EUR/USD: el dólar sigue hundiéndose
- El índice del dólar DXY actualizó un mínimo de 12 meses la semana pasada, y EUR/USD, respectivamente, subió a un máximo (1.1075) desde el 4 de abril de 2022. La moneda estadounidense ha estado cayendo por quinta semana consecutiva: la más larga serie desde el verano de 2020.
El dólar recibió un duro golpe el miércoles 12 de abril, cuando se publicaron los datos de inflación al consumidor (IPC) y el acta de la reunión de marzo del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) de la Reserva Federal de EE.UU. Las estadísticas mostraron que los precios están bajo control y la inflación en los EE. UU. se ha ralentizado constantemente durante nueve meses consecutivos, pasando del 9,1% a/a al actual 5,0% a/a. El índice de precios al productor (IPP) de EE. UU., publicado un día después, también mostró una disminución de la inflación, aunque en el nivel básico, la presión sobre los precios en EE. UU. todavía parece estable.
En cuanto al Protocolo de la Fed, en la reunión del 22 de marzo, los miembros del FOMC discutieron la posibilidad de hacer una pausa en el ciclo de subida de tipos por problemas en el sector bancario. También se discutió información sobre una posible recesión leve en la economía estadounidense a finales de este año. Sin embargo, es probable que la tasa vuelva a subir en la próxima reunión del Comité el 3 de mayo. Según las previsiones de CME FedWatch, es probable que crezca otros 25 puntos básicos (pb) hasta el 5,25 % anual.
Este aumento ya ha sido tenido en cuenta por el mercado en las cotizaciones y es poco probable que brinde apoyo al dólar. Además, es probable que el 5,25% sea el valor máximo de la tasa, hasta los últimos meses del año, cuando comience a descender. El mercado de futuros espera que el gasto de los fondos federales sea de 4,30-4,40% en diciembre de 2023, y caerá aún más a 4,12-4,20% en enero de 2024.
Una inflación más lenta y el fin del ciclo de política monetaria restrictiva de la Fed están ejerciendo presión sobre el dólar, empujando el DXY a la baja. Al mismo tiempo, las previsiones apuntan a que, a diferencia de la Fed, el Banco Central Europeo continuará por ahora con su ciclo de ajuste. Así lo confirmó el miembro de la Junta de Gobernadores del BCE, presidente del Bundesbank Joachim Nagel. Dijo el jueves 13 de abril que es necesario seguir subiendo las tasas, ya que la inflación subyacente en la Eurozona sigue siendo muy alta.
Los datos sobre las ventas minoristas en los EE. UU. publicados al final de la semana laboral, el viernes 14 de abril, respaldaron levemente a la moneda estadounidense. Demostraron que las ventas, aunque cayeron, fueron mucho más lentas de lo esperado. Con la previsión de -0,4% y el valor anterior de -0,2%, en realidad, la caída fue de -0,1%. Los participantes del mercado consideraron tal dinámica a favor del dólar y, como resultado, el EUR/USD terminó la semana pasada en 1.0993. Al momento de escribir la revisión, el viernes 14 de abril por la noche, las opiniones de los analistas están divididas casi por igual: el 45% de ellos espera que el dólar se debilite aún más, el 45% espera que se fortalezca y el 10% restante ha tomado una posición neutral. posición. En cuanto al análisis técnico, todos los osciladores e indicadores de tendencia en D1 son 100 % de color verde. El soporte más cercano para el par está en 1.0975, luego 1.0925, 1.0865-1.0885, 1.0740-1.0760, 1.0675-1.0710, 1.0620 y 1.0490-1.0530. Los alcistas encontrarán resistencia en 1.1050-1.1070, luego 1.1110, 1.1230, 1.1280 y 1.1355-1.1390.
Esperamos muchas estadísticas económicas de la UE la próxima semana. Así, el martes 18 de abril se publicará el Índice de Sentimiento Económico ZEW en Alemania, principal locomotora de la economía europea. El miércoles conoceremos qué está pasando con la inflación (IPC) en el conjunto de la Eurozona. El jueves se publicará el Acta de la última reunión del BCE sobre política monetaria, y el viernes 21 de abril se conocerán los indicadores de actividad empresarial (PMI) del sector manufacturero de Alemania y del país en su conjunto. No se esperan estadísticas macro significativas de los EE. UU. la próxima semana.
GBP/USD: Las cosas están mucho mejor de lo esperado
- Contra el telón de fondo del debilitamiento del dólar, GBP/USD todavía se siente bien, y alcanzó otro máximo en la primera mitad del viernes 14 de abril, alcanzando la altura de 1.2545. La libra no ha cotizado tan alto desde principios de junio de 2022. Sin embargo, luego de la publicación de los datos de ventas minoristas en los EE. UU., el dólar mejoró su posición y el par completó el período de cinco días en el nivel de 1.2414.
En cuanto a la propia economía del Reino Unido, la publicación del PIB del jueves 13 de abril mostró que la economía se estancó en un 0,0 % en febrero, en comparación con la previsión del 0,1 % y la lectura anterior del 0,3 %. El crecimiento de la producción de la industria manufacturera en febrero también fue del 0,0% frente al 0,2% esperado y -0,1% en enero, mientras que la producción industrial total sigue en zona negativa -0,2% frente al pronóstico de 0,2% y -0,5% un mes antes Sobre una base anualizada, la producción manufacturera llegó a -2,4%, superando las expectativas de -4,7%. El volumen total de la producción industrial disminuyó un -3,1% frente al pronóstico -3,7% y el valor anterior -3,2%. Los datos sobre la balanza comercial de bienes en el Reino Unido también se publicaron la pasada semana, que en febrero ascendió a £17,534 mil millones, que es más que el pronóstico de £17,000 mil millones y el valor anterior de £16,093 mil millones.
¿Qué dicen todos estos números? Junto con el dato de actividad empresarial (PMI), que se conoció el 03 de abril y se mantuvo por encima de los 50 puntos, todas estas estadísticas dan esperanza a los inversionistas de que la economía británica es capaz de evitar una recesión. Lo que, a su vez, respalda la posición de la moneda nacional. Esto fue confirmado el 13 de abril por el secretario del Tesoro británico, Jeremy Hunt, quien dijo que las perspectivas económicas parecen mejores de lo esperado. “Gracias a los pasos que hemos dado, evitaremos una recesión”, aseguró a la audiencia.
Los comentarios del economista jefe del Banco de Inglaterra (BoE), Hugh Pill, también fueron bastante optimistas. Según él, aunque "la trayectoria exacta de la inflación puede ser más desigual de lo que esperamos", el Banco Central aún pronostica una disminución del IPC en el segundo trimestre de este año. "Las últimas cifras son algo decepcionantes", dijo Hugh Pill, "pero son mucho mejores que las previsiones del BoE realizadas a finales del año pasado". El economista también señaló que el sistema bancario del Reino Unido sigue siendo muy sólido y resistente, y que la dinámica inflacionaria es un factor clave que determina la dirección de la política monetaria del BoE.
Por el momento, el 75% de los expertos está del lado de la libra y espera un mayor crecimiento del par, el 25% restante está del lado del dólar. Entre los osciladores en D1, el balance de poder es el siguiente: el 65 % vota a favor del verde (el 10 % da señales de sobrecompra), el 10 % se ha vuelto rojo y el 25 % prefiere el gris neutro. Entre los indicadores de tendencia, la ventaja también está del lado de los verdes, ellos tienen el 65%, el enemigo tiene el 35%. Los niveles de soporte y las zonas para el par son 1.2390-1.2400, 1.2330, 1.2275, 1.2200, 1.2145, 1.2075-1.2085, 1.2000-1.2025, 1.1960, 1.1900-1.1920, 1.1800-1.1840. Cuando el par se mueva hacia el norte, enfrentará resistencia en los niveles 1.2440-1.2455, 1.2480, 1.2510-1.2540, 1.2575-1.2610, 1.2700, 1.2820 y 1.2940.
Entre los eventos de la próxima semana, el calendario puede y debe tener en cuenta la publicación de los últimos datos de desempleo en el Reino Unido el martes 18 de abril. El miércoles se conocerá el valor del Índice de Precios al Consumidor (IPC), y el viernes se publicarán las estadísticas de ventas minoristas y actividad comercial (PMI) en el Reino Unido.
USD/JPY: El Banco de Japón es una isla de estabilidad
- Desde diciembre pasado, el USD/JPY se ha movido en un rango lateral bastante amplio de 129.00-138.00. (Una excepción es el breve fortalecimiento del yen a 127,15 a mediados de enero). El par terminó la semana pasada casi en su mismo centro, en el nivel de 133.75, lo que indica la ausencia de impulsores significativos capaces de darle al par una aceleración poderosa en una dirección u otra.
Hemos escrito repetidamente que incluso después de que Haruhiko Kuroda, gobernador del Banco de Japón (BoJ), deje su cargo, el Banco Central “seguirá apoyando su política adecuada y conveniente”. Así lo confirmó una vez más Kazuo Ueda, el nuevo jefe del regulador, quien asumió el cargo el 9 de abril. Declaró en la reunión del G20 que apoyaría la actual política monetaria ultrablanda. Además, Ueda dijo que es probable que la inflación subyacente al consumidor en Japón, que actualmente es de solo alrededor del 3%, caiga por debajo del 2% en la segunda mitad de este año fiscal. Los participantes del mercado concluyeron de estas palabras que no tiene sentido combatirlo elevando las tasas para el Banco de Japón y, por lo tanto, no vale la pena esperar una reversión de la tasa del BoJ en el futuro previsible. (Recuerde que los economistas de Societe Generale y ANZ Bank esperaban que esto todavía pudiera suceder alrededor de junio).
Con respecto a las perspectivas inmediatas para el USD/JPY, las opiniones de los analistas se distribuyen de la siguiente manera. Por el momento, el 40% de los expertos vota por un mayor movimiento del par hacia el norte, el 50% apunta en la dirección opuesta y el 10% prefiere la neutralidad. Entre los osciladores, el 75% apunta hacia arriba en D1 (un tercio de ellos está en la zona de sobrecompra), el 10% mira en la dirección opuesta y el 15% es neutral. Para los indicadores de tendencia, el 85% apunta hacia el norte, el 15% restante apunta hacia el sur. El nivel de soporte más cercano se encuentra en la zona 132.80-133.00, luego están los niveles y zonas 132.00-132.40, 131.25, 130.50-130.60, 129.65, 128.00-128.15 y 127.20. Los niveles y zonas de resistencia son 134,00, 134,90-135,10, 135,90-136,00, 137,00, 137,50 y 137,90-138,00.
En cuanto a la publicación de estadísticas importantes sobre el estado de la economía japonesa, no se espera para esta semana.
CRIPTOMONEDAS: El dólar débil es Bitcoin fuerte
- Bitcoin superó los $30,000 el martes 11 de abril, por primera vez desde junio de 2022. Esto sucedió debido a la inestabilidad en el sector bancario y las expectativas de que los mega-reguladores, principalmente la Fed, suspenderán el aumento de las tasas de interés. El MSCI World Index subió a su punto más alto desde principios de febrero el viernes 14 de abril. Esto confirmó el hecho de que los inversores internacionales están esperando al estadounidense y, en el futuro, a otros los principales bancos centrales para reducir la política de ajuste cuantitativo (QT). En este contexto, la criptomoneda principal continúa superando a otras clases de activos importantes, como el oro o el petróleo. Además, BTC ha superado a muchas de las principales criptomonedas en términos de dinámica.
A mediados de la semana, los bajistas tuvieron la oportunidad de devolver el BTC/USD al soporte de $29 000. Sin embargo, el FRS lo salvó de caer nuevamente: las actas publicadas de la reunión del FOMC de marzo, junto con las estadísticas macro de los EE. UU., debilitaron al dólar, inclinando la balanza a favor de bitcoin.
El crecimiento de las cotizaciones de BTC impulsa todo el mercado criptográfico. La capitalización de mercado total de las criptomonedas ha crecido más del 55 % desde principios de 2023, superando los 1,2 billones de dólares. Sin embargo, a pesar de esto, todavía se mantiene muy por debajo del máximo histórico de 2,9 billones de dólares registrado en noviembre de 2021.
Varios expertos expresaron a la vez su opinión sobre lo que sucedió el 11 de abril. Michael Van De Poppe, un conocido estratega y fundador de la compañía de inversiones Eight, señaló que bitcoin pasó con éxito la prueba de $28,600, lo que condujo a un gran avance en la resistencia y alcanzó los $30.000. Un analista con el apodo de PlanB tuiteó que todos los objetivos que se fijó en octubre de 2022 ahora se han logrado. En ese momento, el experto predijo que las cotizaciones de BTC superarían los $21 000, $24 000 y luego $30 000. Y otro bloguero y analista popular, Lark Davis, enfatizó que pronto llegará el momento en que comprar bitcoins por menos de $ 30,000 parecerá tan fantástico como comprar BTC a $ 3,000 ahora.
Al momento de escribir este artículo, el viernes 14 de abril por la noche, el BTC/USD cotiza a $30 440. La capitalización total del criptomercado es de $1,276 billones ($1,177 billones hace una semana). El índice Crypto Fear & Greed aumentó de 64 a 68 en siete días y todavía se encuentra en la zona Greed. Pero, ¿qué sigue?
Un conocido analista con el apodo de PlanB señaló que bitcoin ha dejado la zona de bajistas profundos y se encuentra en el comienzo de un nuevo mercado alcista. Según PlanB, el modelo Stock to Flow (S2F) que desarrolló sigue siendo relevante. El experto afirma que los fundamentos de bitcoin eventualmente le permitirán superar el máximo histórico (ATH) de $ 69,000 establecido en noviembre de 2021. PlanB predijo previamente que bitcoin aumentará de $ 100,000 a $ 1 millón después de la reducción a la mitad de 2024. (Recuerde que el modelo S2F (relación stock-to-flow) para predecir la tasa BTC mide la relación entre el suministro disponible de un activo y su volumen de producción y ha sido criticado repetidamente por miembros de la comunidad criptográfica).
Larry Lepard, socio gerente de la firma de valores Equity Management Associates, con sede en Boston, también se ve extremadamente optimista en cuanto a las perspectivas a largo plazo. Según él, el dólar se depreciará en los próximos 10 años y los ciudadanos comenzarán a invertir activamente en criptomonedas, oro y bienes raíces. La oferta de bitcoins es limitada, por lo que el activo digital se convertirá en un vehículo de inversión muy buscado y se beneficiará del colapso de la moneda fiduciaria. “Creo que el precio de bitcoin subirá mucho. Creo que primero llegará a $ 100,000, luego a $ 1 millón y eventualmente aumentará a $ 10 millones por moneda. Estoy seguro de que mis nietos se sorprenderán de lo ricas que se vuelven las personas que poseen solo un bitcoin”, dijo Lepard en una entrevista.
En relación con este pronóstico, el empresario teme que las autoridades pongan rayos en las ruedas de la criptoindustria, tratando de frenar el crecimiento de la popularidad de los activos digitales. Por ejemplo, los funcionarios podrían aumentar los impuestos sobre las ganancias del comercio de bitcoins y endurecer la regulación de las monedas para dificultar el ingreso de las nuevas empresas al mercado. Sin embargo, Lepard confía en que Bitcoin podrá superar estas dificultades y tener éxito a largo plazo.
Muchos analistas están de acuerdo en que las condiciones macro a largo plazo apuntan a un posible aumento de BTC. Pero sus estimaciones son mucho más comedidas en relación con el repunte actual. Esto se debe al hecho de que la liquidez de bitcoin ahora es mucho menor que en el mismo período del año pasado. Esto se manifiesta en una mayor dispersión de precios entre las principales bolsas. (En la revisión anterior, escribimos que, por un lado, hay un aumento en los volúmenes de negociación y, por otro lado, una disminución en la liquidez de BTC a un mínimo de 10 meses).
Aunque, por supuesto, las perspectivas para este año dependerán en gran medida de la actuación de los principales bancos centrales liderados por la Fed. Recordemos que la capitalización récord del criptomercado en noviembre de 2021 también fue resultado de las acciones de este regulador, que luego inundó la economía con una enorme cantidad de dinero barato (la unidad monetaria M2 creció un 39%, lo cual es una anomalía por normas históricas). Además, las tasas de interés estaban en niveles cercanos a cero en ese momento, lo que provocó la aparición de una burbuja en el mercado de activos de riesgo, incluidas las acciones y las monedas digitales. Luego, la Fed pasó de la flexibilización cuantitativa (QE) al endurecimiento cuantitativo (QT) a través de la subida más rápida de tipos de interés. en 40 años, y... la burbuja estalle.
Hablando de las perspectivas de la criptomoneda insignia, es imposible no mencionar a quienes todavía la consideran una burbuja y predicen su colapso final. Dieter Wermuth, economista y socio de Wermuth Asset Management, dijo la semana pasada que la economía sería mejor y más sencilla sin bitcoin. En su opinión, estas inversiones riesgosas están asociadas con costos sociales y la criptomoneda en sí misma no contribuye a la prosperidad global. Si consideramos a bitcoin como una moneda, entonces, dada la alta volatilidad y la falta de uso real, BTC está condenado al fracaso. En este sentido, tiene sentido deshacerse de bitcoin por completo: podría ser bueno para la prosperidad compartida, ya que invertir en criptomonedas es un desperdicio y quita fondos del crecimiento económico general. Además, bitcoin crea desigualdad social, permite el lavado de dinero, la evasión de impuestos y consume mucha energía debido a la minería. Dieter Wermuth incluso llamó a bitcoin "el mayor asesino climático".
Los opositores a las criptomonedas recibieron un apoyo inesperado de… inteligencia artificial. ChatGPT Bot habló sobre la formación de una cartera de inversiones resistente a la recesión. Según un documento publicado por Gold IRA Guide, recomendó destinar un 20% para oro y otros metales preciosos. El resto de su cartera hipotética consistía en bonos (40%), acciones "defensivas" (30%) y efectivo (10%). El chatbot no mencionó las criptomonedas, para deleite del conocido crítico de bitcoin y defensor del oro Peter Schiff. “Después de todo, la inteligencia artificial es bastante inteligente. No recomendó ningún depósito de bitcoin”, escribió este inversor.
Por cierto, respondiendo a la pregunta de qué criptomoneda es la más prometedora hoy en día, ChatGPT no nombró bitcoin, sino ethereum. La inteligencia artificial, por supuesto, no sabía sobre los últimos eventos, pero parece haber dado en el blanco. En la última revisión, detallamos la bifurcación dura Shapella, que permitirá a los validadores retirar las monedas ETH congeladas que han invertido y bloqueado en la red durante los últimos 3 años a cambio de intereses. Los inversores y comerciantes estaban preocupados de que un desbloqueo pudiera conducir a una ola de ventas masiva y, como resultado, a una fuerte caída en el precio. Sin embargo, todavía estamos viendo el proceso opuesto: el 13 de mayo, ETH/USD subió por encima de los $2000, y en la tarde del viernes 14 de abril, cotiza en la zona de $2100.
Grupo analítico NordFX
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