores en D1. El 85% de los osciladores son de color rojo (un tercio están en la zona de sobreventa), mientras que el 15% restante son de color verde. Entre los indicadores de tendencia, el 40% recomienda comprar, el 60%, vender. El soporte más cercano para el par está en la zona 1.0670, luego hay niveles y zonas 1.0620, 1.0560, 1.0500, 1.0440 y 1.0370-1.0400. Los alcistas encontrarán resistencia en la zona de 1,0700-1,0710, 1,0745-1,0760, 1,0800, 1,0865, 1,0895-1,0925, 1,0985-1,1030, 1,1110, tras lo cual intentarán hacerse un hueco en el escalón 1,1260-1,1360.
Entre los acontecimientos de la próxima semana, además de la publicación de los datos de inflación mencionados anteriormente, podemos destacar la publicación de los datos preliminares del PIB de la Eurozona el martes 14 de febrero. (Y por supuesto, no olvidemos que el 14 de febrero es el día de San Valentín, la fiesta más romántica que se celebra en la mayoría de los países del mundo. La gente se confiesa su amor en este día, desde hace más de mil quinientos años). Las ventas minoristas en EE. UU. se conocerán el miércoles 15 de febrero y los datos sobre el desempleo en EE. UU. se conocerán el jueves 16 de febrero. El índice de precios al productor (PPI) de EE. UU. de enero también se publicará el 16 de febrero.
GBP/USD: próxima semana: volatilidad garantizada
- La libra intentó recuperar parte de sus pérdidas la semana pasada. GBP/USD, habiendo rebotado el 7 de febrero desde el nivel de 1.1961 (el nivel más bajo desde el 6 de enero), alcanzó un máximo semanal de 1.2193 el 9 de febrero. Luego, la libra comenzó a retroceder gradualmente frente al dólar junto con otras monedas incluidas en el índice DXY. Como resultado, GBP/USD terminó la semana en 1.2055, es decir, casi donde comenzó (1.2050).
El trasfondo de las noticias todavía se ve vago e incierto. Los problemas económicos siguen ejerciendo presión sobre la moneda británica. Recordemos que, en la lucha contra la inflación, el Banco de Inglaterra (BoE) elevó el tipo de referencia en 50 pb el 2 de febrero hasta el 4,00%, pero al mismo tiempo suavizó notablemente su mensaje. Esto empujó a los británicospor debajo de sus valores más altos desde mediados de junio de 2022 (1.2450) en más de 250 puntos.
Los participantes del mercado creen que el BoE puede tener miedo de nuevas subidas de tipos. Otra cuestión es cómo afectará su crecimiento a la inflación. Pero bien puede provocar una crisis en la economía y, sobre todo, en el sector de la construcción. Los datos de enero sobre el índice de actividad empresarial en el sector de la construcción del país fueron publicados el lunes 06 de enero, mostrando una caída en este indicador de 48,8 a 48,4 puntos. La Oficina de Estadísticas Nacionales del Reino Unido informó el viernes 10 de febrero que toda la economía del país en diciembre, con un pronóstico de menos -0,3%, en realidad se contrajo un -0,5% (hubo un aumento de +0,1% en Noviembre). El PIB se estancó en el 0 % en el cuarto trimestre, después de caer un -0,2 % un trimestre antes. El PIB cayó del +1,9% al +0,4% en términos anuales.
En este contexto, los informes triunfantes y las previsiones optimistas del Secretario del Tesoro del Reino Unido, Jeremy Hunt, sonaron algo extraños. El alto funcionario dijo que "el Reino Unido fue la economía de más rápido crecimiento en el G7 el año pasado y también evitó una recesión". Esto demuestra que "la economía ha demostrado ser más resistente de lo que muchos temían". Y "si nos atenemos a nuestro plan de reducir la inflación a la mitad este año", continuó Jeremy Hunt, "podemos estar seguros de que tendremos algunas de las mejores perspectivas de crecimiento de cualquier país de Europa".
A diferencia del Sr. Hunt, los estrategas de Commerzbank creen que la incertidumbre sobre la inflación futura en el Reino Unido sigue siendo alta. La dinámica y los valores del Índice de Precios al Consumidor, que se publicará el miércoles 15 de febrero, pueden aportar algo de claridad. El IPC es el indicador clave que determina la futura política monetaria del Banco de Inglaterra. Por supuesto, también serán importantes los datos sobre el estado del mercado laboral, que se darán a conocer la víspera, el martes 14 de febrero, y sobre las ventas minoristas en Reino Unido, que se conocerán el 17 de febrero.
Todas estas estadísticas macroeconómicas seguramente causarán una mayor volatilidad en GBP/USD. Mientras tanto, el 40% de los analistas esperan un mayor debilitamiento de la libra, el mismo número prefiere abstenerse de los pronósticos y esperar la publicación de indicadores específicos. Solo el 20% de los expertos vota por el fortalecimiento de la libra y el crecimiento del par. Entre los indicadores de tendencia en D1, el balance de poder es de 75% a 25% a favor de los rojos. Entre los osciladores, los rojos tienen una ventaja del 100%, sin embargo, el 10% de ellos dan señales de que el par está sobrevendido. Los niveles y zonas de soporte para el par son 1.2025, 1.1960, 1.1900, 1.1800-1.1840. Cuando el par se mueva hacia el norte, enfrentará resistencia en los niveles 1.2085, 1.2145, 1.2185-1.2210, 1.2270, 1.2335, 1.2390-1.2400, 1.2430-1.2450, 1.2510, 1.2575-1.2610, 1.2790, 0.2750 y 1.2750.
USD/JPY: El líder del BOJ es nuevo, la política es antigua.
- El yen japonés, al igual que sus contrapartes DXY, reaccionó la semana pasada tanto a las declaraciones agresivas de la Reserva Federal de EE. UU. como a las fluctuaciones en los rendimientos del Tesoro de EE. UU. Sin embargo, el mayor aumento de la volatilidad fue la noticia de que el Gabinete de Ministros tiene la intención de nominar a Kazuo Ueda, de 71 años, como nuevo gobernador del Banco de Japón (BOJ).
Este exprofesor de la Universidad de Tokio es un conocido experto en política monetaria. Ingresó a la Junta de Gobernadores del BOJ hace un cuarto de siglo, en abril de 1998, y permaneció allí hasta abril de 2005. Ueda se pronunció en contra del abandono de la política de tasas cero por parte del Banco Central en 2000, y la elección de su candidatura probablemente fue debido al deseo de las autoridades de ver a una persona al frente del Banco de Japón que no se apresurara a restringir la política monetaria ultrablanda. Así lo confirma el propio Ueda, quien afirmó el 10 de febrero que la política actual del regulador es adecuada, y que es necesario seguir ajustándose a ella.
USD/JPY terminó la semana pasada en 131,39, donde ha estado muchas veces desde el 20 de diciembre de 2022. Según la mayoría de los analistas (55 %), el yen puede fortalecerse un poco en el período de tres meses, pero el rango de objetivos aquí es bastante grande. Algunos creen que la Fed finalmente regresará al campo de las palomas, y entonces el USD/JPY podrá alcanzar la zona de 120.00, mientras que otros consideran que el rango de 127.00-128.00 es el límite de la caída.
En cuanto al corto plazo, solo el 20% de los expertos votan por la caída del par, el 30% votan por su crecimiento y el 50% ha decidido no hacer ninguna predicción. Entre los osciladores en D1, el 80 % apunta al norte, el 10 % mira al sur y el 10 % apunta al este. Para los indicadores de tendencia, el 40% mira hacia el norte y el 60% mira en la dirección opuesta. El nivel de soporte más cercano se encuentra en la zona 131.25, seguido de los niveles y zonas 130.50, 129.70-130.00, 128.90-129.00, 128.50, 127.75-128.10, 127.00-127.25 y 125.00. Los niveles y zonas de resistencia son 131.85-132.00, 132.80-133.00, 133.60, 134.40 y luego 137.50.
Los datos preliminares del PIB de Japón se publicarán la próxima semana, el martes 14 de febrero. Se espera que la economía del paísy crecerá +0,5% en el cuarto trimestre de 2022 (-0,2% menos un trimestre antes). Los datos ya publicados también parecen positivos. Los préstamos bancarios en enero fueron más altos de lo esperado (+2,6%) y de hecho aumentaron un +3,1% (+2,7% en diciembre). El índice de situación actual de Eco Watchers también aumentó, pasando de 47,9 a 48,5 puntos a finales de enero.
CRIPTOMONEDAS: ¿Debería Bitcoin “tomarse un descanso”?
- La correlación de Bitcoin con el mercado de valores (S&P500, Dow Jones, Nasdaq) y otros activos de riesgo no es nada nuevo. Pero el oro digital mostró inesperadamente no una correlación inversa, sino directa con la moneda estadounidense la semana pasada. Esto se ve claramente si comparamos los gráficos BTC/USD y EUR/USD. Ambos activos se estaban volviendo más o menos pesados, al mismo tiempo. Haciendo una analogía con una balanza, observamos una paradoja física en la que ambos tazones suben y bajan al mismo tiempo. Fue solo al final de la semana laboral que las leyes de la física comenzaron a funcionar nuevamente: el dólar se fortaleció un poco, el bitcoin se debilitó.
El impulso alcista que elevó la principal criptomoneda desde un mínimo de $16 272 en noviembre de 2022 a $24 244 en los primeros días de febrero de 2023 se ha desvanecido gradualmente. BTC/USD ha vuelto a donde estaba en la segunda quincena de enero, y el resultado de las últimas tres semanas y media puede considerarse cercano a cero.
Como señaló el conocido comerciante e inversor Tone Vays, bitcoin ha "crecido muy rápido y muy alto" y ahora enfrenta una seria resistencia a medida que se acerca al nivel de $ 25,000. El especialista cree que el activo eventualmente romperá esta zona de resistencia, pero probablemente "debería tomar un descanso ahora". Vays aclaró que espera la consolidación de la tasa en un rango estrecho o un pequeño retroceso.
Este experto no está solo en su valoración. Según las estadísticas, el pronóstico de los medios de los miembros de la criptocomunidad predijo con precisión el valor de bitcoin al final de cada mes, durante los últimos seis meses con una probabilidad de hasta el 75%. Los expertos de Finbold publicaron los resultados de la última encuesta de más de 15 mil comerciantes y predicciones de algoritmos de aprendizaje automático. La gente real espera que las cotizaciones de BTC caigan a $ 20,250 para el 28 de febrero de 2023, la inteligencia artificial apunta a $ 24,342.
Un rango de fluctuaciones tan pequeño (según los estándares de bitcoin) corresponde con bastante precisión a la predicción de Vays de un "respiro". La situación del mercado es bastante incierta en este momento, y mientras que los tenedores a corto plazo han regresado a la zona rentable, los tenedores a largo plazo (que mantienen durante seis meses) aún permanecen en la zona roja. Se necesitaron 291 días para que todas las métricas se pusieran verdes en la última fase bajista, ahora solo han pasado 268.
La mayoría de los inversores entraron en números rojos a finales del año pasado. Por lo tanto, MicroStrategy registró una pérdida de balance (no realizada) de $ 1.3 mil millones para 2022, debido a sus inversiones a largo plazo en bitcoin. (Al 31 de diciembre de 2022, MicroStrategy tenía un total de 132 500 BTC por valor de 1840 millones de dólares). Al mismo tiempo, la gerencia de la empresa no planea detener las operaciones con un activo digital. Al comentar sobre la agitación del año pasado, el cofundador de MicroStrategy, Michael Saylor, dijo que ve esto como una especie de teoría darwiniana: los jugadores débiles y malos han abandonado el mercado, y esto debería impulsar la industria a largo plazo. Al mismo tiempo, según Saylor, las criptomonedas necesitan un marco regulatorio claro para que las empresas cumplan con ciertos estándares y protejan a los clientes. “Lo que realmente se necesita es supervisión. Se necesita una orientación clara del Congreso para que la industria tenga sus propios Goldman Sachs, Morgan Stanley y BlackRock. Necesitamos reglas claras de conducta de la SEC (Comisión de Bolsa y Valores) de los Estados Unidos”.
Sin embargo, David Marcus, exejecutivo de blockchain de Meta y expresidente de PayPal, por ejemplo, duda de que las legislaturas puedan desarrollar tales reglas en el corto plazo. En base a esto, cree que las criptoempresas continuarán operando en un "vacío" en 2023, bajo su propio riesgo y riesgo, y el criptoinvierno terminará solo en 2025, cuando el mercado se recupere de las conmociones del año pasado.
Sorprendentemente, no solo los partidarios de las criptomonedas, sino también sus feroces opositores abogan por una mayor presión regulatoria. Así, Charlie Munger, socio de Warren Buffett, vicepresidente del holding Berkshire Hathaway, pidió a las autoridades estadounidenses que destruyan el bitcoin, en el que el multimillonario compara la inversión con los juegos de azar. Dijo en una entrevista con el Wall Street Journal que la industria de las criptomonedas está socavando la estabilidad del sector financiero mundial. Y ese BTC no puede considerarse una clase de activo ya que no tiene valor.
Munger ha estado expresando este punto de vista en los últimos años. Y ahora hace un llamado a las autoridades estadounidenses para que asesten un golpe devastador al criptomercado. En su opinión, es necesario conducirlo a un marco de regulación tan estricto que finalmente estrangulará a esta industria.
Tenga en cuenta que Charlie Munger tiene 99 años, lo que, tal vez, explica suconservadurismo adical. La generación más joven de empresarios es más leal a las innovaciones digitales. Baste recordar los resultados de una encuesta realizada por la empresa de consultoría financiera deVere Group. Mostraron que a pesar de los desafíos de 2022, el 82% de los millonarios estaba considerando invertir en activos digitales. Según Nigel Green, CEO de deVere Group, el impulso de tal interés aumentará a medida que cambien las condiciones en el sistema financiero tradicional.
El director ejecutivo de la compañía de inversión Morgan Creek, Mark W. Yusko, cree que las condiciones macroeconómicas favorables conducirán al hecho de que el próximo mercado alcista podría comenzar ya en el segundo trimestre de 2023. Según el alto gerente, es poco probable que la Reserva Federal de EE. UU. reduzca la tasa clave en el futuro cercano. Sin embargo, incluso una desaceleración o una pausa en este proceso se percibirá como una señal positiva para los activos de riesgo, que incluyen las criptomonedas. El CEO de Morgan Creek señaló las expectativas de la próxima reducción a la mitad de bitcoin, que tentativamente tendrá lugar del 19 al 21 de abril de 2024, como una razón adicional para el crecimiento del criptomercado. Según los cálculos de Yusko, la recuperación del mercado de activos digitales suele comenzar nueve meses antes de este evento, lo que significa que el rally comenzará a finales del verano de 2023 esta vez.
Cathie Wood, directora de ARK Invest, es aún más optimista sobre el futuro, todavía considera que la primera criptomoneda es la mejor forma de protección contra pérdidas financieras. En su opinión, todos los segmentos de la población, tanto los pobres como los ricos, se beneficiarán del uso del oro digital. En confirmación de las palabras de su gerente, los analistas de Ark Invest hacen solo un pronóstico cósmico. Su escenario pesimista asume que el precio de BTC aumentará a $ 259,000 y el optimista, hasta $ 1.5 millones por moneda. (¿nos preguntamos qué diría Charlie Munger sobre esto?)
Al momento de escribir esta reseña (viernes 10 de febrero por la noche), el BTC/USD cotiza en la zona de $21 600. La capitalización total del criptomercado es de $1,010 billones ($1,082 billones hace una semana). El índice Crypto Fear & Greed cayó de 60 a 48 puntos durante la semana y terminó en la zona neutral, casi en el centro de la escala. La situación es incierta, y tal vez los comerciantes, como bitcoin, ¿"deberían tomarse un descanso"?
Grupo analítico NordFX
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