EUR/USD: La inflación persiste, el crecimiento del PIB de EE.UU. se desacelera
● La economía estadounidense sigue siendo la más poderosa del planeta. Además, su participación en el PIB mundial ha alcanzado un máximo de casi dos décadas del 26,3%. Según el FMI, desde 2018, la participación de la Unión Europea disminuyó un 1,4%, la de Japón un 2,1%, mientras que Estados Unidos aumentó un 2,3%. El PIB de China representa el 64% del estadounidense, frente al 67% de hace cinco años. Como resultado, el dólar sigue siendo el líder indiscutible entre las monedas del G10, sin rivales por su trono en el futuro previsible. La fortaleza de la economía nacional, junto con un mercado laboral robusto, permite a la Reserva Federal centrarse en combatir la inflación, con el objetivo de reducirla al objetivo del 2,0%. Según Jerome Powell, jefe del Banco Central de Estados Unidos, flexibilizar la política monetaria en las condiciones actuales tendría consecuencias mucho más negativas para la economía que mantenerla restrictiva durante un largo período. En este contexto, la probabilidad de un recorte de los tipos de interés del dólar en la reunión de junio de la Reserva Federal, según la herramienta FedWatch, cayó al 15%. Los participantes del mercado creen que, en el mejor de los casos, la decisión de cambiar la política actual podría tomarse en septiembre. Algunos economistas, incluidos analistas de Morgan Stanley y Société Générale, incluso sugieren que la Reserva Federal podría retrasar el primer recorte de tipos hasta principios de 2025. Estas previsiones llevaron a mediados de abril a que la moneda estadounidense alcanzara máximos de cinco meses frente al euro y la libra esterlina. , australiano y neozelandés, con el USD/JPY alcanzando una vez más un precio récord de 34 años y el índice DXY subiendo a 106,42.
● Sin embargo, eso fue a mediados de abril. Durante los últimos diez días del mes, el DXY estuvo bajo presión bajista, empujando al EUR/USD al alza. Jerome Powell afirmó que las decisiones sobre recortes de tipos no se toman de antemano sino que dependen enteramente de las estadísticas macroeconómicas. Las estadísticas publicadas en los últimos días parecen ambiguas, lo que genera dudas de que la economía estadounidense pueda mantener su dinámica positiva anterior. Las estadísticas del martes 23 de abril, relativas a la actividad empresarial estadounidense y los pedidos básicos de bienes duraderos, decepcionaron a los inversores. Los datos preliminares de S&P Global mostraron que el índice de actividad empresarial (PMI) en el sector de servicios de EE. UU. cayó inesperadamente de 51,7 a 50,9 puntos. Los indicadores del sector manufacturero fueron aún peores, donde el PMI cruzó el umbral, separando el progreso de la regresión. En abril, este indicador cayó de 51,9 a 49,9 (previsión 52,0). Estos datos por sí solos no son tan significativos como los informes sobre el mercado laboral o la inflación, pero dos días después, el 25 de abril, se complementaron con datos igualmente decepcionantes del PIB estadounidense. La estimación preliminar mostró que el crecimiento económico de Estados Unidos en el primer trimestre fue sólo del 1,6%, inferior al 2,5% previsto y al 3,4% anterior. En comparación con el mismo trimestre de 2023, el crecimiento del PIB disminuyó del 3,1% al 3,0%. En este contexto, el DXY y con él el EUR/USD sufrieron una corrección y el par subió hasta el nivel 1,0752.
● Cabe recordar que los datos de inflación de Estados Unidos publicados el 10 de abril mostraron que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) alcanzó el 3,5% interanual, el más alto en seis meses. El viernes 26 de abril, la Oficina de Análisis Económico informó que la inflación medida por el cambio en el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE) en marzo aumentó al 2,7% (interanual). El PCE básico, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, en lugar de la disminución esperada al 2,6%, se mantuvo en el nivel anterior del 2,8%. Así, por un lado, vemos que la inflación se resiste y no quiere bajar, y por otro lado, observamos una desaceleración del crecimiento del PIB. Según nuestras previsiones, ante tal encrucijada, la Reserva Federal no se desviará de su camino anterior y optará por luchar contra el crecimiento de los precios. Además, la disminución del PIB en el primer trimestre no debería alarmar demasiado al regulador, ya que la economía estadounidense se había estado expandiendo al 2% o más durante siete trimestres consecutivos, a pesar de la política monetaria agresivamente restrictiva de la Reserva Federal. Además, los datos recientes del mercado laboral parecen muy positivos. El número de solicitudes iniciales de desempleo disminuyó de 212.000 a 207.000 (se prevén 214.000), un mínimo desde febrero.
● El martes 23 de abril, el mismo día que en EE.UU., se conocieron los datos preliminares de actividad empresarial del otro lado del Atlántico. En Alemania, el PMI manufacturero aumentó de 41,9 a 42,2, y en el sector servicios (de 50,1 a 53,3, el índice compuesto) de 47,7 a 50,5. En lo que respecta a la zona del euro en su conjunto, también se observó una dinámica positiva. Así, el Índice de Actividad Empresarial en el sector servicios subió de 51,5 a 52,9 puntos, el Índice Compuesto de 50,3 a 51,4. La excepción fue el PMI manufacturero (una disminución de 46,1 a 45,6). En cuanto a las previsiones sobre el inicio de la flexibilización de la política monetaria por parte del Banco Central Europeo, el énfasis está todavía en junio. Así lo confirmó una vez más el presidente del Bundesbank alemán y miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Joachim Nagel, quien afirmó el 24 de abril que un recorte de tipos en junio no implica necesariamente una serie de cortes. Es decir, en junio -sí, habrá recorte, qué pasará después- aún se desconoce.
● Todo lo anterior indica que los indicadores fundamentales siguen del lado del dólar. Es probable que la corrección del EUR/USD sea limitada y no sea poderosa ni prolongada. La semana pasada, el par cerró en 1,0692. Según los economistas del United Overseas Bank, con sede en Singapur, es poco probable que tenga la fuerza para superar la resistencia en 1,0765. En cuanto a las previsiones para el futuro próximo, hasta la tarde del 26 de abril, el 50% de los expertos espera que el dólar se fortalezca, el 35% que se debilite, el 15% restante mantendrá la neutralidad. Entre los indicadores de tendencia en D1, el 65% están del lado bajista, el 35% están coloreados en verde. Entre los osciladores, un tercio está del lado de los bajistas, un tercero – del lado de los verdes y un tercero – está pintado en gris neutro. El soporte más cercano para el par se encuentra en la zona 1.0680, luego 1.0600-1.0620, 1.0560, 1.0495-1.0515, 1.0450, 1.0375, 1.0255, 1.0130, 1.0000. Las zonas de resistencia se encuentran en las áreas 1.0710-1.0725, 1.0740-1.0750, 1.0795-1.0805, 1.0865, 1.0895-1.0925, 1.0965-1.0980, 1.1015, 1.1050, 1.1100-1.1140.
● La próxima semana promete ser bastante turbulenta y volátil ya que estará llena de varios eventos importantes. El lunes 29 de abril se publicarán los datos preliminares sobre la inflación al consumidor (IPC) en Alemania. Al día siguiente se publicará otro lote de estadísticas alemanas, incluidas las cifras del PIB y de las ventas minoristas. El mismo día conoceremos el volumen preliminar del PIB y el nivel de inflación en la eurozona en su conjunto. El miércoles 1 de mayo, Alemania y muchos otros países de la UE tendrán un feriado: el Día del Trabajo. Sin embargo, Estados Unidos seguirá trabajando en este día. En primer lugar, se publicará el informe de ADP sobre los niveles de empleo en el sector privado del país y los indicadores de actividad empresarial en el sector manufacturero. El evento más importante será sin duda la reunión del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) de la Reserva Federal estadounidense el miércoles 1 de mayo, y la posterior rueda de prensa de la dirección de este regulador. Además, el viernes 3 de mayo tradicionalmente nos espera otra tanda de estadísticas muy importantes del mercado laboral estadounidense, incluida la tasa de desempleo y el número de nuevos puestos de trabajo creados fuera del sector agrícola (NFP), así como datos revisados sobre las empresas. actividad (PMI) en el sector servicios de EE.UU.
GBP/USD: El PCE de EE.UU. obstaculizó el fortalecimiento de la libra
● Las estadísticas preliminares sobre la actividad empresarial en el Reino Unido publicadas el martes 23 de abril fueron mixtas. El PMI en el sector manufacturero del país cruzó de arriba a abajo el límite de crecimiento/caída, y con un valor previsto y anterior de 50,3 puntos, en realidad cayó a 48,7. En el sector de servicios del Reino Unido, por el contrario, hubo crecimiento en abril: el indicador subió de 53,1 a 54,9 (expectativas del mercado 53,0). Como resultado, el PMI compuesto alcanzó 54,0 (52,8 el mes anterior). Sin embargo, todas estas cifras no atrajeron mucho la atención de los inversores.
● El 22 de abril, el GBP/USD cayó a 1,2300. Los alcistas del par aprovecharon la condición de sobrecompra del dólar para devolverlo al límite inferior del corredor de mediano plazo de 1,2500-1,2800 en el que se había estado moviendo desde finales de noviembre del año pasado. Sin embargo, no tuvieron la fuerza suficiente para consolidarse dentro del corredor. El máximo de dos semanas se registró en 1,2540, después de lo cual, impulsado por el PCE estadounidense, el par volvió a bajar y finalizó el período de cinco días en 1,2492.
● Según los especialistas del United Overseas Bank, mientras no se rompa el soporte de 1,2420, todavía existe la posibilidad de que la libra supere el nivel de 1,2530. La siguiente resistencia, según ellos, está en 1,2580. La mediana de las previsiones de los analistas sobre el comportamiento del GBP/USD en el futuro próximo parece extremadamente incierta: el 20% votó por el movimiento del par hacia el sur, la misma cantidad – hacia el norte, y la mayoría (60%) simplemente se encogió de hombros. sus hombros. En cuanto al análisis técnico, los indicadores de tendencia en D1 apuntan al sur en un 65% y el 35% miran al norte. Entre los osciladores el panorama es mixto: el 25% recomienda vender, el 25% comprar y el 50% se encuentra en la zona neutral. En caso de una mayor caída del par, encontrará niveles y zonas de soporte en 1,2450, 1,2400-1,2420, 1,2300-1,2330, 1,2185-1,2210, 1,2110, 1,2035-1,2070, 1,1960 y 1,1840. En caso de crecimiento, el par encontrará resistencia en los niveles 1,2530-1,2540, 1,2575-1,2610, 1,2695-1,2710, 1,2755-1,2775, 1,2800-1,2820, 1,2885-1,2900.
● No se prevén estadísticas significativas sobre el estado de la economía del Reino Unido para esta semana.
USD/JPY: Llegó a la Luna, próximo objetivo: ¿Marte?
● Llamamos a la revisión anterior "Cada vez más alto". Ahora bien, cabe preguntarse ¿a qué altitud terminará este vuelo al espacio? ¿Cuándo decidirá finalmente el Banco de Japón (BoJ) sobre un cambio radical en su política monetaria?
En la reunión de abril 26 de enero, los miembros del Banco Central japonés decidieron por unanimidad mantener el tipo de interés oficial en el nivel anterior del 0,0-0,1%. Además, el regulador eliminó del comunicado la referencia a que actualmente está comprando bonos JGB por aproximadamente 6 billones de yenes al mes. La declaración posterior a la reunión afirma que "las perspectivas para el desarrollo de la economía y los precios en Japón son extremadamente inciertas", "si la inflación aumenta, el Banco de Japón probablemente cambiará el grado de flexibilización de la política monetaria", sin embargo, " Se espera que la política monetaria relajada se mantenga durante algún tiempo".
● Como era de esperar, el mercado reaccionó a tales decisiones del Banco Central japonés con otra vela japonesa en el gráfico del par USD/JPY. El máximo se registró en 158,35, lo que corresponde a los valores máximos de 1990. No hubo intervenciones monetarias para salvar la moneda nacional, como temían muchos participantes del mercado. Recordemos que los estrategas del banco holandés Rabobank calificaron el nivel de 155,00 como crítico para el inicio de este tipo de intervenciones por parte del Ministerio de Finanzas de Japón. La misma puntuación la calificaron 16 de los 21 economistas encuestados por Reuters. El resto predijo tales acciones en niveles de 156,00 (2 encuestados), 157,00 (1) y 158,00 (2). El USD/JPY ha superado durante mucho tiempo los niveles en los que tuvo lugar la intervención en octubre de 2022 y donde el mercado se dio la vuelta aproximadamente un año después. Ahora parece que 158,00 no es el límite. ¿Quizás valga la pena elevar el listón del pronóstico a 160,00? ¿O inmediatamente a 200,00?
● El USD/JPY finalizó la semana pasada en 158,32. Las previsiones de los analistas sobre el futuro próximo del par son las siguientes: el miedo a las intervenciones monetarias todavía prevalece en más del 60% de ellos, mientras que el 40% restante espera que continúe el vuelo a Marte. Las herramientas de análisis técnico claramente no se preocupan por las intervenciones. Por lo tanto, el 100% de los indicadores de tendencia y osciladores en D1 apuntan al norte, aunque un tercio de estos últimos se encuentran en la zona de sobrecompra. El nivel de soporte más cercano se encuentra en la zona de 156,25, luego 153,90-154,30, 153,10, 151,00, 149,70-150,00, 148,40, 147,30-147,60, 146,50. Y es prácticamente imposible determinar los niveles de resistencia. Sólo observamos el máximo de inversión de abril de 1990, 160,30, aunque este objetivo es bastante condicional.
● No se esperan acontecimientos significativos sobre el estado de la economía japonesa durante la próxima semana. Además, los comerciantes deben tener en cuenta que los lunes y viernes en Japón son días festivos: el 29 de abril, el país celebra el cumpleaños de Hirohito (Emperador Showa), el 3 de mayo, el Día de la Constitución.
CRIPTOMONEDAS: ¿Dónde caerá Bitcoin?
● Como se esperaba, el cuarto halving tuvo lugar en la red bitcoin en el bloque #840000 el 20 de abril. La recompensa por encontrar un bloque se redujo de 6,25 BTC a 3,125 BTC. Recuerde que reducir a la mitad es reducir a la mitad el tamaño de la recompensa para los mineros por agregar un nuevo bloque a la cadena de bloques de bitcoin. Este evento está incrustado en el código de la primera criptomoneda y ocurre cada 210.000 bloques, hasta el momento en que la extracción de 21 millones de monedas (presumiblemente en 2040) ponga fin a la emisión de criptomonedas. Cabe señalar que el cuarto halving permitirá extraer aproximadamente el 95% de toda la emisión de bitcoins, y alrededor del 99% de todas las monedas se extraerán entre 2033 y 2036. Entonces, la emisión se acercará gradualmente a cero.
● En la revisión anterior, prometimos contar cómo reaccionaría el mercado ante este importante evento. Prometimos, informamos: la reacción del mercado es casi nula. Durante varios días después del halving, no hubo aumento de la volatilidad. El precio del bitcoin se movió lenta y perezosamente primero hacia arriba, alcanzando los 67.269 dólares el 23 de abril, y luego regresó al lugar donde comenzó su viaje semanal: a la zona de los 64.000 dólares. Parece que los participantes del mercado se quedaron paralizados a la espera de quién sería el primero en empezar a comprar o, por el contrario, vender masivamente la principal criptomoneda.
Según los expertos de Bitfinex, la restricción de la oferta posterior a la reducción a la mitad estabiliza el precio de la primera criptomoneda y puede contribuir a su crecimiento. "La reducción en el ritmo de emisión de bitcoins después de la reducción a la mitad, que ascenderá a 30-40 millones de dólares por día, contrasta marcadamente con la entrada neta diaria de 150 millones de dólares en ETF al contado. Esto pone de relieve un importante desequilibrio entre la oferta y la demanda, que puede contribuir a un mayor crecimiento de los precios", afirma el informe de Bitfinex.
Sin embargo, los analistas de QCP Capital creen que los optimistas sobre bitcoin tendrán que esperar al menos dos meses antes de evaluar el efecto del último cuarto halving. "El precio al contado creció exponencialmente sólo 50-100 días después de cada una de las tres reducciones a la mitad anteriores. Si este patrón se repite esta vez, los alcistas de bitcoin todavía tienen semanas para crear una posición larga más grande", afirma su informe.
● Anthony Pompliano, fundador de la empresa de riesgo Pomp Investments, cree que dentro de 12 a 18 meses, se espera que la moneda crezca hasta los 100.000 dólares, con posibilidades de alcanzar los 150.000-200.000 dólares. Sin embargo, antes de pasar a un repunte alcista, BTC/USD, en su opinión, espera una corrección a la baja. Al mismo tiempo, Pompliano cree que el precio no bajará de los 50.000 dólares. "Creo que ya hemos cruzado este Rubicón", – escribió.
● La posible caída inminente de la principal criptomoneda es probablemente un tema actualmente mucho más discutido que su posterior crecimiento. Muchos coinciden en que las monedas bitcoin se apreciarán a largo plazo. Pero, ¿cómo se comportarán las cotizaciones en un futuro más previsible? Fidelity Digital Assets, el principal emisor de uno de los ETF al contado de BTC, ya revisó su pronóstico a mediano plazo para bitcoin de positivo a neutral. La razón para abandonar los sentimientos optimistas son varias tendencias preocupantes en el mercado de las criptomonedas. Los analistas de Fidelity notaron el creciente interés en vender por parte de los hodlers a largo plazo. Entre ellas, actualmente se encuentra un gran porcentaje de direcciones rentables, como se señala en el informe de la empresa. Esto significa que es posible que los titulares quieran asegurar ganancias y comenzar a vender BTC. Por otro lado, los datos on-chain indican que los pequeños inversores, por el contrario, siguen acumulando la primera criptomoneda. Desde principios de año, el número de direcciones en las que se almacena BTC por al menos 1.000 dólares ha aumentado un 20% y ha alcanzado un nuevo máximo histórico. "Esta tendencia puede indicar la creciente difusión de bitcoin y su aceptación entre los usuarios 'promedio'", señaló Fidelity.
● Los especialistas de CryptoQuant examinaron las lecturas del indicador SOPR para estas categorías de inversores y sacaron conclusiones similares a las de sus colegas de Fidelity. Las inversiones en Bitcoin por parte de las "nuevas" ballenas (propietarios de monedas "con una antigüedad" inferior a 155 días) casi duplicaron el indicador de los "viejos" grandes jugadores (más de 155 días). Al mismo tiempo, el aumento del valor de la métrica mostró que los beneficios de los "viejos" hodlers superan significativamente los indicadores de los "recién llegados". Y si los "veteranos" actúan para fijar las ganancias, esto puede conducir a la formación de picos de precios. El análisis del panorama actual, según el director general de CryptoQuant, Ki Young Ju, también indica la necesidad de actuar con cautela en previsión de posibles correcciones y una mayor volatilidad.
Recordemos que anteriormente los especialistas de JPMorgan señalaron que el oro digital se encuentra en un estado de sobrecompra. Y el cofundador de CMCC Crest, Willy Woo, señaló que si el precio de la primera criptomoneda cae por debajo del nivel de soporte de los tenedores a corto plazo de 58.900 dólares, el mercado corre el riesgo de entrar en una fase bajista.
● En la tarde del viernes 26 de abril, el par BTC/USD cotiza en la región de $63,950. La capitalización total del mercado de cifrado es de 2,36 billones de dólares (2,32 billones de dólares hace una semana). El índice Bitcoin Fear & Greed se mantuvo en la zona de codicia, aunque subió de 66 a 70 puntos.
● Finalmente, como conclusión de la revisión, nuestra olvidada columna sobre trucos criptográficos. Resulta que para convertirse en criptomillonario basta con tener un rotulador y un trozo de papel. Christian Langlois, también conocido como Bitcoin Sign Guy, demostró la posibilidad de tal forma de enriquecimiento. Este tipo apareció en los titulares de muchos medios de comunicación después de mostrar una hoja de cuaderno con la inscripción "Compre Bitcoin" a espaldas de la presidenta del Sistema de la Reserva Federal, Janet Yellen. En ese momento, el jefe de la Reserva Federal estaba dando testimonio sobre el estado de la economía estadounidense. Esta imagen se difundió instantáneamente por la red y se convirtió en uno de los símbolos de la emergente industria de la criptografía.
Por su falta, el interno Langlois, de 22 años, fue vergonzosamente expulsado de las audiencias. Pero después de que este episodio se mostró en televisión, los entusiastas enviaron 7 BTC a su billetera criptográfica para agradecer al tipo por su audaz movimiento. Hace cuatro años, Christian vendió 21 copias de la hoja de "culto" a un precio promedio de 0,8 BTC, ganando otros 16,8 BTC. Así, sus ganancias totales alcanzaron los 23,8 BTC, lo que supone más de 1,5 millones de dólares al tipo de cambio actual.
Y hace unas semanas, a Langlois le ofrecieron otros 5 bitcoins por el original, pero se negó a vender la hoja. Sin embargo, a Christian le gustó la idea de monetizar aún más el objeto de "patrimonio artístico e histórico" que él mismo creó y decidió venderlo en una subasta, destinando las ganancias a financiar su startup Tirrel Corp. El 25 de abril de 2024, la subasta La casa Scarce.City informó que el lote, que se convirtió en un meme popular, se vendió por 16 BTC (más de 1 millón de dólares).
Grupo analítico NordFX
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