El oro es uno de los instrumentos comerciales favoritos de los comerciantes más exitosos de NordFX. Esto se puede confirmar fácilmente mirando las clasificaciones mensuales publicadas por esta empresa de corretaje. Es por eso que es apropiado brindar una revisión especial, enfocándonos únicamente en el par XAU/USD.
¿Es el oro realmente un activo de protección?
En la situación económica actual, mientras los principales bancos centrales de todo el mundo intentan frenar la inflación, el precio de este metal precioso alcanzó un máximo histórico, alcanzando los $2080 por onza troy el 4 de mayo. Los participantes del mercado se apresuran a comprar oro, creyendo que puede salvaguardar su capital de la devaluación.
Según una encuesta realizada por Bloomberg, aproximadamente el 50% de los encuestados identificaron el oro como su principal activo de refugio seguro (con los bonos del Tesoro de EE. UU. en segundo lugar, recibiendo solo el 15% de los votos). Sin embargo, ¿es el oro realmente una herramienta eficaz para cubrir los riesgos de los precios, o se trata de un error generalizado?
Considere, por ejemplo, el período de marzo a octubre de 2022, cuando los precios del oro cayeron de $2070 a $1616, una disminución de casi el 22%. Esto ocurrió a pesar de que la inflación en los Estados Unidos alcanzó un máximo de 40 años durante ese tiempo. Entonces, ¿qué tipo de activo protector es el oro?
El crecimiento de los precios del oro
Si rastreamos la dinámica de los precios del oro desde principios del siglo XX, observamos el siguiente patrón. En el año 1900, el precio de este metal precioso era de aproximadamente $20 por onza troy.
Durante el período de 1914 a 1918, en medio e inmediatamente después de la Primera Guerra Mundial, el precio subió a alrededor de $35. Luego, en la década de 1930, durante la Gran Depresión y como resultado de las reformas monetarias en los Estados Unidos, el precio se fijó en 20,67 dólares la onza troy. Durante la Segunda Guerra Mundial, el valor del activo se mantuvo estable y se fijó en $35 bajo el sistema de Bretton Woods, el mismo nivel que durante la Primera Guerra Mundial.
En 1971, Estados Unidos abandonó el patrón oro, lo que provocó tipos de cambio flotantes y un aumento en el precio del oro. A fines de la década de 1970 y principios de la de 1980, el precio superó la marca de $ 800 por onza troy debido a las tensiones geopolíticas, la inflación y una reducción en la producción de oro. Desde la década de 1980 hasta la década de 2000, el precio del oro disminuyó y fluctuó dentro de un rango de aproximadamente $250 a $500.
Desde principios de la década de 2000, ha habido un aumento significativo en el precio del oro debido a eventos geopolíticos, inestabilidad financiera y presiones inflacionarias. En agosto de 2020, en medio de la pandemia de COVID-19 y la incertidumbre económica, el precio del oro superó por primera vez la marca de $2000 por onza troy. Sin embargo, luego de este pico, experimentó una caída debido a las expectativas de recuperación económica, el endurecimiento de las políticas monetarias por parte de los bancos centrales, el aumento de las tasas de interés y varios otros factores.
Un intento fallido posterior de superar el nivel de resistencia de $ 2,000 ocurrió en marzo de 2022. Finalmente, el tercer aumento ocurrió en mayo de este año.
Por qué están subiendo los precios del oro
Entonces, ¿qué contribuye al valor del oro y por qué sube su precio?
- Rareza y oferta limitada: el oro es un metal raro, y su extracción es limitada y requiere esfuerzos y recursos importantes.
- Durabilidad y Longevidad: El oro es altamente resistente al desgaste y la corrosión. Conserva sus propiedades físicas a lo largo del tiempo, lo que lo hace adecuado para el almacenamiento a largo plazo y atractivo para su uso en joyería y diversas industrias.
- Depósito de valor: el oro se ha considerado durante mucho tiempo un depósito de valor. Puede preservar su poder adquisitivo durante períodos prolongados, sirviendo como cobertura contra la inflación y la inestabilidad de las acciones y las divisas.
- Liquidez y Reconocimiento: El oro es universalmente reconocido y aceptado como un activo. Puede cambiarse fácilmente por dinero en efectivo o usarse como medio de pago en diferentes países y culturas.
Estos factores contribuyen a la conveniencia y la demanda de oro, lo que eleva su precio.
Factores que influyen en los precios del oro
Profundicemos en los factores que influyen en el precio del oro. Es importante tener en cuenta que no existe una correlación directa entre el precio del oro y cada uno de estos factores individualmente. Las previsiones del mercado y la combinación de estos factores también juegan un papel en la determinación de los precios del oro. Por ejemplo, el reciente aumento en XAU/USD puede atribuirse a las expectativas de una reversión en el ciclo de aumento de la tasa de interés de la Reserva Federal, el posible incumplimiento de la deuda de EE. UU., así como la inestabilidad geopolítica y económica debido a las acciones armadas de Rusia en Ucrania. Ahora, exploremos los factores clave:
- Condiciones económicas: la situación económica mundial, incluido el crecimiento o la disminución del PIB, el desempleo y la estabilidad financiera general, pueden afectar los precios del oro. La incertidumbre en los mercados o una recesión, por ejemplo, pueden aumentar la demanda de oro como activo libre de riesgo.
- Eventos Geopolíticos: Los eventos políticos y geopolíticos tales como conflictos armados, guerras, actos terroristas, sanciones, elecciones, etc., pueden causar mercado in estabilidad e incertidumbre, lo que lleva a una mayor demanda de oro como refugio seguro.
- Inflación: El nivel de inflación juega un papel crucial en la determinación del valor del oro. Cuando aumenta la inflación, el precio del oro suele seguir su ejemplo, ya que los inversores buscan protección contra la devaluación del dinero.
- Bancos centrales: las acciones que toman los bancos centrales, incluidos los cambios en las tasas de interés, pueden influir en los precios del oro. Por ejemplo, una disminución en las tasas de interés puede estimular la demanda de oro, ya que mantenerlo se vuelve comparativamente más atractivo que otros activos.
- Movimientos de divisas: Las fluctuaciones en los tipos de cambio entre diferentes países también pueden afectar el precio del oro. Si la moneda de un país productor de oro se debilita frente a otras monedas, el precio del oro en esa moneda puede aumentar, estimulando las exportaciones y aumentando la demanda de oro.
- Demanda de Inversión: La demanda de inversión incluye la compra de lingotes de oro, monedas y transacciones en el mercado de futuros. La demanda suele aumentar cuando se debilita la confianza en las monedas fiduciarias.
- Es importante considerar la interacción de estos factores y las expectativas del mercado al evaluar el precio del oro.
Pronóstico: ¿Subirá el precio del oro?
Cuando se trata de pronósticos, es importante tener en cuenta que son meras suposiciones basadas en la información y el análisis disponibles. Como se mencionó anteriormente, el mercado del oro es complejo y está sujeto a la influencia de múltiples factores. Todos los pronósticos son evaluaciones subjetivas y pueden cambiar según las situaciones económicas y geopolíticas, así como los cambios en la oferta y la demanda del mercado. Sin embargo, debe reconocerse que algunos pronósticos han demostrado ser relativamente precisos.
Estos son algunos ejemplos de dichos pronósticos realizados antes de septiembre de 2021. En mayo de 2021, los analistas de Goldman Sachs predijeron que el precio del oro alcanzaría los $2000 por onza troy para 2024. Dos meses después, sus homólogos de Bank of America hicieron exactamente lo mismo. mismo pronóstico. El toque de este nivel de resistencia se produjo un año antes. Sin embargo, queda por ver si XAU/USD será capaz de establecerse de manera sostenible por encima de este nivel, convirtiéndolo de resistencia en soporte.
Actualmente, los estrategas de Goldman Sachs indican un objetivo de $2200. Mientras tanto, el holding financiero suizo UBS cree que el precio del oro puede subir a $2100 para fines de 2023 y a $2200 para marzo de 2024. (Cabe señalar que su pronóstico anterior proyectó un pico de $2400 para este año). Cifras similares mencionan los analistas de la Agencia de Pronósticos Económicos, quienes creen que el precio del oro puede incluso superar los 2.400 dólares, pero se espera que esto ocurra recién en 2027.
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Al comienzo de este resumen, planteamos la cuestión de si el oro es un activo de protección. En sus primeras declaraciones, Warren Buffett expresó escepticismo sobre invertir en oro, refiriéndose a este como un activo improductivo que no genera ingresos. Sin embargo, al mirar el gráfico, queda claro que estaba equivocado. Incluso el propio inversionista legendario reconoció esto y luego expresó una actitud positiva hacia el oro como reserva de valor. El destacado financiero George Soros también reconoció al oro como un activo de diversificación que brinda protección contra la inflación y la inestabilidad política. Ray Dalio, el fundador de la firma de inversión Bridgewater Associates, recomendó incluir este metal precioso en la cartera.
Lo más probable es que todos sean correctos y, en un futuro previsible, el oro conservará su papel como conservador primario del capital. Sin embargo, siempre es importante recordar que la efectividad de cualquier inversión depende del punto de entrada. Si el momento de una operación se elige incorrectamente, es posible que su depósito comience a disminuir. Sin embargo, en el caso del oro, la probabilidad de que XAU/USD vuelva a subir es significativamente mayor que la de muchas monedas fiduciarias. Para resistir las reducciones y, en última instancia, lograr ganancias, se necesita una buena gestión del dinero, así como tiempo y paciencia.
Grupo analítico NordFX
Aviso: estos materiales no son recomendaciones de inversión ni pautas para trabajar en los mercados financieros y están destinados únicamente a fines informativos. Operar en los mercados financieros es riesgoso y puede resultar en una pérdida total de los fondos depositados.
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